【京津冀一体化概念股龙头】2016最新京津冀一体化概念股龙头股解析

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)9月27日讯

　　产业转型是京津冀一体化关键 概念股腾飞

　　京津冀一体化战略已经成为中国最主要的区域发展战略之一。对于北京来说，发展高技术含量产业肯定是未来方向，长期来看要将大量就业人口疏散到天津或河北，河北作为京津冀一体化的重要组成部分，必然也要伴随北京和天津实现产业转型升级。

　　因此要逐步发展“高就业弹性+中等技术复杂度”的制造业。截至目前13：40分，板块涨幅1.09%。个股表现如下：

　　消息面上，日前，世界银行与华夏银行联手召开“绿色金融创新实践暨京津冀大气污染防治融资创新项目启动会”。启动会上，北京公交集团、中节能建筑节能、天津华电南疆热电、大唐河南清洁能源等企业与华夏银行北京、天津、郑州分行签署了意向合作协议。  

　　万方发展：国内布局最完善的互联网医疗潜在龙头

　　万方发展 000638

　　研究机构：银河证券 分析师：沈海兵 撰写日期：2016-07-27

　　投资要点:

　　大手笔收购加码互联网医疗业务。

　　公司拟以7.86亿元现金方式收购两公司股权,加码互联网医疗业务。

　　出售从事木材批发零售业务的子公司,将盈利能力弱的传统业务加速剥离,转型互联网医疗坚定,执行力强。公司中期业绩预告将扭亏为盈,盈利能力有望逐步增强。

　　收购执象网络,与百度药直达、新浪健康重构药品零售生态。

　　传统药品零售面临零售渠道冗长、高成本等问题,行业增速放缓,医药电商呈现爆发式增长,发展潜力巨大。公司收购执象网络卡位药店入口,合作打造“药店云”平台,并与百度、新浪等资源有机结合,打造互联网医药生态圈。执象网络凭借多年的医药行业经验和丰富资源,具备为药店提供经营决策、店员培训等多样化盈利模式。

　　投资信通网易,完善医疗信息化环节。

　　完善的医疗卫生信息化管理系统是互联网医疗平台构建的基础;公司拟收购的信通网易为西南区域主要HIS供应商;信通网易与青海医疗机构的合作,将助力公司布局青海,打通西南地区业务版图;

　　4)通过与信通网易的合作,万方发展在医疗信息化上更具专业性、系统性、全面性。

　　最强互联网+医疗资源背书,有望成为互联网医疗龙头。

　　公司与腾讯、百度、新浪等公司达成深度合作,具有最强互联网基因。

　　同时,公司布局完善,去年收购的义幻医疗与此次收购的两家公司协同效应明显。公司将复制四川模式,从西南地区向全国范围内快速推进。

　　后续有望继续夯实实体医疗资源。

　　假设收购完成,预计16-18年备考EPS分别为0.12、0.32和0.42元,公司有望成为互联网医疗龙头,维持“推荐”评级。

　　主要风险因素:(1)公司的业绩不及预期;(2)智慧医疗行业整体发展不及预期;(3)市场竞争风险。

　　金隅股份：地产业务景气支撑上半年增速 整合完毕后步入二次腾飞

　　金隅股份 601992

　　研究机构：长江证券 分析师：范超,李金宝 撰写日期：2016-08-31

　　事件评论

　　上半年经营总结:收入增长主要来自于地产业务。上半年收入234亿元,同比增长30%,主要是地产业务大幅增加,水泥和新型建材业务增长均不大;

　　结构来看,地产、水泥、新型建材、物业管理收入占比分别为50%、22%、22%、6%,毛利率分别为30.56%、15.04%、8.9%、66.4%,与同期比分别增加-14.7%、1.89%、-1.07%、1.56%个百分点。

　　公司整体毛利率为24.8%,与同期相比下降2.6个百分点主要仍是地产业务毛利率有所下降所致。

　　期间费率12.6%,与同期相比下降3.2个百分点,最终上半年实现归属净利润18.2亿元,同比增长74%。

　　现金流角度看,上半年经营现金流-16.5亿元,同期为7395万元,负增长的原因是支付土地出让金增加;投资现金流为-47亿元,主要是支付收购冀东股权所致。

　　水泥业务:销量增速19%,收入同降1%。上半年公司水泥商混业务收入50.96亿元,同比降低0.93%,毛利额7.66亿元,同比增长13.25%。

　　水泥及熟料综合销量2,033万吨,同比增长18.98%,其中水泥销量1,752万吨,熟料销量281万吨;水泥及熟料综合毛利率9.74%,同比降低1.02个百分点。混凝土总销量566万立方米,同比增长9.07%;混凝土毛利率15.89%,同比增长5.27个百分点。

　　新型建材与商贸物流板块:收入同增0.7%。新型建材与商贸物流板块实现收入51.61亿元,同比增长0.7%,毛利额4.57亿元,同比降低10.12%。其中新型建材实现业务收入12.80亿元,同比降低14.44%;商贸物流业收入38.81亿元,同比增长6.97%。

　　地产开发:收入大幅增长81%。房地产板块收入117.27亿元,同比增长80.58%,毛利额35.83亿元,同比增长21.84%;实现结转面积72.83万平方米,同比增长82.96%,其中商品房结转面积63.48万平米;

　　同比增长73.23%,保障性住房结转面积9.35万平方米,同比增长195.70%;公司累计合同签约面积50.60万平方米,同比增长41.37%,其中商品房累计合同签约面积43.62万平方米,同比增长38.45%,保障性住房累计合同签约面积6.98万平方米,同比增长62.82%。截至报告期末,公司拥有土地储备的总面积750.15万平方米。

　　物业板块:收入增长11%。物业管理板块实现主营业务收入14.08亿元,同比增长11.41%;毛利额9.36亿元,同比增长14.09%。截至报告期末,公司在北京核心区域持有的投资性物业总面积73.28万平方米,综合平均出租率95.47%,综合平均出租单价7.66元/平/天。

　　预计16/17年EPS0.28/0.32元,对应PE为15/13倍,买入评级。

　　首开股份：销售表现亮眼 兑现分红承诺

　　首开股份 600376

　　研究机构：广发证券 分析师：乐加栋,郭镇,金山 撰写日期：2016-08-30

　　收入增速显著加快,兑现分红言出必行

　　16年半年度实现主营业务收入124.5亿元,比去年同期增长了66.3%;实现营业利润同比增长31.1%,归属母公司净利润同比增长1.8%,实现每股收益0.31元,每10股派发现金红利2.5元。

　　当期结算毛利率有所降低,但费用率的降低以及投资收益的增加增厚了公司业绩。预计16年结算收入增长在30%左右,净利润增张约10%左右。

　　销售表现亮眼,全年有望实现新高

　　首开股份上半年实现销售金额319亿,实现销售面积155万方,与去年同期相比分别增长151%和95%。公司已经完成了全年销售计划的89%,前七月实现销售416亿,全年总货值在800亿以上,预计全年销售金额将会有望超过600亿,达到历史新高。

　　土地投资谨慎,融资改善资产负债结构

　　上半年公司新增土地规划建筑面积107万方,通过摘牌挂投资土地金额97.5亿,由于顺义区棚户区改造和环境治理项目暂时尚未确定投资规模。投资力度的降低,与融资工作的顺利推荐,净负债率显著下降。

　　预计公司16、17年EPS分别为0.86元、0.97元,维持“买入”评级。

　　上半年公司与文投集团,亿达集团与中信产业基金开展合作。丰富的土地储备以及灵活的购地方式为公司未来规模的进一步增长提供了条件。上半年公司在16-17年的红利分配计划中,提出每年分配按每股不低于0.6元进行现金分红,显著提升了股权投资的吸引力。

　　风险提示

　　地产行业调控政策影响销售,转型存在一定风险

　　荣盛发展：销售高增长 转型见成效

　　荣盛发展 002146

　　研究机构：国信证券 分析师：区瑞明 撰写日期：2016-08-05

　　收入增长24%,净利增长26%,EPS0.30元。

　　公司上半年实现营收114亿元,同比增长24%;净利润13亿元,同比增长26%;EPS0.30元。

　　销售实现高增长,继续实行“深耕优势区域”战略。

　　公司抓住了所布局城市楼市复苏的机遇,中报披露:上半年签约额同比增长105.90%、合同销售面积225万方、合同销售金额171亿元。销售取得的优异成绩一方面是受益于行业的繁荣,另一方面也得益于公司“深耕优势区域”的战略。

　　未来亦将继续以南京和廊坊为中心、深耕京津冀环渤海区域和长三角区域的中等城市和特大城市的周边区域。上半年公司获取土地22宗,规划权益建面175万平米,目前总土储达2311万平米,且区域分布更趋健康,可保障公司中短期的业务开展。

　　2016年定增若能成功实施,有望进一步改善资债结构。

　　目前公司财务状况如下:①扣除预收款后资产负债率为56.3%,较去年同期下降1个pct;②货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)为0.84,较去年同期有较大幅度提升;③净负债率由去年同期的152%下降至92%。公司在今年7月26日公告再次启动定增,拟募资49亿元投向地产项目,若能顺利完成,将进一步降低财务杠杆,改善公司资债结构。

　　确立并积极推进“3+X”产业布局。

　　公司已确立“大地产”、“大健康”、“大金融”和互联网等新兴产业在内的“3+X”产业布局,并根据这一布局调整了管理架构,组建了地产事业部、康旅事业部、金融事业部、互联网事业部和创新事业部,经营模式、管理团队不断完善,积极推进战略实施。捷克南摩拉维亚州温泉项目的签约标志着公司的“盛行天下”计划正式启航。

　　维持“买入”评级。

　　上半年公司销售实现高增长,业务类型更丰富(签约永清、香河、霸州等产业园区项目),多元化业务拓展逐步落地。预计2016-18年EPS分别为0.70/0.84/0.99元,对应PE为10.4/8.6/7.3X,维持“买入”评级。

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