【6月股票推荐】5月21日股票推荐：周四挖掘10只黑马股

【www.joewu.cn--宏观产业】

  　　中直股份:军工航天类股新一波行情将展开,布局便宜绩优股 　　类别：公司研究 机构：元大证券股份有限公司 　　即便近期股价已上涨32%,目标价自人民币60元调升至85元:自本中心近期产业报告推荐中直股份以来(参见《中国航天航空板块迎来“习近平代言潮”》报告),中直股份股价大涨32%,走势超越上证综指28%,主要受益于中俄两国间更为紧密的合作。 　　现阶段而言,考虑未来的多项利好,本中心仍给予买入评级。中国总理李克强本周出访拉美,本中心预期可能会带来直升机潜在订单,建议投资人趁此之前布局该股。 　　数项利好带动另一波投资价值提升:习近平出访俄国后,中航工业集团与俄罗斯签署先进重型直升机项目合作框架协议(参见图1),因此带动近期的股价上涨。展望未来,本中心预期未来数月将有新一波上涨行情,动能来自: 　　1)李克强本周出访拉美,预期将带来潜在直升机订单; 　　2) 中国今年9月举办二战胜利阅兵仪式; 　　3)2015年4季度低空空域开放政策出台。 　　2014年4季度与2015年1季度毛利率复苏印证本中心先前观点:2014年4季度/2015年1季度毛利率复苏速度较快,管理层将其提升归功于政府用直升机业务产生的规模经济效益。本中心预期毛利率将持续扩张,动能来自于营收规模提升与较佳的营收组合。 　　上调预估盈利与目标价:我们将2015/16/17年每股收益估值上调2%/8%/2%,以反映利润率假设值调高。受益于数项近期利好与产业整体投资价值提升,本中心目标价自人民币60元上调至85元,以反映 　　1)上调后的盈利估值; 　　2)较高的市盈率目标倍数(90倍2016年预估市盈率)。 　　罗莱家纺:成立产业投资基金,整合家居生态圈优质资源 　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 　　事件描述：2015 年5 月19 日,罗莱家纺全资子公司南通罗莱商务咨询有限公司与加华裕丰股权投资管理合伙企业共同发起设立产业投资基金。南通罗莱作为基金的有限合伙人出资2 亿元,占出资总额的99.01%。 　　事件评论 　　与专业投资公司合作,通过投资并购完善公司由家纺向家居的转型公司为进一步提升核心竞争力,拟与加华裕丰合作成立产业投资基金。 　　通过对基金的市场化管理,以大家纺、大家居产业链及相关生态圈为核心进行布局,重点收购具备良好成长性和协同性的家纺、家居行业中的优秀企业,通过产业整合与并购重组,为公司提供优质项目资源储备,巩固罗莱家纺在行业中的龙头地位。 　　设立并购基金,有针对性地整合家居资源。此次罗莱家纺的合作方“加华裕丰”主要从事投融资管理及相关咨询服务,有充分的消费品投资经验,具有家居类、消费类产品的项目储备。 　　而且双方合作成立的产业投资基金将以并购基金的模式运行,即该项基金是专注于对家居领域优秀标的进行并购的基金,通过收购目标企业的股权,最终获得企业控制权。 　　此举不仅有利于公司提高产业投资水平,更为有效地整合家居资源,为公司家居业务的发展提供保障。而且公司可以利用这种新兴金融投资工具进一步促进公司资产的保值增值。 　　从资本端入手,推进产业链优质资源整合。近年来,公司积极推进业务转型。产业方面,公司加快由家纺向家居转型的步伐,于2015 年4 月16 日与和而泰签署《战略合作协议》,合作研发以科学睡眠为核心理念的智能卧室系列产品,向智能家居拓展; 　　资本方面,公司以整合产业链资源为经营发展战略,于2015 年4 月27 日与戈壁创赢、艾瑞资产分别签署《战略合作协议》,以及与加华裕丰战略合作成立投资基金,利用互联网全方位地发展家居产业。 　　家纺行业智能家居布局仍处于初创期,其催化效应将公司估值提高到新的水平。我们预计公司2015-2016 年EPS 为1.70 元、1.95 元,对应目前估值为35 倍、30 倍。维持“推荐”评级。 (至诚证券网) 　　加加食品:涉足电子商务,拓展业务渠道 　　类别：公司研究 机构：财富证券有限责任公司 　　事件:公司拟通过增资方式投资长沙云厨电子商务有限公司,投资金额共计人民币5,000万元,投资完成后公司将持有云厨电商51%股权。 　　投资要点 　　长沙云厨电子商务有限公司是一家新兴的针对社区居民进行菜米油盐酱醋茶等生活必需品进行配送的电子商务公司,支持4线同步方式:支持PC手机WAP,APP,400电话呼叫满足各个年龄阶段使用习惯,以向用户提供最省钱、最安全、最方便的生活必需品为使命,重塑人们的消费习惯,满足广大人民日常所需,建立和谐、互动的邻里文化和商业社区。 　　是基于家庭厨房的交易平台,能重塑人们的消费习惯,帮助社区居民更省钱,更安全,更方便的购买菜米油盐酱醋茶等生活必需品;是基于社区的社交平台,通过云厨电商APP内社玩模块帮助社区居民重建邻里文化和商业社区,以此增强用户黏性。 　　公司此次对云厨电商投资是为了以电子商务为突破口,延伸公司在电商领域的布局,拓展新的业务渠道,以更好的适应行业竞争,扩大市场占有率,并为公司提供新的盈利增长点,增强公司市场综合竞争力,实现公司持续长远发展。 　　我们持续看好公司“大单品战略”下产品结构持续优化以及产能释放带来的业绩提升,外延式扩张预期的逐步兑现也将带动公司估值不断提升。预计公司15-17年摊薄后的EPS分别为0.38/0.5/0.6元,考虑到公司外延式扩张的预期,给予公司15年40-42倍PE,合理估值区间20-21元,维持对其“推荐”评级。 　　登海种业:坚持研发优势,稳健应对行业变化 　　类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 　　事件:近期,我们对登海种业(002041 公告, 行情, 资讯, 财报)进行了实地调研,就行业及公司业务状况进行了交流。 　　点评: 　　未来发展战略。坚持研发优势是公司的核心,公司坚持杂交玉米种子产业化,把高产攻关作为奋斗目标,推进稳健、可持续发展的杂交玉米种子产业化战略,积极研究国内外种业形势,抓住“一号文件”扶持种业的难得发展机遇,稳妥而非冒进地,实现公司健康、持续发展。 　　探索开启利用资本资源高速、健康、持续发展的道路。公司年报中提出“运用资本运作,推进种企之间的合作重组,是未来种子企业实现战略目标、膨胀企业育繁推一体化规模的有效途径”,但是公司自认为对于资本市场认识还不深刻,属于门外汉,需要吸引人才,在汲取经验、规避风险基础上,积极探索、合作共赢,稳步开启利用资本资源促进高速、健康、持续发展的道路,推进公司种业发展更上台阶。 　　积极转变发展方式应对行业变化。公司认识到行业目前正在面临深刻变化,新业态、新型客户涌现,公司也有意愿、有动力积极参与、抓住新事物并建立新的服务体系,以不放弃行业变化带来的新机遇,但是需要充分论证、逐步完善,对于“互联网+”,需要探索一条道路,使之能够更加适合农业发展特性,目前在两个子公司试点,视效果好坏再探索是否深入推进。 　　完善激励机制。以青岛公司为平台吸引人才。员工持股计划有打算,但无具体时间表,需要一个过程。公司相继成立北京、辽宁、黑龙江、吉林、山西、莱州登海6个全资子公司,将利益放在子公司,并实现开放式思维,即子公司可以成立子公司,其目的也是希望以子公司为平台,吸引人才,激励人才,打造人才,同时开拓相应市场。 　　行业形势有望好转。2015年种子行业产能削减,行业兼并重组有望实质展开,同时政策及种业改革提高市场门槛,市场秩序转好,种业尤其是玉米种子业有望迎来底部反转,公司业绩预计亦将随之受益。 　　预计2015年、2016年公司EPS分别为1.37元、1.55元,按5月18日收盘价48.40元计算,对应市盈率分别为35.33倍、31.23倍,给予“增持”的投资评级。 　　风险提示:公司产品推广不如预期的风险。 (至诚证券网) 　　华域汽车:资产优化持续推进,转型效果逐渐显现 　　类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 　　调研目的 　　了解公司业务转型进展 　　我们于5月15日调研上市公司,并参观了本次增发重点要收购的汇众制造生产基地。 调研结论 资产调整方向明确,聚焦核心业务 基于对行业发展趋势(国际/集成/专业化)及公司发展战略(零级/中性/国际化)的考虑,华域重新梳理、定位了下属47个独立单元业务: 　　1)战略业务:11块,包含内饰、悬架、电子、新能源驱动、传动等,重点发展、着力打造4块核心自主业务。         2)一般业务:定位财务投资人角色,注重投资收益,未来有可能通过进一步出售支持战略业务发展。 　　公司将基于延锋、汇众两大平台,将华域从一个业务宽泛的国内零部件供应商,转型为集成、专业、盈利能力很强的全球零部件供应商。 　　集成平台一:延锋,全球规模最大/盈利最强的内饰供应商 　　与JCI内饰的合资预计将于今年7月完成第一步整合(合并办公),Q4业务并表,JCI整合进新合资公司的资产为其盈利情况较好的基地(关闭法国、意大利及德国/美国部分工厂,奔驰/宝马等优质客户收入占比达50%+),这一方面展示了公司很强的谈判及整合能力,也为华域未来海外业务拓展积累了经验,未来新合资公司将在华域主导下,继续在研发/客户/采购上进行更多的整合协同,预计内饰业务,特别是海外部分盈利能力上还将进一步提升(海外与国内基本一致,达到6%利润率)。 　　集成平台二:汇众制造,国内领先底盘综合服务商 　　国内领先的底盘实制/集成/结构件(前后车架/高强度钢/锻铝/铸铝)供应商,主要为上汽系供货(占比达90%+),模块集成/结构件各占收入一半,其中结构件贡献公司主要盈利。 将汇众纳入华域后,在保持与上汽系主机厂合作关系基础上,公司发展前景将得到拓展: 　　1、由主机厂内部供货部门转变为中性化零部件供应商,借助华域体系拓展业外客户业务; 　　2、强化与主机厂同步开发底盘业务的发展,特别是加强对于中国品牌正向开发车型底盘集成订单的争取(已获得长安2亿元订单,广汽自主底盘同步开发合作也在谈判中),底盘集成业务盈利能力将逐渐提升;3、加强与华域体系内其他底盘结构件供应商的协同合作,后续还可能通过并购方式拓展结构件品类(传动/电子制动等)。 　　通过成本/产品结构调整,预计汇众今年盈利将达到5亿+(YoY为20%+),后续净利润率将逐渐达到华域的平均水平(5%+)。 　　同时对于新兴业务(智能驾驶、新能源汽车驱动系统),未来也可能通过机制优化+外延式收购方式加快在该领域的布局。 　　制度优化有序推进子公司层面,华域在积极探讨、推进国企改革(新能源汽车驱动、智能驾驶子公司有可能率先实现管理层股权激励),公司也在积极研究集团层面的激励计划,在政策明朗后,将适时推出。 　　投资建议：公司“打造核心自主业务集群”战略转型继续落实,后续还有体制机制优化、外延式扩张的潜在机遇,我们非常看好公司的业务布局及长期发展前景,当前市值与业务价值明显不符,维持2015/16年EPS预测为2.04/2.40元,强烈建议买入,维持目标价35 。 　　铜陵有色:拟收购集团资产值得期待 　　类别：公司研究 机构：国元证券股份有限公司 　　行业1-2年发展趋势。 　　国际方面,随着美国QE 退出,美元利率将上调,美元上升走势将趋缓,铜价走势将获得利好支撑。国内方面,面对经济下行压力,中国政府也加大了政策力度。 　　一方面,央行进一步增强了降准、降息的力度; 　　另一方面,随着“一带一路”项目方案的出炉,由中国政府主导的亚洲基础设施投资开发银行正在积极筹建,在政府的政策支持下,中国铜需求会回暖,供需格局或转为平衡,中国因素将是铜价反弹的决定性因素。受益于经济转型的消费的影响,国内精炼铜的消费仍有望保持增长。 　　展望未来,铜行业集中度将进一步提高,目前国内精铜产量占比的集中度比例仅为60%左右,因此,国家将积极推进具规模、具有一定优势的产业龙头企业跨地区、跨所有制兼并重组地方企业或鼓励地方政府整合辖区内的相关企业,从而使行业龙头企业成为具有核心竞争力和国际影响力的企业集团,提高自身竞争力和上下游议价能力。 　　2、公司基本情况及主要业务简介 　　公司主营业务为从事铜、铁、硫金矿采选,铜、金、银、稀有贵金属冶炼及压延加工,硫酸、电子产品生产、铜加工产品等。 　　公司为国家发改委首批列入符合《铜冶炼行业准入条件》的七家企业之一,是目前国内产业链最为完整的综合性铜业生产企业之一。 　　随着金冠铜业分公司的逐渐达产,公司阴极铜的年产能将达到140 万吨,位居国内首位、世界第二。 　　目前,公司已形成以冬瓜山铜矿为代表的高效率矿山,以金隆铜业、金冠铜业为代表的低成本冶炼厂,以铜冠铜箔为代表的铜基新材料加工厂,构建成高效经济全产业链生产模式,具备较为明显的成本优势及较强的抗风险能力。 　　公司作为国家创新型企业和国家高新技术企业,具备先进的设备和技术工艺,在采选、冶炼等环节具有着领先的行业技术。2014 年,公司主持和参与制定各类标准38 项、其中国际标准2 项,国家标准10 项。 　　2014 年,公司完成45 亿元非公开增发融资工作,有力地保障了公司重点项目建设,成功收购了集团公司沙溪铜矿等优质资产,进一步降低了公司负债率,增加了铜金属储量。 (至诚证券网) 　　鱼跃医疗:打造“云医院”,有望占领互联网医疗高地 　　类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 　　领先同业与阿里健康及战略投资者合作,取得先行、规模及资源整合优势公司14年引入红杉资本作为战略投资者,15年4月20日公告控股股东与阿里健康战略合作,打造“云医院”平台式生态圈。 　　公司“云医院”定位与大三甲医院和医生合作,集聚稀缺医疗资源,打造高端互联网医疗平台,从而带动平台患者流量,未来有望通过平台提供服务和药品/器械实现盈利。目前与301医院、上海华山医院和南京鼓楼医院等三家合作的云诊所已投入试运营。 　　整合互联网平台及医生资源等医疗关键因素,有望占领高地对互联网商业模式而言,医生对平台粘性和盈利模式是平台能运营的关键,鱼跃医疗把握关键因素:通过众筹分享模式与医生合作(医生享有50%的收益分配权),能有效提升医生的粘性;有望通过在互联网医疗平台提供服务和销售药品/器械盈利。公司构建的平台,有别于一般电商:在医生的指导下购买,是更有效的销售方式。公司有望成为中国互联网医疗领域的领先者。 　　看好互联网医疗业务和外延并购的未来成长公司以“家用医疗器械和医用高值耗材”为发展方向,主要产品为康复护理、医用供氧和医用临床系列等医疗器械。公司目前主业收入应能保持10-20%的稳健增长,但公司重回高速增长或将依赖外延并购以及互联网医疗业务。我们期待外延增长。 　　估值:提升目标价至74.10元(原38.50元),维持“买入”评级在我们对公司互联网医疗业务看好的基础上,我们上调2015-17年EPS预测至0.79/1.20/1.42元(原0.79/0.94/1.09元)。目标价基于瑞银VCAM贴现现金流模型(WACC假设8.4%)。 　　目前股价对应16/17年PE48/41倍,估值虽不便宜,但相对A+H医疗器械公司16年平均PE(80倍)仍较低。公司互联网医疗业务与H股阿里健康(市值991亿港元)类似,但鱼跃医疗市值较低(300亿人民币),是我们A股互联网医疗的首推标的。 　　方兴科技:悄无声息,破土而出 　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 　　投资要点: 　　我们认为公司收购深圳国显,有望打通电子玻璃产业链,而实际控制人中建材旗下凯盛科技在新能源、新材料领域的布局为公司资本运作提供了充分的想象空间,我们预计2015-2016年EPS为0.41、0.49(考虑国显并表后,根据收购公告盈利预测,我们预计2015-2016年EPS为0.62、0.88元,同比增长104%、42%),我们折中按照PE与PS两种估值给予45.00元目标价,首次覆盖给予“增持”评级。 　　品类升级,打造TFT-LCD产业链一体化。目前公司重点转向中高端TFT-LCD产业链,玻璃减薄一线2014年已经完成下游京东方等客户的认证工作,预计2015年开始逐步放量。而2014年8月公告投资设立年产80万平方米电容式触摸屏柔性镀膜生产线,产业链布局逐步完善。 　　新材料业务景气待反弹,品类拓展高端化是未来看点。公司是国内氧化锆业务龙头,受宏观经济下行及下游新技术影响,公司2014年板块营收净利分别下滑10%、17%。我们认为未来随着产品将切入高纯氧化锆、纳米级氧化锆等领域,品类高端化,有望提升盈利质量。 　　拟收购深圳国显资产,再现“央企市营”。2015年4月,公司公告拟收购深圳国显75.58%股权,开始涉足液晶产业链下游。 　　我们认为此次收购再次凸显中建材“央企市营”的风格,方兴科技通过收购国显,营收与盈利规模有望快速扩大(2014年国显营收、净利润分别为方兴科技152%、20%),上下游一体化有助增强公司综合竞争力,同时借助国显的民企灵活的反应机制与深厚的客户资源、销售渠道和行业经验,有助公司进一步开拓华南市场和海外市场。 　　风险提示:资产购买进展预期,液晶行业需求出现大幅下滑。 (至诚证券网) 　　光一科技:版权云和家庭医疗是公司的重要关注点 　　类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 　　事件：公司股价 持续上涨,我们再此梳理对公司的理解。 　　评论 　　从美国风险投资的角度来看待健康医疗业务:回顾美国2011 年-2014 年在健康医疗领域的投入,我们看到,2014年针对健康医疗的投资总额高达40 亿美元,超过了2011 年到2013 年的总和,其中六大类分别为:医疗大数据分析、医疗消费者参与、数字化医疗设备、远程医疗、个性化医药及人口健康管理,远程医疗又是在2014 年增长最快的细分领域。 　　公司继续保持“1+3”战略布局,以智能电网业务为基石:在电力采集设备的营销布局上,公司进一步拓展河南、河北、新疆、宁夏等新的地区,维持行业领先优势的地位,公司净利润降低原因有二: 　　一是市场覆盖面扩大所带来的费用增长,同时增加研发费用以适应国网技术新标准; 　　二是受累收购子公司南京宇能,业绩承诺失约对公司业绩带来的一定下滑。在报告期内,公司已研发出能源管理监控平台和设备,并通过中国电科院的产品型式试验,能源管理系统监控平台已获得软件著作权。 　　同时,公司技术研究院与东南大学共同开发的风光储一体化智能微电网系统发明专利已获受理,微电网研究项目相关工作初步完成,公司建设的风光储一体化微电网试验验证系统已经江宁区发改委备案。 　　互联健康、版权管理、食品溯源是公司迈向新平台的三个台阶:我们看到,贵州大数据交易所正在不断推进之中,公司参股的中云文化大数据负责在贵州省建设国家级版权数据备案库、相关文化素材库及监管、版权交易等数据的存储运营和服务。 　　同时,公司手中的互联网音视频、家庭医疗数据也将充分收益大数据交易,变现价值。随着国家对于食品安全的日益重视,食品溯源这块业务也将迎来新的发展机遇。 　　投资建议：维持“买入”评级,维持盈利预测15-16EPS 为1.00 元、1.40 元,上调6 个月目标价至150 元。 　　中路股份:受让高空风能部分股权,凸显发展信心 　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 　　事件:中路股份公告拟以人民币1500 万元、300 万元分别受让张建军、邹南之持有的广东高空风能公司4.0%、0.8%的股权,持股比例上升到62.841%。 　　我们认为中路股份将受益于上海迪士尼主题和高空风能发电项目双重催化。此次受让部分股权,正值安徽芜湖2.5MW 试运行安装调试的关键时期,凸显了上市公司对高空风能发电项目的发展信心,上调公司目标价至75.4 元,维持“增持”评级。盈利预测方面我们维持先前的观点,预计公司2015-2016 年净利润分别为1.15/1.37 亿元,对应EPS0.36/0.43 元。 　　受让高空风能部分股权凸显发展信心。中路股份在2014 年12 月份发布定增预案,向公司实际控制人陈荣控制的关联合伙企业荣闪投资和荣郅投资定增募资不超过25 亿元(锁三年)。其中,20 亿元投向400MW 高空风能发电项目、5 亿元用于补充流动资金,项目完成后将为公司带来年均近11 亿元营业收入。 　　而此次受让部分股权,正值安徽芜湖2.5MW 试运行安装调试的关键时期,凸显了上市公司对高空风能发电项目的发展信心。本次交易完成后,中路股份将合计持有广东高空风能公司62.841%股权,核心技术骨干张建军将持有高空风能30.9661%股权、邹南之将持有高空风能6.1932%。 　　高空风能和商业综合体等布局业务有序推进,为公司腾飞奠定基础。我们继续看好中路股份有序推进的高空风能项目和商业综合体项目的发展前景。除高空风能项目外,公司拟将700 亩土地开发迪士尼商业综合体项目,我们认为公司有望成为上海迪士尼乐园落成和开园的最大受益者。 　　风险提示:高空风能和商业综合体项目进度低于预期。 (至诚证券网)

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/17081/