【国内成品油调整周期】国内成品油首次上涨 每升涨幅达0.15元

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近期美国遭遇严寒天气，持续低温提振对取暖油的需求，国际油价总体呈上涨趋势。2月26日国内成品油调价时间窗口将打开，根据目前国际油价走势来看，预计2月26日24时国内成品油将迎来2014年首次上涨，每吨上调幅度或超过200元，折合为93号汽油每升或达到0.15元。  

——严寒天气推升国际油价汽油每升涨幅或达0.15元  

去年12月份以来，美国从东到西、从北到南经历了异常严寒天气的考验，气象部门称美国遭遇近20年来最严寒天气。市场普遍预期严寒天气将提振取暖油需求，推升油价。2月19日纽约油价收盘至103.31美元/桶，创4个月来新高，较年初上涨8.25%。伦敦布伦特油价更多受到委内瑞拉暴力示威以及利比亚和南苏丹减产的影响，2月19日升至4个月高位达110.47美元/桶，较年初上涨2.50%。  

新华社石油价格系统24日发布的一揽子原油价格变化率达3.16%。根据目前情况及对国际油价未来几日走势的预测来看，此次成品油价格将于2月26日24时起上调，预计汽柴油价每吨涨幅或超过200元/吨，折合为93号汽油每升达到0.15元。  

2月26日是2014年第四个调价窗口期，若油价上调实施，则是年内首次上涨。此前经历两次下调，一次调价搁浅，汽油累积每吨下调255元，柴油累积每吨下调245元。  

——成品油市场或将延续弱势行情  

成品油上调预期下，批发市场略有改善但整体仍将延续弱势行情。  

国际原油持续走高强化成品油上调预期，成品油市场购销氛围略有好转，主营试探性推涨。2月21日中宇资讯监测的国内26个主要城市中石油、中石化的国三0#柴油批发均价为8002元/吨，较前一个工作日涨4元/吨，较零售到位均价有387元/吨的差价；国四93#汽油批发均价为9210元/吨，较前一个工作日涨8元/吨。  

而据金凯讯监测的数据显示，截至2月21日国内主营汽油批发价格与最高限价相比到位率(批发价与零售限价比值)都处于低位，其中93#汽油仅为94.88%，97#汽油稍高为98.57%。  

主营虽有推涨意愿，但成品油消费端需求不旺，将抑制批发市场行情。随着春运高峰的结束，汽油需求回落，市场将延续清冷格局。柴油方面，随着工程、工矿企业等逐步开工，柴油需求转旺，但短期内柴油终端需求回升幅度有限。  

中宇资讯分析师马燕表示，近期外盘价格走势较好，加强成品油上调的预期，幅度或超百元，提振业者心态，但国内需求面依旧薄弱，中下游用户操作谨慎，购进有限。另外目前地炼油价处于低位，与周边主营单位价差较大，仍拖累主营市场出货，故主营市场成交优惠政策犹存。预计调价落实前业者或有小幅购进，市场走货或有小幅好转，但调价落实后，在需求低迷的抑制下料成交状况仍难有实质性回暖。  

——原油走势或高位转弱下一调价周期下调或不调概率更大  

国际油价目前虽仍处高位，但在多方因素作用下有些微转弱迹象。  

美国能源情报署20日公布的数据显示，截止2月14日当周美国原油库存增加100万桶，为连续第五周增加，原油超常库存仍然高于合理区间上限。库存的增加对油价形成一定的压制。  

但由于新的输油管线将库欣(WTI原油交割地)的原油送往墨西哥湾沿岸，令库欣库存减少173万桶，为油价带来支撑。与此同时，近期非洲、委内瑞拉及乌克兰的政治风险则部分抵消了上述因素对油市的负面影响。  

需求方面，2月汇丰中国制造业PMI数据跌至七个月低点的48.3，引发全球经济景气堪忧。美国经济数据也令人失望，1月零售销售较前月下降0.4%，连续第二个月下跌，而截止2月15日当周初请失业金人数虽较上周小幅减少3000人，但极寒天气的影响仍未减退，制造业仍整体处于严冬。宏观面令市场对原油需求增加的预期有所放缓。  

南华期货分析认为，炼油厂检修高峰季节将在春季开始，对原油需求减弱，同时寒冷的气候也将过去，取暖油使用量也将减少，料会抑制国际油价涨势，未来油价在触及目前相对高位后回落的概率较大。  

东方油气网分析认为，本周欧美原油期货可能会呈现震荡徘徊，遭遇上行天花板，油价回调可能就在近两周内。WTI期货或在98-104美元/桶，布伦特或在106-112美元/桶波动。  

若据此推测，成品油调价参考的一揽子原油价格变化率指标在2月26日调价落实后有较大可能呈小幅负向运行，下一调价周期油价小幅下调或不作调整的概率更大。

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