今日个股推荐个股|5月5日个股推荐：周二挖掘10只黑马股

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盛屯矿业:有色第一互联股开启收获季 　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 　　事件:公司公布2015年1季报,收入8.9亿元,同比上涨98.29%,归属于上市公司股东的净利润为-0.1亿元,同比减亏明显。折合EPS 为-0.007元。 　　点评:1. 金属产业链业务迅速发展并取得效益。一季度是公司传统的经营淡季,但15年一季报表现出明显的减亏迹象。 　　报告期内金属供应链金融收入为33600万,去年同期收入为490万,增长6757%;金属产业链金融服务收入为2170万元(去年同期为15万元),其中:保理收入656万,净利润为433万,盛屯金融服务收入1142万,净利润为623万。 　　2. 加码打造金属金融综合服务平台。为适应公司拓展金属金融综合服务业务,搭建互联网信息咨询服务平台,雄震信息未来将努力发展电子商务服务,通过互联网平台,信息技术等开拓供应链管理、电子支付、金属商品线上交易中介、金融产品组合设计等服务,预计将实现公司金属产业链金融服务的各个业务板块互联互通、信息共享、业务协同,提高经营效率,加强风险管控。 　　择机将雄震信息的注册地及办公地点迁移至深圳, 依靠深圳市良好的互联网金融市场和人才优势更好的发展雄震信息的未来业务,提升公司在金属金融综合服务领域的核心竞争力和盈利水平,为公司开辟新的利润增长点。符合公司做强金属金融综合服务的发展战略。 　　供应链大金融涵盖矿山采选(设备租赁)、冶炼保理、终端黄金租赁以及最终线上平台。发展思路明确,格局大。金融业务在2015年发展比较快,包括金融保理这块在内的供应链金融业务在一季度已经明显发力。尤其是黄金租赁业务方面发展迅速。 　　3. 矿山储备持续推进。保山恒源鑫茂矿业有限公司是云南地矿总公司(集团)旗下重要矿山企业,拥有资源丰富,具备很大的发展潜力。有利于公司矿山业务的稳步增长 　　4. 矿山布局一带一路。目前新疆锦邦已具备采矿生产条件, 拥有建成500吨/天的铅锌矿选矿厂,预计年内可投入生产。其拥有的两个探矿权勘查区范围内具有良好的探矿前景,具备进一步勘探增储的条件,并计划付诸实施。 　　盈利预测及估值：未来业绩增长点在于探转采增加储量、产量; 2014年定增计划顺利完成,按照最新股本,我们预计公司2015-17年EPS 分别为0.22、0.36和0.40元/股,估值方面,公司估值在整体铅锌板块属于高水平,主要原因在于1)类次新股(近两年资产重组在矿业有所突破);2)激进的矿山并购战略;3)打造金属保理业务及金融服务业务全产业链,提升估值。 　　估值方面,当前行业中可比公司市盈率大多超过90倍,公司外延式扩张路径明显,同时2014年定增赋予了近期最为火爆的“金融属性”概念,公司估值水平有望上移,给予2015年82倍PE 估值,目标价18元,买入评级。 　　风险提示:1)产品价格大幅下跌或矿山投产低于预期;2)矿产业转型不如预期顺利。 　　普莱柯:稳健经营、技术实力强劲的动保企业 　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 　　公司是以兽用生物制品为主导的综合性动保企业,2007年成为首批高致病性蓝耳灭活疫苗6家定点企业之一,2010年成为行业内首家国产猪圆环病毒2型灭活疫苗生产厂家,技术实力雄厚。 　　2014年,公司主要产品高致病性猪蓝耳活疫苗和圆环灭活疫苗分别实现销售收入10403万元和4693万元,占总收入比例分别为21.87%和9.87%,市场占有率分列第2和第3位,主要产品新-支-流三联灭活疫苗、新-支-减-流四联灭活疫苗、鸡法氏囊病精制蛋黄抗体、鸭病毒性肝炎精制蛋黄抗体市场份额在细分市场都位居行业第一。 　　发行基本情况。公司发行前总股本12000万股,本次拟发行不超过4000万股,占发行后总股本比例不低于25%。公司第一大股东为张许科先生,持股比例44.64%,发行后其持股比例降至33.48%,仍为第一大股东。 　　技术实力强劲,多项产品为国际国内首创,产品系列丰富。公司相继开发成功了填补国际空白的禽流感(H9)三联、四联灭活疫苗和填补国内空白的猪圆环病毒2型灭活疫苗、动物专用抗生素原料药及制剂盐酸沙拉沙星、头孢噻呋等产品。 　　2014年,主要产品高致病性猪蓝耳疫苗和圆环疫苗市场占有率分列第2和第3位,在养殖业持续低迷情况下收入保持稳定,充分说明公司产品得到市场广泛认可。 　　定价较强能力,保障毛利率持续提升。公司生物制品毛利率处于行业较高水平,且持续提升。这主要由于: 　　1)公司产品多为具有市场竞争优势的高新技术产品,销售均价和单位成本保持稳定; 　　2)公司猪用产品占比较高,且综合毛利率达到84%以上; 　　3)公司禽用多联灭活疫苗具有突出竞争优势,定价能力较强,毛利率高于市场均值,达到60%以上。综上,产品结构和单品盈利能力决定了公司较高的毛利率。 　　募投项目。公司本次发行募集资金在扣除发行费用后,将投资于以下项目: 　　1)动物疫苗产业化建设项目,拟投入募集资金27562万元;2)技术研发中心建设项目,拟投入募集资金5221.87万元; 　　3)营销服务体系升级及公司信息化建设项目,拟投入募集资金7255万元;4)补充流动资金16000万元。 　　盈利预测及估值建议：以发行后1.6亿总股本计,预计公司2015-2017年EPS分别为1.02元、1.24元和1.54元。给予公司2016年26-28倍PE估值,合理价位32.32元~34.81元,对应市值区间51.71亿元~55.69亿元,中值53.70亿元。 　　风险提示:畜禽养殖业持续低迷,募投项目推进不达预期。 (至诚证券网) 　　桂林三金:厚积薄发,等待机会 　　类别：公司研究 机构：华融证券股份有限公司 　　2014年业绩及2015年一季报均低于预期。2014年实现营业收入14.66亿元,同比微降0.2%;归属上市公司净利润为4.45亿元,同比增长5.42%;每股收益0.75元,略低于此前预期。分配方案为:每10股派发现金红利6元。 　　2015年一季度实现收入2.23亿元,同比下降23.38%;归属上市公司净利润为0.51亿元,同比下降29.33%;每股收益0.09元。同时预告2015年中报业绩在-10-20%之间。 　　出售全资子公司,中成药出现下滑。2014年公司出售了三金医药,使得中成药销量同比下降12.5%,从而影响了全年业绩。 　　面对内外部诸多不利环境,公司积极优化营销组织结构,利用三金片、蛤蚧定喘胶囊等进入低价药物目录的机会,逐步提价,同时运用新媒体强化OTC 领域的品牌传播,推动线上线下整合。2015年公司将加大电商销售,利用桂林三金大药房、桂林三金西瓜霜生态快速切入电商领域,巩固公司OTC 的市场份额。 　　新产品研发有序进行。去年全年研发支出4516万元,占营业收入的3.08%。主要研发品种有: 三金片的二次开发项目;血脉康片进入生产申报阶段;三金结肠康胶囊、莫达非尼临床试验有序推进等。 　　投资策略：我们预测2015-2017年每股收益分别为0.54元、0.71元和0.89元, 对应PE 分别为68倍、52倍和41倍,我们继续给予“推荐”评级。 　　风险提示：生物医药研较慢;化学原料药和中间体价格大幅波动;中成药降价等。 　　盛和资源:定增通过,业绩向好 　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 　　事件:2015年4月29日公司非公开发行A 股股票的申请获得中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核通过。 　　点评: 　　定增通过,业绩向好。2015年2月公司发布定增预案,发行价格为17.37元/股,发行股数为2000万股,发行对象为辽鞍投资和巨星博润。限售期3年,扣除发行费用后全部用于补充流动资金。现公司定增通过,发展一切顺利,业绩向好。 　　海外矿山拓展,期待盈利多处开花。阿拉弗拉正在积极推进其所属的稀土矿山以及加工和稀土分离工厂的可行性研究等方面的工作。诺兰项目的可研优化工作通过子公司盛康宁(上海)矿业股份有限公司提供的服务正在进行中。 　　截止公告日,该项目可行性研究报告尚未完成,公司尚未对此评价和判断,未就备忘录所属的相关合作事项与阿拉弗啦直接签订任何有约束力的法律协议。 　　稀土氧化物销量同比大幅增长,抵消稀有稀土金属销量锐减所产生业绩影响。2014年公司主要产品中稀土氧化物与稀土高效催化剂及分子筛销量均大幅增长,分别增长42.15%和43.29%。稀土氧化物收入占营业总收入74.1%,因此虽然稀有稀土金属销量锐减七成,仍能够抵消其对业绩产生的消极影响,使营业收入平稳增长。 　　积极推进稀土行业整合,向大型稀土企业集团迈进。公司在2014年2月28日与中国稀有稀土有限公司、有研稀土新材料股份有限公司、四川汉鑫矿业发展有限公司就稀土产业整合、稀土矿开发、冶炼分离等方面开展战略合作签订了合作意向书。 　　盛和稀土作为第二大股东,参股中铝四川稀土有限公司,积极参与整合四川省的稀土矿山和冶炼分离企业。 　　公司拟以货币增资的方式认购西安西骏新材料有限公司新增的不超过35%的股权,并在适当的时机根据中铝四川稀土有限公司的意愿将其引入作为股东。如果本次交易能够顺利实施,将有利于增大公司的产能规模、丰富公司的产品结构、提升公司的市场竞争力。 　　盈利预测及估值：公司将继续立足于稀土冶炼与分离业务,努力将业务向稀土行业产业链的上、下游两端延伸;并适时向稀有、稀贵、稀散金属业务拓展。 　　2012年公司重组有业绩承诺,根据当时业绩承诺,价格方面假设触底反弹,产量方面假设此次成功注入新冶炼配额,同时假设2015年完成定增,股本增至4亿股,预计2015-17年EPS 分别为0.60、0.76和0.89元。 　　估值方面,行业TTM 市盈率约67倍,给予2015年该市盈率水平,对应目标价40.2元,维持买入评级。 　　风险提示: 　　1)稀土价格回暖不达预期; 　　2)公司债发行尚需审核; 　　3)投资及参股公司经营能力较差,影响公司外延式扩张效果等。 (至诚证券网) 　　保利地产:改善结构效果初现,多业态发展助力增长 　　类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 　　公司公布2015年一季报,实现营业收入133亿元(+44.1%),净利润12.9亿元(+58.6%),扣非后净利润12.7亿元(+65.5%),EPS0.12元。 　　投资要点: 　　业绩符合预期,受益于高毛利项目结转,毛利率大幅提升 　　(1)毛利率42.4%,同比增长8.2个百分点。主要是因为毛利水平在40%以上的商业地产项目在一季度结转比重较大,导致毛利水平提升。 　　(2)三费占比11.2%,同比下降1.4个百分点。其中财务费用4.6亿元,同比上涨74%。主要因为发行票据使得利息支付大幅增加,1季度净增11亿元贷款,发行中票30亿元。 　　(3)少数股东权益2.9亿元(+356.2%),一季度的结算项目中公司占比权益下降,因而少数股东权益大幅增加。 　　一季度销售额下降31%,但行业回暖+公司持续发力使得15年销售有望增长20%。一季度新推货不足,大约200亿元,二季度计划推货400-450亿元,将成为推货高峰期,为全年打基础。 　　一季度受到新推货不足,去库存力度加大以及春节后延因素影响,一季度销售额195.1亿元,销售面积158.2万㎡,分别同比下降30.5%和27.4%;均价1.23万元/㎡,同比下降4.6%。 　　而预计公司2015全年可售货值2350亿元(新推货1800亿元+存货550亿元),按照70%的去化率,销售有望达1640亿元(+20%)。一季度仅完成全年销售的8.3%。公司上半年将着重清理库存,并调整区域和产品结构。 　　一季度新增投资降幅较大,但全年计划投资总规模和单位面积投资强度将提升。一季度新拓展项目9个,新增容积率面积249.4万㎡(-33%),新增总地价69亿元(-47.1%),单位地价2779元/㎡(-21.1%)。 　　一季度新开工422.5万㎡(+1.5%),竣工104万㎡(-23.0%)。公司计划2015完成房地产直接投资1200亿元(+21%),新开工1500万㎡(-15%),竣工1450万㎡。总投资增加但新开工减少,说明单位面积投资强度加大,主要与去年一线城市和精品装修投资加大等有关。 　　公司70%销售来自10个城市,公司未来将坚守一二线城市,并重点布局省会城市。同时也看好海西区域和京津冀区域等城市圈中的三线城市机会。同时公司加速国际化战略,对于国家战略、亚欧、一路一带等做深层次研究。 　　结合互联网模式开拓养老产业等新业务,外延创新将提升估值空间。 　　(1)目前在养老市场依然在培育期,未来会存在一个爆发时点。政府扶持+社会资本将是行业发展主流模式。公司则将以轻资产方式进行投资,目前重点培育专业化团队,并以做依托于保利地产的项目为主,已规划和建设6个项目;2-3年后正式投入运营,届时在国家税收、资金政策有利的情况下,不排除投资其他项目的可能性。 　　(2)商业地产将聚焦核心城市,保留核心区域物业,出售其他物业;与彩生活相比(目前彩生活2亿㎡,2020将达10亿㎡),公司将围绕自身楼盘,发展社区商业O2O以及延伸金融服务。 　　融资环境改善+国企改革预期将进一步助力整合优势资源,释放活力。随着降息降准等持续宽松的货币政策将降低债务融资成本;而100亿元的定增大大缓解了高杠杆的压力,降低资产负债率。 　　同时国企改革大牛市背景下,保利集团作为央企地产龙头,有望在板块整合和外延并购上施展拳脚。公司作为集团重要上市平台和地产龙头,将在此轮改革中有较大话语权。 　　预计15-17年EPS1.41/1.64/1.89元,PE8/7/6倍;宏观层面行业回暖,融资环境改善和国企改革预期,公司层面主业稳步增长,新业提升估值想象。基于以上背景,参考当前板块15年PE15.8倍,我们给予6-12个月公司估值13倍PE,目标价18元,维持“强烈推荐”的投资评级。 　　风险提示:降息降准及政策放松低于预期,导致销售低于预期;定增审批结果及进程的不确定性;新业务发展的不确定性。 　　瑞和股份14年报点评:研发投入效果值得期待 　　类别：公司研究 机构：首创证券有限责任公司 　　业绩描述：营业收入15.22亿元,同比增长0.93%,归属上市公司股东净利润5479.33万元,同比下降32.34%;经营活动现金流量净额3318.28万元,同比大幅增长113.7%。公司总资产20.17亿元,同比小幅增长3.34%,归属于上市公司股东净资产10.18亿元,同比增长4.35%。基本每股收益0.46元,同比下降31.34%。 　　业绩点评 　　总成本增长较快致使净利润缩水较大;现金流总体良好,经营性现金流扭负为正;在建工程项大增致使总资产增长;资产增长的贡献主要源自经营成果积累。 　　财报显示,公司营收虽小幅上升0.93%,但净利润大幅下降32.41%。分析认为总成本下降是主因。数据显示总成本同比上升3.63%,比营收增长高出2.7个百分点,导致营业利润直接下降31.13%。从绝对数分析,营收同比增长仅0.14亿元,但总成本增长0.51亿元,引发利润下滑;分项分析,总成本增长因素中,不仅营业成本有所增长(0.16亿元),而且财务费用和资产减值损失两项增幅近乎与营业成本相当(均为0.15亿元),共同推升总成本。 　　财务费用激增因年度利息支出大幅增长,而资产减值损失增长主要系计提坏账损失增长所致。数据显示,由于应收账款占总资产的比重连续几年不断增长,目前已高达54%以上,相应坏账累计也逐渐增加。 　　三项现金流总体状况情况良好。本年经营性现金流由负转正,展现出较好的日常经营现金收支管控能力;投资活动净现金流为负,因购建固定资产等活动所致;筹资活动净现金流为正,主要因本期借款增加所致。 　　在建工程核算增加引起总资产增加。2014年总资产同比增长0.65亿元,其中流动资产减少0.04亿元,非流动资产增长0.69亿元,非流动资产增长引起总资产的增长。 　　数据显示,在建工程的大幅增长(由2013年的0.62亿元增长到2.83亿元)引发非流动资产增长,在建工程占总资产的比重也由3.16%增长到14.05%。 　　由于公司对瑞和研发设计中心办公楼进行了主体结构的更改,因此将该办公楼的整体账面价值转入“在建工程”科目,此外该科目还包括瑞和建筑装饰材料综合加工项目,以及软件安装信息化项目。 　　研发投入大增,公司夯实核心竞争力。财报显示,2014年公司研发投入5066.14千万,占营收的3.33%,同比大增679.3%。年内公司成立了建筑装饰行业综合科学研究院,完善了科研架构的建设,获得“深圳市高新技术企业”认定。不仅如此,公司积极开展与科研院校等单位进行产学研合作活动,提升公司的科技创新研发能力。 　　分析认为,由于建筑装饰材料和装饰工艺是行业发展的根本,而在低碳、环保的绿色装饰趋势下,行业转型升级步伐正在加快,新材料、新工艺不断涌现。加大自主创新能力,主动寻找符合行业变迁的材料和工艺技术,并使之转化为企业自主知识产权,才能始终站在行业发展前沿。 　　除成立综合科学研究院外,包括对瑞和研发设计中心的改造在内的三项在建工程建设也凸现了公司在装饰业务研发设计环节正进一步加大投入,预期随着行业竞争加剧,未来公司还将持续投入研发支出。 　　坚持改革创新理念,稳步推进业务增长。2015年,公司将根据市场区域分布着手拓展分公司和公司部,对自身业务量大的地区实施优先开发,为项目快速实施和客户长效维护进行铺垫,同时对已设立分支机构的地区加大市场开发力度,扶持分支机构稳定健康地发展。 　　此外,公司将加大力度优化设计队伍。与国外设计同行机构或国际著名设计大师建立战略性合作伙伴关系,通过开展合作设计、联合设计、经验交流等形式活动,提升企业的整体设计水平。 　　风险提示： 　　(1)应收账款高企,如公司不能有效地采取措施对现有应收款进行催收将形成坏账;如不能有效评估合作客户的资金实力和信用水平等状况,新产生的营收中应收账款有进一步加大的风险。 　　(2)装饰行业竞争异常激烈, 触网、并购、家装、智能化等各类创新模式不断涌现 ,公司或将面临充分竞争业态下现有市场份额被稀释的风险。 　　(3)绿色装饰时代来临,公司研发水平决定着装饰质量的高低,如不能推陈出新将面临被对手赶超的风险。 (至诚证券网) 　　东风股份2015年一季报点评:主业稳步发展,业务多元化布局积极推进 　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 　　15Q1业绩符合预期,单季收入增速创新高。受益于季节因素,公司15Q1实现收入6.78亿元,同比增长18.7%,收入增速创新高;(归属于上市公司股东的)净利润为2.32亿元,同比增长12.1%,合EPS 0.21元,符合我们的预期(0.22元,18%)。一季度末公司应收账款8.24亿元,同比增长54.6%,导致经营性现金款为-3581.73万元,同比降低170.1%。因产品结构调整,公司毛利率水平有所回落,但仍在正常波动区间内,15Q1达到50.7%(vs 14Q1 51.2%)。 　　多元化产业布局构筑未来新增利润点。 　　1)主业烟包业务持续外延收购,提升市场份额:受益于国企改革三产剥离、国企混合制改革政策契机,在行业整体受限情况下,通过外延增长,进一步渗透烟草重点省份,提升市场份额。 　　2)功能膜业务:新品车膜和建筑膜产品已相继投产和品牌发布,汽车膜目前进入经销商谈判阶段,预计15H2将签订相关协议具体推进销售落地,未来有望凭借较高性价比,实现部分进口替代,同时通过O2O 营销模式打开市场。 　　3)云印刷业务:公司已于14年10月完成对香港主板上市的领先云印刷服务商EPRINT 集团12.375%股权收购,并设立广东东峰忆云资讯科技有限公司,与EPRINT 集团签署《关于合作开展“互联网个性化定制”平台建设战略合作框架协议书》,双方拟在大陆地区组建项目公司(公司占比70%),打造互联网个性化定制平台,立足现有互联网印刷,逐步延伸互联网设计、个性化产品定制、互联网文化创意交易平台、互联网小微企业创业整体服务等产业,探索大数据的产业化运用。 　　中国大陆市场的第一个基地设在深圳市,服务深圳、广州、东莞、惠州等珠三角中心城市,未来将会逐步推进线上个性化定制,以及线下经销商门店开设和运营。 　　4)电子烟业务:通过参股绿馨科技,涉足电子烟领域发展,在销售渠道和产品研发领域积极布局,并积极开拓海外客户,提高毛利水平。 　　5)澳洲农场:澳洲子公司DFP 拟合计出资810万澳元(不含税)收购Notman Farm(诺特曼农场)约310万平方米的土地不动产产权及附属资产,收购完成后将持有澳大利亚(麦当劳农场和诺特曼农场)共约580万平方米农业土地及附属资产,用于拓展农业土地投资和农产品业务的有益探索。 　　主业内生+外延稳步发展,多元化业务布局构建新看点,政策东风带来潜在发展机遇,维持增持。公司烟标主业依托内生增长和外延并购稳步发展,不断提升市场份额;多元化业务布局构建未来看点,有望提供新的盈利增长点;14年9月国务院批复同意在汕头经济特区设立华侨经济文化合作试验区,作为侨资企业,公司有望受益,打开多业务发展想象空间。公司大股东已于15年2月解禁,公司发展动力充分。我们维持公司15-16年分别为0.85元和1.08元的盈利预测,目前股价(17.20元)对应15-16年PE 分别为20.2倍和15.9倍,维持增持。 　　康达尔:一季度业绩增长85%,农村金融业务打开市值空间!上调盈利预测,维持买入评级! 　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 　　投资要点: 　　公司公布2015年一季报,符合预期:一季度,公司实现营业收入3.66亿元,同比增长10.46%;实现净利润597万元,同比增长85.64%,实现扣非后的净利润513.9万元,同比增长171.65%。每股收益0.0153元,大幅增长符合我们的预期。 　　此外,公司预计2015年1-6月实现净利润1.5-2亿元,同比增长557.06%,实现每股收益0.3839-0.5118元,同比增长2592.7%-3490.3%!l 业绩高速增长主要由于两方面原因: 　　1)房地产业务进入结算期。去年四季度起,公司山海上园等地产项目进入结算期,14年四季度确认约5.6亿元收入。本期确认山海上园1期售楼收入,使得母公司营业利润较上年同期增加。我们认为房地产业务未来仍将是支撑业绩增长的重要因素,截止15年3月31日,公司地产业务尚未结算收入的预收账款额为4.8亿元。 　　2)公用事业业务毛利率提升。供水公司增值税率为3%上年为6%,使得毛利(率)较上年同期增加。 　　展望15-16年:地产业务使公司回血,励精图治布局农村金融!中国农业金融规模可观,2014年国内金融机构涉农贷款余额近30万亿元,但在规模化程度上升,合作社等新经营主体崛起等形势下,现有的农业金融体系已严重滞后。 　　国务院于14年4月发布了《关于金融服务“三农”发展的若干意见》,要求进一步提升农村金融服务的能力和水平。而14年央行3次针对县域农村商业银行等机构定向降准,彰显了国家发展农村金融的决心。 　　14年11月,公司通过收购并控股及时雨小额贷款公司(已改名“丰收贷”),并与其共同出资成立黑龙江省康达尔农业金融租赁有限公司,正式进军农业金融领域。公司凭借在农牧产业十余年的经验,利用政策红利,通过互联网手段,创造农业金融新格局。 　　而房地产进入结算期后,未来3-5年每年将为公司带来10-15亿元的巨大现金流入,依靠房地产、公用事业业务提供的资金,公司在布局农村金融培养业绩新增长点的同时,公司也将以金融手段反向推动饲料、都市农业等现有业务协同发展。 　　丰收贷平台放贷规模半年增长200%,三条主线加快金融业务发展!截止4月29日,丰收贷平台累计资金交易金额2.14亿元,较14年10月增长200%,较15年2月底增长100%;实现利息收入993万元。以丰收贷为核心,公司目前加快以三条主线布局农村金融: 　　1)以供应链金融等形式对接现有农牧板块:东莞康达尔农牧利用丰收贷平台为优质的供应商提供了100万元的流动资金贷款(供应链金融),以万分之五的日利率按天数循环;河南康达尔农牧方面,原先主营饲料销售,现转型为养殖户提供技术培训,水环境技术监测,微生物添加剂方面提供一揽子的技术增值服务。 　　3月份,通过丰收贷平台发布孟州1号和孟州2号额度为100万元的P2P 项目,扶持当地养殖户规模扩张,养出的鲜鱼由公司统筹在西北等地销售,通过金融帮助现有业务和合作农户发展; 　　2)土地流转后市场金融服务:公司发起成立黑龙江康达尔农业金融租赁公司,以全国粮食重要生产基地肇东为起点,以土地承包经营权和农作物产出为抵押物,并由当地合作社进行担保,每亩土地贷款300-450元给农户,贷款额用于在康达尔合作伙伴中的农资连锁店、农机服务站购买产品和服务,种植出的农产品可选择在康达尔都市农场平台销售,形成资金闭环,扶持规模化经营主体做大做强; 　　3)拟入股深圳前海股权交易中心:公司年报中披露,以子公司前海投资为主体,发展农业金融租赁、丰收贷P2P 平台基础上,争取入股前海股权交易中心,并申请组建康达尔小额信贷公司。形成股权投资管理、P2P 平台、农业金融租赁、小额信贷相互联动、互动的金融体系,并打造针对农村规模化经营主体及农业企业的开放式金融平台,实现集团向互联网金融领域的实质性迈进,最终成为中国领先的农业金融综合服务商。 　　15年市盈率仅20倍,第一目标价23.7元。公司希望在农业金融租赁、银行、信用社、保险、券商、原材料供应商、合作社、加工企业、技术服务商、贸易收购商、销售终端等企业,挖掘保险、农技、深加工、农机、农药、股权投资、化肥、种子、资金等多种盈利来源,多种程度来提升客户的黏性。 　　力求通过三到五年的时间,向农村金融输血五十亿,成为中国领先的农村金融服务商。其中,2015年P2P 平台目标实现10亿元交易量,形成100万元利润。 　　我们预计公司14-16年净利润分别为3.12/4.99/7.19亿元,EPS 分别为0.79/1.28/1.84亿元(原预测:0.32/0.50/0.71元,调高原因:因大幅上调地产业务盈利预测所致),市盈率20/12/9倍。维持“买入”评级!给予15年30倍市盈率,第一目标价23.7元。 (至诚证券网) 　　富奥股份:与一汽集团共同成长 　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 　　预测2015-16 年EPS 分别0.56、0.67元,同比增长16%、20%。一汽集团原董事长与东风汽车现董事长互相任对方集团董事长,重新提拔一汽集团整体上市的预期,并且打开了东风汽车和一汽集团合并的新的市场预期,富奥股份做为零部件平台,最大受益这一预期的提升。首次覆盖给予“增持”评级,考虑到未来的整体平台价值,参考2015 年37 倍PE 和6 倍PB,对应目标价20.7 元。 　　最有竞争力的股权结构,混合所有制股权结构,一汽集团持股24%。公司股东包括地方国资、央企、民企、管理层:吉林省国资委直接间接合计持有25%股权,民企宁波华翔持有13.89%股权,管理层持有8.33%股权。 　　一汽集团旗下整车厂销量增长及产能释放将支撑公司利润增长,合营企业投资收益贡献显著,零部件平台价值独特。公司与法雷奥、石川岛、伟世通、采埃孚等国际著名汽车零部件企业合作,合营企业投资收益占归母净利润70%以上,同时公司在产品开发、市场开发等方面获得提升。 　　风险提示:一汽集团销量大幅下滑,整车厂下调零部件采购价格。 　　首航节能:设立水资源开发公司,积极布局南方海水淡化和污水处理市场 　　类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 　　事项:首航节能5月3日晚间収布公告,拟在福建厦门成立水资源技术开収子公司。 　　平安观点: 　　由海水淡化业务向污水处理业务延伸,借助环保春风切入巨大市场:公司从上市之初就在积极布局海水淡化业务,随着公司中试设备已经安全运行三年以及在此期间所做的积极改迚,公司已经积累的大量的热法处理水的相关技术。 　　由于在部分工业污水处理以及零排放领域,海水淡化热法技术稍作改进即可以应用在污水处理和零排放领域,因此我们估算公司这次借助于在厦门成立水资源开发公司将有望大力推进公司水处理业务的布局,同时随着国内“水十条”的颁布,未来的水务处理的市场空间巨大。 　　国家积极推迚PPP 商业模式的推广,给首航节能未来在水资源业务开収方面提供了借鉴:无论是碧水源还是万邦达等国内领先的污水处理公司都在积极探讨PPP 模式在污水处理行业的应用,其中一些项目已经提供了很好的借鉴。 　　我们认为,首航节能参与的海水淡化以及未来可能切入的污水水里以及其它水资源项目具备比较好的PPP 推广的基础,未来不排除在国家大力推迚PPP 的背景下在公司布局的海水淡化、污水处理以及其它水资源利用方面推迚PPP 项目的落地,将成为公司水务板块业务落地的重要支撑。 　　定增已经获得证监会批文,大股东和管理层全额认购,表明对保持公司未来持续成长的决心:2015年4月24日,公司収布公告,对大股东的非公开収行股票获得证监会核准批文,这次定增全部大股东和管理层认购,是对公司未来収展充满信心的体现。 　　此外,定增正式实施后或二级市场增持后6个月内公司大股东及一致行动人不能反向交易卖出股票,因此我们判断按照公司这次定增6月仹完成,大非如果卖出最早也要等到今年的12月仹,打消市场对于公司大非解禁的担心。 　　2015年是公司转型“收获”元年,新业务爆収将推动公司步入另一波快速成长期:2015年是需要资本市场重新定位公司业务的一年,我们在以前的报告中多次提及公司业绩的“三级驱动业务体系”,2015年公司股价将不仅受到主题事件驱动,而且新业务订单获取以及这些业务收入及利润确认都将成为公司股价上涨的重要催化。 　　2015年公司有望获得光热収电相关政策出台、环保政策推迚、曹碑店百万立方海水淡化水迚京、光热収电新签订单等事件的催化,而从公司新业务对利润的贡献来看(从无到有),收购的新疆西拓有望在2015年新增3000万归属母公司净利润贡献,火电站总包新增1.2亿左右净利润贡献,光热収电有望贡献4000万左右净利润,这些新增利润相对于去年2.13亿的净利润,将推动公司2015年业绩的快速增长。 　　此外,从公司原有电站空冷业 务的行业特征来看,有“大小年”之分,2014年是电站空冷订单小年,2015年将是电站空冷大年,这也将确保公司原有业务在2015年继续保持较快的增长。 　　我们预计公司2015-2016年EPS分别为0.72元(除权摊薄)和1.38元(除权摊薄),对应PE分别为35.8倍和18.8倍,考虑到公司光热収电、海水淡化、压气站余热収电都有望在今年获得落地且受到政策催化,且从公司不同业务项目的推迚来看,有望超出市场预期,给予公司2015年60倍PE,提升目标价至43元(除权后)。 　　我们认为公司未来在电站空冷和火电站总包业务的支撑下,光热収电、压气站余热収电、海水淡化等业务逐步迚入政策驱动和订单释放期,公司未来业绩的持续快速增长确定性强,公司将迚入业绩快速成长的另一阶段。继续给与“强烈推荐”评级。 　　风险提示:EPC项目盈利低于预期的风险;光热収电政策、订单无法落实风险。 (至诚证券网) 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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