【股市年后走势分析】A股走势分析：股市中级反弹行情已启动

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　　对于今日A股的强势表现，有券商人士认为，中级反弹行情已经开启，也有分析人士认为，由于量能持续萎缩，同时市场信心的修复尚需时间，虽然当前A股已进入价值区间，但仍需警惕市场的“最后一跌”。

　　中级反弹行情启动

　　经过前期暴跌，越来越多的人开始认为，A股已经进入“价值区间”，但从技术分析上来看还要等待“最后一跌”。不过，今日A股低开高走，创业板暴涨近5%的强势表现，这与市场所期待的“最后一跌”的走势相差甚远。

　　实际上，随着暂缓清理配置之后，市场情绪开始缓慢回暖。此前张忆东也认为，A股还有“最后一跌”，然后在2500点后暴力反弹。但在证监会调整清理配资政策后，A股在当前相对尴尬估值水平下震荡反弹的可能性更大。

　　张忆东日前表示，目前做空动能阶段性衰竭，信心恢复尚待时日，深秋行情在犹犹豫豫中展开。市场信心仍在“筑底”，风险偏好的改善比较缓慢，做多动能以及赚钱效应有所提升。中级反弹、大分化行情已经启动，无风险利率的下降和风险偏好的提升，将主导行情的时间和空间。

　　广发证券与此观点也不谋而合，认为市场“最后一跌”的可能性较小。目前认为市场还将“最后一跌”的理由有三个，分别是三季报明显低于预期，美联储加息时间的最终确认以及8月至年底的“万亿解禁”高峰期到来。广发认为，这些都不是真正的危险，仍然维持对市场乐观的观点。

　　虽然市场观点普遍转向乐观，但值得注意的是，今日两市成交仍不足6000亿元，成交量持续萎缩，存量资金博弈行情下，仍不排除市场出现震荡反复的可能。

　　场内积极因素增多

　　近几个月来，A股市场出现剧烈波动。随着监管部门救市的不断深入，市场的积极因素也在不断累积。

　　首先，下半年针对经济疲弱的状况，相关重磅政策不断出台，基建投资加码、货币财政发力、国企改革及重点行业改革持续推进。业内人士认为，稳增长组合拳加码或为A股带来投资机会，四季度市场有望迎来反弹机会。

　　其次，产业资本积极增持，给市场带来了信心。据统计，8月20日至9月20日，沪深两市共有731家上市公司重要股东增持自家公司股份，共涉及资金约615亿元。涉及增持股东人数1583人，增持自家公司股份累计43.56亿股。如此大力度的增持集中增持，在08年底的时候出现过，随后便迎来了一波09年小牛市。

　　再次，各路资金积极抄底，市场乐观情绪蔓延。上周沪股通净流入逾60亿元，5只400亿规模的“国家队”基金已逐渐加仓，产业资本积极回购或增持，预示着A股底部已近。

　　另外，随着A股市场的大幅杀跌，市场估值中枢已不断下移，上证50成份股的平均市盈率在8.5倍，股息率达到3.66%，市值最大的银行股更是大面积破净，这意味大盘大幅杀跌的空间或被封杀。

　　此外，市场预计，随着习奥会谈举行，中美双方将就全球经济发展和共同应对金融风险等诸方面，达成相当共识，人民币兑美元将进入企稳阶段，压制市场的汇率因素也有望减轻。加上清理融资暂缓，美联储加息延迟等等，都给市场提供了一个相对较好的环境。

　　中小创重回主战场

　　从今日盘面走势来看，题材股再度强势，延续了近期创业板强于主板的走势，成为当前市场的一大亮点。分析人士认为，这或预示着主力资金再次弃主板蓝筹，开始暗中大倒腾以创业板为首的超跌题材股。

　　其实，从量能来看，更可以看出这样的趋势。今日沪指量能仅为2598亿，而深成指却达3134亿元，远远超过沪指，这说明主力再次集中火力攻击创业板为首的题材股。其中暴风科技连续4涨停，特力A股更是6连扳，极大带动超跌题材股的全线反攻，大豪科技、万达信息也连续涨停报复性反弹。

　　深市量能大幅超过沪市，题材股再度活跃，大盘出现罕见断层现象，或释放出权重搭台、题材唱戏的惊人信号。广州万隆认为，随着权重股估值低企筑底，产业资本增持提振信心，市场大幅杀跌空间将被封杀，中小市值题材股超跌后炒作空间自然变大。

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