【今日股市股市大跌】股市最新消息：今日股市猛料点评

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　　监管层突击检查多家基金 震荡似是空仓者“上车”机会

　　市场消息透露，监管层昨日突击检查了嘉实基金、长盛基金，所有投研电脑被带走。除此之外，还有两家被查，均是京沪知名公募。消息还指出，广东证监局到北京几家基金公司突击检查，要求上交手机、电脑，并且提供微信、邮件、QQ等个人账号密码。

　　嘉实基金一位中层员工称，此次只是例行专项检查。“例行检查都是把电脑带走，公司电脑上也不会有任何个人东西，公司风控都做了很严格的风险隔离。”“如果公司或者个人要做老鼠仓，也不会选择在公司的电脑上进行。”

　　另据一位知情人士称，与以前的例行检查并不完全相同，以往例行专项检查都会提前通知基金公司，但这次检查没有提前通知。检查组去了公司机房，没有公司督察长陪同，并做了物理隔离，在检查机房时，区隔了基金公司的工作人员。

　　今年股市经历大动荡，期间经常传出知名公募基金被监管层抽查的消息。10月末，中央巡视组入驻央行、证监会后，监管层对于公募和私募的严查进入小高峰。本月初，“私募老大”徐翔因涉嫌内幕交易、操纵股票价格，被采取刑事强制措施。

　　业内人士指出，监管层严厉查处内幕交易、操纵股票价格行为，有利市场中线期的表现，但短线会给市场走势带来扰动，此外，由于短线个股普遍累计了不少的涨幅，不排除市场近日可能通过震荡来消化浮筹后再行进一步向上拓展。

　　简评：从过去历次IPO重启的效果来看，其带来的影响取决于重启所处的时机。考虑到过去在市场整体为非牛市时的IPO重启往往带来短期的反弹。且本次IPO重启有利于提振市场对金融改革的信心，其对于短期市场带来的影响将更正面。市场阶段性强势进一步确立，短期目标3750-3800点区间。周三前后可能有宽幅震荡，消化整理，仍是空仓者选股“上车”的机会。

　　中央深改组：加快实施自贸区战略 放宽投资准入

　　11月9日电中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平11月9日上午主持召开中央全面深化改革领导小组第十八次会议并发表重要讲话。他强调，党的十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，是指导我国改革发展的纲领性文件。我国发展走到今天，发展和改革高度融合，发展前进一步就需要改革前进一步，改革不断前进也能为发展提供强劲动力。在全面贯彻党的十八届五中全会精神过程中，要发挥改革的突破性和先导性作用，增强改革创新精神，提高改革行动能力，着力推进国家治理体系和治理能力现代化，着力推进各方面制度更加成熟更加定型，依靠改革为科学发展提供持续动力。

　　中共中央政治局常委、中央全面深化改革领导小组副组长李克强、刘云山、张高丽出席会议。

　　会议审议通过了《全国总工会改革试点方案》、《上海市群团改革试点方案》、《重庆市群团改革试点方案》、《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见》、《关于促进加工贸易创新发展的若干意见》、《推进普惠金融发展规划(2016-2020年)》、《关于深入推进城市执法体制改革改进城市管理工作的指导意见》、《国家高端智库建设试点工作方案》等文件，要求加快实施自由贸易区战略，逐步构筑起立足周边、辐射“一带一路”、面向全球的高标准自由贸易区网络。

　　简评：自贸区是新形势下我国扩大开放，进一步融入经济全球化的重要载体。相关概念股如外高桥、上海物贸、平潭发展、厦门港务、厦门国贸、天地源等可适当关注!

　　券商外部接入或迎监管重塑 征求意见拟建“黑名单”制度

　　随着二级市场的逐步回暖，证券公司的外部接入信息系统(下称外部接入业务)的重启预期亦逐渐升温;在此前场外配资活动的清理下，该项业务的增量被一度叫停，而并不涉及配资的量化投资、对冲等策略交易也因此受到限制。

　　据悉，日前监管层向部分券商下发《证券公司信息系统外部接入管理办法(征求意见稿)》(下称办法)，拟对日后重启的券商外部系统接入业务进行监管重塑。

　　据《办法》规定，券商需建立健全外部接入业务的管理与决策机制，制定风险管理、内控制度。同时券商需坚持“严格执行客户实名制、强化客户身份识别，严禁为非法证券活动提供便利”等原则。

　　券商外部接入《办法》的重新酝酿也预示着该类业务重启日的临近。在业内人士看来，虽然新的办法严禁开展场外配资，但仍然为部分策略交易留出制度空间，而这也为潜在增量资金的入市拓宽了通道。

　　简评：经过这次大震荡，许多临时叫停的业务还要恢复，但也会有相应的规范，像现在IPO也要重启，接口的重开也在预期之中。相关概念股如恒生电子、金证股份、同花顺等值得关注!

　　二、主力动向曝光

　　徐翔被查事件发酵 其母郑素贞持股被冻结两年

　　昨日晚间，大恒科技、文峰股份均发布公告称，公司股东郑素贞持有的公司股份遭冻结。据大恒科技11月4日发布的澄清公告，郑素贞与近日正在接受相关部门调查的私募大佬徐翔为母子关系。

　　公告显示，大恒科技于11月9日接到上海证券交易所的通知，公安部门对郑素贞持有的公司1.3亿股无限售流通股进行了冻结，冻结起始日为2015年11月9日，冻结终止日为2017年11月8日。

　　文峰股份也发布公告称，公司11月9日接到上海证券交易所通知，公安部门已向中国证券登记结算有限公司上海分公司送达了《协助冻结/解除冻结财产通知书》。根据通知内容，公安部门请求协助冻结郑素贞持有的文峰股份2.75亿股无限售流通股及孳息。冻结期限从2015年11月9日至2017年11月8日。

　　记者注意到，郑素贞均是在2014年以协议受让股权方式进驻上述两家上市公司。

　　2014年11月25日大恒科技公告，公司控股股东中国新纪元与郑素贞签署了《股份转让协议书》，中国新纪元通过协议转让方式将其所持有的公司股份1.29亿股(占公司总股本29.52%)转让给郑素贞，转让价格为每股9.32元，总计12.02亿元。从而郑素贞取代中国新纪元成为了大恒科技控股股东、实际控制人。

　　2014年12月23日，文峰股份公告，公司第一大股东文峰集团与郑素贞签署了《文峰大世界连锁发展股份有限公司股份转让协议书》，文峰集团将其持有的1.1亿股无限售流通股(占上市公司总股本的14.88%)转让给郑素贞，转让总价为8.635亿元，郑素贞成为文峰股份第二大股东。有意思的是，在交易完成后，文峰股份于今年2月底发布了2014年度“10转15股派3.6元(含税)”的高送转方案。在该分配方案于4月中旬实施后，郑素贞的持股也水涨船高增至2.75亿股。

　　两融杠杆渐入“警戒区”专家警示“结构性”风险

　　国泰君安副总裁蒋忆明在接据记者专访时指出，两融余额快速增长，一方面表明投资者对资本市场的信心得到很大程度恢复，对股指企稳回升起到积极作用;但另一方面，融资余额短期快速扩张将给市场和投资者带来一定风险，两融杠杆正在进入“警戒区”。

　　暖流资产权益投资部总监鲁强表示，有经验的、有一定风险承受能力的投资者可以适当参与杠杆交易，但有必要保持风险意识。

　　权威数据显示，两融初现“结构化风险”。融资买入额由9月的日均580亿元上涨至10月的1030亿元，增幅达80%，进入11月，融资买入额进一步上涨，11月5日达到1900亿元，又回到3、4月份指数加速上涨时的水平。此外，融资客较为追捧高市盈率股票，集中持有单只股票的风险依然存在。

　　“结构化风险”初现

　　10月8日以来，受政策利好支撑、投资者开户人数增加、增量资金流入等多因素影响，沪深两市交易人气持续回升，两融杠杆再度纳入不少投资者的投资“工具箱”。

　　数据显示，近阶段融资买入呈现四大特点。一是市场杠杆水平较快上涨。以融资买入占A股普通交易额的比例来衡量市场杠杆水平，该比例由9月底的8.8%增加至10月的11.7%，再增加至11月6日的14%。而在去年9月份股市上涨以前，该比例平均位于10%。融资买入额由今年9月的日均580亿元上涨至10月的1030亿元，增幅达80%。进入11月，融资买入额进一步上涨，11月5日达到1900亿元，又回到3、4月份指数加速上涨时的水平。

　　二是融资余额快速增长。9月底时融资余额降至今年低点9040亿元，但10月8日起融资余额结束下降趋势。10月共17个交易日，融资余额有14个交易日上升，仅3个交易日下降，累计上涨1260亿元。11月以来的5个交易日又上涨510亿元，融资余额增加至1.08万亿元，重返万亿元水平以上，接近今年年初的融资业务规模。融资余额的短期快速扩张，将对市场产生显著影响。

　　三是融资客较为追捧高市盈率股票。伴随融资余额快速增加的是，融资客买入越来越多的高市盈率股票。截至11月6日，融资客买入市盈率100倍以上或亏损股票的余额为3319亿元，占全部融资余额的30%，占比较高。相较于该类股票9月底2038亿元的余额，增幅达到了59%，显著高于融资余额20%的增幅。从行业来看，中高估值的医药生物、计算机行业净流入138亿元和133亿元，另有传媒、机械设备和有色金属行业净流入超过100亿元。而低估值的银行股净流入仅24亿元，仅占同期融资余额增幅的1%。

　　业内专家提醒，这些高市盈率和中小市值标的券，是炒作概念集中、炒作前后预期差距较大的品种，融资买入的风险较高。

　　四是融资客集中持有单只股票的风险依然存在。数据显示，11月6日，融资客单一股票持仓市值占比在90%以上的仍有21万余人，向证券公司借款接近1700亿元，占全部融资余额的15%，这部分客户应对市场波动风险的能力较弱。必须注意的是，当市场连续下跌时，集中持有单只股票的投资者户将面临更高的保证金追缴和平仓风险。若市场中有大量投资者集中持有同一只或同一类型股票，市场连续下跌还可能引发踩踏风险。

　　“从成熟市场的经验来看，两融余额占到流通市值的比例通常不应超过3%，两融交易量占市场总交易量的比例通常不应超过20%。而目前A股市场中这两个比例分别已经接近2.7%和14%左右，可以说已经开始进入警戒区。”蒋忆明称，“市场虽然还没有到疯狂的时候，但是已经有必要提醒投资者保持清醒。”

　　重视杠杆“双刃剑”效应

　　蒋忆明分析，融资增长非常快。这一方面有正面积极的作用，推动了市场反弹，另一方面，融资融券毕竟是一把“双刃剑”，杠杆交易背景下，方向选对了会提升收益率，反之则会造成损失的放大。6月以来的股指暴跌中，很多投资者被强制平仓，教训不可谓不深刻。今年上半年，A股市场两融余额最高曾达2.27万亿元，最低回落到9月底的9000亿元附近。但10月以来的1个多月时间里，两融余额又迅速增加2000亿元，目前已经接近1.1万亿元。

　　蒋忆明建议，券商和投资者都要理性看待杠杆的“双刃剑”效应。券商应完善投资者适当性管理，控制好“高风险、高杠杆及高负债”，投资者则要权衡风险承受能力。

　　鲁强认为，一方面，有经验的投资者可以适当参与杠杆交易，但必须量力而行，不宜有赌博心理;另一方面，券商要兼顾市场和公司情况，不向不适当的投资者推销投资工具。

　　多位券商人士介绍，经过去杠杆，目前券商对于杠杆的运用已经比较谨慎。“现在券商发展两融业务时已经较为谨慎，比如，以杠杆率为例，不少券商目前采用的投资者自有资金与融资金额比例为‘1：0.7’左右，这较上半年曾经出现的‘1：1.5’的比例已经大幅下降。同时，目前多数券商对投资者做两融，要求单只股票的集中度不要超过40%，这就意味着投资者通常需要持有3只以上股票，以相对风险分散。”

　　券商人士提醒，投资者不宜盲目使用杠杆，特别是经过6月以来市场异常波动后，机构和投资者都应更加理性地认识杠杆的作用，合规、合理使用杠杆。他建议，中小投资者提高风险自担意识和自我保护能力，摒弃炒差、炒小、炒概念和赌博式炒股等投机行为。

　　三、今日股评家最看好的股票

　　旷达科技：股东进军养老医疗，公司潜在的第三主业

　　旷达控股与中欧盛世拟合资成立产业并购基金：公司控股股东、实际控制人沈介良先生100%控股的企业旷达控股集团有限公司(简称“旷达控股”)近日与中欧盛世资产管理(上海)有限公司(简称“中欧盛世”)签署了《苏兰养老医疗产业并购基金项目建议书》。中欧盛世拟成立专门的子公司(简称“盛世下属企业”)与旷达控股成立有限合伙企业(基金)，其中盛世下属企业作为普通合伙人(GP)，旷达控股作为有限合伙人(LP)。基金总规模为人民币3亿元，以全体合伙人实际承诺出资金额为准;旷达控股作为有限合伙人出资2.97亿元，盛世下属企业作为普通合伙人出资300万元。基金采取“3+1+1”年，即前2年为封闭投资期，后1年为回收期，在全体合伙人一致同意的情况下，可将投资期与回收期各延长1年，且基金自首次交割日起存续期最长不超过5年。基金投资范围包括但不限于境内外医疗养老行业标的公司、一级半市场定向增发项目、作为有限合伙人参与医疗养老行业风险投资或私募基金出资、作为有限合伙人投资其他医疗养老产业并购基金等;标的项目的主要退出方式为在同等条件下优先被旷达控股及上市公司并购退出。通过设立养老医疗并购基金，利用专业投资团队，为基金的全体合伙人谋求投资利益最大化;基金主要收益来自于项目收益，主要通过被投资企业的战略出售或上市后出售实现投资收益。

　　旷达控股与中欧盛世强强联合、优势互补：旷达控股为公司控股股东、实际控制人沈介良先生100%控股的企业，为沈介良先生的一致行动人。旷达控股持有公司股份984万股，占公司总股本的1.49%;沈介良先生持有公司股份3.43亿股，占公司总股本的51.79%;合计持有公司股份3.53亿股，占公司总股本的53.27%。根据中欧基金的官网，中欧盛世系中欧基金的控股子公司，成立于2013年9月，注册资本2000万人民币。中欧盛世专注于从事各类资产管理业务，与传统公募业务相比，其投资范围更广泛，费率结构更灵活，产品发行更快捷，更追求绝对收益和个性化产品设计的优势，为客户提供量体裁衣式的服务。截止至2015年第一季度，共发行34只标准专户和80只非标准类专户，资产管理规模约350亿元。双方强强联合，优势互补，有望将产业基金做优做强。

　　投资建议：在不考虑增发摊薄股本的情况下，预计公司2015-2017年的EPS分别为0.42元、0.73元和1.02元，业绩增速高达64%、74%和41%，对应PE分别为31.1倍、17.8倍和12.7倍，维持公司“买入”的投资评级，目标价18元，对应于2016年25倍PE。

　　风险提示：政策不达预期;项目资源不达预期;地面电站并网或发电量不达预期;融资不达预期。

　　威创股份：率先整合幼教蓝海，DLP龙头踏上转型路

　　投资要点：

　　威创凭借技术优势长期占据大屏幕DLP背投拼接显示行业龙头地位，并逐渐向解决方案及增值服务提供商转变;公司今年主动跨界进入发展前景广阔的幼儿教育领域布局，收购民营幼儿园连锁品牌，率先拉开行业整合大幕，业绩弹性巨大。

　　大屏幕DLP背投拼接行业龙头。威创是国内大屏幕拼接显示行业的首家上市公司，专业从事大屏幕拼接显示产品及其解决方案的研发、生产、销售与服务。技术能力与市场占有率长期处于行业首位，DLP产品线连续十年位居全国第一，世界前列。

　　由硬件生产商转向解决方案与增值服务提供商。过去DLP背投拼接产品占有大屏幕拼接显示行业绝大部分份额。近年伴随着经济增速的放缓及固定资产投资比例的下降，高端市场控制中心新增建设立项数量和数额出现明显的下降，导致DLP市场增长放缓。为应对新形势，威创在提升产品力的基础上，持续推行由硬件产品制造商向解决方案以及增值服务提供商的转变，有望打开大屏幕拼接主业新的增长空间。

　　幼儿教育行业发展前景广阔。华泰家电团队认为，新生人口高峰叠加学前教育普及率的提高将成为我国幼儿教育行业快速发展的坚实基础。随着社会竞争激烈程度的加大，不能输在起跑线上成为家长们的共识，市场对于幼儿教育的需求将进一步得到释放。我国幼儿教育行业正处于起步阶段，未来发展空间非常广阔。

　　民办幼儿园是幼儿教育行业的重要组成，集中度与标准化有待提升。仅仅依靠公立幼儿园难以填补幼儿教育整体缺口，民办幼儿园已成为幼儿教育行业的重要组成部分，但是市场格局散乱，品牌林立，存在着硬件条件、教学质量、师资人才队伍水平参差不齐的问题，行业集中度与标准化程度有待进一步的提升。

　　收购红缨教育与金色摇篮，率先拉开幼儿教育行业整合大幕。威创今年先后收购红缨教育与金色摇篮两家民办幼儿园连锁加盟品牌，凭借两者的行业地位以及品牌输出能力，可以在快速开拓市场的同时保持较高的运营质量，率先拉开行业整合的大幕。

　　“增持”评级：按红缨教育与金色摇篮分别于一季度、四季度并表测算，预计15-17年EPS为0.15/0.21/0.28元。公司跨界幼儿教育领域，属于二胎概念。结合当前市场投资偏好与估值趋势，参考可比公司估值情况，按照备考利润预计公司对应目标市值为244亿元，对应目标价格中枢29.2元，首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示：宏观经济下行，市场竞争加剧。

　　赣锋锂业：矿山勘探再启动，剑指千万吨级新储量

　　一、事件概述

　　赣锋锂业发布公告称：参股子公司澳大利亚RIM公司开始进行MtMarion锂矿矿山的资源量勘探工作，该计划包括335个反循环钻和30个金刚石钻井工作，目的是对现有矿脉的延伸和填充钻探以确定其资源量并确定其可开采的年限。

　　二、分析与判断

　　3万米勘探计划，剑指千万吨级新储量

　　MtMarion位于澳大利亚西南部，作为世界第三大锂辉石矿山，目前已确定的氧化锂指示资源储量为1005万吨、品味1.45%(约合36万吨碳酸锂)，推定资源储量1319万吨，品味1.34%(约合44万吨碳酸锂)，总储量2324万吨、品味1.39%(约合80万吨碳酸锂)。此次勘探目标为现有资源量以外的1500万～2000万吨，氧化锂品味为1.3%～1.4%，将实施总计3万米的勘探计划。

　　打破资源瓶颈，充分发挥中游产能

　　公司中游产能建成后面临的最大问题是上游原材料瓶颈，目前原料来源中泰利森的矿石及SQM卤水各占30%左右，回收利用锂溶液15-20%，剩余20%左右通过向国内其他企业采购满足。公司通过参股RIM拥有MtMarion25%的股权，未来有机会通过期权再收购24%的股权，以达到相对控股。根据包销协议，公司负责包销全部氧化锂含量在6%以上的锂辉石精矿产量，大约20万吨左右，此后每年承销至少49%的锂精矿产品。根据MtMarion建设情况，预计2016年10月达产，届时公司的原料来源问题将得到解决。

　　锂盐供不应求，碳酸锂价一升再生

　　目前公司年产5000吨碳酸锂仍供不应求，主要采用卤水提锂技术。公司万吨锂盐项目设计新增碳酸锂产能6000吨/年;氢氧化锂产品目前也供不应求，万吨锂盐项目计划完成年产10000吨氢氧化锂材料，目前实现产能8000吨/年左右。公司产品近期接连提价，电池级碳酸锂达7万元/吨，在电动车需求拉动下，预计未来将继续涨价。

　　三、风险提示：

　　系统性风险、产能投放缓慢

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