【涨停敢死队操作理念与方法】涨停敢死队火线抢入：2015年12月4日6只强势股

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月03日讯

　　根据股票最新走势分析，得出今日涨停敢死队火线抢入6只强势股。

　　天马精化：转型保健品步步为营

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：王凤华 日期：2015-04-23

　　年报摘要：

　　公司发布 2014年年报，公司14年度营业收入10.4亿元，同比下降7.27%;归属于母公司股东的净利润3623万元，较上年同期下降22.96%;扣非后的归母净利润为2740万元，同比下降25.86%。基本每股收益0.06元。

　　点评：

　　ADK造纸化学品收入下滑，毛利率和期间费用率同时增长。公司2014年的营业收入同比有所下降，主要在于AKD 造纸化学品的收入有较大幅度的下滑，该产品14年收入2.86亿，同比下滑29.37%。此外其他造纸化学品1.91亿，同比增长8.12%。医药中间体和原料收入2.69亿，同比增长5.01%。综合毛利率17.8%，比13年增加了1.74个百分点。期间费用率13.94%，比去年增加了2.29个百分点。

　　转型步步为营，取得阶段性突破。13年12月，公司发布公告拟与韩国星宇共同出资，设立合资子公司天森保健品(苏州)有限公司，从事保健食品生产。公司现有的原料药品种中，以胞磷胆碱为原料制成的保健品可以预防老年痴呆，在中国的市场前景可观。公司以增资认购苏州神元生物科技股份有限公司21.16%的股份，同时拟收购福建省力菲克药业有限公司51%股权，以此逐步深入参与大健康产业，力求产业转型升级。公司与无锡嘉维信等合资设立了天康生物，公司出资1020万元，占其总股份的51%，涉足食品添加剂行业，利用现有资源向高附加值产业拓展。公司从造纸化学品向保健品等的转型在逐步推进，未来新业务会成为新的更重要的支柱。

　　盈利预测：我们看好公司从造纸化学品到保健品的估值切换，预计公司2015~2017年EPS 分别为0.12、0.18、0.26，对应市盈率分别为83X、56X 和39X，维持“增持”评级。

　　山东章鼓：转型环保与高端精密制造

　　类别：公司研究 机构：上海华信证券有限责任公司 研究员：李璇 日期：2015-06-05

　　山东章鼓是一家国内鼓风机行业的龙头企业，成立于1968年，拥有40多年的罗茨鼓风机设计、制造经验，风机及配件收入占总收入近70%，罗茨鼓风机销售收入在国内一直保持行业第一。近几年受制造业疲软与经济转型的影响，传统行业与环保等新兴行业对风机的需求此消彼长，公司逐步向环保等新兴行业扩展外延，产品在环保行业的销售快速增长。另外，公司将进一步向高端精密制造领域扩张，目前已经在核电、军工方面取得了实质性进展，成长空间值得期待。

　　国内鼓风机行业龙头，市场占有率超过40%。

　　自2000年开始，山东章鼓罗茨鼓风机销售收入在国内一直保持行业第一。公司及其合资子公司山东章晃(山东章鼓40%股权，日本大晃机械60%股权)在罗茨鼓风机市场占比超4成。

　　公司去年风机及配件净利润4297.8万元，其中配件及售后仅200余万元，随着售后及配件市场逐步加大，后续公司将加大力度发展该业务，预计未来该项营收增速将保持在15%-20%。

　　山东章鼓在不断完善罗茨鼓风机技术工艺的同时，还利用其在鼓风机行业多年的研发优势及影响力，或自主研发，或与国际大型企业合作，开发了一系列离心鼓风机用于不同环境的污水处理厂及传统工业。预计今年公司离心鼓风机营收将大幅增长，达1亿元左右。

　　“水十条”助推环保领域销售高速增长。

　　我国仍存在百亿吨以上的污水处理缺口。近年国家持续加大环保产业投入，鼓风机作为空气、水处理不可或缺的机械，市场空间持续加大。公司凭借其强大的鼓风机市场影响力与多年积累的品牌声誉，在环保领域将保持近50%的增长速度，以弥补鼓风机下游传统行业需求的低迷。

　　为了加快抢占环保领域风机市场份额，公司将转变原有单纯依靠销售人员拓展策略，改为与各大设计院及工程公司合作，提升自身产品优势的同时，利用设计院与工程公司的客户群，快速加大环保风机市场份额。公司还计划参与地方政府PPP 项目，以求得到更多环保风机订单。

　　高端精密制造领域扩张进行时。

　　2015年初山东章鼓拟并购山东联诚，希望通过并购进入精密制造行业，利用联诚的高端工艺、技术生产线提升章鼓的产品等级，并通过其成熟的海外业务网拓展鼓风机的海外销售。但最终因双方未达成一致而终止。预计公司未来还将通过并购方式继续向精密制造业进军。

　　2014年，公司为俄罗斯某核电站除盐水系统提供了六台高规格不锈钢鼓风机，该订单对产品工艺提出了相当高的要求，符合公司向精密制造领域拓展的预期。

　　公司近日获得武器装备质量管理体系认证，表明公司ZG 系列罗茨鼓风机的设计开发、生产和服务的管理体系具备相关领域军品研发生产的能力，将有利于公司拓展军工领域相关市场。

　　转型提升盈利与估值预期。

　　目前山东章鼓股价18.01元对应73.9x14PE 与7.56xPB，低于机械行业平均估值的123x14PE 与7.4xPB。我们预计2015-2016年鼓风机在环保行业的收入增速分别为50%与40%，并在传统行业保持平稳增长，公司净利润增速分别为17%与14%。公司资产负债率仅为23%，考虑到公司的稳健经营与转型预期，目前估值具有较大吸引力。

　　中国重汽1季报点评：季节性因素影响公司1 季度业绩

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：张乐 日期：2015-04-27

　　事件：公司1季度净利润同比下降29.4%。

　　公司发布15年1季报，15年1季度实现营业收入46.78亿元，同比下降13%;实现归母净利润0.65亿元，同比下降29.4%;实现全面摊薄后EPS0.16元。对此我们有如下点评：

　　春节因素对公司1季度业绩有较大负面影响。

　　春节前是商用车的销量淡季，正月十五后是商用车的传统旺季，1季度公司中重卡销量同比下降11.6%，与15年春节在2月底、对整个1季度销量有负面影响有关。春节因素对公司中重卡销量的影响是短期的，从公司各月销量表现来看，3月公司中重卡销售9048辆，同比增速转正(+15.3%)。

　　产品力提升应对中重卡行业压力。

　　1季度中重卡销量同比下降33.1%，除行业景气度因素外，还有春节因素、国四排放升级全面实施前部分中重卡厂商提前开票两方面的原因。剔除上述行业内部及春节因素，我们估计1季度中重卡行业景气度相对去年小幅负增长。随着中重卡未来主要以更新需求为主，行业销量或保持平稳。

　　公司积极调整产品结构应对行业压力，由自卸车为主向工程用车、公路用车、城市专用车并重转变，并导入基于MAN 平台的高端车型(草根调研T系列重卡在牵引车用户中美誉度极高)。15年公司高端车型T 系列有望进入快速爬坡期，公司产品力将明显提高，销量和盈利能力有望得到提升。

　　投资建议。

　　公司是国企改革潜在标的，并将受益于“一带一路”，在产品结构上移、库存周期向上、成本端改善等多重因素共同作用下，公司即将迎来新周期的起点。在行业平稳或者小幅负增长前提下，我们预计公司15-17年EPS分别为1.32元、1.76元、2.19元，维持“买入”评级。

　　风险提示。

　　宏观经济增速不及预期;公司T 系列爬坡不及预期。

　　上海绿新调研简报：云印刷进展超预期，大股东增持彰显发展信心

　　类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：周玉华 日期：2015-11-23

　　事项：

　　近期我们对公司发展经营情况进行调研。

　　主要观点：

　　传统包装和印刷业务平稳增长。公司传统主业为真空镀铝纸和烟标印刷业务，其发展和烟草行业景气度高度相关。烟草行业在我国属于发展成熟的行业，波动较小，行业增速相对稳健缓和。贡献公司2014年68%营收和70%毛利的镀铝纸业务，过去5年营收和毛利复合增长率分别为23%和27%，再考虑产业特性和趋势及其他占比较小传统子板块，不考虑外延，我们预计其传统板块业务将维持在20%左右的业绩增速。

　　电子烟未来发展主要关注政策方向。公司于2013年下半年进入电子烟领域，目前已经拥有部分专利。受国内相关政策的限制，电子烟还无法在国内大规模的推广。目前公司的电子烟产品主要是出口至欧美和东南亚等地销售，国内销售量较小，产品主要是不含尼古丁的电子烟。在渠道方面，公司已经开设了电子烟的实体体验店和天猫旗舰店。我们认为相对传统的卷烟，电子烟对身体和环境的危害更小，符合产业发展方向。目前制约国内电子烟业务发展的重要因素是政策约束，其次是人们对其接受程度。而随着民众健康意识的提升，市场对电子烟的接受程度将逐渐提高。若国内相关政策能够放开，则国内的百亿市场空间有望迅速打开。

　　云印刷运营超出预期，未来发展值得关注。公司的云印刷APP 于9月底开始上线，产品主要包括手机壳、杯子和贴纸等，受欢迎程度和APP下载量超出之前预期。依照目前的运营进度，我们预计该产品今年有望实现100万的下载量。假设明年能够实现300万的下载量，按照5%的有效客转化率，给予客单价100元计算，保守预计该项目明年有望贡献1500万的营收。

　　技术是公司在云印刷领域优势之一。公司出身于传统印刷业务，在印刷领域技术上具备先发优势，过硬技术为开展云印刷业务提供有力支撑。其云印刷产品更强调个性化印制，而个性化定制的印刷品更易受到85后的喜爱，符合主流消费趋势。除个人物品，未来还有望向B 端的饮料酒水和手机制造等方面推广。参照美国和台湾的个性印刷市场规模分别约300亿美元和100亿台币，而我国拥有巨大的人口基数和强烈的市场需求，行业空间有望达千亿元。

　　总裁增持计划和高管持股彰显公司发展信心。公司8月25日公告总裁郭翥先生将在未来六个月内以不超过17元/股，计划累计增持公司股 份不低于1亿元，公告显示目前已经完成约1200万元增持额度。此外，公司6位核心高管通过增持等方式合计持股约1000万股。总裁增持计划和高管持股均侧面体现出管理层对公司未来发展充满信心。

　　浙江德美影响清除，业绩有望恢复正常增长。受浙江德美事件影响，公司在2014年报对其全额计提了7380万元的长期股权投资账面金额，清算产生4200万元利得损失，及产生营业外支出1.6亿(预计负债)。受此影响，公司2014年归母净利润亏损5105万元(同比下降122%)。根据最新公告，公司为浙江德美贷款担保所产生的担保责任，将由控股股东顺灏投资集团承担，其已经将1.7亿元现金交由法院冻结并存入相应银行账号。至此，浙江德美事件已取得阶段性成果，不会再对公司经营产生直接影响。

　　公司过去5年营收复合增长率为22%，2013年实现归母净利润2.3亿，随着公司经营活动逐渐恢复正常，其明年业绩有望获得恢复性增长。

　　投资建议与盈利预测：我们认为公司转型动力强劲，总裁和高管增持彰显公司发展信心。随着浙江德美影响逐渐消除，公司明年业绩有望获得恢复增长。云印刷业务运营超出之前预期，并具备良好行业前景。此外还通过系列收购积极向下游领域拓展。维持公司2015和2016年EPS 分别为0.2和0.31元盈利预测，对应的PE 分别为52和33倍，维持“增持”评级。公司总裁增持计划尚有较大额度未完成，建议积极关注。

　　风险提示：政策风险;原材料价格波动;经营风险。

　　六国化工公司季报点评：磷肥盈利大幅增长，有望受益于国企改革

　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：邓勇，王晓林 日期：2015-10-27

　　六国化工公布2015年三季度财务报告。2015年前三季度，六国化工实现营业收入48.26亿元，同比+19.30%;实现归属母公司净利润1.42亿元，同比+267.91%，实现每股收益0.27元，加权平均净资产收益率6.83%。第三季度单季，公司实现营业收入20.72亿元，同比+26.26%;实现归属母公司净利润0.88亿元，同比+425.07%，实现每股收益0.17元。

　　磷肥行业景气度回升。关税下降有利于磷肥出口，近两年来磷肥出口量大幅增长。磷肥对外出口量大幅增长有助于我国磷肥行业景气度回升，自2015年以来，我国主要磷肥价格呈现上升态势，2015年1~8月我国磷酸一铵和磷酸二铵价格涨幅分别为6.0%和4.3%。

　　受益于磷肥价格上涨，公司磷肥业务盈利能力增强。随着磷肥行业景气度的提升以及公司内部成本控制力度的加强，公司磷肥业务毛利率有较大幅度的提升，2015年上半年公司一铵和二铵业务的毛利率分别为12.41%和10.34%，同比分别提高5.88和9.98个百分点。

　　复合肥盈利能力稳定。公司复合肥业务盈利能力较为稳定，业务毛利率基本维持在7%~10%之间，2015年上半年公司复合肥业务毛利率为9.73%。

　　公司有望受益于国企改革。公司控股股东为铜化集团，实际控制人是铜陵市国资委。2015年6月4日公司发布停牌公告，控股股东铜化集团(持有公司股份总数25.49%)正在筹划混合所有制改革，公司作为集团旗下的资本运作平台，有望受益于铜陵市国企改革。

　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2015~2017年EPS分别为0.40、0.36、0.39元，按照2015年EPS及25倍PE，我们给予公司10.00元的目标价，首次给以“增持”投资评级。

　　风险提示：产品价格大幅波动的风险;国企改革进度不达预期等。

　　投资者可以对涨停敢死队火线抢入6只强势股进行关注，从而进行有利投资。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/38751/