[全球城市排名]全球首个城市级VR产业规划启动 6股有戏

【www.joewu.cn--宏观产业】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月7日讯

　　南昌市长：启动全球首个城市级VR产业规划

　　全国人大代表、南昌市市长郭安5日在北京表示，该市正在启动全球首个城市级VR(虚拟现实)产业规划，落实100亿元人民币规模的VR产业投资基金。

　　“很多手游公司正在转型投奔南昌!”郭安5日在江西代表团开放日上透露，该市正在建设中国(南昌)虚拟现实VR产业基地，计划培养1万名专业技术人才、发起10亿元人民币为总规模的虚拟现实天使创投基金、落实100亿元人民币规模的虚拟现实产业投资基金。

　　通过上述人才、基金的引导，南昌市希望能聚集1000家以上的虚拟现实产业链上下游企业、实现超过1000亿元人民币产值。

　　作为中西部欠发达省会城市，南昌能否扛起新兴VR产业发展的大旗?

　　面对媒体抛出的疑问，郭安表示，南昌发展VR的信心，来自于三个“力”。

　　“我们有强大的‘外力’支持，由中国工程院院士赵沁平领衔的虚拟现实新技术国家重点实验室将在南昌设立分中心，HTC将从产业和技术应用方面提供支持，团队成员均站在VR技术的前沿。”

　　郭安认为，南昌还有“内力”保障。“发展VR技术，最关键是人才。南昌是全国三大职业教育基地之一，有各类高校55所，中等学校32所，技工学校26所，职业高中学校18所，能为南昌VR技术发展输送源源不断的人才。

　　郭安表示，南昌市还有巨大的“潜力”可挖。“欲成非常之事，必施非常之策”，为推动VR技术超常发展，南昌将积极争取江西省乃至国家政策扶持，争取早日出台国家、省、市超常规的扶持政策，全面挖掘政策潜力。

　　据了解，2016年，索尼、HTC等巨头的VR(虚拟现实)硬件产品将陆续面世，中国BAT(中国互联网公司三巨头：百度、阿里巴巴、腾讯)不约而同进军虚拟现实市场。有市场研究机构预测，到2020年，全球VR/AR(增强现实)市场规模将达到1500亿美元。(中国证券网)

　　数码视讯:超光网与金融业务势头良好,关注后续盈利增长

　　数码视讯 300079

　　研究机构：爱建证券 分析师：侯佳林 撰写日期：2015-11-27

　　多个工程项目中标体现公司实力。目前地面电视和广播覆盖项目是国家战略推动以及支持的项目,近期公司公告了多项中标事宜,我们结合早前公司参与制定c‐docsis 标准并在美国设立实验室来看,再次体现出公司多年在该领域技术与人才方面的积累与实力。同时,这也利于保障公司后续业绩的增长。

　　超光网业务继续保持良好增长势头。近年来各地双网改造与互联网融合加快,在很大程度上促进了有线运营商加速广电互联网化的步伐,同时三网融合的推广加速也对公司超光网业务量形成了有效刺激。目前看公司旗下鼎点视讯一直保持着领先的市场占有率,相应的技术、人才和市场策略等储备相对充足。现有业务量同比大增255%,预计今年仍有望继续保持良好增长。

　　互联网金融业务具备爆发点。公司着力打造的丰付金融平台目前增长情况良好,交易月资金流量已突破22.80亿,同比增长480%,前三季度同比增长更是高达1400%。同时,丰付合作方也已超过700家,同比增长600%。未来随着公司资金存管等业务与徽商银行、中信银行等开展合作,P2P 与IC 卡增长仍值得继续期待。

　　与湖北广电的合作,拓宽业务发展渠道。公司与湖北广电的合作,除了引入丰付平台外,还会在网络改造、家庭物联网、WiFi 覆盖、智能网关上建立长期的战略互利关系,增加了1000多万户的用户覆盖。我们认为这一方面利于公司以智能家庭为主线的业务体系建设以及发挥公司更大的平台价值,另一方面更将为今后的其他平台合作打下基础。

　　围绕三网融合主线,业务战略稳步推进。近年来公司在引入各方资源的同时依托运营商的优质用户,着力发展了智能终端、多屏互动、互联网金融等业务,同时推动了公司云技术、云转码、精准广告等云战略业务的联动发展,再加上网络安全监控与影视项目的协同已使得公司以智能家庭为主线的广电互联网化全产业链生态建设得以逐步推进。

　　投资建议:我们预计公司2015‐2017年归属净利润为2.15亿元、2.75亿元、3.44亿元,每股收益为0.16元、0.20元、0.25元。目前价格对应市盈率分别为79.19、63.35、50.68倍,考虑到公司现有主业地位与未来的市场拓展潜力,中期看我们维持其“推荐”的投资评级。

　　相关风险:广电互联网化放缓,新业务发展未达预期;行业竞争加剧与创业板系统风险。

　　海康威视:总经理大手笔增持,发展逻辑持续看好

　　海康威视 002415

　　研究机构：长江证券 分析师：莫文宇 撰写日期：2016-02-24

　　事件描述

　　2月23日海康威视公告:公司总经理胡扬忠先生于2016年2月22日-23日通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份18,078,868股,占公司总股本的0.4443%。

　　事件评论

　　本次胡总增持数额较大,总金额约5亿元左右,充分表明公司高层对公司未来发展的良好信心,同时也说明公司股价处于阶段性底部。

　　在世界反恐需求日益增加的背景下,公司安防主业保持高增长。公司日前公告业绩快报,预计15年营收同比增长46.97%,利润同比增长25.35%。虽然增速较之前有所降低,但依然超越了行业增速。2016年安防行业增速能够维持在15%,我们看好公司2016年海外业务的超速增长以及国内业务的稳健成长性,因此超出行业的成长性是不成问题的。

　　公司凭借图像识别及传感技术、硬件制造方面的深厚积累,切入工业自动化之机器人和机器视觉核心环节。公司先后推出工业立体相机、工业面阵相机、“阡陌”智能仓储机器人及其管理平台,解决了产品识别、缺陷检测、产品修复、物流仓储等人力投放效率低下的痛点。在机器人、机器视觉大量依赖国外进口的背景下,国产优质产品显得难能可贵,我们看好公司在机器视觉和特种功能机器人领域实现国产替代。

　　继沪港通顺利施行后,深港通的身影也渐行渐近。深港通开通后,海外资金更偏好投资透明度高、估值合理的蓝筹股,如海康威视这种千亿市值且具有确定性增长的高科技蓝筹股。公司业绩稳定、估值合理、流通盘大、股息率高,将受到境外资金的青睐。

　　海康威视安防事业持续推进,业绩稳健增长趋势确定。后续公司大数据、互联网、工业自动化等方向的新业务空间巨大,公司PE(2015E)仅有18倍,低估严重。因此我们维持推荐评级,2015-2017年EPS为1.46、1.96、2.54元。

　　风险提示:行业系统性风险,公司增速低于预期

　　汉麻产业:深度受益虚拟现实和机器视觉产业

　　汉麻产业 002036

　　研究机构：海通证券 分析师：张宇 撰写日期：2015-11-10

　　以智能终端为载体的新型光学镜头行业景气度高。公司推进重大资产置换事项,主业华丽转身,置入资产联创电子涉及光学镜头和触控显示两大消费电子领域。伴随智能手机、平板电脑渗透率不断提高,手机镜头等新型光学镜头诉求强烈。国外运动相机发展如火如荼,国内市场几乎一片空白,众巨头纷纷布局,未来该市场必将一片蓝海,光学镜头行业发展看好。无人机迅猛发展趋势不减,为光学镜头行业注入强势增长动力。AR催生千亿规模市场,中国制造业有望抢占一席之地。

　　智能终端普及驱动触控显示行业发展。3G/4G网络发展带动智能手机销量增长,平板电脑便利轻巧特性使其普及度持续提升,不断提振触控显示产品需求。此外,车载信息系统、播放器、工业控制、智能穿戴和智能家居等市场也为触控显示产品提供了更广阔市场。

　　高清广角运动相机镜头领域佼佼者,优势明显。联创电子是全球运动相机镜头行业最大供应商,领头羊地位明显。2014年全球运动相机出货量为780万台,联创电子运动相机镜头总出货量为690万颗。技术优势、研发优势、品牌优势是联创电子核心竞争力。

　　行业壁垒高,联创电子优势有望持续。光学镜头和触控显示属高精密、技术密集型产品,涉及多个领域,技术门槛高。精细化产品制造需要不断对生产过程进行改善,提高产品良率,经验壁垒明显。下游客户终端消费品生产商对供应商认证周期较长,需要经过样品测试、小批量使用和现场考察等多个环节,经过长时间合作、测试、磨合和筛选才能建立其稳定合作关系,行业客户壁垒强。产品生产前期需要投入大规模自动化设备,高端设备大多为进口,同时日常经营中需要保有一定数量原料库存,对企业资金要求较高。

　　盈利与估值。公司15,16,17年预测EPS分别为0.35元(备考),0.47元和0.59元。触控类产品可比上市公司16年平均估值为34.2倍。光学元件业务可比上市公司16年平均估值为36倍。根据对公司的发展判断,给予公司16年整体业绩50倍估值,目标价23.5元,“增持”评级。

　　风险提示:提请投资者关注人才流失风险,市场需求变动风险,原材料采购风险和客户集中度较高风险。

　　歌尔声学:声学产品或将升级,VR业务蓄势待发

　　歌尔声学 002241

　　研究机构：平安证券 分析师：刘舜逢 撰写日期：2015-11-24

　　事项:

　　CirrusLogic公司在《致投资人信件》中表示未来将通过升级音频IC芯片来提升声学元件的功能,提供更好的用户体验。

　　平安观点:

　　声学芯片升级映射声学模组、配件升级:CirrusLogic是美国一家声学领域的音频IC设计龙头企业,其主要客户是苹果。根据CirrusLogic在2015年10月28号公告的致投资者信件,公司对未来声学领域的发展趋势展望仍为智能化、集成化,并明确提到未来将通过升级音频IC芯片来提升声学元件的功能,提供更好的用户体验。

　　另外,CirrusLogic公司特别提到将会紧密与音频领域的OEM厂商合作,尤其是加强智能编码等技术在声学元件和配件(耳机)中的应用。CirrusLogic认为声学降噪、HiFi(高保真)、always-on语音功能、防水功能等添加将成为未来12-18个月声学元件和配件发展的重要关注点。

　　苹果加深声学领域专利布局,预计明年苹果新品将升级声学元件:根据美国专利商标局文档和数据显示,继2013年3月苹果对耳机配件进行技术升级配合其iPhone产品后,苹果公司于2015年8月再次进行类似的声学技术专利储备,该项专利将会在无线耳机系统中增强语言通话质量。另外,与传统简单的语音降噪系统相比,新专利技术将通过配备多个内置耳机麦克风和加速器数据(检测噪声、风力水平),并结合电池电量和耳机位置数据,能够实时监测信号源、智能选择输出音频。

　　VR业务或将成为新爆点:根据ABIresearch数据,全球VR设备市场将迎来快速发展期,行业领先的科技巨头VR产品将会是VR设备市场增速最快的产品,预计全球VR设备未来5年出货量CAGR达到106%,到2020年出货量达到4300万台。

　　公司参与设计并独家代工OculusVR设备,消费级VR设备有望在2016年一季度推出。结合公司数据,我们预计2016年公司VR设备产品(游戏机)出货量有望达到100万台,每台单价为1000RMB,预计2016年将为公司带来10亿元新增收入,占总体收入的5%。

　　投资策略:受到智能终端设备整体市场饱和、竞争激烈等因素影响,公司2015年传统声学业表现难以恢复过去快速增长,但我们看好公司明年受益声学产品升级将带动基本面回暖,所以我们分别下调2015、上调2016年公司盈利预测,预计公司15-17年营收分别为140/176/198亿元,

　　以最新摊薄股本计算后的EPS分别为1.04/1.53/1.72元(2015/2016年EPS原为1.17/1.47元),对应PE为33/23/20倍。相对可比公司来说,歌尔声学估值处于行业中偏低水平,VR概念的火热或将为公司带来更多估值弹性,维持公司“推荐”评级。

　　风险提示:智能移动设备市场低迷,VR设备市场成长低于预期。

　　水晶光电:HUD产品研发成功,增强现实布局进展顺利

　　水晶光电 002273

　　研究机构：安信证券 分析师：赵晓光,邵洁,郑震湘,安永平 撰写日期：2016-01-20

　　公告内容:公司近日成功研发一款“汽车HUD抬头显示器”,新产品相关情况如下:汽车HUD抬头显示器,又称汽车平视显示系统。公司于2013年年初组建汽车HUD研究团队进行研发,经过近三年多时间的努力,公司第一代智能HUD产品已研发成功。公司新开发的抬头显示器将带有在线导航、互联网电台、电话转接、消息显示等功能,并带有GPS、3G模块及自主操作系统。为用户行车保驾护航的同时,帮助用户享受互联网生活的乐趣。

　　无人驾驶行业趋势,HUD将成为增强现实最先爆发应用:无人驾驶是未来5-10年汽车行业乃至人工智能行业多产业链共同努力实现的方向。而2016-2017年,ADAS将实现无人驾驶的第一步。ADAS系统通过传感器获取数据,主芯片完成判断后,初级应用通过声音、图像、振动对驾驶者进行警示。与电子控制功能结合后,逐渐进化到对车辆的自动控制。HUD能够将显示投影在驾驶者视线正前方,是显示ADAS警示信息的最优选择之一。

　　而在增强现实的行业应用中,可以看到的是HUD将最先起量,HUD的发展将显著受益ADAS系统的普及。从现有的HUD行业来讲,将在汽车行业从后装到前装,2016年就可以看到产品规模放量,是增强现实行业中的应用清晰和技术可实现性最强的领域。公司的HUD产品研发成功,在行业中具有资源优势,率先布局具有先发优势。

　　员工持股成本价附近,激励到位引发创新活力:公司员工持股计划惠及69人,是公司的高级管理人、公司及下属子分公司核心管理及技术(业务)骨干人员,激励骨干人员可以激发公司创新活力。目前公司股价31.68元,而公司员工持股计划成交均价为人民币27.817 元/股,未来公司新产品持续推进,我们认为对于员工热情和动力将会推动公司进一步发展。

　　双摄像头方案成为行业发展趋势,公司受益明显:公司的蓝玻璃红外截止滤光片技术是行业内佼佼者,未来光学影像的输入端方式将会改变,通过双摄像头可以实现3D影像或者更多的功能。而国际客户下一代也在考虑使用双摄像头方案,

　　公司作为行业内蓝玻璃红外截止滤光片和蓝宝石镜头coverglass的主要供应商,将会受益行业趋势的发展,市场从一变二,从高端向中低端渗透。公司之前光学元器件传统业绩也会受益于双摄像头的行业趋势,获得更高增长。

　　投资建议:目前对应16年预计40多倍估值,HUD业务业绩弹性很大,超短焦投影和双摄像头行业趋势叠加,继续推荐。买入-A投资评级,6个月目标价54元。

　　风险提示:虚拟现实进展不达预期

　　深天马A:业绩不达预期,未来LTPS带来盈利空间

　　深天马A 000050

　　研究机构：华鑫证券 分析师：于芳 撰写日期：2016-02-26

　　2015年全年,公司实现营业收入105.3亿元,比上年增长12.98%;实现归属于母公司的净利润5.55亿元,同比减少9.54%;基本每股收益0.49元。利润分配预案为:拟向全体股东每10股派发现金红利0.60元(含税),不以公积金转增股本。

　　a-SiTEFLCD市场空间压缩,转向专业显示市场。2015年公司营收增长乏力,营业利润偏低,营业外收入大部分来源于政府补贴,公司积极调整战略方向,转向具有增长潜力的中高端移动终端等消费显示市场和车载、工控、医疗等专业显示市场,搭建全球营销网络和技术支持平台,不断提升全球市场份额。

　　LTPS生产线已投入量产,未来很可能注入上市公司。相较于a-Si-TFT产品,LTPSTFT-LCD更佳的显示效果和客户体验将成为中小尺寸显示领域中高端市场的主流应用,主流手机品牌旗下的高端智能手机均开始批量采用LTPSTFT-LCD产品。厦门天马已投资建设全球第二条、国内第一条第5.5代LTPS生产线,其生产线已开始量产,产品覆盖国内外主流客户,且产品质量稳定,良率达到行业领先水准。募投的第六代LTPSTFT-LCD及CF生产线将投入建设,有利于公司扩充产能、完善产业布局。

　　AMOLED生产线顺利点亮,切入VR前景可期。智能手机领导品牌苹果计划在2018年部分使用AMOLED显示屏,且AMOLED还将在未来拥有千亿级市场的VR领域中获得应用机会。公司联营公司有机发光公司第5.5代AMOLED生产线顺利点亮,并即将进入量产。公司是行业中少数掌握LTPS-TFT、AMOLED、On-Cell等前沿技术的厂商之一,未来先进生产线投入量产将增厚公司业绩,提升竞争力。

　　盈利预测与估值:我们预计2016-2018年净利润分别为6.6、7.5、10.3亿元,摊薄后EPS分别为0.47、0.54和0.73元,对应的PE分别为37、33、24倍,公司LTPS、AMOLED两条生产线若实现量产,加上在行业多年的资源积累,将为后续业绩增长打开空间。我们给予“审慎推荐”评级。

　　风险提示:人才流失风险、运营风险、政策风险。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/52998/