[明日股市预测]5月27日股市预测：明日6股有望冲击涨停

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月26日讯

　　最纯AMC券商标的，传统业务多点开花

　　东吴证券(601555)

　　拟参股地方资产管理公司成为券商中最纯血 AMC 标的。近日公司公告拟以现金方式出资 2.4 亿元，与苏州市国资委及下属国有企业共同参与发起设立苏州资产管理有限公司，公司拟持有苏州资管 20%的股份，成为单一第二大股东。

　　苏州 AMC 成立后公司将是券商中唯一直接参股地方 AMC 标的，同时该举措将有效拉动公司投行、资管业务多元发展，产生业务协同效应。  

　　经纪业务向互联网财富管理方向转型成效明显。 公司 2016 年一季度经纪业务收入 3.26 亿元，环比降 41%。公司 15 年以来持续保持有竞争力的低佣金率水平，今年一季度佣金率进一步降至 4%%以下。结合佣金率的低廉和互联网财富管理的增值服务，公司市占率今年一季度稳定在 1.26%水平，达到中型券商市占水平。公司组建的网络金融事业部目前以秀财 APP 为核心，正积极打造另类投资社交平台。

　　资本中介业务有望实现跨越式发展。 16 年一季度利息净收入 0.47 亿元，环比降 44%， 在小券商中处于龙头地位。公司两融余额市占率保持稳定，行业排名 23 位;公司股权质押业务占据先发优势紧追行业前十，业务规模甚至明显超越个别大中型券商，大有信用业务弯道超车之势。

　　投行业务一跃成为业绩黑马。 公司 16 年一季度投行业务净收入 3 亿元，环比增 17%，收入占比激增至 30%，并刷新单季巅峰业绩，惊人表现大超预期。巅峰的背后东吴成功实现多元转型，依据其江苏根据地优势，成功拓宽业务半径，在没有一单 IPO 主承情况下，增发规模达 58 亿，环比增 29 倍。债券发行规模 134 亿，环比增 92%。同时新三板做市业务迅速壮大形成立体支撑。

　　我们维持对公司长期强烈推荐的评级并调入至组合推荐。 我们看好公司有望走出相对行情，基于： (1)公司拟参股地方 AMC 对估值和基本面拉动; (2)公司强力落实互联网财富管理战略，转型值得期待; (3)投行、资本中介业务具有明显优势并超预期发展，为熊市业绩打下坚实基础。

　　我们认为公司当前 1.7倍 PB 被明显低估，距离中小券商 2-3 倍均值中枢有明显提升空间，一阶段目标价 16.79 元，对应空间 48%。 预计 2016-17 年 EPS 为 0.59 元和 0.84 元。

　　打通国际市场，完善战略布局

　　三维丝(300056)

　　打造洁净工厂综合环保服务商：公司战略目标是成为国内外具备竞争能力的综合环保服务商。通过内生及外延并举发展的策略，在原有粉尘污染治理基础上，通过收购洛卡环保，进入脱硝治理行业，初步搭建起"工业废气净化综合服务商"的架构。通过收购珀挺，机械在获取物料输储系统的核心技术和集成能力的同时，打开了国际市场的大门.

　　珀挺研发能力出众，熟悉海外运作模式。珀挺主要从事散物料输送系统研发、设计、集成及相关主要高端智能设。项目遍布美国及东南亚，其产品具备节能降耗减少钢材用量的优点。同时，珀挺多年参与海外市场项目，熟悉海外市场运作模式。珀挺15~16 年承诺完成扣非净利润0.72 亿元，0.97 亿元，1.31 亿元。15 年珀挺实现净利润0.74 亿元。

　　进入脱硝治理行业,完善公司战略布局。公司通过收购洛卡环保，进入脱硝治理领域。洛卡环保已掌握了SCR 脱硝技术(包括尿素热解制氨技术)、SNCR/SCR 混合法脱硝技术、SNCR 脱硝技术等核心技术。洛卡14~16 年业绩承诺为扣非净利润0.27 亿元、0.33 亿元和0.41 亿元。2015 年实现净利润为0.42 亿元。

　　滤料行业格局稳定，龙头业绩稳步增长。 2014 年以来滤料原材料价格较为平稳，行业市场格局基本稳定。作为滤料行业的龙头企业，公司经营稳健，业绩保持稳步增长。

　　盈利预测与估值：预计公司16-18 年EPS 分别为0.46，0.61、0.67元，当前股价对应31、23、21 倍PE。首次覆盖，给予"强烈推荐"评级。

　　风险提示：本部业务不及预期，海外市场开拓不及预期。

　　转型金控平台，书写崭新篇章

　　永大集团(002622)

　　收购海科融通，打 造金融控股平台

　　公司拟收购海科融通100%股权，目前海科融通主要从事第三方支付与互联网借贷平台业务，公司将以海科融通为平台，布局第三方支付与互联网借贷平台业务，并开拓在互联网众筹、互联网小额贷款等领域的业务，进一步推进公司转型，完善泛金融领域板块布局。

　　设立永大创新，布局直投领域

　　公司在深圳前海设立了全资子公司永大创新金融服务(深圳)有限公司，公司将通过这一平台更好管理其参股企业，并通过不断为公司寻求优良资产来源，提高公司的盈利水平。

　　不断参与增持抚顺银行，投资收益显着提高

　　公司多次参与抚顺银行增资参股，目前持有抚顺银行股份比例为9.28%，成为抚顺银行第一大股东。2015 年公司投资收益达到0.73 亿元，占净利润的82.61%。参股抚顺银行不仅将有助于提升公司投资收益，还将为公司在其他金融业务提供资金托管、信贷等方面提供协同合作。

　　携手新华康，竞标保险公司

　　公司同前海新华康金融控股(深圳)有限公司签署了战略合伙框架协议，在互联网金融、财富管理、资产管理等泛金融领域进行全面合作。此外，公司目前正在竞标寿险公司股权，如果可以竞标成功，将有助于进一步夯实金控平台。

　　盈利预测：预计公司2016-2018 年实现归属母公司的净利润2.78 亿元、3.23 亿元、3.51 亿元，增发摊薄后EPS 分别为0.26 元、0.30 元、0.32 元，对应PE 分别为41 倍、36 倍、34 倍。给予"买入"评级。风险提示：定增方案受阻、海科融通收单业务增速放缓、互联网金融监管影响、传统电气开关业务客户需求下滑等

　　拟收购芬兰JOT，智能制造再布局

　　先导智能(300450)

　　公司发布非公开发行预案，拟非公开发行不超过1,960 万股，募集资金不超过73,980 万元，拟以54,580 万元收购JOT 公司100%股权，本次收购拟以设立芬兰子公司方式实施。

　　布局3C 自动化设备，智能制造再布局。JOT 是3C 产品自动化生产测试领域的全球龙头企业之一，拥有全球领先的自动化测试与组装技术。3C 自动化设备市场拥有着广阔的前景，这样的布局与锂电设备及光伏电容产品形成有效的智能制造业务协同，形成"多利润中心"的格局。

　　锂电设备业务加速增长，光伏和薄膜电容器贡献稳定收入。随着新能源产业的高速成长，公司的锂电设备业务一季度继续加速成长，收入1.23 亿元，同比增长138%，公司2016 产能规划超过15 亿，2016 年全年的订单是业绩的充分保障;今明两年将是锂电行业景气度最高的阶段，公司在锂电设备领域竞争优势突出，有望充分受益下游客户订单爆发。

　　嫁接海外先进技术，智能制造技术水平领跑。公司在锂电设备领域多布局技术壁垒较高的子设备，此次并购海外技术实力领先的3C 自动化设备企业显示了公司贯彻智能制造战略的决心，其技术实力有望持续保持领跑地位。

　　投资建议：我们预测公司2016-2018 年营业收入为1002、1667 和2557百万元，EPS 分别为0.536、0.796 和1.127 元。结合业绩和估值情况，给予公司"买入"的投资评级。风险提示：电动车发展不达预期;行业竞争加剧;并购企业整合进度低于预期。

　　外延扩张可复制，业绩稳定高增长

　　桃李面包(603866)

　　"中央工厂+批发"模式， 具有竞争优势，更适宜目前行业发展

　　桃李面包采用"中央工厂+批发"模式， 产品性价比高， 具有竞争优势，更适宜目前行业发展。(1) 桃李面包产品口味更丰富， 产品品质和原材料上也好于竞争对手，从面粉到供油产品质量都要更高。(2)公司进行大宗采购， 采购成本低于同行业， 渠道运输等费用控制也较好，成本较低，同时能够保证原材料可追溯， 从源头控制食品安全。

　　(3)公司主要通过商超、便利店等渠道， 未来将受益便利店模式的快速发展， 销售成本低于自设品牌专卖店销售的连锁店模式公司，租金、 人工成本上涨的压力较小。(4)公司采用的"中央工厂+批发"模式与连锁店模式相比虽毛利率较低， 但期间费用率也较低， 落实到净利率也更高， 盈利能力更强。

　　(5) 连锁店模式大型品牌优势区域重叠，出现挤压式竞争，同时渠道成本过高，发展遇到瓶颈，"中央工厂+批发"模式龙头桃李面包面临更好的发展机遇。

　　新一轮外延扩张元年，看好外延扩张带来高增长

　　1、 公司开启新一轮外延建厂扩张元年， 未来高增长有确定性。 公司目前已经在全国 14 个城市建立了生产基地，目前正在建的有石家庄和东莞，今年可以投入生产。今年开始投入建的是天津、 重庆(预计明年投产)，未来两年将在山东济南、江苏建厂。新厂 1 年半投产， 2-3 年达盈亏平衡开始盈利。 公司外延扩张步伐稳健， 未来将带来高确定性的高增长。

　　2、公司外延扩张具有优势，区域扩张可复制性强。(1) 储备了丰富多样化的产品，每年推新产品研发能力强;(2)管理精耕细作，销售富有经验，管理团队中高层 10 年以上工作经验，积攒了大量的关于销售、客户分析和市场开拓的经验;

　　(3) 渠道铺货能力强，公司在北方已与众多大超市、便利店等现代通路有合作，相关渠道销售和盈利情况有数据支持，更容易进入新区域的现代通路。(4)物流等供应链管理能力强，终端产品新鲜。

　　3、公司进行了充分的战略规划与准备。(1)公司具有标准化的工厂，可进行模式复制。(2)公司自 2013 年起就开始大量储备人力资源， 为外延扩张打下基础。(3)公司请咨询公司做了战略方面的布局。

　　投资建议

　　我们长期看好"中央工厂+批发"模式的面包企业龙头桃李面包， 16 年是公司开启新一轮外延建厂扩张的元年，"外延布厂扩张+老区域渠道深耕"是公司未来业绩推动力，预计 16-18 年收入可维持 20%-30%增长，扩张期利润可能因产能折旧、费用投入有所波动。

　　预计 16-18 年净利润4.69/5.80/7.28 亿，增速为 35%/24%/25%，对应 EPS 为 1.04、 1.29、 1.62，目前股价对应估值 39/32/25 倍，作为次新股短期估值偏贵，但公司长期稳健扩张，业绩高增长确定性高，给予买入评级。

　　风险提示

　　区域扩张速度低于预期; 原料价格上涨超预期;食品安全事件

　　传统产品产销稳健，高端产能期待释放

　　久立特材(002318)

　　事件描述

　　久立特材跟踪报告。

　　事件评论

　　传统业务景气尚未恢复，深厚底蕴抵抗风险： 下游行业的景气下行，无疑会对公司业绩造成一定影响，但公司作为国内高端不锈钢龙头企业，无论在上游供应商对接还是下游订单获取，均已形成稳定的渠道，深厚的主业底蕴带来了较强的抗风险能力。

　　以石化天然气领域为例，受制于去年油价大幅下跌拖累， 公司油气管盈利有所下滑，但在销量端与收入端仍保持稳健增速， 其2015 年(或源于 LNG 管)销量逆势增长 5.27%，从而导致石油化工领域的收入增长 7.21%。

　　而在今年 1 季度，高端不锈钢下游行业景气度并未有实质性提升，公司收入结构仍以传统产品为主背景下，总体营收依旧取得 7.03%的同比增速，再次说明公司传统产销渠道体系的稳定性。 此外，公司出口订单含金量较高，包括与下游客户 YAMGAZ SNC 公司签订约 3.09 亿人民币的 60 公里 LNG 项目用不锈钢焊接管采购合同。

　　以及与下游客户阿曼石油发展公司签订约 2.27 亿人民币的 250 公里双相不锈钢管线管采购合同，用外需对冲内需下降， 保证未来订单生产数量，进一步增强公司抗风险能力。

　　期待核电、油气重启，带动高端产品产能释放： 受制于核电、油气领域尚未全面重启， 公司对应领域高端产品产能仍未放量。十三五规划或将解冻核电建设，若以每年 6~8 座的速度新建核电站，公司高端产品核电蒸发器 U 形管订单将大概率有较大程度的增长。

　　而作为国内唯一一家中大口径 LNG 管供应商， 在具备年产 2 万吨 LNG 等输送用大口径管产能情况下，未来随着油气领域重启，其产销量也将会随之提升。

　　技术强化与外延式扩张并举，夯实高端不锈钢龙头地位： 在行业景气尚未恢复背景下，公司着力技术端，为此，去年年底公司牵手钢铁研究总院，为高附加值品种的开发、产品结构的升级储备技术力量，一旦核电、油气领域实质性重启，研发产品无疑将对高端市场增量订单的争夺产生积极作用，促进业绩的可持续增长。

　　此外，公司还致力于外延式扩张以增强焊接管、无缝管主业，年初公司收购华特钢管 70%股权并增资，此举将增加 3000 吨不锈钢无缝钢管及双相钢不锈钢无缝钢管产能，有助于公司整合行业资源。公司在行业低谷期实行外延式扩张和技术强化战略，前瞻性的布局将强化公司未来经营基础。此外，公司实施的员工持股计划，有利于激发员工生产积极性。

　　预计 2016、 2017 年公司 EPS 分别为 0.18 元、 0.22 元，维持" 买入"评级。

　　风险提示：

　　1、市场出现系统性风险;

　　2、钢铁行业需求出现超预期波动。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/68423/