新浪股市行情首页大陆股市|6月1日股市行情：股市猛料点评与黑马追踪

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)6月1日讯

　　重要新闻点评

　　A股被纳入MSCI指数的条件正日趋成熟

　　A股被纳入MSCI(美国明晟公司)指数的条件正日趋成熟。据申万宏源估算，如果成功被纳入MSCI指数，初期将给A股市场带来990亿元至1100亿元的增量资金。随着6月到来，纳入预期不断升温，市场效应也逐渐显现。本周二，作为绩优蓝筹股的券商板块出现井喷，并带动沪指暴涨3.34%。

　　高盛周二表示，中国政府有关股票停牌和证券权益拥有人的最新规定及解读，使得A股6月被纳入MSCI指数的可能性已经攀升至七成。如果深港通开通消息宣布、境外A股衍生品限制解除，那么A股被纳入MSCI指数的可能性还将进一步提升。

　　简评：欲知哪些A股最有可能被率先纳入MSCI指数，QFII布局风格在一定程度上可提供一些参考。通过对QFII的长期追踪注意到，以持股量及市值看，大盘蓝筹一直都是QFII的最爱。从行业分布来看，可能受益较大的是金融行业 ——其MSCI指数市值占比最高，其次为工业和可选消费 。如果A股被纳入MSCI指数，蓝筹股将迎来一轮新的契机。这或许也解释了昨日券商股的爆发。  

　　国务院正式印发土壤污染防治行动计划

　　国务院印发土壤污染防治行动计划(简称行动计划)。行动计划要求，到2020年，受污染耕地安全利用率达到90%左右，污染地块安全利用率达到90%以上。到2030年，受污染耕地安全利用率达到95%以上，污染地块安全利用率达到95%以上。

　　行动计划指出，到2020年，全国土壤污染加重趋势得到初步遏制，土壤环境质量总体保持稳定，农用地和建设用地土壤环境安全得到基本保障，土壤环境风险得到基本管控。

　　到2030年，全国土壤环境质量稳中向好，农用地和建设用地土壤环境安全得到有效保障，土壤环境风险得到全面管控。到本世纪中叶，土壤环境质量全面改善，生态系统实现良性循环。

　　简评：从土十条目标来看，土壤污染防治任务艰巨，得到了多方面政策支持。预计将给我国土壤污染修复工作带来巨大的市场需求和想象空间，可形成万亿级的市场规模。涉及土壤检测与修复的上市公司有永清环保、天瑞仪器、铁汉生态、高能环境、博世科等可适当关注。

　　科技界“四会”激活投资动力

　　中国科技界迎来了重要历史性时刻。5月30日，全国科技创新大会、中国科学院第十八次院士大会和中国工程院第十三次院士大会、中国科学技术协会第九次全国代表大会在北京人民大会堂同期隆重召开。

　　业内人士认为，“四会合一”启迪未来科技型产业发展之路。市场对科技型产业后续政策扶持、资金支持和社会资源分配倾斜的预期将会升温，我国科技创新型产业有望步入快速发展通道。六月内科技创新相关主题机会将会接踵而至。

　　事实上，国家对于科技的重视，早在年初就已显示出来。今年政府工作报告提出，全社会研发经费投入强度达到2.5%，科技进步对经济增长的贡献率达到60%，迈进创新型国家和人才强国行列。

　　简评：机构认为，科技创新经济主题将引领A股未来投资之路，六月内科技创新相关主题机会将会接踵而至。相关概念股如彩虹股份、北京君正、天和防务、奥维通信、新开普、慈星股份、科大智能、华工科技、安科生物、奥普光电、光一科技、安妮股份等可适当关注。!

　　主力动向曝光

　　极端行情下沪股通资金流向成A股风向标

　　沪股通是境外资金参与A股市场直接投资的重要渠道，也是A股由封闭转向开放的重要一步。在沪股通开通后的一年半时间内，中国股市经历了牛熊市更替、指数大起大落、国家队救市等重大事件，市场投资情绪起伏不定。股市的大幅震荡无疑对偏好价值投资的海外资金产生了影响，沪股通成交量低迷，额度使用率低已是常态，外资的流入因此也并不如预期的那样给A股带来明显的正面效应。

　　雷声大雨点小外资投A股情绪低迷

　　根据交易所规定，沪股通每日额度限制为130亿元人民币，额度以每日买盘总额减去卖盘总额的“净买盘”计算。然而，自沪股通开通以来，其日均额度使用占比仅为3.85%，资金净流出的交易日占到全部交易日的35%;反观港股通，开通以来日均使用额度6.42%，高出沪港通2/3，而资金净流出的交易日仅占全部交易日的6.43%。对比之下，沪股通所受到的冷遇可见一斑。

　　境外资金对A股的冷淡态度本质上与中国经济正处于转型期，未来增长充满不确定性有关。2010年以来，GDP增速持续放缓，2015年更是跌破7%，创下1991年来的新低，工业增加值与全社会固定资产投资同比增速均下滑严重，达到历史低点，PMI指数在50%上下的萎缩区徘徊，人民币一度面临贬值压力。

　　反映在资本市场上，2014年下半年至2015年上半年的大牛市行情并无良好的经济基本面数据作为支撑，改革效果低于预期，股市缺乏持续增长的动力，泡沫化较为严重。

　　中国经济高增长的时代已经过去，高增长下的高投资回报率逐渐消失，在未来“L”型的经济走势下，产业面临更严峻的转型和升级挑战。虽然股指在低点徘徊，但未来走势仍不明朗。经济环境当前，一旦市场波动加剧，海外投资者的悲观情绪较境内投资者而言会表现得更为突出。

　　除了经济增长动力不足，A股的高估值也使得许多海外资金望而却步。沪股通的标的资产虽然多为估值较低的大盘股，但总体市盈率仍高出恒生指数50%左右。沪港通的开通并未如预期一般降低AH股溢价，相反2015年溢价空间持续走高。

　　截至目前，溢价水平已达2010年以来的历史高位。高估值与高溢价加大了投资风险，政策的不确定性同样使境外资金难以准确判断市场走向，A股难以成为他们的投资热点。

　　从投资者结构来看，A股市场个人投资者贡献了80%以上的交易量，散户占据了绝对主导地位，这与港股截然相反。散户盲目和跟风的交易特点使得A股具有更大投机性与波动性，也在市场资金的博弈之中影响了机构资金的投资决策。

　　另一方面，A股市场上本地投资者的数量和持股市值均占到了全市场的90%以上，外资成了“弱势”群体。由于市场的对外开放度较低，市场相对不透明，境内大资金所参与的内幕交易和操纵市场的案例时有发生，这使得外资对投资A股安全性的判断也大打折扣。

　　沪股通资金流向不受A股涨跌影响

　　沪股通每日总成交金额的走势与上证综指及恒生指数的走势均呈现了较强的相关关系，不过，从市场资金流向上看，沪股通资金的投资逻辑和A股资金相比存在显著差异。

　　以买入成交额与卖出成交额的比值所代表的成交量比率来衡量沪股通资金的多空情绪。表1统计显示，沪股通成交量比率与恒生指数日涨跌幅的相关系数为0.232，弱相关，而其与上证综指的日涨跌幅则完全没有线性相关关系。从沪股通资金流入的净额上验证依然能得到相同结论。反观A股市场的资金流向，其大单净额与上证综指的涨跌幅中度相关，相关系数达0.49。

　　相关性分析结果表明，沪股通资金的多空情绪既无法影响A股走势，短线上也不受A股资金流动和指数变动的影响。

　　沪股通成交额占A股总成交额的比重长期维持在1%至2%之间，最高时点也不过占到3.5%左右，从体量来看其影响力十分有限，不足以引起A股震动。反过来，虽然在以境内资金为主导的A股市场上沪股通的投资策略稍显被动，但其依然坚持自身投资风格，并未跟随境内资金进行短线投机交易。

　　极端行情下沪股通更具参考意义

　　长线来看，沪股通的投资者不乏国际投资机构，他们投资经验丰富，策略相对成熟，其投资动向一度被看作是股市变动的风向标。为验证沪股通资金流向在长期趋势中的参考价值， 我们总结了2015年以来沪股通资金十余次连续买入或卖出的情形，并观察到沪股通资金连续变动与之后的大盘走势存在以下规律。

　　其一，沪股通资金连续买入行为多选择在调整期或下跌期底部，资金连续买入后股市上升或震荡的概率较大;

　　其二，沪股通资金连续卖出行为多发生在下跌调整期或震荡期，连续卖出后股市下跌的概率较大;

　　其三，震荡行情下沪股通资金流向对后市的指导性不如大涨大跌行情下参考价值大。

　　可见，沪股通资金对大盘转折点判断较为准确，基本把握到了阶段性底部抄底建仓，同时把握长期走势中的反弹区间进行买入卖出操作。

　　今年5月20日以来，沪股通已连续8个交易日呈现净买入状态，一时之间对市场看多的声音不断涌出。然而与以往的资金流入相比，这一时期虽然资金在持续净买入，但总体成交量却十分低迷，日均成交量仅23.16亿元，是历次资金持续流入期间总成交量最低的一次。

　　此外，在5月20日之前，沪股通资金已经历了长达12个交易日的净卖出状态，所以，近几个交易日的资金流入有可能只是对前期“卖出过多”的调整。再者，由于A股近来一直处于震荡走势，沪股通资金流向的指导性有所降低。基于以上三点考量，通过近期沪股通的持续净买入行为很难直接判断出未来大盘走势。

　　内外资金投资偏好有别截至目前，沪股通标的股票数量已达569只，占到上证A股的半数以上。从2015年1月至2016年4月的16个月中，进入沪股通月成交额前十名次数超过8次的个股依次有贵州茅台(600519 )、中国平安、中信证券(600030 )、招商银行、伊利股份(600887 )。

　　兴业银行(601166 )、民生银行(600016 )、上汽集团(600104 )、上海机场(600009 )。上述股票流通市值大、近三年来年度现金分红比例平均高达30%以上，最新市盈率均在20倍以内，符合境外资金价值投资的理念。

　　在投资标的的选择上，境外资金在各个时期的投资偏好基本一致，且与A股的资金流向显现了差别。相比于沪股通，境内资金的投资偏好更易受到大盘走势影响。统计发现，在市场低迷、大盘走弱或震荡时期，A股资金流入靠前的个股基本都为金融股。

　　2016年1月，上证综指阶段性触底，与此同时，A股当月和上月成交额排名前十的个股中金融股均占到9席，高于历史平均水平。而在去年4月到6月大盘急速上升时期，金融个股仅占到A股成交额前十名中的4至5席。

　　总体来看，金融股具有市盈率低、波动较小的特点，是震荡和下跌行情中的避险品种，但与境内资金相反，沪股通资产配置偏好并未随行情变动呈现明显变化，从金融股所占比例来看，无论牛熊市时期，沪股通月成交额前十名的个股中金融股所占席位多稳定在4至5席，热门个股变动较小。

　　即使是金融股，境内外资金的投资偏好也有所区别。沪股通成交量大的金融股中，除了中国平安和中信证券外，几乎清一色的是银行股，券商股出现的比例极低;而在过去16个月中，境内资金偏好的个股中银行股与券商股出现的次数比大约为2比3，券商股更受境内资金欢迎。

　　外资对于银行股的偏爱不仅可以从沪股通资产配置中展现，从QFII基金的个股持仓量中也可窥见一斑。2016年一季报显示，QFII基金机构持股占总股本排名前五的股票分别是交通银行、南京银行(601009 )、北京银行(601169 )、宁波银行(002142 )、华夏银行(600015 )，皆为银行股。

　　银行股可谓是蓝筹中的蓝筹，大多数市盈率在10倍以下，外资偏爱银行股，除了符合其价值投资的策略外，也可看出境外资金对A股市场的整体判断仍然趋于保守，低估值避险工具成为首选。

　　从沪股通资金买入个股时机的选择上看，在成交额靠前且AH同股的个股中，个股日净买入额与AH溢价率相关系数平均约为-0.24，显著负相关。这表明沪股通资金多在AH股溢价率较低时买入股票而在溢价率较高时卖出，投资行为相对理性，不受“追涨杀跌”等投机情绪影响。

　　沪股通为A股带来了什么?

　　一直以来，外资投资A股市场的途径十分有限，境外资金入场量长期维持在较低水平。沪股通开通前，市场常把海外资金投资A股的低迷情绪归因于投资机会稀少、市场准入条件复杂等因素。然而，沪股通开通后每日存有大量的剩余额度这一情形反映出问题的本质在于A股本身缺乏对外资的吸引力。

　　基于此，通过持续开放深股通等通道、增加外资市场配额等手段并不能从根本上解决外资投资A股热情低的问题。相反，由于深市估值较沪市更高，不难预见，未来深股通遇冷的程度很可能会比沪股通更大。

　　沪股通曾被寄希望于能将外资价值投资的理念注入A股市场，影响A股现有的投资模式。但回顾过去一年半的沪股通历程，由于市场缺乏吸引力，流入的境外资金规模难以与境内资金相抗衡，大多数外资只能采取被动的投资策略。可见，现有投资规模下，靠外资影响境内投资者的习惯显然是不现实的。

　　沪股通的开通甚至并未缩小AH股估值差异，AH股溢价反而持续走高。另外，从进入A股市场的海外资金的投资选择上看，其资产配置基本以避险为主，且不随行情而改变。这说明外资对A股市场的投资环境并不十分看好。

　　归根结底，A股市场的透明度较低、散户主导、政策导向严重、估值过高等特点是制约外资入场和制定投资策略的最重要因素。近年来中国赴海外上市的企业不在少数，然而没有良好的业绩和信用支撑，海外投资者的热情就仅能维持一时，上市后被打回原型的个股同样不少。

　　相似的企业在海外市场无人问津，在A股市场股价却能屡创新高，从这点上看，对于拥有更大投资自主权的海外投资者而言，A股市场的投资性价比并不高。

　　站在投资者的角度来看，当前的沪股通作为外资投资的风向标对短期股市走向并无多少指导意义，毕竟，沪股通资金的流向与A股涨跌幅并无相关关系。从长期投资角度来看，沪股通资金在极端行情下对行情的判断准确度较高，可作为判断市场整体走势的一项参考。 (.证.券.时.报)

　　南方A50 ETF 31日再接获18亿元人民币大单申购

　　记者最新获悉，31日，南方富时中国A50 ETF 再接近1.85亿个基金单位的净申购，即当日约有18.3亿元人民币资金借道该基金流入A股。据透露，有近10家外资机构参与了今日的申购。

　　这已经是南方富时中国A50 ETF近一周来第三次接获大额申购，上周三和本周一，该基金也分别接到6亿元及20亿元人民币的净申购，至此，该基金已累计净流入资金近44亿元人民币。

　　值得注意的是，不仅是一级市场受到资金追捧，南方富时中国A50 ETF 31日的成交额也在港股市场上排名第二，且市价较每单位资产净值存在溢价。截至31日收盘，该基金的港元计价部分收报11.18港元，成交23.29亿港元，溢价1.13%;人民币计价部分收报9.48元人民币，成交825.53万元人民币，溢价1.08%。

　　南方A50是海外最大的RQFII A股ETF，追踪富时中国A50指数，该指数由在上海证券交易所或深圳证券交易所上市的总市值最大的50家A股公司组成，前十大成份股分别为：中国平安、兴业银行、招商银行、民生银行、浦发银行(600000 )、万科、中信证券、贵州茅台、农业银行(601288 )、北京银行。

　　不仅RQFII A股 ETF获外资争相买入，沪港通交易通道上也出现外资加速流入身影。继昨日大额净买入后，沪股通31日的净买入额继续放大，达34.37亿元人民币，创4个月新高，截至31日A股收盘，沪股通已连续五个交易日呈现净买入的状态，累计净流入资金80.52亿元人民币。(.中.国.证.券.网)

　　今日股评家最看好的股票

　　大洋电机：新能源汽车动力总成业务及运营平台成为业绩增长新动力

　　结论与建议：公司在保持传统业务稳健发展的同时，在新能源汽车动力总成上布局迅速。其收购的上海电驱动稳居国内新能源汽车电机龙头，预计能完成全年业绩承诺。同时，公司全面布局新能源汽车运营平台，有利于拉动公司新能源汽车动力总成系统的销售。

　　预计2016、17年公司营收为69.35亿和79.17亿，YoY+41.19%和14.16%;净利润4.83亿和5.62亿元，YoY+41.71%和16.23%;EPS为0.21元和0.24元，当前股价对应P/E分别为48倍和42倍。维持买入建议。目标价12元，16年动态PE为57×.

　　车辆旋转器及新能源汽车业务助力业绩平稳增长：公司2015年营收49.12亿元，YOY+10.55%，净利润3.41亿元，YOY+14.92%。其中，风机负载类电机营收YOY-15%、由于2015年公司完成收购美国佩特来100%股权，车辆旋转电器业务营收YOY+42%;磁性材料YOY-16%;

　　同时，受益于国内新能源汽车行业的快速发展，公司新能源车辆动力总成系统业务营收4.30亿元，YOY+333%。公司Q1实现营收13.49亿元，YOY+26.57%，净利润0.75亿元，YOY+39.18%，继续保持平稳增长态势。

　　新能源汽车动力总成业务国内第一，内部有序协调：公司2016年1月4日完成收购上海电驱动的资产交割，成为国内新能源汽车动力总成系统规模最大的公司，市场占有率约30%。目前公司已形成近30万台套新能源车辆动力总成系统的产能(包括上海电驱动、北京佩特来和芜湖杰诺瑞)。

　　公司目前在新能源车辆动力总成系统拥有三个品牌，即大洋电机、上海电驱动、佩特来，都有一定的客户基础，由上海电驱动的贡俊教授统一协调管理，进行经营区域的划分，幷在内部保持有序的竞争;公司可以通过实施灵活的品牌战略来开展业务。

　　上海电驱动下半年销量有望爆发：上海电驱动2015年商用、乘用车动力总成出货超4万多台套，营收超9亿，扣非归母净利润9681万元，整体毛利约25%，商用车毛利略高。销售结构中，乘用车占2/3，商用车占1/3;

　　目前乘用车产品价格1-3万元，客户以奇瑞、长安、江淮和上汽的荣威为主，奇瑞偏多，2016年预期超一万台套;商用车产品价格4-10万元，客户包括中通、宇通、金龙、绿控、越博等。公司新增18万台套产能陆续到位，新增产能以乘用车为主。

　　预计全年合计产能约23万台套。由于骗补核查等因素，今年前4月的交货情况与去年持平，预计随着中央和地方政策的落地，下半年销量将爆发。公司预计今年乘用车产品销量同比将翻番，其增长一半源于新增客户、一半源于原有客户的上量;商用车产品销量同比持平。根据业绩承诺，上海电驱动2016年归母净利润1.38亿元，对应收入15.83亿元，公司预计能完成2016年业绩承诺。

　　全面布局运营平台：公司2015年开始开展新能源汽车运营业务，幷向充电、电池、储能、售电等领域外延。通过参股中新汽、泰坦能源、小猪巴适，幷和中山公交集团合作，形成了完整的产业链。

　　公司目前已有2000台新能源汽车在中山运营，涵盖公交车、出租车、乘用车、通勤车和物流车，建造了近千个充电桩和4个充电站。公司相关业务目前多集中在珠三角一带，计划未来3年内在全国范围内推广10座城市。运营平台的发展也有利于拉动公司新能源汽车动力总成系统的销售。

　　盈利预测：预计2016、17年公司营收为69.35亿和79.17亿，YoY+41.19%和14.16%;净利润4.83亿和5.62亿元，YoY+41.71%和16.23%;EPS为0.21元和0.24元，当前股价对应P/E分别为48倍和42倍。维持买入建议。目标价12元，16年动态PE为57×。(群益证券)

　　飞天诚信:智能卡业务有望爆发，“区块链+金融”是未来看点

　　依托COS核心技术优势，成就智能卡领域先驱者。公司是以身份认证为主的信息安全产品研发、生产、销售、服务的高新技术企业，在网络身份认证、软件版权保护、智能卡操作系统三大领域处在行业领先地位，并在COS(嵌入式操作系统)领域拥有显著技术优势。

　　公司于2015年在巴黎智能卡工业展上展示了全新产品卡式OTP令牌、飞天诚信EMV可视卡、蓝牙个人交易卡等一系列全新的产品，公司还与上海华特迪士尼合作，成为国内唯一一家可使用迪士尼漫威、卢卡斯、皮克斯经典形象为交通卡设计元素的卡商，实现了现代科技与时尚在公共交通领域的完美融合。

　　公司2015年全年实现营收和归母净利润分别为9.12亿元和1.84亿元，同比分别下降15.63%和30.56%，主要原因在于招投标行为的增多导致USBKey、OTP动态令牌等公司主营产品利润下滑严重。2016年基本没有新的招投标项目，预计公司传统主业毛利率将扭转下滑趋势。

　　加大“区块链”技术研发投入，抢占战略高地。随着中国平安成为第一家进入国际区块链联盟的中国企业，区块链在中国市场掀起了一股投资热潮。按照其去中心化、安全性等特点，区块链技术在互联网金融、人工智能、大数据与云计算等领域都有较为广泛的应用前景。

　　公司一直以来密切关注此行业的技术发展，目前在区块链技术已有一定的技术储备和研究，公司未来将积极参与数字货币及其他区块链技术产业，欲从虚拟/数字货币和私有链平台入手，力争使区块链技术成为公司业务新的增长点。

　　开拓民用领域市场，并购预期强烈。传统业务强劲发展动力不足，市场竞争加大，同时公司又力图突破金融领域界限，将业务向民用领域拓展，并购重组已然成为公司发展创新业务。

　　吸收新技术，增强竞争力的高效选择，2016年公司将根据业务发展需求，综合考虑与公司主业配套、产生协同效应等因素，审慎寻求行业内优质企业的并购机会，推动上下游及跨界合作，强强联手实现双赢。

　　估值与评级。我们预计公司2016-2018年摊薄后的EPS分别为0.50元、0.58元和0.70元，2016年给予公司70倍PE的估值，目标价为35元，首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示：智能卡业务推广或不及预期风险;区块链技术研发进度或不及预期风险。(西南证券)

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