[明日股市三大猜想]今日股市：三大信号不期而至 A股红周一难现？

【www.joewu.cn--股市要闻】

　　半年报数据勾勒机构持仓路线图 汇金证金青睐金融股

　　随着上市公司中报陆续出炉，机构持仓路线图亦渐渐浮出水面。业内人士表示，从目前已披露的半年报数据看，汇金、证金持有约400家上市公司的股票，“国家队”最青睐金融股。而地产板块也受到诸多机构的热捧，资金进出比较活跃。公募基金则倾向于配置制造业，市场预期制造业扶持政策有望继续加码。

　　证金积极增持银行股

　　数据显示，目前已公布半年报的1000家公司中，约400家公司出现了“国家队”身影。中央汇金资产管理有限责任公司(简称“汇金”)和中国证券金融股份有限公司(简称“证金”)是目前“国家队”的两大主力，分别持有240家、80家上市公司的股票。此外，博时、大成等公募基金公司管理的10只证金资产管理计划持有95只个股。

　　从行业分布上看，“国家队”持有数量最多的是银行股，同时电力、化工等周期性行业个股也获得了汇金等机构的小幅增持。

　　数据显示，今年二季度，证金在浦发银行、平安银行和华夏银行的持股数量分别增加8912万股、6845万股和2929万股。此外，证金还增持了长江证券575万股，而汇金方面增持了国海证券2142万股。

　　其他周期性行业，如电力、化工等板块，二季度也获得了“国家队”的小幅增持。以华能国际为例，今年一季度，证金首次出现在华能国际前十大流通股东名单中，二季度证金继续增持了该公司1539万股。

　　汇金方面，则选择增持齐翔腾达等在内的7只化工股。如果仅从数量上看，化工行业位居汇金增持榜的首位。

　　从个股的增持情况看，今年二季度，汇金首次出现在了永新控股、香江控股、兴业科技等6家公司的前十大流通股名单中。

　　总体来看，目前证金等“国家队”持股相对稳定，多数样本股的持股比例变动在1%以内。值得注意的是，此前证金、汇金和各资管计划持股内部“腾挪”的情况仍在延续，所以仅从十大流通股股东持仓情况来看，部分样本股持仓出现了小幅变动。以世联行为例，汇金和嘉实、南方等4家资管计划合计减持1437万股，但易方达、广发两家资管计划则新进1478万股，总体来看持股保持不变。

　　“今年4月以来，市场震荡整理，彼时稳定市场的最好选择无疑是银行这类权重股。”中投证券资深投顾蒋竞松认为，证金公司去年用于股市的资金来自银行同业拆借，其本身有4.3%至4.6%不等的资金利息。而银行股近年来一直维持较高的股息率。数据显示，国有五大行最新的股息率均超过4.5%，工商银行和农业银行更是超过5%。这意味着，银行股的高股息收益，一定程度上可以覆盖掉“国家队”的资金使用成本。这或许也是证金加大银行股配置的原因之一。

　　机构活跃进出地产股

　　获得“国家队”青睐的还有地产股，证金持股数量较一季度大幅增加。数据显示，证金持有的格力地产和陆家嘴较上期分别增加1551万股和1010万股。除“国家队”外，机构在地产股增减持上也相当活跃。

　　数据显示，26家房地产上市公司中，被增持的公司为19家，被减持的有5家，持平的有2家。从机构增减持股份数量和市值情况看，被增持股份在1000万股以上的公司有9家，其中万科最多，达到128302.06万股;其次是保利地产，被机构增持10825.06万股;此外，廊坊发展被增持4544.03万股。在减持方面，被减持最多的是嘉凯城，被减持2754.52万股;其次是浙江广厦，被减持1727.2万股。此外，财信发展被减持615.09万股。

　　业内人士分析，地产股近期表现活跃既有房地产行业今年以来回暖因素，也与近期万科出现的控股权之争密切相关。该人士表示，尽管今年以来房地产行业有所回暖，但从趋势看，房地产业增长不可避免地将回归正常水平。同时，房地产市场区域分化明显，在不同市场布局的上市公司业绩情况会有较大差别，事件性因素导致股价变动存在较大风险。

　　公募大举配置制造业

　　宁波海顺高级投顾管杰认为，根据基金持仓变化寻找投资机会具有一定参考意义，公募基金布局的标的一般都是中长线为主，都是基于价值面的选择，所以投资者可在其中寻找个股机会。

　　从配置行业来看，制造业较受公募基金欢迎。多家券商认为，预计制造业政策扶持力度可能会加大。今年我国经济下行压力较大，这可能是二季度公募基金较多配置制造业的因素之一。而对于金融业二季度的大幅低配，可能是考虑到去年上半年的牛市以及今年上半年的震荡行情，金融业上市公司上半年业绩同比下降是可预期的。但随着行情稳中向好，三季度公募对于金融业的配置应该会有所抬升。

　　具体看来，新进基金重仓股中，剔除11只6月份上市的新股，基金新进持有股份最多是红阳能源，基金持股总数为1373.00万股，持股占流通股比例为11.91%，持股总市值为1.28亿元。这也是基金新进重仓股中，持股市值最大的个股，该股二季度以来累计涨幅为16.84%。该公司主业为以火力发电、城区供暖和供气为主。

　　除红阳能源外，回天新材、量子高科、博威合金、嘉化能源、创力集团、盛屯矿业、富春环保、青岛双星、华联矿业、ST沪科、海信科龙、榕基软件等12只个股基金新进持股数量均超100万股，分别为700万股、600万股、565.08万股、558.17万股、433.06万股、430.90万股、358.11万股、258.28万股、202.19万股、134.91万股、108.01万股和107.91万股。

　　数据显示，二季度基金继续增持了86只个股，其中，增持股数超1000万股的个股有15只，鼎立股份、东方证券、陕西煤业、太极实业、石基信息、广汇汽车等个股基金增持数量均超2000万股，分别为3330.97万股、3043.80万股、2940.63万股、2767.33万股、2421.29万股和2144.05万股。

　　公募基金在大举买入或增持一些个股的同时，部分一季度重仓股遭到基金减持。具体来看，奥飞娱乐、亿帆鑫富、航天信息、当代明诚、牧原股份等个股被基金减持力度最大。其中，重仓奥飞娱乐的基金数量从一季度末的32只减少到二季度末的15只;重仓航天信息的基金数则从一季度末的55只下降到二季度末的26只。受到基金竞相抛售打压，奥飞娱乐和亿帆鑫富二季度股价跌幅均超26%。(中国证券报)

　　【2、本周解禁数量不小】

　　20家公司股票74亿股本周解禁 流通市值为560亿

　　本周两市共有20家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计74.10亿股，占未解禁限售A股的1.03%。其中，沪市67.23亿股，占沪市限售股总数2.14%，深市6.87亿股，占深市限售股总数0.17%。以8月19日收盘价为标准计算的市值为560.08亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.51%。

　　其中，沪市9家公司为429.26亿元，占沪市流通A股市值的0.18%;深市11家公司为130.81亿元，占深市流通A股市值的0.09%。本周两市解禁股数量比前一周28家公司的20.45亿股，增加了53.65亿股，为其3倍多。本周解禁市值比前一周的283.01亿元，增加了277.07亿元，为其近2倍，为年内单周解禁偏高水平。

　　深市11家公司中，西安民生(000564)、科大讯飞(002230)、凯撒股份(002425)、新时达(002527)、银江股份(300020)、碧水源(300070)、吴通控股(300292)共7家公司的解禁股份是定向增发限售股份。菲利华(300395)、九强生物(300406)、昆仑万维(300418)共3家公司的解禁股份是股权激励一般股份。麦捷科技(300319)的解禁股份是首发原股东限售股份。

　　其中，碧水源的限售股将于8月25日解禁，解禁数量为3.64亿股，是深市周内解禁股数最多的公司，按照8月19日的收盘价19.33元计算的解禁市值为70.40亿元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到了本周深市解禁总额的53.82%，解禁压力集中度高。西安民生是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司，高达38.20%。解禁市值排第二、三名的公司分别为科大讯飞和西安民生，解禁市值分别为20.92亿元、17.89亿元。

　　深市解禁公司中，科大讯飞、银江股份、菲利华、九强生物、昆仑万维、新时达、吴通控股、碧水源、西安民生均涉及“小非”解禁。此次解禁后，深市将没有新增的全流通公司。

　　沪市9家公司中，时代万恒(600241)、卧龙电气(600580)、用友网络(600588)、市北高新(600604)、中国西电(601179)共5家公司的解禁股份是定向增发限售股份。上海石化(600688)、重庆百货(600729)、石化油服(600871)共3家公司的解禁股份是股改限售股份。中源协和(600645)的解禁股份是股权激励一般股份。

　　其中，上海石化的限售股将于8月22日解禁，解禁数量为43.80亿股，是沪市周内解禁股数最多的公司，按照8月20日的收盘价6.29元计算的解禁市值为275.50亿元，是本周沪市解禁市值最多的公司，占到了本周沪市解禁总额的64.18%，解禁压力集中度高，也是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司，高达149.74%。解禁市值排第二、三名的公司分别为卧龙电气和中国西电，解禁市值分别为42.53亿元、42.21亿元。

　　沪市解禁公司中，卧龙电气、用友网络、市北高新、中源协和、时代万恒、重庆百货均涉及“小非”解禁。此次解禁后，沪市将有中国西电、上海石化成为新增的全流通公司。

　　统计数据显示，本周解禁的20家公司中，8月22日有12家公司限售股解禁，解禁市值为380.18亿元，占到全周解禁市值的67.88%。本周解禁压力集中度高。证券时报

　　【3、美股下跌 油价上涨】

　　纽约股市三大股指19日下跌

　　纽约股市三大股指19日震荡收跌。

　　据新华社报道，当天没有重要的经济数据公布，投资者继续消化美联储日前公布的最近一次货币政策例会纪要等。

　　纪要显示，美联储官员就是否应于9月再次加息存在较大分歧，但普遍认为在启动下一次加息前应保持谨慎。

　　美联储去年12月启动近10年来首次加息，开始缓慢的货币政策正常化进程。但之后由于经济增长不及预期、金融市场波动等原因，美联储一直按兵不动。目前，市场分析人士对美联储或将在9月启动加息的预期升温。

　　截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌45.13点，收于18552.57点，跌幅为0.24%。标准普尔500种股票指数下跌3.15点，收于2183.87点，跌幅为0.14%。纳斯达克综合指数微跌1.77点，收于5238.38点，跌幅为0.03%。

　　纽约油价19日上涨

　　纽约油价19日收盘上涨。

　　据新华社消息，在之前连续六个交易日上涨后，受投资者获利回吐影响，国际油价19日略显疲态，在全天窄幅震荡后，纽约油价收盘小幅上涨，而布伦特油价则微跌。

　　此外，美国油田技术服务公司贝克休斯当天发布的数据显示，本周美国运营的油田钻井数量连续第八周上涨，显示美国页岩油厂商持续增产。

　　截至当日收盘时，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨0.30美元，收于每桶48.52美元，涨幅为0.6%。10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.01美元，收于每桶50.88美元，跌幅不足0.1%。

　　【A股影响】

　　反弹基础犹存 关注两大上涨动能

　　刚刚过去的一周，大盘在金融、地产等权重股的带领下，一举攻上了3100点的关口，且在周一跳空放量突破了3069-3097点这个前期反弹高点的压力区，一度还冲上年线。从上周二开始的四天连续调整，大盘明显受到年线的压制，高点逐级下降，上周五大盘最高点3113仍在年线的下方，最低探至3082点，进入到3086-3056点的支撑区域。

　　从市场情绪观察，市场的多头趋势虽然并未出现改变，但是技术上却存在一定的压力，预期短期内股指蓄势后谋突破。从日K线组合分析，上周后四天连续调整没有回补周一留下(3051-3053点)的跳空缺口，按照技术理论判断，这个缺口属于向上突破缺口，说明反弹的基础犹存，还会再创反弹新高。

　　市场期待新领涨龙头

　　随着恒大举牌概念股和相关地产板块的纷纷熄火，市场连续多日回调震荡，似乎等待一个新的领涨板块。上周五午后高铁板块的整体爆发，说明市场仍在寻找低估值高市盈率的蓝筹个股，该板块尾盘飙升，带领指数上行收复关键位置，大龙头也许就是一带一路概念，不能不说其有望成为市场的新龙头。

　　事实上，在市场持续回暖后，有部分个股和板块遭到龙虎榜资金的大幅卖出，其中不乏廊坊发展(600149)、名家汇等近期股价出现大幅上涨的个股，而万科高台跳水让市场增添一分忧虑。数据显示，除今年以来上市的新股外，万科A、宏磊股份(002647)、新海股份(002120)、同力水泥(000885)、上海九百(600838)、吴通控股(300292)、嘉凯城(000918)和金字火腿(002515)等个股近一个月的累计涨幅均在50%以上，同期廊坊发展涨幅高达130%。

　　上周，廊坊发展这一近期龙头股出现明显回落，领跌的板块中，房地产板块资金流出量最大。由此看来，有不少个股逼近历史新高，对这类个股投资者还需谨慎布局。

　　总体上看，目前权重股展开分化，题材股小幅活跃，市场延续近期震荡整理也是蓄势准备。前期大涨的金融、地产分化明显，多数标的股展开回调，而以创业板为首的题材股，虽有分化但总体表现活跃，市场走势较为健康。

　　8月份仅剩下8个交易日，就后市来看，一方面，大盘需要有新的领涨龙头，上周五午后高铁板块的整体爆发，说明市场仍在寻找低估值高市盈率的“一带一路”蓝筹个股引领大盘;另一方面，大盘再度上攻年线或再创反弹新高，能否有效突破站稳年线，关键要看题材股的赚钱效应能不能吸引增量资金入场，两市成交量能否持续放大。

　　期待两大反弹动能

　　一是深港通渐行渐近。从已公布半年报的1075家上市公司来看，已有36家QFII现身58只个股。QFII在二季末持股市值达231亿元，较一季末的180亿元增幅28%。特别是沪股通连续两周净流入，合计近153亿资金抄底;A股两融余额也不断攀升至8900亿元，创下了7个月来的新高。这说明投资者依然看好后市，导致进场意愿加强，那么后期突破9000亿大关指日可待。特别是市场依然看好深港通行情。

　　从上周五盘面分析，稀土永磁、高铁、新材料等板块涨幅居前，钛白粉、特钢、保障房、黄金、煤炭等板块跌幅居前。因此，未来深港通概念也可能不再是传统的保险、银行、酿酒、交运等A股中估值低的品种，“深港通”开通真正受益的香港稀缺板块是航天军工、量子通信、稀土永磁。军工股被认为是深港通开启背景下A股独有品种且属于深市的品种。从行业本身来看，军工逻辑由短期事件驱动逐渐过渡到中期成长逻辑，结合下半年较确定的一些政策性文件，分析认为下半年军工股继续存在行情。

　　二是G20峰会倒计时。被称为“全球最具决策力的首脑级峰会”G20峰会将于9月4-5日在杭州召开。据悉，本次峰会的主题是“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”。在业界看来，因是中国首次举办，该峰会成果值得期待。

　　本届G20峰会讨论的三大方向：

　　一、结构性改革。九大优先结构性改革领域得以确定，配套指导原则、评价指标体系将首次推出。

　　二、创新科技。“创新增长蓝图”及其配套的创新、新工业革命、数字经济等专项行动计划均为G20历史首次，也是中国作为本届峰会主办国的声音体现。

　　三、金融改革。第15次IMF份额检查时间节点确定，新份额公式将在2017年峰会前推出。此外，跨境电商成为本届G20峰会将贸易投资机制建设作为重要议题和推进方向，意图通过减少市场准入和税收壁垒降低全球贸易成本，而跨境电商将成为重要突破口。绿色金融、气候变化等议题也将获得进展。

　　应该指出的是，目前大盘在3100点附近做蓄势平台，上周有望突破年线，向3150-3200点方向挺进，而3200点是60周线的压力位，这里的压力比3100点关口要大很多，冲到或冲过后大盘才可能出现大的调整，而且调整的周期要比冲3100关口的调整期要长。(证券时报)

　　反弹行情还得看经济转型

　　千呼万唤，深港通启航了!于是乎，部分投资者把希望寄托于深港通上，以为深港通的开启，会启动A股市场的一轮反弹行情，从市场的实际走势来看，至少目前这一愿望并未实现。实际上，深港通的启航，只是A股市场国际化以及人民币国际化道路上的重要一步，但A股市场的走牛，或者说一轮反弹行情，最根本的还是取决于中国经济转型的步伐，以及由此引发的投资者情绪。

　　实际上，深港通对市场资金量影响是有限的，假设深港通开通后，北上资金使用额度达到沪股通目前1498亿的水平，这也只占目前深市总流通市值的1%。此外，从沪港通的情况来看，开通至今已有近两年时间，沪港两地的估值差异并没有因为沪港通的开通而收敛，反而是有所扩大。简言之，深港通很难复制2014年年底沪港通开通后的行情，毕竟今时上周五的市场环境，已今非昔比。

　　恒大系举牌万科A、廊坊发展等股票，并非表明地产股在二级市场有多大的投资价值，产业资本举牌二级市场的股票，其实从产业资本的角度来看，在全社会资产荒的背景下，估值较低、同时现金流充沛的股票，无疑具有极大的投资价值，产业资本举牌，可以通过并购重组，完善产业资本的产业链。

　　与此同时，在资金利率不断下行的背景下，上市的产业资本再融资却一路顺风顺水，比如定向增发、公司债，让上市的产业资本资金获取极为便利，即便不上市，二级市场的一些企业手上躺着大把的现金，这对于产业资本无疑具有极大的吸引力。

　　从这个角度而言，产业资本在二级市场大举举牌，更多的是资金的博弈和筹码的变动。有了恒大系的前方带路，几乎可以肯定地说，后面还有越来越多的产业资本举牌二级市场，这是A股市场出现的新现象，也给投资者提出了新的课题：如何在新的市场环境下，尤其是产业资本越来越频繁参与二级市场的情况下，获取超额收益。

　　在新的市场环境下，对于很多职业投资人来说，原有的投资策略可能暂时失效了，这也很好理解，一些以往投资业绩非常好的机构投资者，今年迄今为止也是负收益，这固然与资本市场震荡市的大环境有关系，但市场自身运行的内在结构发生变化，其实是最根本的一个因素。

　　从二级市场的投资价值来看，虽然地产股普遍估值比较便宜，但投资很多时候就是看未来的预期，房地产企业尽管上半年销售业绩和应收大多不错，但在政府抑制资产泡沫的最新动向之下，地产企业下半年销售业绩和营收下滑应该是大概率事件，既然预期并不是很好，二级市场的投资者这个时候给予地产股如此高的热情，就是很难理解的事情了。

　　未来，地产行业增速下滑会逐步得到数据上的印证，地产股的估值在此时大幅提升，也就不是太可能的事情。只能说，这场产业资本举牌地产股的好戏，是产业资本根据自身投资逻辑做出的举动，和二级市场的投资逻辑不大搭界。

　　从更根本性的因素来看，中国经济的转型升级，本来就不是一蹴而就的事情，这中间注定有一个较长的痛苦期。从目前来看，去产能、去库存、去杠杆虽然取得了成效，但中国经济增速下滑已经是确定的事实，社会经济生活中的一系列体制机制转换是更为深层次和更艰难的过程，很多领域的改革目前正在踏入深水区，改革就是一场利益的重新分配，尽管流动性充裕，但投资者的情绪不会太乐观。

　　只不过在全社会资产荒的背景之下，充裕的流动性会到处寻找投资洼地，这也会给A股市场带来诸多结构性机会。因此，深港通的启航，绝对不是A股市场走牛的灵丹妙药，投资者轻易把市场走牛寄托在某一项政策上，结果收获的是失望，这样的教训，在A股市场实在是太多了。证券时报

　　【机构观点】

　　广发基金：深港通催化港股历史性机会

　　港股作为典型的美元资产，享受着A股没有的人民币贬值和高分红特征;同时正处在企业ROE(净资产收益率)触底反弹带来的估值触底反弹过程中。在深港通和沪港通利好下，港股正在体现历史性低估值反转的制度性红利。

　　国投瑞银：规避中报业绩变脸标的

　　A股市场投资风格正逐步转换，在存量博弈大背景未改变前，个股走势分化或将更加严重。坚决规避中报业绩变脸和纯题材炒作标的，维持深港通开通背景下的事件性机会预判。

　　上投摩根：A股风格偏向蓝筹

　　今年市场主线在重估低估值大盘蓝筹股的价值，在以白酒、家电等为代表的消费品被重估后，市场开始重估高股息率个股。下半年在PPP投资增加预期下，市场重估环保、基建等板块。而创业板的高估值成长股，则经历资金持续流出。预计在未来几个月内，这种趋势难以转变，市场整体向好，风格继续偏向大盘蓝筹股。

　　此外，总需求持续疲软，通胀压力缓解，基本面支持债市。随着物价、经济、金融等数据陆续公布，市场将回归基本面，叠加估值压力，短期内市场不确定性增加。信用债方面，长期信用风险未见缓解，个券估值风险增加。但随着去产能政策加速落实，短期来看，市场情绪有助于过剩产能行业龙头企业收益率继续回落。

　　【大势研判】

　　箱体震荡的区间或将进一步扩大

　　需要提醒的是，中报披露已近尾声，中报行情这一往年必炒概念前期在险资举牌和深港通概念的光环下稍显逊色。但是随着险资举牌概念暂时哑火和深港通利好落地，高送转重回投资者视野，这一最具补涨潜力板块本周或将重新迸发出亮眼的赚钱效应。高送转板块内轮动良好，结构性牛股层出不穷，既有前期因连续涨停受到特停打压回落，但又再度创下历史新高的煌上煌(002695)，又有近期持续放量上涨，区间涨幅已超过的60%天润数娱，足见这一题材已受到资金的强烈追捧。

　　在前文中已提到，在国家队减持和保监会发声调控的大背景下，指数短期继续发力向上突破的可能性不是很大，持续缩量也已经反映出了市场人气在逐步下滑。但就此言反弹已近尾声还为时尚早，市场只不过短期维持横盘整理为反攻蓄势。但随着指数波动加剧，箱体震荡的区间或将进一步扩大，不排除本周指数进一步下探前期3069点的阶段性高点来做一个更大的箱体的可能性，届时有望在回踩得到支撑后，重拾升势。广州万隆

　　近期整理也是蓄势准备 关注蓝筹股表现

　　总体上，增量资金介入后，股指打破前期存量平衡态势，随着放量长阳的出现，股指反弹行情以及开启，近期整理也是蓄势准备。此外，值得注意的是，昨日巨丰投顾提出市场大龙头还没有出现，而大龙头也许就是一带一路概念，上周五该板块尾盘飙升，带领指数上行收复关键位置，不能不说其有望成为市场的新龙头。因此，建议继续配置蓝筹股，对一带一路板块重点关注，同时短期可低吸创业板、次新股等想关标的。巨丰投资

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