我国网民数量2018|我国望成5G国际标准重要主导者 5G概念龙头股一览

【www.joewu.cn--国际财经】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)9月25日讯

　　我国望成5G国际标准重要主导者

　　从权威渠道获悉，相关国际标准组织将于2018年正式公布首个版本的5G标准。由于我国运营商、通信设备企业已在5G领域深耕多年，业内普遍认为，由我国企业提出的相关技术标准将在整个5G标准中占据相当大的比重，甚至有望成为5G标准制定的重要主导者。

　　在日前举行的中国国际信息通信展上，中国移动、华为、爱立信、诺基亚等多家国内外企表示，相关国际标准组织正在推进统一的5G标准的编制工作，预计首个版本的5G标准将在2018年完成并推出，为5G网络正式商用，以及后续各类信息服务应用奠定基础。

　　目前，我国企业纷纷展开了“5G标准争夺战”的新一轮攻势。例如，三大运营商均已宣布计划在2020年正式启动5G商用，并将于2017年展开大规模网络测试。  

　　在今年的中国国际信息通讯展上，三大运营商和华为、中兴、烽火等企业还不约而同地展示了成熟5G网络产品和技术，相关的物联网、车联网、运价算等应用也一一亮相。

　　今年2月，中国移动启动中国移动5G联合创新中心，目前合作伙伴已增至42家，5G垂直行业和新应用场景也开始逐步走出实验室。

　　下一阶段，中国移动将适时展开大规模网络测试，并联合合作企业进行应用试验，为未来国内企业联合申报5G标准和5G正式商用做进一步准备。

　　业内人士表示，一旦我国企业有能力主导5G标准制定，届时，我国企业生产的5G网络设备、运维设备、移动终端等产品的国际竞争力将进一步提升，进入欧美市场的阻力也会大大下降。

　　中国电信、华为等企业表示，在信息技术产业发展过程中，此前由于多数技术标准被国外企业掌控，我国企业的市场份额一直有待提升。

　　但5G将有望成为我国产业的巨大机遇，如果能够顺利“拿下5G”，我国企业不但会在5G产业中取得较大突破，需要高速网络支持的其他各类信息技术产业，特别是物联网、车联网、工业互联网、云计算等新一代信息技术产业市场，也将为我国企业敞开大门。

　　投资标的

　　大唐电信(17.67 -0.56%):集成电路发力,全年扭亏大概率

　　研究机构：方正证券(7.28 -0.82%) 分析师：马军 撰写日期：2016-08-30

　　1 事件: 2016 年上半年公司实现营业收入39.8 亿元人民币,同比增长49.76%。归母净利润亏损3.75 亿元人民币,相比较1 季度亏损持续扩大。

　　2 收入快速增长,各板块“藏”亮点

　　公司涉及集成电路业务三个子公司的收入总和为7.5 亿元,比披露的板块整体收入低2 亿元,说明公司在业绩确认过程中存在一定问题。

　　软件及互联网板业务收入大幅提升,但是由于成本前期投入和收入确认等原因,毛利短期下降,未来随着业务的持续推进, 毛利率改善成为大概率事件。

　　3 财务报表持续优化,递延所得税资产有“玄机”

　　公司应收账款同比大幅降低22.3%,账龄结构逐渐优化,坏账计提风险降低。

　　递延所得税资产较初期减少600 多万,环比降低13%,按照公司所得税率15%计算(保守预计),对应的公司4000 万左右净利润没有体现在损益表中。

　　4 内生外延并举,业绩扭转预期强

　　中报明确披露,公司将通过内生增长与外延并购相结合,加快推进“集成电路+” 的产业布局。随着公司瘦身工程推进,研发、管理成本将持续降低有效支撑业绩反转。

　　5 业绩预测:随着公司“集成电路+”战略推进,我们预测公司16/17/18 EPS 为0.41、0.58、0.78,对应PE 为47.3/33.9/24.9 倍, 给予“强烈推荐”评级。

　　6 风险提示:集成电路板块发展不及预期;外延不及预期。

　　鹏博士(21.00 +2.14%):六大领域携手中国联通(4.19 +1.95%),切实推进“超宽带云管端”战略

　　研究机构：海通证券(15.90 -0.38%) 分析师：朱劲松 撰写日期：2016-09-02

　　事件:鹏博士于8月29日晚公告与中国联通签订战略框架协议,双方将在“固移电信服务、OTT 新媒体运营、物联网应用创新、全球互联网专网服务、SDN/NFV网络重构和能力开放、ICT 创新孵化”等六个领域建立全面战略合作关系。

　　借助与中国联通战略合作之机,夯实并扩大基础业务,提高竞争优势推进战略落实。协议签订确立了公司与联通的战略合作伙伴关系,有利于双方立足自身优势和资源,通过资源共享及优势互补,共同促进双方的业务发展和产品延伸,增强双方的市场竞争力。

　　对鹏博士而言,在互联网接入、移动转售、OTT、专网服务等全业务发展以及网络建设和运营、创新业务发展等产生积极影响;

　　有利于公司进一步夯实并扩大基础业务,提升网络质量,改善用户体验,降低业务成本,提高竞争优势,促进公司全球“超宽带云管端”战略的推进和实施。

　　家庭在线用户持续高速增长,增值服务与互联网传媒业务稳步推进。公司积极响应国家“宽带中国”、“提速降费”的号召,进一步调整市场策略,在部分地区有针对性地推行宽带免费计划,依托“超宽带云管端”平台,通过独具特色的增值业务和应用,快速拓展在网用户。

　　2016上半年实现净增家庭在网用户183万户,较上年同期增长90%,累计家庭在网用户1183万户,其中50M以上大带宽用户比例为55%。

　　在整体经济放缓、行业竞争进一步加剧的格局下,公司互联网接入及增值业务收入和利润保持了稳步提升。

　　深化全球业务部署,着力开拓海外市场,打造全球化电信传媒服务平台。公司积极布局海外市场,组建全球化2B、2C事业集群,整合国际VPN、云快线、教育平台以及游戏、影视内容;组建全球化IDC集群,加快在全球云计算、物联网、VR等方面的部署。

　　通过收购美国本地宽带运营商Vertex及Giggle Fiber,着力构建全球化的OTT+统一通信平台,进一步撬动全球数字化经济带来的巨大市场。

　　今年5月,公司连续两年在全球云计算大会荣获最高奖项“云鼎奖”;6月,鹏云视讯助力“G20 峰会”在线远程视频会议。

　　立足千万在网用户规模效应,聚焦“超宽带云、管、端”战略。在用户数量持续快速增长的趋势下,传统主业稳健发展有力地支撑了公司的业绩。

　　在此基础上,公司通过布局云端(数据中心集群、云平台)、管道(超宽带网络)和智能终端(大麦盒子、大麦路由器、大麦超级电视),构建了独具特色的闭环生态链,推动各项业务稳步高速发展。

　　公司在国内主要城市建有可商用的高标准IDC机房,总面积超过20万平米,总机架数超过2万;在国内外建设20多个电信级数据中心,搭建云数据中心平台,通过云CDN、云传输等技术承载全球OTT平台。同时,公司在国内推广高端1000M接入服务,支持大麦视频云平台4K传输。

　　维持“买入”评级。我们看好公司“超带宽云、管、端”战略指引下的未来成长,预计公司2016-2018年营业收入分别为92.77亿元(+17.04%)、107.04亿元(+15.40%)、121.60亿元(+13.60%),归属于上市公司股东的净利润分别为9.23亿元、11.30亿元和13.64亿元,EPS分别为0.65元,0.80元,0.96元,对应PE分别为33倍、26倍、22倍。

　　参考对标公司2016年估值水平,维持公司2016年动态PE35倍估值,6个月目标价为22.75元,维持“买入”评级。

　　催化剂。公司云管端战略的落实,云计算市场的发展,智能终端的普及。

　　主要风险因素。相关板块估值波动。

　　烽火通信(28.80 -1.10%):从“光通信专家”到“信息化专家”

　　研究机构：招商证券(17.40 -0.23%) 分析师：周炎,王林 撰写日期：2016-09-20

　　从光通信专家到信息化专家。国内光通信龙头,全产业链布局,近年国家推动信息化转型、光纤光缆量价齐升、数据中心规模建设,迎来新一轮光通信景气周期。

　　打造信息集成平台,旗下烽火星空为国内网络安全龙头、中国版Palantir,布局政务云,成就大数据隐形龙头。

　　国企改革、“一带一路”及股权激励成为新催化。目前,公司被显著低估,合理市值保守400亿,6个月目标价40.00元,“强烈推荐-A”评级。

　　光通信全产业链布局,受益行业高景气度。光通信需求持续增长和光棒产能制约推动光纤光缆量价齐升,公司棒纤缆一体化能力突出,充分受益行业景气,预计光纤光缆三年复合增长15%。

　　受益100G网络建设、中移动投资、数据中心建设等需求拉动,公司光网络设备和接入网保持稳定增长,预计传输保持10%复合增长,接入保持30%增长,数通虽市占率较小,但未来潜力巨大。

　　且成立微电子公司布局上游芯片,提升一体化产品能力。

　　从光通信专家迈向信息化专家,定增加码新业务,大股东参与认购。ICT融合趋势下,作为邮科院信息化平台,打造数据承载、云计算、数据分析三个核心集成平台,重点发力信息安全、智慧城市(智慧社区、智慧旅游等)及行业信息化应用。

　　未来三年,公司新业务占收比将逐渐提升。此外,近期公司定增18亿用于云计算、大数据、军工及高端光通信产品,大股东认购其中10%-20%,彰显信心。

　　网络安全国家队,云计算和大数据的隐形龙头。子公司烽火星空主营为内容层网络安全,涉及网监、舆情、安全审计等,与美国网安龙头Palantir形成直接对标,且在市场份额、技术实力、实战经验上明显优于国内其他竞争对手,是网络安全领域名副其实的国家队。

　　同时,积极布局FitCloud云网一体化战略,承担楚天云、教育云等多个项目落地,具备IaaS、PaaS、SaaS全产业链解决方案。

　　国企改革预期加强,“一带一路”新蓝海前景广阔。今年以来央企间同类业务整合成为重点,近期邮科院和大唐系出现重大人事调整,进一步增强于者整合预期。

　　公司战略上将海外市场定位为新的增长点,紧抓一带一路战略契机,加大海外拓展,近期成为非洲“八横八纵”骨干网主要参与者,有望借力邮科院开拓新蓝海。

　　维持“强烈推荐-A”评级,目标价40元。预计公司16-18年EPS分别为0.86元/1.16元/1.49元,采用分部估值法,烽火星空保守市值100亿,光通信合理市值300亿,目标市值保守400亿。

　　考虑到公司光通信未来三年充分受益行业景气,网络安全龙头价值极具稀缺性,以及信息化转型带来长期增长空间。

　　给予6个月目标价40元,对应16-18年PE分别为44/33/25倍,维持“强烈推荐-A”评级。

　　风险提示:增发进度低于预期、运营商资本开支不达预期、政策变化风险、网络安全项目推进低于预期、泄密风险

　　中兴通讯(14.75 -0.67%):业绩稳定增长,加大研发投入

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：群益证券(香港)研究所 撰写日期：2016-09-21

　　公司上半年实现营收477.57亿元,YOY增4.05%,净利润17.66亿元,YOY增9.33%。单季度看,2Q16营收259亿元,YOY增4%,净利润8.17亿元,YOY减10.6%。业绩表现略低于预期。公司深化M-ICT战略,加大5G和芯片研发投入,增强竞争实力。美国出口限制相关调查结果尚未落地,建议持续关注。

　　我们暂时维持之前的盈利预测,预计公司2016-2017年实现净利润40.08亿元和48.99亿元,YOY增长25%和22%,每股EPS爲0.97元和1.19元。

　　维持“买入”投资建议,A/H股目标价18.00元人民币和14.00元港币(对应17年15倍和10倍)。

　　各项业务稳定增长,海外市场表现不佳:上半年公司运营商网络收入287亿元,YOY增5.05%,主要是受益于国内外4G系统、云计算和IT産品、国内光传输産品的增长;政企业务收入46亿元,YOY增2.46%。

　　增长主要来自于智慧城市和轨交项目;消费者业务收入144亿元,YOY增2.62%,增长主要来自于手机和家庭终端産品。

　　按地区看,国内市场实现收入278亿元,YOY增14.13%,收入占比爲58.22%;国际市场方面,亚洲微增0.52%、非洲、欧美及大洋洲则分别减少3.35%和13.60%。

　　财务费用大幅降低,研发投入持续提升:公司上半年综合毛利率33.36%,同比下降0.37个百分点;销售和管理费用同比上升12.1%和15.4%;

　　财务费用-0.95亿元,同比大幅减少,主要是汇率波动産生汇兑收益,而去年同期汇兑损失较大;上半年研发费用70.59亿元,同比增28.54%,公司加大5G和芯片的研发投入。

　　公司加大5G技术预研,幷于6月发布了Pre-5G白皮书。,积极推进Pre-5G规模测试,5G标准工作亦取得阶段性成果。

　　持续关注美国出口限制事件之进展:在中国商务部的协调下,目前公司正配合美国政府相关部门进行调查工作,3月24日公司取得临时许可,针对公司的出口限制在6月30日前暂不实施,之后又顺延至8月30日。

　　相关调查结果仍未落地,建议持续关注事件的后续进展及对公司的影响。

　　盈利预测:我们预计公司2016-2017年实现净利润40.08亿元和48.99亿元,YOY增长25%和22%,按最新股本计算,每股EPS爲0.97元和1.19元。

　　盛路通信(27.35 -1.19%):三大业务协同发展提升公司价值

　　研究机构：东北证券(12.21 -0.73%) 分析师：王建伟 撰写日期：2016-08-23

　　业绩持续稳步增长,符合预期。2016年上半年公司实现营收5.62亿元,同比增长50.97%,归属上市公司股东净利润1.26亿元,同比增长162.44%,实现归属于上市公司股东扣非后的净利润1.01亿元,同比增长117.24%。

　　EPS为0.28元,同比增长115.38%。同时预告2016年前三季度实现净利润1.7-1.9亿元,同比增长85.43%-107.24%,新增子公司与原有业务资源共享,共同推动公司业绩稳步增长。

　　移动通信业务稳步发展,合正电子积极拓展产品线。随着民用天线朝着智能化、小型化、超宽频发展趋势,公司重新规划产品线,提高效率,稳步推进项目建设,积极推行产品优先战略,上半年移动通信业务收入增加8.83%,毛利率保持在27.16%。

　　合正电子积极布局全产品线,在车载智能设备上加大投入资源,开拓车厂渠道,进行产品推广,盈利能力继续提升,2016年上半年实现收入2.29亿元,净利润4752万元,完成2016年业绩承诺63%。我们预计全年将超额完成业绩承诺。

　　南京恒电业绩超预期,参股产业基金继续开拓民参军业务。2015年底完成南京恒电100%股权收购,布局军工微波通信领域,2015-2017年净利润承诺分别5000万元、6000万元、7200万元。

　　2016年上半年南京恒电实现营收8721万元,净利润3592万元,完成2016年业绩承诺60%,预计全年将超额完成业绩承诺。

　　子公司盛元投资作为有限合伙人以自有资金5000万元投资北京国杰军民融合产业基金,将继续开拓军转民、民参军的军民融合战略性新兴业务。

　　投资建议及评级:公司坚持通信产业军民两用、汽车电子智能网联的发展战略,我们看好公司未来发展,预计公司2016-2018年归属母公司股东净利润分别为2.41亿元、3.40亿元、4.25亿元,EPS分别为0.54元、0.76元、0.95元,移动通信+汽车电子+军工通信三大业务协同发展,给予公司“增持”评级。

　　风险提示:汽车电子业务发展不达预期;外延式并购进展低于预期

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/91880/