【东方财经今日股市】今日股市：一大重磅消息显现 9月红盘收官？

【www.joewu.cn--股市要闻】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月30日讯

　　正式入篮SDR：全球金融市场期待“中国舞步”

　　人民币成为IMF认定的五种“可自由使用”货币之一，是中国全面参与全球经济治理扮演重要角色的标志性事件。它不仅会为人民币国际化注入新动力，也将进一步促进国内的金融改革开放。

　　2016年10月1日，人民币将正式成为SDR(特别提款权)超主权货币。这是人民币国际化进程中的一座里程碑。未来，人民币将在世界经济舞台上扮演更为重要的角色，在全球储备经理的资产配置中占据更多比重。

　　从跨境贸易货币起步，稳步迈向储备货币，世界在翘首凝望“中国舞步”踱向舞台的中央，同时也以更高标准和眼光看待中国的金融体制改革和对外开放。

　　通往SDR路上的金融改革

　　人民币入篮并非坦途，历经了一段金融改革开放从量变到质变的艰难旅程。

　　1997年亚洲金融危机后，中国对金融体系特别是银行体系进行了大刀阔斧的改革，银行体系的韧性和抵御风险的能力得到稳步提升。

　　2008年国际金融危机之后，中国顺势推动了人民币在跨境贸易和投资中的使用。经过多年改革和开放，人民币在跨境贸易和投资中使用的深度和广度不断拓展，人民币国际化程度快速提升。

　　十年磨一剑，却还是差了“临门一脚”。2010年，IMF进行五年一度的SDR货币篮子例行审查，认为人民币满足了出口门槛标准，但尚未达到“可自由使用标准”。在此次审查中，人民币与SDR失之交臂。

　　但是，改革的脚步不能停歇。2015年7月，人民银行推动了银行间债券市场开放，宣布允许境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金(央行类机构)自由进入中国银行间债券市场，满足了其对冲人民币利率风险的要求。随后，人民银行又向其开放了银行间外汇市场。2016年2月，人民银行进一步向境外私人机构投资者开放了银行间债券市场。

　　央行货币政策二司副司长周诚君对此总结道：“上述一系列开放政策的逻辑，是即使人民币不再单边升值，境外持有人民币资产的非居民也能享受中国经济增长的成果。”

　　入篮的条件并未因此而成熟。人民币要成为SDR篮子货币，还要迈过三道坎：一是需提供人民币代表性利率和代表性汇率，以便于对SDR进行相应的估值和计息。二是为境外机构开展人民币及相关业务的清算和结算提供进一步的便利。三是要加强与市场沟通，及时准确传递经济金融政策信息，更好地引导市场预期。当这些条件逐一满足之后，人民币入篮便水到渠成。

　　为人民币国际化注入新动力

　　人民币入篮，意味着什么?最直接的答案就是，意味着人民币的储备货币地位正式获得认定。

　　目前，全球11.46万亿美元的中央银行储备中，人民币的外汇储备仅占1.13%。周诚君表示：“保守估计，我们认为在比较短的时间内，人民币资产占全球央行储备资产的比例将上升到4%以上。”

　　中金公司宏观分析师余向荣也表示：“入篮将增加人民币的敞口。人民币在新篮子中的权重为10.92%，理论上所有IMF成员国将通过所持SDR自动形成对人民币约2100亿元的敞口。年初至今，境外机构已增持中国国债965亿元。我们测算，到2020年，人民币储备份额有望达7.8%，对应约5.7万亿元对人民币安全资产的需求。”

　　而随着人民币加入SDR，国际上对人民币的认知度随之提高，市场对人民币的信心将增强，这会减少境外使用人民币的阻力、增强使用人民币的意愿，国外企业和个人对人民币的接受程度也会提高，从而推动人民币被越来越广泛地用在出境旅游、留学、贸易和投融资等跨境交易中。

　　中国银行新疆区分行金融市场部总经理刘建告诉记者，此前，中亚国家习惯性地使用美元。人民币加入SDR后，会增强中亚国家使用人民币结算的信心，习惯会慢慢改变，也有利于为丝绸之路经济带向西发展打开局面。

　　余向荣认为，入篮SDR是人民币国际化道路上的里程碑，短期内人民币不会对美元的主导地位构成挑战，但以一个很低的起点，人民币的使用份额有足够的提升空间，并放大为可观的体量。

　　下一程：

　　人民币要成为国际金融交易货币

　　入篮SDR并不是人民币国际化的终点，也并不意味着前方是一片坦途。

　　中国人民大学财政金融学院教授、国际货币研究所副所长涂永红指出：“人民币在SDR新货币篮子中的权重为10.92%。我们对人民币国际化做了5年的跟踪研究，编制了综合反映人民币国际使用情况的人民币国际化指数，到去年年底这一指数大概只有3.6%的水平，离10.92%差距还不小。”

　　入篮SDR具有极大的象征性意义，但现实是，资本的配置和流动是顺周期的。

　　随着美元走强、人民币升值趋势不再，加之中国经济下行压力仍然很大，境外主体“将人民币放在枕头底下也能升值”的时代已经过去。当前，人民币国际化的一些指标出现了放缓，一些指标甚至发生了逆转。

　　例如，中国香港离岸资金池从2014年底最大的1.0万亿元萎缩33.5%至今年7月的6671亿元，同期中国台湾地区和新加坡的人民币存款规模也出现了不同程度的下降。2015年8月至2016年6月，人民币结算的全球占比从2.8%下降至1.7%，而人民币在全球结算货币中的排名则从第4位下降至第6位。

　　对此，涂永红分析认为，前些年境外主体持有人民币主要是升值预期推动的，现在进入双向波动，甚至还有贬值预期，原本想套利的投资者就会减持。与此同时，美元也收复了2008年的失地，十分强劲，这也会使人民币国际化受到比较大的阻力。

　　中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明认为，伴随着人民币对美元升值预期的逆转，跨境套汇的活动也会逆转，这会导致香港市场人民币存量的下降;同时，内外利差的显著收窄也会使跨境套利活动显著收缩。而一些套汇套利活动是通过跨境贸易人民币结算的方式来“伪装”的。人民币入篮SDR后，短期内也不宜对国际机构投资者配置人民币资产的需求作过分高估，毕竟资本的流动是顺周期的。

　　入篮后，人民币国际化的改革如何继续推进?中国银行国际金融研究所资深研究员钟红认为，人民币不是为了国际化而国际化，也不是为了加入SDR而去接受国际社会提出的条件，而是应在这个过程中积极稳妥地推进各项改革。

　　人民币由贸易结算货币，发展成为投资货币和储备货币，人民币国际化的目标是不是就实现了呢?周诚君认为：“投资者进入中国市场，购买了人民币资产后，就会有获利了结的需求。因此，下一步我们将更好地推进资本项目可兑换，进一步开放金融市场，使境外非居民能实现风险管理和对冲，以及给他们获利了结的机会。”

　　“无论人民币国际化的目标多宏伟，看起来多么‘阳春白雪’，它的实现，是通过商业银行一笔笔业务做出来的，是通过企业家、投资者和银行的市场决策完成的。人民币成为储备货币，还远未达成人民币国际化的目标。下一步，人民币要成为国际金融交易货币。”周诚君的目光，已经投向更远处。(上海证券报)

　　【A股影响】

　　重磅经济数据预期乐观 节后A股有望收红包

　　周四是9月最后一个交易日，A股月度收官战及四季度的市场走向成为了投资者关注的焦点。回顾9月，A股“提前放假”，三大股指窄幅震荡，两市成交低迷。伴随着9月份即将结束，A股将开启四季度征程。一系列重磅宏观经济数据都将在10月初逐步发布，经济增长预期乐观;10月A股解禁市值仅300多亿，创下年内新低。机构普遍预期，国庆节后A股将大概率上涨，四季度前半段仍是反弹窗口。

　　重磅经济数据即将发布 经济增长预期乐观

　　伴随着9月份即将结束，一系列重磅宏观经济数据都将在10月初逐步发布。市场普遍预期，9月制造业PMI将持稳在荣枯线上方。今年以来制造业PMI持续在荣枯线附近徘徊，7月一度跌破荣枯线至49.9%，不过，8月份再度反弹至50.4%。对于9月份制造业PMI，市场普遍认为，数据将维持在荣枯线上方，但是否会延续回升势头，仍存在分歧。

　　兴业宏观研究团队认为，高频数据显示，9月中上旬电厂耗煤环比减少，由此预计9月PMI可能回落至50.3%。交行金融研究中心高级研究员刘学智则表示，虽然进入9月后气温下降耗电量减少，日均耗煤量比8月显著减少，但比去年9月日均耗煤量高出4.4万吨，意味着制造业生产可能并未放缓。预计未来制造业PMI难以明显上升，也不会大幅下跌，总体上围绕荣枯线波动。

　　除了9月PMI数据外，一系列的季度经济数据也将发布据记者综合目前的机构经济预测数据来看，三季度GDP将延续二季度趋势，在固定投资增速趋稳的同时，M1、M2增速差距有望进一步收窄，同时9月CPI触底反弹已是大概率事件。

　　2016年第三季度以来，我国继续推进供给侧改革和相关政策措施，经济增长略超市场预期。也正是因为下半年稳增长政策发力，使得国内外机构对中国经济增长预期转向乐观。中国社科院财经战略研究院经济发展研究组日前发布的报告指出，预计三季度GDP增长6.7%左右，经济增速位于预期目标区间。

　　10月A股解禁市值仅300多亿 创年内新低

　　10月份，A股解禁股数量仅有25.58亿股，以最新收盘价计算，对应解禁市值约324亿元，较9月环比大幅减少79%，解禁股数量及解禁市值均是年内新低。沪深两市今年1～9月解禁市值分别为2119亿元、1475亿元、1643亿元、1231亿元、1925亿元、2376亿元、972亿元、1682亿元和1523亿元。

　　10月份交易日为16日，比9月份少4日。10月份限售股解禁的上市公司有36家(理工环科、金雷风电(300443)月内有不同时间的限售股解禁)，比9月份减少103家。从整体情况看，和9月份相比，10月份限售股解禁的上市公司家数减少七成多，首发原股东限售股解禁市值环比减少九成多，非首发限售股解禁市值环比减少七成多，交易日数减少，单日解禁压力减少八成多，单个公司的解禁压力减少四成多。

　　上述36家上市公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有12家，占当月涉及解禁公司数量的近两成，在100%以上的公司有4家。其中，比例最高前三家公司分别是：三垒股份(002621)的比例最高达到300.00%，其次是中航机电(002013)的144.35%，建设机械的112.52%。

　　今年1～9月，A股解禁市值还在千亿元以上，为何10月解禁市值会突然降低到仅有346亿元的水平?“一方面是10月遇到国庆节，正常交易的时间本就不长;另一方面，这说明去年10月的资本运作并不频繁。”一位私募人士分析道，2015年10月，A股才经历完一轮较大的波动。相较去年火爆的5月、6月，彼时上市公司定向增发、重组并购运作是明显减少，“不过解禁市值缩小也是好事，这说明对应做空力量减弱，市场上潜在的空头减少。”

　　不过值得注意的是，四季度仅10月解禁市值较少，11月、12月解禁市值均超过2000亿元，其中12月解禁市值更是达到3851亿元，属年内最高的月份。

　　节后A股有望收红包 四季度前半段是反弹窗口

　　沪指昨日表现依旧不温不火，最终小幅收涨0.36%，盘中一度重上3000点大关，但收盘时未能守住，收报2998.48点。行业板块多数收涨，煤炭股强势领涨。但两市合计成交3233亿元，市场人气低迷，成交量萎靡不振。投资者期望的“金九”基本成泡影。在国庆节后A股又将走向何方?在四季度还存在哪些掘金的机会?

　　据统计发现，A股在国庆节后表现良好，节后上涨9次，下跌仅1次，上涨概率高达90%。如果从整个10月来看，过去十年中A股有6次上涨，4次下跌，上涨概率为60%，其中近10年来涨幅最大的是2010年10月，当月沪指涨幅12.17%，跌幅最大的是2008年10月，当时正处于熊市下跌过程中，当月沪指下跌24.63%，并创出1664点新低。

　　对于10月大盘走向，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，十月份后A股有望复制去年国庆节后的走势，出现一波反弹。节前很多投资者无心恋战，成交量进一步萎缩，大盘在三千点附近出现震荡。一部分投资者会在十月假期期间考虑去看房、休假，股市在节前成交量是比较低的。资金是逐利的，追逐疯狂的楼市是本性，但是这样投资风险也会急剧增加。在比较楼市和股市的时候，现在可以考虑从楼市中套现出来，抄底一些股市中优质的蓝筹股，可能是比较理智的一种选择。十月份，利空的因素比较少，美股和港股的走强给A股一部分补涨机会，应当有一波反弹。

　　银河证券首席策略分析师孙建波指出，进入10月份，人民币加入SDR、深港通邻近、多项改革进入年内攻坚阶段，市场不确定性扰动因素较多。建议投资者谨慎慢行，可继续关注PPP上下游题材、消费板块、价值绩优股。

　　而对于四季度的行情节奏，光大证券(601788)认为四季度前两个月市场仍将处在反弹窗口期，考虑到美联储议息、汇率、企业盈利方面的潜在变化，12月开始投资者需要适度谨慎。(投资快报)

　　资金“出游”心切 静待节后量价回升

　　随着国庆长假的临近，市场观望气氛十分浓重，资金“出游”心切，不愿持股过节的投资者多数转而投身短期理财产品，因此市场成交越发清淡，即使股指周四一度站上3000点，但整体的乏力感凸显。不过据市场人士对比历年“十一”黄金周前后的市场发现，多数节前缩量弱势的情况下，节后量价回温的比例十之有九。再加上十月超低的解禁压力，配合深港通等政策细则有望出台的利好刺激，或带来价值成长的阶段性投资机会。

　　缩量尾声关注修复机会

　　昨日市场成交额较周三有微弱放大，但3000亿元附近的成交依然是半年以来的日成交额低位。如果长假期间外盘影响偏暖，投资者或许可以期待节后的反弹。

　　从9月份美国加息扰动因素曾经对A股走势造成冲击来看，外盘仍是国庆假期的不确定风险，因此节前降低仓位、交易意愿下降具有合理性。而联储加息扰动消退后，外盘近日走势强于A股，来自加息预期或德银事件对外盘的影响均非系统性风险，外盘在A股假期内出现明显风险的可预判性并不强。由此，节前资金谨慎也就对应着节后交易意愿的恢复。但持续多日处于3000多亿的成交规模意味着市场已经经历比较充分的缩量调整。在缩量调整的尾声，更应关注市场转入扩张修复的机会，而非下行卖出的风险。

　　此外，2010年到2015年6年间，国庆后的五个交易日，A股整体表现以上涨为主。其中2010年主板表现突出，2015年中小板与创业板表现相对主板更加强势一些。周一股市大跌，市场倾向归因于宏观流动性的超预期收缩，而市场流动性近期低迷更是加剧了抛售盘对市场的负面打击。不过从市场资金面的前瞻变化来看，有分析师认为，已经出现了部分指标边际改善甚至变向扭转的情况，上周主力净流入最为突出的房地产行业在周二果断举起了日内反弹的大旗。由此，当下资金对市场的认知也可见一斑。

　　震荡市业绩为王

　　历史上看，节假日前后往往是消费类个股更受关注。分析师也更看重这类净利润和估值相关度高，业绩确定性更高的股票长期表现。

　　今年以来的震荡市中，估值适中、增速较快、匹配度佳的公司涨幅更好。在海通证券的一份研究数据中，回顾了2016年1月28日以来各股票的市场表现，首先从PE(TTM，1月28日)的角度分析，PE处于30倍至50倍区间的股票涨跌幅中位数最大，1月28日至今为23.0%，其次是20倍至30倍，涨跌幅为20.6%。

　　从2016年中报净利润同比增速的角度分析，增速处于30%至50%区间的股票涨跌幅中位数最大，1月28日至今涨幅为25.0%，其次为大于50%和20%至30%区间，涨跌幅分别为24.0%和22.2%。两者结合起来分析，通过PE(TTM，1月28日)除以2016年中报净利润同比增速来计算PEG显示，PEG处于0-1区间的股票涨跌幅中位数最大，1月28日至今为28.2%，其次为2-3区间，涨跌幅为22.5%，而2015年上半年牛市时PEG处于3-5区间的个股涨幅才最大。由此可以看出，2016年至今的震荡市中，估值适中(PE20-50倍)，净利润增速较好(大于20%)，估值与业绩匹配度(PEG介于0-2之间)较佳的股票涨幅更好。

　　因此，海通证券建议投资者，从收入、净利与估值角度全面精选绩优行业，而消费类行业业绩优势明显。这主要是因为随着人均收入提高、消费升级，行业业绩有望持续向好。从细分行业来看，牧业的净利润同比从2014年下半年开始好转，并持续为正增长，从2016年开始伴随着猪价等农产品价格提高，业绩增速大幅提高，二季度同比高达242%，目前PE仅25.5倍;景区和旅行社行业自2013年底开始增速持续为正，随着消费升级业绩有望保持稳定增长，目前PE为48.3倍;

　　食品行业自2014年底以来业绩好转，随着物价上涨以及消费升级，食品行业有望继续保持稳定增长，如今PE为35.6倍;白酒行业净利润增速从2014年初开始跌幅收窄，2014年底开始增速由负转正，业绩开始逐渐向好，随着物价上涨尤其是一线白酒提价，白酒行业有望继续维持稳定增长，如今PE为23倍。化学制药行业从2013年底以来业绩增速持续向好，2016年二季度净利润同比为23.3%，目前PE为45.1倍。

　　光大证券认为，8月工业企业利润增速大超预期，前值也被向上修正。顺着这些逻辑，在估值风险基本可控的背景下，更看重业绩对股价的驱动力，各类股票资产推介排序为：价值成长>次新股(高送转)>价值股>周期股。其中，价值成长稳健进取属性最为确定，高送转有望成为阶段性主线。(中国证券报)

　　【机构观点】

　　申万宏源：节前行情波动幅度有限

　　近期市场成交量萎缩较为明显，反映出投资者普遍观望的心态，和对未来投资方向不明的特点。由于国庆长假来临，海外市场波动也较为激烈，预计节前出现大波动的概率不大，市场弱势盘整，等待消息面的进一步明朗可能是大概率事件。

　　广州万隆：整体市场是一个偏暖的格局

　　虽然盘中一度站上3000点，但随着午后卖盘逐步增多，指数始终是不堪重负，回落到整数关口下方。不过，在魔咒日多头还能有所表现，已经是对广大股民朋友的一个鼓舞。而回顾历史走势我们会发现更多节后行情的玄机。

　　从往年的国庆节后走势数据看，开市首周，近十年有九年是上涨的，除了08年的极端行情中A股略有下跌，其余都实现了不俗的涨幅，其中去年还实现了4.27%的大涨。可以说，节后有红包是大概率事件。为何会出现这种规律?有分析指出，即使节假日出现利空，因为节前多数人因规避不确定性而提前出局，开市后反而认为利空出尽而大胆进场交易。所以节前的谨慎缩量，给节后创造了修复性反弹的环境!

　　这种说法还是有一定参考价值的，我们认为，当前市场的目光已经基本聚焦至节后的行情当中。而观察十月即将发生的重要事件，无论是人民币正式入篮、MSCI重新考虑纳入A股，还是深港通的渐行渐近，整体还算是一个偏暖的格局。就算市场无法走出向上的大行情，节后结构性机会也会层出不穷，所以，在假期前的最后一个交易日里(周五)，我们应该将目光放远，为后市作适当布局。

　　【大势研判】

　　股指回调空间较为有限

　　技术上，股指周四上行下已呈现连续回升态势，但成交不济下仍出现冲高回落，基本符合节前基本规律。总体看，多头在3000点下展开激烈反击，但节前效应以及资金不进场致使做头难以维继，节前此种表现也实属正常。但从盘中权重股的频频异动可见，股指回调空间较为有限，主动性回撤吸引资金接盘，加上节后多项利好的推进，股指先抑后扬概率大增。因此，节前继续持股为主，切记胡乱折腾，耐心等待加仓同时，持股迎接节后红利。巨丰投资

　　短线底部震荡还将持续

　　本周市场虽不算惊心动魄，但也算惊魂一瞥，毕竟市场从8月中旬见高点之后，指数整体处在阴跌的状态中，虽然看似指数没有多么剧烈的下跌，但个股的波动幅度却并不小，这种温吞水的磨人行情对部分投资者来说是一种煎熬，而本周一股指出现的短期破位下跌，促使个股大幅下挫，更让这种煎熬出现升级，恐惧感快速上升。

　　而对于这个问题，由于中航证券樊波之前在博文中就明确指出的沪指2970点，以及创业板指2110点都是波段敏感支撑位所在，所以对于周一的大跌，并没有太多的意外，相反我们更多的是提醒投资者关注此区域支撑的有效性，以及新的集体性热点能否尽快出现，才是当下关注的重点。

　　对于即将过去的9月 ，市场以一种温和的调整方式结束了一个月的运行，本月的热点也将随之褪去;目前我们更应着眼于四季度的新热点，并这可能出现的新热点进行战略关注，次新股由于年报时间窗口的出现，有望成为四季度的战略跟踪品种;而短期来看，煤炭、化工、地产等板块的活跃对短期市场的有一些促进，激进型的短线投资者可留意其中化工板块的局部热点机会。

　　总结一句话：短期市场的活跃度小幅增强，但还没有完全脱离底部，所以稳健型投资者还是需要多多观望，激进型投资者可适度根据热点进行操作，但切记尽量不要追涨。中航证券

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/93141/