荐股_荐6股中国游戏业年收入或超1750亿

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月17日讯

　　文化部:中国游戏行业年内收入或超1750亿 将加大人才培养

　　据媒体15日消息，当天，中国国际游戏设计教育高峰论坛在长春举行。来自中国、英国、美国、荷兰等国家和地区的专业院校教学科研团队代表、专家学者、知名游戏设计公司高层与行业精英、游戏设计硬件开发机构等与会，共同探讨游戏设计教育领域与相关游戏产业出现的问题和解决办法。  

　　在谈及中国游戏产业发展时，马峰介绍，中国游戏产业中占比最大的网络游戏，已连续多年保持近30%的增长速度。

　　2015年中国游戏行业整体销售收入达1449亿元，其中网络游戏占91.8%。2016年前三季度，仅网络游戏行业整体销售收入已达1288.3亿元。

　　一个不可否认的事实是，中国游戏企业在游戏引擎开发技术，3D、VR、AR技术应用等方面均处于发展阶段，在故事内容、题材内涵、美术形象、用户体验等方面与国际一流水平还有差距。

　　马峰认为，游戏作为高附加值的文化创意产品，在国际化的进程中担负着文化、风俗、价值观等输出的功能，已经成为发达国家展现文化“软实力”的重要阵地。“从这个角度讲，我们不仅需要技术型人才，更迫切需要能够讲好‘中国故事’的创意型人才。”

　　马峰表示，文化部将加大游戏人才培养力度。一方面，将游戏产业纳入对外文化交流合作的范畴，为企业赴海外学习国际化先进理念和成熟模式创造条件;

　　另一方面将把网络游戏人才培养纳入文化部、财政部文化产业创新创意人才培养计划。(中国证券网)

　　游族网络:基于三大核心战略 发展全球轻娱乐供应商

　　游族网络 002174

　　研究机构：国元证券 分析师：孔蓉 撰写日期：2016-08-25

　　事件:

　　公司于2016年8月23日发布中期财报:2016年上半年公司实现营业收入101,592.52万元,比去年同期增长55.97%,归属于上市公司股东的净利润为22,446.34万元,比去年同期增长7.74%,营业成本49,699.27万元,比去年同期增长102.88%。

　　报告期内,公司《女神联盟》页游手游、《少年三国志》手游、《大皇帝》页游、《大皇帝OL》手游、新品ARPG游戏《狂暴之翼》与《女神联盟2》等多款游戏表现出众,为公司提供了成功的产品经验和稳定的收入来源。

　　同时,公司借助资本及发行优势,开展同业兼并收购,代理优质中重度手游,逐步向中重度游戏行业渗透。报告期内,公司收购德国页游厂商BP 公司,不断完善公司全球化产业链布局,提升公司多元研发产品能力,推出更多精品游戏。

　　报告期内,游族网络继续保持稳健“内生增长”,加大“外延扩张”投入力度,已推出的“+U计划”、“+U 基金”不断吸引着优秀产品、团队、IP、合作伙伴的加盟,为企业发展提供持续稳定的增长动力

　　正文:

　　公司主要从事游戏开发,是国内领先的集页游、手游、发行、平台、大数据、出海于一体的轻游戏互动娱乐企业。公司早期从事页游的开发,拥有丰富的游戏开发经验和制作团队,根据易观智库的统计2015年页游研发商公司排名第三。

　　从2015年起,公司利用自身在页游业务上的沉淀优势开始向移动游戏领域全面发力,推出自研产品《少年三国志》、《大皇帝OL》, 并代理《无限火力》、《超时空战机》等大热产品。

　　2015年公司营业收入15.3亿,同比增长81.94%,移动游戏业务营业收入7.2亿元,同比增长623%,营收占比达到46.95%,上升35个百分点。移动游戏业务的大幅增长,是公司营收持续增长的有力保障。

　　坐拥顶级IP,未来有望借助IP 效应打造爆款产品,公司拥有超级IP《三体》的全面改编权、《盗墓笔记》的游戏改编权、《刀剑乱舞ONLINE》的页游和手游中国大陆的独家发行权。

　　定增44.5亿,优化自身产业链,增强核心竞争力,公司定增 44.5亿元资金用于1.网络游戏开发及运营建设2.大数据分析及运营建设3.收购北京青果灵动科技有限公司4.偿还银行贷款。

　　进一步优化产业链条,促进各项业务产生协同效应,支撑未来公司营收持续高速增长。

　　盈利预测和估值:我们预测2016-2018年EPS 为 0.69、1.04、1.55元,对应当前股价PE 为41、28、19倍,给予“买入”评级。

　　风险提示:行业风险下行、IP 战略整合协调面临问题、海外收购面临政策风险。

　　万家文化:拟收购电竞经纪公司 亚文化泛娱乐布局再加码

　　万家文化 600576

　　研究机构：中泰证券 分析师：康雅雯 撰写日期：2016-09-19

　　事件:

　　公司发布收购预案,拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买上海斐弈、上海翊臣及上海隽迈合计持有的隆麟网络100%的股权以及上海智碧、上海尚陌、上海哆快合计持有的快屏网络100%股权。同时,拟向普霖投资、孔德永2名认购对象发行股份募集配套资金不超过2.5亿元,用于支付重组现金对价及本次重组相关费用。

　　隆麟网络:100%股权的预估值为41400万元,万家文化拟向其全体股东支付股份对价不超过29400万元,支付现金对价不超过12000万元,每股发行价格为17.02元。

　　隆麟网络全体股东承诺2016年、2017年和2018年净利润分别为3200万元、4000万元、4720万元,若重组于2016年12月31日之后实施完成,则2019年度承诺净利润不低于5192万元。

　　快屏网络:100%股权的预估值为37000万元,万家文化拟向快屏网络全体股东支付股份对价不超过26000万元,支付现金对价不超过11000万元,每股发行价格为17.02元。快屏网络全体股东承诺2016年、2017年和2018年净利润分别为2900万元、3625万元、4280万元,若重组于2016年12月31日之后实施完成,则2019年度承诺净利润不低于4705万元。

　　发行股份募集资金,大股东及普霖投资认购:通过锁价方式向普霖投资以及孔德永2名认购对象发行股份募集配套资金,募集资金总额预计不超过25000万元,发行数量合计不超过13,646,288股,每股发行价格为18.32元。其中孔德永为公司实际控制人,出资1.25亿元,普霖投资注册资金1000万,赵薇为其有限合伙人(占比99%),出资1.25亿元。

　　点评:

　　隆麟网络与快屏网络目前均以电竞经纪业务为主,同时也进行电竞赛事运营、内容制作等相关业务,标的业务在A股具有稀缺性。电竞直播行业近两年伴随着直播网站的兴起而逐渐火爆起来,电竞主播由于其专业性、稀缺性以及头部效应等因素,一线主播身价快速上涨,千万级别签约屡见不鲜。

　　隆麟网络与快屏网络旗下签约了多位一线电竞主播,盈利主要依靠斗鱼TV、熊猫TV、全名TV等直播网站的签约分成,未来还将通过内容制作、赛事运营、衍生电商等多种途径丰富变现模式。目前此类电竞业务标的在A股拥有稀缺性。

　　电竞行业快速发展,主播身价短期内仍将维持高位。NEWZOO预计全球电竞迷到2016底将达到1.2亿人次,整体参与人数将达到2.8亿人次,艾瑞表示中国电竞用户到2018年将达到2.8亿人。

　　截至2015年底电竞市场规模为270亿元,其中电竞衍生(战队、直播)规模为20.7亿元,同比增长138%。

　　我们认为在政策逐步放开、资金大量涌入、用户不断提升的情况下,作为拥有较高专业性要求的电竞主播身价仍将在短时间维持高位。

　　主播入股标的公司,实现利益绑定。上海斐弈、上海翊臣及上海隽迈是隆麟网络的股东,三家公司均为其签约主播投资成立,上海智碧、上海尚陌、上海哆快是快屏网络的股东,这三家公司同样是由其签约的主播投资成立,万家文化通过发行股份的方式与主播实现利益绑定,股份锁定期为3年。

　　大股东大比例认购彰显信心。公司计划配套募集资金2.5亿元,其中万家文化实际控制人孔德永出资1.25亿,大比例认购募集资金,每股发行价格为18.32元,与现价接近。

　　盈利预测:不考虑此次收购,我们预计公司2016、2017年实现营业收入分别为5.72亿元和6.81亿元,分别同比增长了58.5%和19.01%;实现归属母公司的净利润分别为1.87亿元、2.19亿元,分别同比增长577.5%和16.72%。对应EPS分别为0.3元、0.34元。

　　投资建议:我们认为,当前公司正处于转型关键期,管理层方向明确、态度坚决,致力于把公司打造成为面向年轻人的泛娱乐亚文化企业。

　　公司布局的泛娱乐方向代表了未来90后、00后的主流趋势,将享受行业未来几年持续高速发展的红利。

　　作为A股较为纯正的面向二次元、电竞产业标的,公司布局的业务(女团+主播+动漫+游戏+综艺演出等)具有高变现能力,商业模式较为成熟。

　　同时随着泛二次元与电竞市场不断扩大,资本市场关注度不断提升,公司竞争优势将更加凸显,维持目标价25元,“增持”评级。

　　风险提示:1)标的公司成立时间较短,相关历史数据较少,业绩存在较大不确定性;2)盈利以主播经纪收入为主,存在人才流失、大幅影响业绩的可能;3)估值较高,方案存在过会风险。

　　金利科技:MMOGA有望Q4验证业绩承诺 收购微屏发力地方性棋牌游戏

　　金利科技 002464

　　研究机构：东吴证券 分析师：张良卫 撰写日期：2016-10-14

　　投资要点

　　拟收购国内优质棋牌游戏商微屏软件科技,公司有望迎来利润新增长点。微屏软件在国内棋牌游戏行业具备差异化优势,旗下PC游戏平台“人民棋牌”与移动游戏平台“掌心游”地方特色突出,收入增长稳定。公司可利用微屏软件客户资源,实现优势互补,进一步促进主营业务发展。

　　公司2015年剥离原主营业务,收购欧洲最大游戏商品B2C平台MMOGA,转型游戏电子商务平台。MMOGA具备销售游戏许可码及虚拟商品先发优势,积累众多客户流量,且用户粘性高,平台转化率高出电商行业市场平均值5-7个百分点。2015年MMOGA业绩承诺完成情况基本达标,16年下半年全球几款重磅游戏的上线+海外游戏迎来游戏旺季,为MMOGA业绩完成提供强有力支持。

　　战略布局电竞+VR,提供新的利润增长点。公司拟募投1.1亿元用于电竞平台升级、VR游戏研发及VR线下体验场馆建设,充足的资金将助推电竞与VR战略的成功落地。

　　标的公司微屏软件在电竞领域有所涉及,并且拥有丰富的游戏开发运营经验与庞大的用户群,将有效助推公司战略实施。

　　买入评级:MMOGA作为欧洲线上游戏相关产品零售电商平台的领军者,未来随着公司线上广告业务发力,游戏出海逻辑体现,电竞与VR布局加强,外延并购加速,公司有望迎来多个利润增长点。

　　由于购买MMOGA后续款项支付货币为欧元,公司不存在欧元敞口,汇兑损益有望在未来得到冲抵,故我们暂时不考虑其影响。

　　本次拟收购微屏暂未落地,我们当前不予考虑其业绩。我们预期16/17/18净利润分别为2.94亿元、4.22亿元、5.17亿元,采取可比公司估值法予以17年35倍PE,对应目标市值147.7亿元,对应目标价101.2元,首次覆盖,予以买入评级。

　　风险提示:收购整合不达预期,汇兑风险

　　天神娱乐:一花并购完成 丰富游戏类型

　　天神娱乐 002354

　　研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2016-10-14

　　事件描述

　　公司10月13日发布公告,子公司天神互动现金9.86亿收购一花科技100%股权的交易通过股东大会审核,完成工商登记手续。

　　事件评论

　　一花科技是知名棋牌游戏公司:主要专注于德州扑克手游。2016-2019年承诺净利润分别不低于6000万、7800万、10140万和12675万。

　　一花科技2015年完成净利润745万,2016年上半年完成净利润2102万,处于快速增长阶段。我们预计四季度将并表净利润2000万左右。

　　棋牌游戏收入稳定,可有效平滑业绩波动:公司除了自己研发页游手游,并购了雷尚科技(军事SLG游戏为主)、妙趣横生(3D卡牌游戏为主)等游戏公司,此次并购棋牌手游公司,丰富了游戏类型,可有效增厚业绩,平滑业绩波动。

　　维持原盈利预测不变(之前盈利预测已考虑一花并购)。若不考虑对幻想悦游和合润传媒的并购,预计公司2016-2018年归母净利润分别为6.30、8.16、10.28亿元,EPS分别为2.16、2.79、3.52元,对应PE分别为35、27、22倍。给予“买入”评级。

　　风险提示:并购公司存在一定的整合风险。

　　完美世界:收购今典院线及影院资产 实现内容+渠道的深度融合

　　完美世界 002624

　　研究机构：方正证券 分析师：杨仁文 撰写日期：2016-10-13

　　事件:

　　公司旗下全资子公司完美影管与今典传媒、今典影投签署协议,拟以现金方式收购今典院线100%股权(2.31亿)、今典文化100%股权(3682万)、今典影城100%股权(交易价格6.06亿)以及交易对方及其关联实体对标的公司及其控制下属公司持有的目标债权(交易价格4.79亿),合计交易金额为13.53亿。

　　我们的观点:

　　1、标的公司已完成全国化影院布局(国内院线top15),渠道优势明显:2013-2015年,今典院线实现票房收入分别为5.00/6.80/9.98亿元,观影人次分别为1697/2188/3207万人次。

　　2015年,今典院线票房收入占全国城市院线票房的2.27%,排名top15。2016上半年票房收入和观影人次分别为5.88亿元和1896万人次。截至2016年6月底,今典院线旗下共217家可统计票房的自营和加盟影院。

　　本次86家标的影院分布东北、华东、华南、西南地区20个省份及直辖市,覆盖全国62个城市及自治州。标的收入主要来源电影票房、院线分账、卖品销售和广告,2014年、2015年、2016上半年实现净利润分别为-2204.50/1363.93/374.26万元。

　　2、本次收购今典院线及影院资产,获得优质的渠道资源,结合公司丰富的IP储备,实现“内容+渠道”的深度融合,打造泛娱乐大平台:第一,公司将充分发挥现有业务与影院渠道的联动效应。

　　第二,公司将拓展影院的文化功能,整合自有影视剧综艺和游戏业务,为消费者提供全方位的文化娱乐体验。

　　第三,公司未来或将基于今典院线,进一步整合院线资源,扩大渠道优势,打造泛娱乐大平台!※盈利预测与投资评级:我们预测公司2016-2018年净利分别为10.61/13.18/15.22亿元,对应EPS分别为0.81/1.00/1.16元,对应PE分别为46/37/32倍。

　　※风险提示:收购整合低于预期、IP一体化开发低于预期、市场风格变化等。

　　富春通信:收购摩奇卡卡 加强游戏产业布局

　　富春通信 300299

　　研究机构：东吴证券 分析师：张良卫 撰写日期：2016-09-22

　　收购摩奇卡卡,大幅增厚公司业绩。摩奇卡卡100%股权收购对价为10.5亿元,发行价格28.64元/股,同时富春通信拟募集配套资金不超过4亿元。

　　摩奇卡卡承诺2016-19净利润为不低于7000万元、9100万元、12000万元和12000万元。本次收购完成后,上市公司盈利能力将进一步提升,财务稳健性加强,抗风险能力显著提高。

　　骏梦并表大幅增厚业绩,传统主业保持平稳。2016上半年富春通信实现营收1.8亿元,较上年同期增长32.70%;实现归母净利润4072万元,较上年同期增长77.85%。业绩增长的主因是2015年5月份起上海骏梦并表,公司2016H1较上年同期增加合并上海骏梦1-4月份数据。

　　仙境传说RO系列2016Q3-Q4运营,有望成为爆款。《仙境传说RO》系列在中国大陆累计注册用户近1亿。该游戏预计在16年Q3至Q4正式商业化运营,手游化有望复制传奇、奇迹手游的辉煌。

　　摩奇卡卡具备国内一流的网络文学游戏改编能力,极大提升公司IP变现能力。摩奇卡卡通过“演游联动”、“影游联动”等模式不断完善公司文学小说变现能力,截至2016年8月,《新大主宰》注册用户超过300万人,付费用户逾20万人,月流水稳定在1400万以上,累计流水已超1亿元人民币。

　　强强联手,提升精品手游研发能力。上海骏梦与魔奇卡卡擅长不同的IP手游类型改编,摩奇卡卡擅长文学小说游戏改编,上海骏梦擅长顶级端游、动漫领域改编。

　　通过较强的IP获取能力,结合摩奇卡卡顶级的文学小说变现能力,未来公司业绩将更上一层楼。

　　给予“买入”评级:假设2017年摩奇卡卡并表,则我们预计公司2016/2017/2018年净利润分别为1.4/2.4/2.75亿,摊薄EPS分别为0.37/0.59/0.68元,现价对应2016-2018年75/46/40倍PE。给予2017年游戏行业平均52倍估值,目标价30.68元。

　　风险提示:行业竞争加剧;标的承诺不达预期。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/95579/