中国改革开放要重点关注_下周重点关注： 看好6板块36股 沪指拉升再上4000点

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有色金属：降低电价分化明显 荐4股 　　下调燃煤发电上网电价 2分钱/千瓦时,下调工业用电价格1.8分钱/千瓦时。国务院总理李克强4月8日主持召开国务院常务会议,决定在全国范围清理规范涉企收费、下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格,具体下调幅度为:一是按照煤电价格联动机制,下调全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时约2分钱。二是实行商业用电与工业用电同价,将全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱,减轻企业电费负担。 　　有色金属行业中电解铝行业最为受益,直购电、自备电比例低者受益最明显,但未来增加直购电比例仍是行业趋势。此次发电和售电端价格同时调整,但只有售电端价格下调有助于有色金属企业降低生产用电成本。目前有色子行业中,对售电端价格下调最为敏感的当属电解铝行业,电力成本占其生产总成本的40%左右;其他行业中,电解锌和电解铅也将受到一定影响,但敏感性不如铝行业高。值得一提的是,此次调整仅涉及到网电价格调整,直购电(一户一议)和自备电比率较高的企业获得的受益反而较少。不过李克强总理也强调对高耗能产业采取差别电价,加大惩罚性电价执行力度,因此未来可以预计高耗能行业扩大直购电比例仍是趋势。 　　吨铝盈利对电价下调敏感,结合前期电改,发电售电环节引入竞争机制,利好直购电比例较高企业,关注云铝股份、中国铝业和中金岭南。以行业吨铝平均耗电13500度计算,假设电价每下调0.1元,则吨铝成本将下降1350元,占目前行业平均吨铝生产成本14040元的9.6%,根据最新的上海铝现货报价13095元/吨计算,成本下降将令吨铝从亏损变为盈利400元/吨,盈利对电价下调的敏感性极高。我们假设直购电/网电未来分别下降0.05/0.018元/度,经计算,作为云南省首个直购电试点企业云铝股份弹性最大,每股收益增加约0.26元;另外,综合考虑公司战略转型、国企改革降本增效、铝土矿价格上涨、2015年中期铝价反弹等原因,我们建议关注中国铝业!具体可参见我们于2014年12鱼粉发布的《中国铝业深度研究:改革风动,涅磐重生》。此外还可关注中孚实业、神火股份、南山铝业以及基本面最为向好的铅锌品种中的中金岭南等。 　　风电：特急文件行业景气加码 荐6股 　　国家能源局7日晚下发特急文件,要求做好2015年度风电并网消纳有关工作的通知 　　评论: 　　强调2015年风电行业工作六个要点。 　　文件总结了2014年风电行业存在的问题,比如14年风速偏小导致风电平均利用小时数下降、弃风限电问题影响风电健康发展、风电机组和风电场运行管理面临问题等情况。文件同时提出了2015年风电行业工作六个要点:一、要高度重视风电市场消纳和有效利用工作;二、认真做好风电建设的前期工作;三、统筹做好“三北“地区风电的就地利用和外送基地的规划工作;四、加快中东部和南方地区风电的开发建设;五、积极开拓适应风能资源特点的风电消纳市场;六、加强风电场的建设和运行管理工作。 　　新电改后,风电行业15年继续景气。 　　虽然15年风电上网电价每千瓦时下调2分钱,但我们认为对风电行业的影响不大。相反,3月落地的新电改处处体现了强化新能源建设的精神,而新能源配额制也刚刚落地。本次的文件是对风电行业建设的再次加码。我们预计风电行业将延续14年的增长态势,在15年维持较高的景气度。全年的风电装机容量将超过25GW. 　　能源互联网下,关注风电行业龙头。 　　在能源互联网之风下,风电板块近日表现优异。建议关注风电版块龙头企业,如金风科技,以及泰胜风能、湘电股份、节能风电、中材科技、天顺风能。 　　高速公路：行业利好国企改革先锋 荐5股 　　粤高速在2014年年报中对发展战略和国企改革中做如下表述:“市场导向,发挥优势,积极寻求多元投资转型,促进公司持续发展和价值提升”;积极探索长期激励约束机制!我们认为粤高速此次停牌可能会涉及到公司多元投资转型、高管/员工激励或其他国企改革事项。 　　广东省交通集团由广东省国资委100%控股。粤高速如涉及国企改革事项,那么其很有可能是广东省级国资委旗下国企改革的先锋!(东莞市国资委旗下的高速公路上市公司已经发布员工持股预案和混改预案,是东莞市国资委旗下公司混改的先锋!) 　　坚定看多高速公路板块——2015年是高速公路转型之年。 　　(1)成熟公路企业具有估值低、现金充裕、现金流稳定等优秀品质;(2)路产收费年限压力推动高速公路企业转型多元化发展(成熟高速公路企业核心路产已经进入最后1/3收费年限)。 　　(3)国企改革推动高速公路企业进行混改和股权激励。(高速路企基本都是国有企业,改革动力大。) 　　转型和改革打开发展空间。 　　过去高速公路估值低主要受三方面因素压制:(1)政策打压(清理收费站、绿色通道、节假日小汽车免费);(2)收费期限;(3)管理层经营动力低。目前来看(1)政策同比因素已经消除;(2)高速路企普遍开始转型,可持续发展可以期待;(3)国企改革浪潮下,高速路企可以混改、可以实现股权激励。 　　转型和改革将逐步打开高速公路企业发展空间。在国企改革浪潮下部分高速蓝筹企业有望在资本运作下重新树立主业!我们继续推荐山东高速、四川成渝、深高速、皖通高速、龙江交通! 　　中药：估值优势依然显著 荐4股 　　近5个交易日,医药生物板块上涨9.29%,沪深300上涨4.2%,整体板块大幅跑赢指数,在申万28个一级子行业中排名第4位。各子板块均大幅跑赢指数,其中医疗服务、生物制品和器械板块涨幅居前,中药板块涨幅略后。个股方面,新股、并购、“互联网+”仍是市场热点,除停牌类个股外均实现了正涨幅。涨幅居前的分别为龙津药业、众生药业和太龙药业。本周随着大盘整体估值上行,中药板块的估值也稳步提升,目前板块TTM估值为43.96倍,仍在子板块中估值垫底,并低于医药生物整体和化药板块估值,相对A股估值溢价率约89%,仍具备较强的估值优势。 　　我们认为目前政策方向有较强的结构性。在招标领域,似乎制药企业面临着政策寒风,各地招标限价压力较大。但在一些新兴领域,政策春风似乎铺面而来。国务院发布《全国医疗卫生服务体系规划纲要2015-2020》中首次提出“健康中国云服务计划”,是国家首次从战略高度在医疗服务领域提出互联网战略计划。提出到2020年,实现全员人口信息、电子健康档案和电子病历三大数据库基本覆盖全国人口并信息动态更新。并积极推动移动互联网、远程医疗服务等发展。我们看好积极适应医药行业变化,做出转型努力的传统公司。但随着大盘估值上行和热点题材的持续炒作,我们提示关注主业稳健,新兴业务积极尝试且前期预期尚未充分透支、业绩估值间匹配度具有较高安全边际的公司。特别是,最新公布的前2月的医药制造业数据仍不容乐观,整体行业的收入增长继续放缓,中药子板块的收入增速降至近几年以来的个位数水平,为7.18%,利润增速9.05%。我们分析除行业整体性原因外,占比较大的中药注射剂增长压力较大对中药板块收入增速构成了较大拖累。维持板块的中性评级,维持策略观点,建议自下而上优选个股。周股票池为,济川药业、康恩贝、康美药业、广誉远。 　　家电：内需乏力出口抢眼 荐7股 　　投资建议:中国经济进入“新常态”,作为传统家电行业同样进入“新常态”,互联网思维已经逐渐被各家电企业所接受并融合到的企业经营战略当中。对内利用智能家居、互联网化以及家电模块化带动国内需求,对外进行全球化布局,积极追赶“2+3”国际巨头。我们建议关注三大主业市场份额第一,渠道改革成效渐显的老板电器(002508 公告, 行情, 资讯, 财报);具有厨电细分行业龙头的浙江美大(002677 公告, 行情, 资讯, 财报);公司转型成功的美的集团(000333 公告, 行情, 资讯, 财报);高管层变更治理改善的华帝股份(002035 公告, 行情, 资讯, 财报);双+战略稳步推进的TCL(000100 公告, 行情, 资讯, 财报);积极并购推动外延式增长的和晶科技(300279 公告, 行情, 资讯, 财报);智能家居快速发展、工业4.0概念的青岛海尔(600690 公告, 行情, 资讯, 财报)。 　　电力设备：能源互联网下的投资机会 荐10股 　　虽因为技术的原因,能源互联网愿景的兑现需要时间,但我们相信,未来互联网技术在能源领域的应用必将带来行业的变革。首先体现在对资源配臵的优化上,其次,在人们用能的便利方面也将发挥作用。 　　电力设备走出去或再成为热点 　　政府工作报告首提电力装备走出去战略(以前是电站装备)。我国电力设备拥有很强国际竞争力,如果配合国家战略走出去,将迎来新的发展机遇,尤其是特高压相关的设备,首推平高电气。 　　能源互联网的商业模式主要有提供设备、搭建平台提供服务和购售电等。 　　能源互联网中,企业的主要盈利模式将是提供设备、搭建平台提供服务和购售电等。如此,传统的智能电网设备提供商、拥有新能源尤其是分布式能源运营能力的企业及通过参与电改进而参与购售电业务的企业将是主要受益标的。 　　选股主线以低估值或涨幅较少标的为主要依据 　　继续重点推荐:林洋电子、森源电气、科陆电子、华北高速等。提醒关注国电南瑞、四方股份、国电南自、华仪电气、许继电气、理工监测等在能源互联网中的投资机会。 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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