[大券商有哪些]5大券商8日看好6板块45股

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建材：需求淡季价格暂稳 荐6股  

水泥行业：需求淡季，价格暂稳。价格方面：1月3日，全国高标P.O42.5水泥均价为373元/吨，周环比持平，全国低标P.C32.5水泥均价为339元/吨，周环比持平；库存方面：目前全国水泥企业平均库存为64%，周环比持平；成本方面：动力煤价格出现大幅下滑；供给方面：本周有两条水泥生产线新投产，合计年产规模为450万吨。近期，江苏、浙江、山东和四川均已出台自律停产检修，时长为30-40天；安徽巢湖、江西、湖南、湖北、广东等部分地区也有商议自律检修计划。  

玻璃行业：沙河价格松动，市场信心不佳。价格方面：1月3日，中国玻璃价格指数周环比下降0.45%至1040.16；库存方面：全国314条浮法玻璃生产线存货为2921万重量箱，周环比上升12万重量箱，较2012年同期上升1.32%；生产线情况方面：浮法玻璃生产线总产能为115232万重量箱/年，周环比上升0.17%，较2012年同期增长11.62%；停产产能占比为16.41%，周环比下降0.19个百分点。国内浮法玻璃原片主要市场现松动，风向标沙河地区生产厂家出货逐步放缓，库存增加，多数生产厂家价格下调。其他主要地区暂持稳，但沙河走跌对周边挺价心理影响较大，后市整体价格下跌趋势延续概率较大。  

建材行业一周市场表现：本周建材板块指数周环比下降2.07%，跑输沪深300指数1.52个百分点。从各子行业来看，耐火材料板块表现最好，其指数周环比上升1.55%，跑赢沪深300指数2.10个百分点；水泥制造板块指数周环比下降3.85%，表现最差。  

行业投资策略：中央城镇化工作会议召开后半个多月，四川、黑龙江、甘肃、陕西、广西等近十个省份陆续召开地方城镇化工作会议。其中，“城市群”、“资金”等问题是各地城镇化会议的关键词。目前来看，中西部城区以及农村市场未来10-20年时间中持续释放投资需求，基建建材有望长期受到带动。我们维持对北新建材、东方雨虹的“买入”评级。另外，《城镇排水与污水处理条例》于1月1日正式实施，相关管道公司将从中受益，我们建议重点关注纳川股份和伟星新材。水泥行业已经进入淡季。进入1月份，水泥市场正式步入需求淡季，随着下游需求减弱以及春节临近，大部分地区水泥企业将陆续进行停产检修。考虑到华北区域已经走出谷底，且在明年有望继续好转，我们维持对冀东水泥的“增持”评级；华东地区水泥价格保持在高位，企业业绩有望超预期，我们建议重点关注海螺水泥和江西水泥。（信达证券）

机械：阶梯水价利好智能水表 荐2股  

2014年1月3日，国家发改委和住建部发布了《关于加快建设完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》(简称“意见”)，市场期待已久的全面推行阶梯水价改革终于有了质的进步。意见出台时间比市场预期更早，传递出两个层面积极信号：1、出台系列操作层面指导措施，这反应了当局全面实施水价决心。2、发布时点比市场预期更早，把出台时点放在改革的时间轴上，我们认为这印证了前期市场对改革的预期，水、热、气、电资源品价格改革的破冰之旅将正式开启。在此基础上，推测后续关于供热计量改革将再次提上议程，阶梯气价、电价改革将加速推进。  

推荐：三川股份(300066)、新天科技(300259)  

三川股份：水表龙头，渠道为王。公司集品牌、产能与渠道优势于一体，将持续受益于行业高景气；战略清晰，智能化转型较成功，未来3~5年将步入收获期；产品结构优化支撑业绩高增长，系列水工产品增长潜力可期；进军水务，既分享水务运营稳定收益又为系列水工产品带来营销新模式。  

新天科技：资源智能计量集大成者。公司技术积累深厚基础上，水表依旧保持优势、平稳增长，燃气表领域着重投入、爆发增长，热量表快速增长。募投项目预计明年2、3月份达到可运行状态，明年总产能有望达200多万套(含现有产能)，是现有产能的3倍，也是现有超负荷产量的2倍，对明年业绩带来较强支撑。  

投资建议：  

三川股份：估算2013年、2014年和2015年每股收益0.65元(30倍)、0.86元(23倍)和1.14元(17倍)。给予2014年25倍PE，合理价位可达21.5元，维持“买入”评级，短期股价恐有调整需求，建议调整后介入。  

新天科技：估算2013年、2014年和2015年每股收益0.60元(25倍)、0.83元(19倍)和1.16元(13倍)。给予2014年30倍PE，合理价位可达24.90元，维持“买入”评级。（西南证券）

电力设备：一季度建议超配龙头公司 荐12股

本周电力设备和新能源板块上涨2.09%。电力设备细分行业中，一次设备指数上涨1.51%，二次设备指数上涨3.34%，电力电子指数上涨2.31%，发电设备指数上涨0.56%，光伏板块上涨3.07%，风电板块上涨3.06%，核电板块下跌1.39%。涨幅居前五个股票为经纬电材、阳光电源、中利科技、万讯自控、积成电子。跌幅居前五个股票为中超电缆、大洋电机、七星电子、亚玛顿、宏发股份。  

行业层面，国网成功完成对新加坡能源公司澳大利亚资产股权收购的交割。  

新疆哈密千万千瓦级风电基地二期首批项目可行性研究报告通过审查。国家可再生能源管理中心公布13年风电建设快报：13年新增核准容量2755万千瓦，同增10%，新增并网1492万千瓦，同增0.6%。国家标准化委员会公布2013年光伏新标准及新备案标准。工信部正式公布符合《光伏制造行业规范条件》的首批企业名单，每年研发费用不低于总销售额3%，且不低于1000万元。美企拟堵台湾代工电池通道，美商务部尚无表示。我国设市城市2015年底前将全面实行居民阶梯水价制度，限期完成“一户一表”改造。  

公司层面，森源电气，签订《信阳高铁站前广场人防工程供配电合同》，合同总价为1.64元。平高电气，中标国网浙北至福州线16个GIS间隔，金额为17.7亿。长园集团中标保护和监控类设备0.58亿；控股股东长和投资减持0.27亿股，占公司总股本3.13%。许继电气重组相关的许继电源、许昌许继和上海许继股权已交割完成，正办理许继集团柔性输电分公司的资产交割工作。国电南瑞标的资产北京科东、电研华源、国电富通、南瑞太阳能股权已登记至公司名下。  

投资策略与建议：  

投资建议和策略；电气设备板块2013年基本面向好在二季度股价反应很明显，但是因为向好的幅度和进度比预期低，且改革的担心，导致三季度和四季度表现较弱，三季度光伏、风电新能源接力表现良好。进入2014年，我们发现板块2014年估值普遍在15-20倍，处于历史和国际比较估值的下限，而基本面方面，13年四季度企业新接订单较好，主流公司都出色完成了年初制定的计划，基本面又开始好于市场的预期，14年一季度这一趋势将有望延续，预计电气设备板块将有较好的表现，建议超配。子板块而言，工控2014年需求提速，趋势向上、配网有待标准和规划出台后开始大规模建设，值得重点关注；年初特高压可能有新进展，值得关注；光伏行业一季度没有市场预期的那么淡，国内市场和日本市场抢装需求好于预期，预计融资和并网将进一步有支持新政，值得重点关注；风电2013年恢复正增长，2014年增长将提速，行业供给结构改善，重点关注份额提升的金风科技。核电仍处于底部区域，AP1000完工预计推迟到明年底，偏谨慎。  

推荐组合：国电南瑞(600406，买入)、汇川技术(300124，买入)、特变电工(600089，买入)、正泰电器(601877，买入)、阳光电源(300274，买入)、森源电气(002358，买入)、思源电气(002028，买入)，同时建议关注宏发股份(600885，未评级)、金风科技(002202，未评级)、平高电气(600312，未评级)、英威腾(002334，未评级)、置信电气(600517，未评级)。（东方证券）

汽车：优质企业仍可积极布局 荐14股  

12月终端零售表现较旺，预计整体增速超过20%。当前整体车市表现良性，制约板块上行的一大因素是时不时有媒体报道其他城市推行汽车限购的预期。首先我们判断其他城市跟进可能性很低，其次由于前期板块经历系统性调整，一些产品结构有上行预期，未来盈利预测有上调空间的优质公司当前可以积极布局。  

关注国四推进下收益关键零部件企业。当前各地推行国四积极性较强，从整车到发动机厂的国四排产比例持续攀升，对于排放升级下的零部件供应商如银轮、威孚未来业绩存在超预期可能。第二批新能源试点城市有望月底公布，新能源客车后续订单存在支撑。  

维持看好，继续把握产品结构、节能环保及国企改革三条主线。产品结构：看好新车及产品结构持续上移的公司：长安汽车、长城汽车、上汽集团。节能环保：1)新能源客车持续推进下客车公司：金龙客车、宇通客车；2)节能技术渗透率提升收益品种：南方轴承、骆驼股份、精锻科技；3)排放标准升级下受益企业：银轮股份、威孚高科、潍柴动力。国企改革：看好上汽、华域以及治理结构改善正在进行中的金龙。（申银万国）

LED：全球禁售LED照明机会来临 荐6股

进入2014年，美国政府在境内全面禁止生产和进口白炽灯计划正式生效。加拿大也从2014年1月1日起，正式禁用75W及100W的白炽灯，而40和60W的灯泡，也将会于2014年12月31日全面禁用。欧盟也已在2012年全面禁止销售白炽灯。2014年，全球主要国家和地区的白炽灯淘汰计划批量生效。  

评论：  

全球主要国家和地区的白炽灯禁售计划  

全球主要国家和地区的白炽灯禁售计划在2014年进入批量生效阶段，利于LED照明市场的全面开启2013-2014年全球主要国家和地区开始禁止或者将要开始禁止白炽灯的销售。中国、欧盟、美国三个最大的市场在2014年都可能有翻倍的增速。由于政府淘汰白炽灯政策的驱动，在2014年全球LED照明渗透率提升将达到最快。  

出于节能减排方面的考虑，各个国家都制定了白炽灯淘汰路线图，逐步禁止生产和销售白炽灯。美国政府在2007年颁布法案规定，美国将分三步对白炽灯进行淘汰：第一步，在2012年淘汰100W的白炽灯；第二步，到2013年，进一步淘汰75W的白炽灯，第三步自2014年1月1日起，全面禁售所有的白炽灯。加拿大也从2014年1月1日起，正式禁用75W及100W的白炽灯，而40和60W的灯泡，也将会于2014年12月31日全面禁用。欧盟也已从2012年9月起  

全面禁止销售白炽灯。而且在中国大陆方面，也制定了淘汰普通照明白炽灯路线图：从2012年10月起，禁止进口和销售100W及以上的白炽灯，2014年10月起，禁止进口和销售60W及以上的白炽灯；2015年10月至2016年9月对前期政策进行评估，调整后续政策，并且在2016年10月起，禁止进口和销售15W及以上的白炽灯。从整体来看，白炽灯市场的主力60W功率将在2014年禁止出口和销售，LED巨大的通用照明市场即将全面启动。  

看好未来3-4年成为LED行业的黄金发展期  

除全球禁售外，成本降低驱动终端价格下降也是促发照明市场爆发的主要因素根据美国能源部2011年发布的“固态照明制造路线图”，LED灯的代工及LED封装的价格在2010~2015年期间每年跌30%，在2015~2020年期间每年跌10~15%。价格的下降可以有效拉动对LED灯具的需求，而成本的下降是LED价格下降的内生动力。成本的下降有两种驱动力：光效的提升和单位产品的制造成本的降低。  

光效的提升是指达到相同的亮度而消耗更少的能量。可以从很多方面提升光效，比如在外延时选择更优的衬底材料和外延材料、芯片封装时倒装焊的应用可以使更多的光线进入芯片内部、模组水平的光学系统的优化设计可以减少光线的损失等。  

制造成本的降低就是OEM环节的成本控制，包括减少用料成本和改善制造效率等。实际LED芯片成本只有总成本的一部分，10W球泡灯封装后的芯片占总成本的47%，芯片成本可能只占15%左右，其它成本主要有封装、散热、结构件、电源等成本。总成本的下降不但跟芯片的制造和封装有关，结构件、散热、电源设计和制造也对成本的影响较大。  

LED产业界的摩尔定律——Haitz定律指出，LED的价格每10年为原来的1/10，性能则提高20倍。随着效率的提升、出货量的增加导致规模效应显现，成本会逐渐下降，LED终端产品的价格也会下降到大众能够接受的范围内，通用照明市场会开启一个千亿级市场，让众多LED企业受益。  

从LEDinside最新调查的LED灯泡零售价来看，2013年11月，全球取代40的LED灯泡零售价下跌约2.7%，达到15.4美元，其中中国大际地区价格大幅下跌20.6%。取代传统60W白炽灯泡的商品，全球均价也下滑0.7%，达到21.5美元。  

近期LED灯光价格有较大幅度的下降，与白炽灯的价格差距缩小较明显，为2014年LED照明市场的繁荣奠定了良好的基础。  

LED照明市场全面开启，未来3-4年是行业的黄金发展期  

全球主要国家的政策支持以及LED成本的下降，必将促发LED通用照明市场的爆发。而LED照明市场是一个千亿级别的大市场，将有望使得行业维持一波3-4年大周期机会。  

据麦肯锡咨询的数据，2011年LED在通用照明的渗透率为12%左右，2016年渗透率将达43%，2020年渗透率为64%，我们可以算出，在2011年LED通用照明市场的规模为约85亿美元，到2016年该数字就达400亿美元(2000多亿元人民币)左右，2020年更将是690亿美元左右的超大市场。LED在通用照明市场渗透率还较低，LED在通用照明市场还拥有巨大的成长空间，未来3-4年将是LED在照明市场渗透率上升最快的黄金发展期。  

给予LED行业“推荐”评级，把握LED照明渗透率快速提升的黄金发展期投资机会  

在LED照明大时代正式来临时，我们建议关注三类企业：首先，处于微笑曲线上端，竞争壁垒较高的上游芯片制造企业——三安光电、华灿光电；其次是具有渠道优势的厂商——洲明科技、德豪润达、瑞丰光电；受益于智能终端市场快速增长及竞争格局较好的背光LED厂商——聚飞光电。（国信证券）

航运：产能利用率改善景气上扬 荐3股  

2013年SCFI综合指数为1076点，同比下滑13.5%。其中SCFI欧洲航线和美西航线运价分别为1084/TEU和2033美元/FEU，同比下滑20%和11%。大船8000TEU+的大量交付运力增长20%+导主航线仍运力过剩，船东依赖较高的集中度，通过不断提价2012年7次、2013年6次提价获取运价短暂回升，但供需基本面恶化仍导运价同比下滑。  

虽然需求面在海外经济好转情况下有所复苏，但由于大船运力增速仍较快边际放缓，我们认为2014年主航线运力过剩基本面仍存在，但在行业集中度进一步提升P3联盟，G6联盟、且联盟以“盈利为先”的情形下，预计运价稳定度高于2013年，运价有望同比回升。  

油运市场——VLCC旺季表现超预期，预计2014年继续边际改善。  

TD3航线2013年全年平均TCE约为1.25万美元/天，同比提升7.3%，在旺季和事件催化下，四季度达3.6万美元/天。由于运力淘汰超预期，行业产能利用率2014年将迎拐点，预计盈利有明显改善。  

我们相对看好2014年的干散货运输市场，并提示关注海外经济复苏超预期对集运市场的影响。关注中远航运、招商轮船、中海集运。（广发证券）

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