中德生态园企业_中德企业并购合作宣言在沈阳签署 引爆5股

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月28日讯

　　中国并购公会与德国联邦并购协会日前正式签署《中国-德国企业并购合作沈阳宣言》，宣言明确以中国东北地区作为重要的合作基地，支持双方企业参与中德(沈阳)装备制造产业园(简称中德装备园)建设，打造“中国制造2025”与“德国工业4.0”对接合作平台。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　中德企业并购合作宣言签署 并购基金首期规模达10亿欧元

　　中国并购公会与德国联邦并购协会日前正式签署《中国-德国企业并购合作沈阳宣言》，宣言明确以中国东北地区作为重要的合作基地，支持双方企业参与中德(沈阳)装备制造产业园(简称中德装备园)建设，打造“中国制造2025”与“德国工业4.0”对接合作平台。与此同时，双方共同发起成立中德企业并购基金。基金首期规模为10亿欧元，重点服务领域涉及智能设备、消费品、医疗服务、金融服务等。

　　据辽宁日报28日报道，10月26日至27日，中德企业投资并购论坛暨中德企业交流会在沈阳举行。其间，中国并购公会与德国联邦并购协会正式签署《中国-德国企业并购合作沈阳宣言》，宣言明确以中国东北地区作为重要的合作基地，支持双方企业参与中德(沈阳)装备制造产业园(简称中德装备园)建设，打造“中国制造2025”与“德国工业4.0”对接合作平台。

　　本次论坛由商务部投资促进局、中国银行辽宁省分行、沈阳市政府主办。作为中德两国深度合作的新平台，中德装备园引起与会者的极大关注。德国联邦并购协会主席卢克思说，德国目前正在推行工业4.0战略，有企业计划在医疗健康等领域与中德装备园开展合作。中国银行辽宁省分行行长贾天兵介绍，中行将为企业由“融资”向“融智”拓展提供优质服务，依托国际化、多元化、一体化等优势，支持辽宁企业“走出去”。

　　据介绍，中国并购公会和德国联邦并购协会将在北京和慕尼黑建立合作办事处，组织两国企业并购代表团互访并建立稳定的并购服务体系，提供风险评估、企业对接、财务法律协助、融资服务、并购谈判等服务。双方共同发起成立中德企业并购基金。基金首期规模为10亿欧元，重点服务领域涉及智能设备、消费品、医疗服务、金融服务等。

　　蓝英装备:莫教浮云遮望眼 待到雾散见天晴

　　蓝英装备 300293

　　事件概述。公司于2015年8月20日发布2015年半年报,实现营业收入23081万元,同比下降28.25%,归属于上市公司股东净利润为3160万元,同比下降26.58%,处于半年度业绩预告中-10%~-30%的较低水平。公司管廊项目收入660万,相比同期下降94.69%;智能机械装备更名为橡胶智能设备,收入8719万,同比下降31.59%;电气自动化及集成收入6425万,相比同期增长1.61%;数字化工厂收入6674万元,增长824.69%。

　　。公司于2012年签订浑南新城综合管廊项目。该项目一期已于2013年完成交付,在2012-2013分别产生2.58亿和5.93亿元的收入。原定于2013年交付的二期项目因故拖延,造成了收入确认的波动。该项目的延期造成今年上半年智慧城市的收入下降剧烈,仅有660万收入。而根据计算,二期项目仍剩余约8700万的收入。同时公司于2015年6月签署污水处理厂工程框架协议,总投资金额3970万。凭借多年来的项目经验和技术积累,智慧城市业务将进入稳态。

　　订单涌现,募投项目达产。公司公告多支大订单,于2015年5月签署2958万元变频节能改造合同,2015年6月签署5000万元的100万套半钢轮胎立体库合同,以及签订7950万元的自动物流系统的合同。同时公司募集资金投资项目--耗能工业智能单元集成系统产业化项目和全自动子午线轮胎成型机产业化项目于2014年建成投产,公司产能提高。考虑到下游汽车行业景气程度,可能会影响今年轮胎成型机的收入。

　　新业务登台唱戏,“智”造业前途无量。公司数字化工厂业务大订单增加,获得爆发性增长,实现收入6674万,较去年同期增加824.69%,业务拓展效果明显。公司注重技术的研发,具有高端HD-3G轮胎成型机专用设备、国内领先的耗能工业智能单元集成系统产业化项目、柔性工业物料输送系统等产品,顺应工业4.0和未来工业的发展趋势将会大有作为。

　　盈利预测:公司逐渐摆脱收入波动,且大订单不断,产能上升,数字工厂、精密机械、物流自动化等逐渐释放盈利。根据公司目前各项业务的进展情况,我们估计公司15年取得净利润8699万,15-17年EPS分别为0.32、0.45、0.57元,给予2016年60倍PE估值,目标价27元,给予增持评级。

　　风险提示:宏观经济下行,订单确认收入不达预期,智慧城市项目延期。

　　天奇股份:并购落地 汽车后市场正式发力

　　天奇股份 002009

　　公司发布公告,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核,公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过。

　　并购落实拆解全产业链布局,汽车后市场正式发力。本次收购宜昌力帝100%股权和宁波回收66.5%股权正式落地,公司在汽车拆解后市场领域“三大回收中心+两大拆解中心+两大运营平台”全产业链布局开始成型,此次并购落地,明年拆解板块三大公司将集体并表,考虑明年业绩承诺及各自持股比例(宜昌力帝明年承诺净利润为4700万元,持股100%;苏州再生承诺2000万元;持股70%,宁波回收约为2000万元,持股66.5%),随着自动化拆解能力加强,后市场明年将会对业绩形成显著支撑。

　　黄标车淘汰政策,加速拆解窗口期来临。截至9月,全国黄标车淘汰量为82万辆,未达预期。目前环保部加大了对黄标车淘汰的政策力度,环保部等五部门联合发文推进黄标车淘汰政策,实行每月通报淘汰量制度。黄标车淘汰将会在未来1-2年内加速,废旧汽车回收拆解量也会迎来短期峰值。

　　主业订单充足,明年主业向上预期强烈。公司主业汽车物流自动化装备业务目前在手订单充足,同比超过30%,考虑其确认周期和今年基数,明年主业有望实正增长。加上公司自动化仓储业务在电商、医药、冷链等领域的突破,明年主业向上预期强烈。

　　投资建议:我们预测公司2015-2017年营业收入为1,999、2,573和2,882百万元,EPS分别为0.21、0.37和0.46元。公司在汽车自动化物流装备领域具有突出优势,在智能仓储系统和汽车拆解市场具有良好的产业布局,结合业绩和估值情况,我们维持公司“买入”评级。

　　风险提示:汽车自动化装备需求受汽车销量和投资影响的不确定性;黄标车淘汰政策执行具有不确定性;废钢价格波动对于拆解业务利润影响较大。

　　东土科技:业绩恢复增长 军工和海外市场拓展迅速

　　东土科技 300353

　　报告摘要:

　　业绩恢复增长,符合预期。公司2015年上半年实现营业收入1.21亿元,同比增长30.42%;实现归属于上市公司股东的净利润1310万元,同比增长787.57%;上半年基本每股收益EPS为0.08元,其中二季度单季度净利润达到1267万元,同比增长53.99%,业绩恢复增长,符合预期。

　　海外业务拓展迅速。2015年上半年公司控股子公司德国东土和全资子公司美国东土分别重点开拓了独联体、东欧市场和美洲市场,通过参加各大国际展会的形式,使公司及公司产品在海外市场的知名度大幅提高,有力推动了公司海外市场销售的增长。2015年上半年海外市场销售收入达到2247万元,同比增长89.05%,预计未来将保持增长。

　　军工业务提升公司毛利率。公司在军品上的开发基本上是定制,完善装备信息化到战略指挥信息化布局,整合军悦飞翔平台,不断拓展市场。2015年上半年公司在军工行业销售收入达到3424万元,同比增长61.26%,军工行业的增长,不仅提高了公司的销售额,也提升了公司的总体毛利水平,二季度毛利率达到61.03%,为近8个季度新高。

　　外延并购丰富公司产品线。上半年增资工大科技,同时增资控股中嵌自动化51%股权,整合双方技术、服务以及市场渠道,实现与公司现有产品线的互补,将有助于进一步提升公司的市场竞争力及业内影响力。未来将继续通过并购合作,在电力行业、轨道交通、石油化工、城市智能交通等方面逐步实现战略布局,为整个工业互联网系统提供整体解决方案。

　　投资建议:公司努力把握工业4.0的发展机遇,以工业通信为核心,从安全技术、控制技术到采集技术,布局整个生态链,形成整体解决方案。看好公司未来发展前景,预计公司2015-2017年EPS为0.43元、0.61元、0.75元,给予对公司“增持”评级。

　　风险提示:;新产品推广慢于预期;海外市场拓展低于预期;停牌时间较长复牌补跌

　　智云股份:半年业绩下滑 后续增长可期

　　智云股份 300097

　　预测公司2015-2017年的EPS分别为0.24、0.34和0.50元,对应的PE分别为101、71和48倍。公司由于营收确认时间点未到导致半年度业绩下滑,但长期成长逻辑未变。我们预计并购成功后公司的业绩将大幅增长,也看好公司未来在自动化装备、新能源汽车以及3C装备行业的布局前景,维持“推荐”评级。

　　风险提示:下游汽车行业不景气;公司并购执行进度低于预期

　　机器人:毛利率持续提升,龙头地位稳固

　　机器人 300024

　　事项:

　　公司发布2015年三季度报,Q3营业收入3.34亿,同比下降4.67%,归母净利润0.74亿,同比增长20.12%,最新摊薄每股收益0.11元;Q1-Q3营业收入11.44亿,同比增长13.53%,归母净利润2.32亿,同比增长21.08%,最新摊薄每股收益0.35元。

　　平安观点:公司业绩基本符合预期。

　　收入及毛利率平稳增长:公司前三季度营业收入及净利润分别增长13.5%、21.1%,由于订单跨期现象,公司第三季度收入及净利润分别环比下降33.5%、29.8%;由于产能限制,公司在订单上倾向于大客户战略,使得毛利率持续提升,三季度毛利率达到36.5%,环比、同比分别增加0.4、6.3个百分点;预计未来公司产品毛利率将保持平稳小幅增长。

　　费用率小幅上升:由于公司人员规模扩大及借款增加,导致公司管理费用、销售费用、财务费用分别增长42.43%、36.56%及75.5%;我们预计,公司四季度销售费用率及管理费用率仍将保持小幅增加;若公司非公开发行股票实施顺利,有望降低公司的财务费用率,提高其财务稳健性。

　　产能扩张后将王者归来:公司收入增幅环比持续下降,主要是由于订单跨期以及产能不足的限制,目前杭州和沈阳两地产业园建设进度约60%,在两地产业园达产后,产能不足状况将大幅改善;公司非公开发行2015年6月获得批复,预计年底前实施完毕,如果非公开发行投资项目进展顺利,公司产能将增长2倍以上,重现高增长。

　　中央汇金入股:截止本报告期末,公司新增十大流通股股东中央汇金投资有限责任公司,持股1558.79万股,占比2.38%,这也从侧面印证了公司的估值优势及长期投资价值。

　　盈利预测与投资建议:暂不考虑公司非公开发行股票的影响,我们预计公司2015~2017年营业收入分别为18.23亿元、23.71亿元、30.92亿元,EPS分别为0.56元、0.76元、1.00元。考虑到公司的机器人行业龙头地位以及即将重现的高速增长,维持“推荐”评级。

　　风险提示:核心技术不能及时适应市场需求;非公开发行不能顺利实施;新增产能市场拓展不及预期。

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