【奇虎360私有化协议】奇虎360私有化最新进展曝光 5股暴涨在即

【www.joewu.cn--最新动态】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)6月29日讯

　　奇虎360私有化进程或于8月中旬完成

　　奇虎360今日宣布，已接到买家联盟关于私有化最新进展的通知函。买家联盟在通知函中称，正在积极采取措施以满足之前达成的私有化协议中所规定的尚未完成的条件。奇虎360预计，该私有化交易将在2016年8月中旬前完成。按照最初的计划，奇虎360预计该交易将于2016年上半年完成。  

　　据新浪财经6月28日消息，奇虎360去年12月与买家联盟达成最终的私有化协议。根据协议，买家联盟计划以每股普通股51.33美元(相当于每股美国存托股77美元)的现金收购其尚未持有的奇虎全部已发行普通股。

　　该买家联盟成员包括中信国安、金砖丝路资本、红杉资本中国、泰康人寿、平安保险、阳光保险、New China Capital、华泰瑞联和Huasheng Capital，及其附属机构。(中国证券网)

　　中信国安:营收较快增长,业绩逐步兑现

　　中信国安 000839

　　研究机构：申万宏源 分析师：顾海波 撰写日期：2016-05-03

　　公司发布2016年第一季度报告,实现营业收入8.29亿元,同比增长41.23%;实现营业利润9724.79万元,同比增长14.6%;实现归属于上市公司股东的净利润8702.55万元,同比增长0.31%;实现扣非净利润8419.41万元,同比增长424.37%。业绩基本符合预期。

　　营收较快增长,业绩逐步兑现。由于子公司销售增长较快,公司营业收入同比增长41.23%,营业成本同比增长34.13%,营业利润增速显著低于营收增速主要由于营业税金及附加同比增长59.88%、投资收益减少44.83%、新增计提减值损失234.98万元所致。

　　财务费用减少46.97%,系银行存款减少所致。净利润同比仅增加0.31%,因为所得税费用大幅增加,平均税率由上年同期1.6%增加到9.9%。扣非净利润同比增长424.37%,表明前期布局的业务,业绩已经逐步兑现。

　　依靠广电5000万用户资源,打造智慧社区平台。公司依托资本运作、用户聚合、收购兼并的三大平台,跨区域参股省级广电平台,目前覆盖超过5000万的家庭用户规模,独具天然流量资源。公司创新使用DVB+OTT模式,以客厅电视为入口,打造智慧社区平台,提供健康养老、社区金融、市政服务以及便民服务。

　　同时,参股奇虎360,依靠360在网络安全等领域的技术优势,可以为用户提供更多增值服务。我们认为,以电视网络途径接收视频信息的人群主要集中在中老年人,为目前社会年龄结构中比例较高人群,对健康、养生、新闻信息有着特定的需求,客户粘性较大,智慧社区的稳定运营,必然可以带来稳定的变现值,强劲支撑公司的业绩。

　　跨领域多元布局,公司外延预期依旧强烈。2015年公司积极开展资本运作,转让子公司青海中信国安科技发展有限公司剩余股权;增资天津国安盟固利新材料科技有限公司,并收购盟固利动力科技公司100%股权,积极发展新能源新材料业务;认购匯智控股有限公司4.23%股权,可提升公司精准广告和大数据挖掘的水平;投资设立国安睿博投资并购基金等。

　　我们认为,公司未来将打造以广电运营为核心,多领域多业务协同融合发展的业务格局,适应社会产业需求,维持公司的竞争力。2015年底,公司投资的有线电视合营公司共计实现营业收入64.45亿元,实现净利润11.59亿元,公司权益利润2.83亿元。

　　公司的动力电池产品已广泛应用于国内新能源商用车领域,搭载MGL动力电池产品的运营车辆已超过11000辆,总运营里程已超过6亿公里。2016年及未来几年,公司大概率将并购更多广电资源,发展新兴产业,外延预期强烈。

　　维持“买入”评级,维持预测16/17/18年净利润为7.17/9.49/10.71亿元,对应预测PE46/35/31倍。(下表2016Q1同比增长率均为会计政策调整前数据)

　　电广传媒:跨媒体、跨地域、综合性国际传媒产业集团

　　公司是一家提供广告发布、代理﹑策划﹑制作，影视节目制作发行和有线电视网络信息传输服务的公司，兼营房地产、旅游﹑会展等业务。公司辖属广告﹑节目﹑网络三大分公司，依托中国湖南电视台七大媒体的资源优势，拥有中国数亿的电视受众群体和湖南省200多万有线电视用户，形成公司业务的核心竞争力。

　　公司在省内外拥有40多家控股、参股公司，形成以长沙、北京、上海和深圳为区域中心，辐射全国的业务网络，使公司业务得以持续、健康地发展壮大，经过资本扩张，电广传媒正向跨媒体、跨地域、综合性国际传媒产业集团发展。

　　中南文化:培育音乐演艺人才,打造明星梦工厂

　　中南文化 002445

　　研究机构：长江证券 分析师：刘疆 撰写日期：2016-06-23

　　报告要点

　　事件描述

　　2016年6月12日,公司与“唱吧”K歌平台运营方最淘科技签订《战略合作框架协议》,双方拟在音乐内容、音乐及演艺人才孵化培育、平台渠道孵化营销等方面建立战略合作伙伴关系。

　　事件评论

　　布局演艺教育与艺人经纪,抢占艺人资源培养制高点,打造明星梦工厂。2015年,公司收购知名经纪人常继红旗下千易志诚,增资艺人经济公司艾企锐,并与南京艺术学院签订《合作办学框架协议》,全面布局演艺教育和艺人经济业务。

　　2016年,公司投资850万元成立中南音乐,绑定资深音乐人捞仔,开拓音乐产业。此外,公司携手CCTV6旗下1905,开展演艺培训教育市场,从源头解决人才供给,与公司影视制作发行业务联动,打造全文化产业链。

　　唱吧用户规模庞大、市占率高,推出直播间全面带动粉丝经济。截至目前,唱吧注册设备数超过3亿,月活跃用户超过3000万,在移动K歌市场领域占有率位居行业第一,用户录制歌曲作品总量达15亿首,拥有丰富的音乐版权、用户资源和音乐人才。唱吧直播间的推出构建主播与粉丝的互动,打造粉丝效应,造星能力突出。

　　公司与唱吧实现战略合作,有望在音乐内容、音乐及演艺人才培育和平台渠道孵化等方面实现优势互补。一方面,唱吧平台优势明显,聚集了大量优秀音乐人才,公司与其合作有利于获得音乐演艺人才资源和内容资源。

　　通过资源共享,公司利用自身艺人演艺教育和经纪业务优势,对音乐演艺人才进行挖掘和培育,并能进一步通过唱吧平台为其艺人进行宣传,实现粉丝经济,增强音乐内容制造优势。另一方面,借助中南文化的孵化、培训平台,双方共同制作精彩音乐内容、孵化培育优秀人才,能进一步加大唱吧平台的入口端价值,实现双赢。

　　加强音乐版图布局,进一步推进大文化全产业链战略布局。通过与唱吧合作,公司进一步完善音乐领域生态,构建从艺人培训经纪、内容制作发行、影视衍生品开发、版权孵化培育到文化教育的大文化产业链,内容涉及影视、音乐和游戏,大文化产业集团布局显现。

　　雅克科技:2016Q1业绩低于预期,引入顶级创投打造电子材料平台型公司

　　雅克科技 002409

　　研究机构：申万宏源 分析师：麦土荣 撰写日期：2016-05-04

　　2016Q1年业绩低于预期。公司公布一季报,2016Q1营业收入2.13亿元(yoy-25.83%,QoQ-12.08%),归属母公司净利润1743.75万元(yoy-4.54%,QoQ-25.96%),EPS0.10元/股,业绩低于我们预期(0.13元/股);

　　公司收入同比下滑一方面是产品价格跟随原材料价格下降,另一方面行业淡季公司产品销售低迷;尽管公司Q1产品毛利率提升至25.51%,但因为收入减少,导致公司利润同比下滑。同时公司预计16H1归母净利润2709.62-4645.97万元(yoy-30%~+20%),预计2016Q2归母净利润965.87-2902.22万元(约yoy-53%~+42%,QoQ-45%~+66%)。

　　大股东大比例转让1071万股引入战投,华泰瑞联并购基金助力公司转型。2016年4月13日,大股东沈琦、沈馥共转让两人所持雅克科技10%股份合计1071万股(占总股本6.44%)给华泰瑞联并购基金,并已完成交割,后者成为公司第二大股东。

　　华泰瑞联并购基金重点投资领域为TMT(含电子材料)、医疗服务及医药、大消费、农业、环保等行业,基金有限合伙人(LP)包括蓝色光标、掌趣科技、爱尔眼科等行业龙头上市公司,其目前投资案例包括神州高铁、未名医药等。国内顶级创投的加入,将加快公司转型步伐。

　　阻燃剂核心业务提供业务稳步增长,转型升级打造电子材料等多领域平台型公司。公司已初步形成了三个业务板块——以阻燃剂为核心的塑料助剂板块、电子材料板块、以LNG用保温绝热板材为核心的复合材料板块。公司在主业稳步增长基础上谋求转型升级,打开阻燃剂行业天花板。

　　公司积极布局,先后开发环氧树脂阻燃固化剂(目前主要应用于覆铜板和IC载板)、电子用特种树脂(目前主要应用于塑封料和IC载板)、电子用阻燃剂(主要用于覆铜板)等一系列产品,目前已有中试产品。今年2月,公司公告全资收购浙江华飞电子基材有限公司,通过此次收购,公司将进一步完善既有的塑封料产品链。

　　华飞电子现有客户主要是集成电路封装材料中的塑封料制造商,未来还将开拓高端覆铜板和改性塑料等客户。未来公司与华飞电子将充分实现客户协同、技术协同,产生1+1>2的效果。公司将电子材料作为未来发展的最主要方向之一,有望成为电子材料多领域产品的平台型公司,开启公司发展新篇章。

　　盈利预测与估值。公司作为全球阻燃剂龙头,引入顶级创投积极谋求战略转型。维持增持评级,维持盈利预测,预计16-18年EPS0.82元、1.15元、1.73元,对应16-18年PE36、26、17倍。

　　风险提示:1、原材料价格大幅波动;2、新材料拓展不大预期;3、外延发展低于预期

　　天业股份:金融再拓疆土、地产进击一线

　　天业股份 600807

　　研究机构：安信证券 分析师：陈天诚 撰写日期：2016-06-28

　　事件:公司6月24日公告,1)公司拟与万和租赁、金汇方圆、衡进公司签订《投资合作协议》,以人民币15,875.294万元增资万和租赁,增资后,公司将持有万和租赁15%股权。

　　2)公司控股子公司天盈实业与深圳德昌、深圳创蓝图签订《羊台山庄房地产项目投资合作协议》,同时与深圳龙华赖屋山、深圳金德昌、深圳德昌、深圳创蓝图签订《羊台山庄房地产项目投资合作股份确认书》,共同合作开发深圳羊台山庄房地产项目。

　　增资万和租赁、力拓金融版图:1)增资万和租赁,“金融+”大布局:公司以评估值为基准,合计投资15,875.294万元,持有万和租赁15%股权;2)业绩承诺未及,回购协议保驾:协议附回购条款,当万和租赁未来三年任一年营业利润不及预期,公司有权要求金汇方圆等回购公司所持万和租赁股份;

　　3)受益协同发展、拓宽利润增长:公司棋落万和租赁的战略发展规划,助力于提升公司核心竞争力,激励公司积极实现产融结合的发展,以受益协同发展效应,拓宽公司利润增长点。

　　由谋略到出击、吹响一线号角:1)由谋转战、一鼓作气:天盈实业与深圳德倡等合作开发深圳羊台山庄房地产项目,项目用地占地总面积65945平米,拟申报开发建设面积31000平米;此次合作开发深圳羊台山庄房地产项目,是公司由谋略到出击的第一场战役;

　　2)公司为主,其他为辅,公司主导地位彰显:协议关于股权比例设置、经营管理权等的多项原则赫然彰显公司主导地位;3)提升经济效益、促进持续发展:此次公司通过非农建设用地合作开发的方式,打响布局一线城市房地产市场第一枪;以合作方式开发,公司可以有效分散项目投资的风险,利于提升公司地产板块经济效益,促进公司的持续发展能力。

　　投资建议:公司地产业务布局济南,谋战一线,未来有望带来地产业务新的增长点;其次公司增资万和租赁,再扩金融版图,结合公司资金密集型的地产与矿业,金融辅助地矿,更好实现产融结合,相辅相成,我们预计公司2016-2018年EPS为0.20、0.27和0.34,对应当前股价PE估值为69.9X、51.6X、40.4X,给予“买入-A”评级,6个月目标价19.8元。

　　风险提示:业绩不达预期

本文来源：http://www.joewu.cn/gongsi/74714/