【机构推荐股票】机构推荐：周五8大金股满仓布局

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月20日讯

　　1、电广传媒：打造移动互联网时代新型传媒集团

　　投资建议：公司全面转型移动互联网，形成包含移动互联网平台、内容运营生态、家庭互动娱乐生态等的多元化媒体平台，看好公司从传统有线网络、广告代理到移动互联网领域，各项业务的高速增长，预计公司2015年2017年EPS分别为0.42元、0.60元、0.74元，当前股价对应75X、52X、42XPE，公司是传统媒体和新媒体融合发展的首选标的上调评级至“强烈推荐”。

　　投资要点：全面转型移动互联网：公司自2014年以来实施互联网转型，全面推进传统媒体业务与新媒体业务融合发展，业务板块逐渐实现全面升级：去年8月公司并购翼锋科技与江苏物泰，今年上半年，公司并购亿科思奇、九指天下、久游网和金极点等四家公司，业务涵盖移动广告平台、移动新媒体、游戏、移动音乐等，同时与阿里巴巴签署战略合作框架协议，实施有线网络的“互联网+”布局。10月公布收购移动应用营销平台安沃传媒和看书网。公司已经形成移动互联网平台、内容运营生态、家庭互动娱乐生态等多元化媒体平台，且各项板块、各项业务之前能够互为支撑，形成闭环。未来还将在新媒体方面继续布局发力。

　　收购安沃传媒，打造移动互联网闭环生态：公司打造了拥有移动互联网流量入口，移动互联网流量经营平台和商业变现渠道为一身的移动互联网平台：九指天下、指点传媒以其移动分发、应用商店、移动媒体平台等为公司提供了移动流量入口。安沃传媒、亿科思奇以其在移动互联网领域的领先地位及技术支持成为公司移动平台中的流量运营平台。加之公司本身在广告行业多年对广告主及用户的大量积累以及安沃等公司的强大的变现能力，形成移动互联网时代的移动互联网闭合生态。

　　多项布局，增强公司全内容格局：公司从影视制作发行出发，先后与美国狮门影业成立合资公司、收购金极点、久游网、看书网等，形成了涵盖IP运营、影视制作发行、数字阅读、移动音频、游戏制作发行等全内容经营，且各版块之前形成IP转换联运的协同运营效应。

　　携手阿里，打造家庭娱乐多屏互动生态：在家庭娱乐端，公司依托自身600万有线网络用户，与阿里巴巴进行全方位合作，共享阿里巴巴数字娱乐“影视+电商+音乐+游戏+教育”的庞大内容生态，全面提升湖南有线的用户体验。通过终端网关升级改造，家庭将实现包含移动终端在内的多屏互动娱乐中心，利用“大数据分析+高频次的运营节奏+精准的内容推送”等途径有效提升用户ARPU值。(长城证券 张珂)

　　2、众业达：充电站稳步推进 互联网分销+机器人带来新亮点

　　充电站稳步推进：充电桩领域，公司的预装式充电站的技术创新在于采用积木预装结构，高度集成了电动汽车充电系统的各个设备和各种功能要求。系统内除高压进线、变压器、低压保护和PWM整流组件外，还配套完整的智能综合控制系统，远程集控无人值守，满足了锂电、超级电容等新能源汽车直流快充的需求。公司凭借自身技术创新及自身销售渠道优势，智能化兆瓦级超级充电站已成功运用在珠海上冲公交站，状态理想，服务三条市区公交线，57部车。今年8月，公司助力特斯拉超级充电网络建设，合作建成特斯拉粤东地区第一个超级充电桩。公司前期公告拟使用非公开发行募集资金4.25亿元用于开拓预装式纯电动客车充电系统建设项目。

　　传统分销转型O2O，打开成长空间：公司通过收购工控网，将自身线下销售渠道网络与工控网的线下渠道网络融合，打破地域界限，实现了销售模式的拓展。同时，众业达传统产品优势在于配电类标准产品，工控网在自动化标准产品等领域更有深刻理解，双方各自专注工业产品的不同领域，实现增量协同效应。在传统分销业务中，公司坐拥庞大线下分销资源，是发展O2O互联网商业模式的绝佳条件。并且工业电气领域的细分行业理解能力、技术实力，以及拓展民用市场的既有规模效应，均构成公司可能发展成为中低压电器行业电商巨头的独有优势。

　　积极开拓机器人等新兴产业：公司去年12月发布公告，与上海ABB公程有限公司签订合作协议，开展ABB机器人集成业务，并同时设立了专门的机器人事业部。根据公司互动交流平台消息显示，目前业务已有实质性开拓。看好公司在上述业务创新方面的发展前景，认为公司未来最大看点在于庞大分销资源与新兴互联网结合的商业模式创新、成套制造向电动汽车充电产品扩张的领域拓展、系统集成向机器人高端业务升级的转型拓展。

　　盈利预测：基于审慎性原则，暂不考虑非公开发行因素，预计公司2015年~2017年的EPS分别为0.51元、0.68元和0.78元，对应PE分别为49倍、37倍和32倍，维持“买入”评级。

　　3、中天城投：保险业务再加码 拟发起设立互联网保险公司

　　事件：公司公告全资子公司贵阳金控拟作为共同发起人发起设立百安互联网保险，贵阳金控出资1.8亿元，占18%股权。

　　核心观点：大金融继续加码保险业务，拟发起设立互联网保险公司。继拟发起设立华宇再保险后，公司在保险领域再进一步，拟发起设百安互联网保险公司。百安互联网保险注册资本10亿元，其中公司全资子公司贵阳金控出资1.8亿元，占18%股权。百安互联网保险将主要经营与互联网交易直接相关的财险、短期健康险和意外险。至此，公司在大金融中保险领域的布局将涵盖寿险(中融人寿)、再保险(华宇再保险)、财险(百安互联网保险)，形成保险业务全面布局。公司转型执行力突出。

　　发展互联网保险顺应行业发展方向，同时与公司已有金融布局形成协同。互联网保险是目前保险行业的一个创新方向，包含传统保险与互联网结合以及创新性的新保险产品;同时互联网保险也是保险行业的一个新的增长点，2011-2014年，互联网保险的保费收入年均增幅达到199.4%。公司拟发展动互联网保险顺应了整个保险行业的发展方向。公司此前在大数据领域已有布态局，发展互联网保险能与公司现有的传统金融、多元化金融、大数据等业务跟形成协同。

　　财务预测与投资建议：维持买入评级，维持目标价16.20元。维持对公司2015-2017年EPS预测为0.60/0.72/0.99元。维持对公司2015年27X的估值，对应目标价16.20元。

　　4、韶能股份：借大股东雄厚资本产业+机制华丽转型

　　前海人寿举牌，大股东由国资变更为民营资本。公司主营电力、机械、造纸及贸易等业务，曾为由广东韶关国资委控制的国有企业。今年8月前海人寿3度举牌，成为公司第一大股东，持有公司15%的股权。公司17日公告拟定增募集32亿元，发行完成后，前海人寿及其一致行动人钜盛华将合计持股可能将超过30%，公司实际控制人将变更为姚振华。

　　电力业务业绩持续增长，装机规模有望扩容。公司在粤北、湘南区域拥有合计97万kW的装机规模，电力资产涉及水电、火电及生物质能发电。受益于2014年以来湖南水电电价上调，公司水电盈利状况良好。煤价下行、火电利用时数上升等因素带动公司火电电力业绩稳定增长。因水电扩容改造、新增生物质能发电项目，公司总装机规模有望继续增长。

　　战略性发展天然气业务，机械板块受益新能源汽车发展。2014年以来公司通过增资、设立公司等方式切入天然气领域，战略性发展“加油、加气及充电一体站”项目。贸易业务营收规模不断扩大，造纸业务变更产品结构实现了扭亏为盈，公司非电力业务整体盈利稳定。公司机械板块积极对接新能源汽车产业发展，15年H1营收增长12%，毛利率保持稳定。

　　大股东注资32亿元，大举进入新能源产业。公司拟向前海人寿及其控股股东定增募集32亿元，募集资金全部投入生物质能发电项目、充电桩、新能源汽车动力合成系统、工业机器人精密RV减速器等项目。公司有望有机结合发电、充电、加油加气业务，布局能源互联网。同时积极响应工业4.0智能化发展，切入工业机器人核心的精密部件，实现机械板块技术、产业升级。

　　盈利预测及投资评级：不考虑公司增发项目，预计公司15-17年归母净利润分别为：和4.49亿元，对应EPS分别为0.28、0.32和0.42元，目前股价对应15年45倍和16年39倍。认为公司将成为前海人寿下属新能源平台，公司有望借助大股东雄厚的资本实力，实现从国企向更具活力的民企转型，从传统能源向清洁能源转型，从传统制造向高端装备、新能源汽车产业链升级转型。认为公司未来有望打造集电源点、配电网、新能源车、充电桩等多个能源互联网入口的能源平台型公司，首次覆盖给予“买入”评级，六个月目标价20元。

　　5、七喜控股：重组方案获证监会通过 分众传媒登陆A股进入倒计时

　　公司重大资产重组获证监会有条件通过，中概回归第一股交易即将完成。公司11月16日收到证监会通知，公司重大资产重组获有条件通过，公司将于11月17日复牌。暨11月9日分众传媒母公司MediaManagement(HK)战略投资公司获商务部原则同意之后，公司重大资产重组获证监会通过，标志着作为中概回归第一股的分众传媒借壳上市已获监管层同意，本次交易的政策风险已经消除，预计公司将尽快完成股份交割和后续手续的办理实现公司的正式上市。

　　“三轮驱动、三维成长”驱动公司传统业务增长，院线业务是公司亮点。公司作为国内楼宇广告业务的绝对领导者，楼宇视频业务市占率今年将达95%，框架媒体业务市占率今年将达78%，行业霸主地位无可撼动，伴随刊挂率、刊例价和版位数的三维成长，公司传统业务收入有望保持15%以上增速。近年来公司加快在卖场和影院的业务拓展，特别是影院业务受益近两年我国电影市场的高速增长，公司院线媒体业务获得长足发展。截止5月公司签约影院820家，预计公司全年签约影院将达到1100家，在我国票房高速增长的带动下，公司影院业务将获得爆发式增长，市占率有望突破65%，贡献收入16亿元左右，贡献毛利10亿元左右。

　　依托传媒大数据，实现广告业务精准营销和O2O业务基础布局。PC、手机、电视、户外跨屏打通，是未来趋势。从传媒大数据技术角度，公司可以在视频显示器中加装相关电子设备，当用户携带手机靠近其视频显示器时可以搜索扫描用户的wifi信号并积累了大量的数据信息，通过公司大数据系统对这些数据进行分析，公司可以从统计角度分析出用户的群体属性(并不搜集用户个人隐私信息，仅仅搜集有用户流停留在广告跟前)和对不同产品的关心程度，从而针对特定楼宇制定特定的广告播放计划，实现大数据支持下的精准广告营销。同时依托公司物业云、百度云、电商云的云系统与公司的传媒大数据，公司可以开展众多的O2O项目，覆盖与移动互联网接触密切、对O2O业务需求明显的高级白领人群，实现公司业务的拓展。

　　维持“买入”评级，看好公司传统主业的中高速增长和新业务的战略布局。公司中概回归第一股的概念将持续吸引市场对公司的关注。作为中概股里为数不多的有稳定收入和现金流的白马公司，长期看好公司“三轮驱动、三维成长”的传统视频媒体和框架媒体业务将为公司提供稳定收入来源。同时依托公司的云系统和大数据，公司可实现对传统业务的升级，提高广告营销效率，同时可以为后续O2O业务布局提供技术和数据支撑，为新业务的更好更快发展打下基础。维持公司15-17年0.73/0.90/1.11元的盈利预测，对应PE53/43/35倍，维持买入评级。 (申万宏源郑治国 周建华)

　　6、辉煌科技：大股东10亿元参与定增 打响交通Wi-Fi卡位战

　　公司近况：辉煌科技于11月17日晚间发布股票定增预案，向董事长李海鹰及一致行动人增发股票，募集资金总额不超过102,000万元。此外，公司拟以自有资金1亿元人民币认购北京七彩通达8.79%股权进入公交Wi-Fi领域。公司将于11月18日复牌。

　　评论：董事长增持股票成为实际控制人，彰显高层对公司前景的信心：本次发行价格为14.89元/股，较停牌前最新收盘价18.39元折价19%，对应2015e/16e45.1x/33.8x。发行完成后，原公司第一大股东李海鹰及一致行动人持股比例从15.3%上升至28.3%，成为公司实际控制人。认为，董事长此次增持股票彰显出对公司未来发展的强烈信心，以及大力发展募投项目的强大动力。

　　全面布局交通Wi-Fi网络，打造最专业的Wi-Fi一体化解决方案：此次募集资金将有2亿元用于补充流动资金，8亿用于交通Wi-Fi研发中心建设，为公司布局最全面的交通Wi-Fi网络打下基础。认为，快速增长的庞大交通客流为交通Wi-Fi培育了巨大的潜在空间(截至2014年，民航、铁路和公路客流量合计188亿人次)，且交通Wi-Fi具备较高技术门槛，而辉煌科技本身拥有信息技术基础及轨交领域的渠道和品牌优势，拥有实现其战略布局的能力。

　　增资七彩通达切入公交Wi-Fi市场，签订对赌协议保证投资安全。公司拟以自有资金人民币1亿元认购北京七彩通达传媒股份有限公司8.79%股权。七彩通达旗下全资子公司一路热点在北京、南京等地公交Wi-Fi市场具备领先地位(保守估计七彩通达目前装车Wi-Fi约2万辆，是当前北京和南京在运营公交车总量的65%)。七彩通达承诺一路热点在2016年3月31日前实现一线及重点城市公交车Wi-Fi总装车量4.2万辆，并签订对赌协议保证辉煌科技投资的安全性。

　　估值建议：维持公司2015/16e盈利预测为0.33/0.44元/股。当前股价对应2015/16eP/E为55.0x/41.8x。考虑到公司的外延扩张预期，上调公司目标价19.4%至24.2元，对应2016年55x目标P/E，重申推荐。

　　风险：行业需求及企业整合低于预期。

　　7、百大集团：医疗服务产业链拓展迈出第一步

　　参股设立浙江颐和国际健康管理有限公司：公司今日公告：拟与杭州解百集团股份有限公司、浙江迪安诊断技术股份有限公司共同以现金方式出资人民币6,000万元设立浙江颐和国际健康管理有限公司，其中：本公司拟出资人民币1,200万元，持有健康管理公司20%股权。

　　定位高净值客户的健康管理，迈出医疗服务产业链拓展第一步。公司本次投资的公司定位于高净值客户的健康管理服务，认为，公司本次投资迈出医疗服务产业链拓展的第一步，意义重大，进一步夯实关于公司将会继续围绕肿瘤医院产业链进行拓展推荐逻辑。公司与合作方形成多方共赢。杭州解百旗下杭州大厦主营奢侈品，有助于实现高净值客户的引流，成为公司肿瘤医院的上游，迪安诊断能够提供一般的健康诊断服务。

　　公司主业业绩经营稳健，物业重估价值高于当前市值，股价安全边际高。公司主营业务百货、酒店和物业租赁业绩稳定，每年贡献1.5亿元左右的净利润，提供稳定的现金流。而且公司主业实体物业全部为自有，而且位于杭州市中心地段，物业重估价值高，保守估算公司权益自有物业的重估价值约为80.94亿元，假设公司当前时点进行清算，清算价值为90.94亿元，当前总市值仅为64.33亿元，股价具有非常高的安全边际。

　　积极推进肿瘤医院建设，后续拓展空间巨大。公司于今年4月份获得三级医院牌照，为浙江省唯一的民营营利性三级医院，而且是浙江省医疗改革试点单位，牌照非常稀缺。由于前期受大股东股权关系的掣肘，医院建设进度滞后。近期股权关系理顺之后，公司与浙江省肿瘤医院开设合作，全面推进医院建设，拟建设成国际一流的精准肿瘤治疗平台。此外，围绕着精准治疗和肿瘤治疗平台，公司将会在产业链上进行一系列拓展。本次健康管理服务公司的设立开启公司产业链拓展第一步。预计，后续公司围绕肿瘤医院的拓展将会陆续展开。

　　维持盈利预测，维持“买入”评级。维持公司2015-2017年盈利预测，预计2015-2017年实现归母净利润分别为1.57亿元、8700万元和8000万元，按照公司当前物业重估价值扣除当前固定资产净值和长期股权投资原值再加上公司股东权益账面价值，可以计算得出公司当前合理市值为90.94亿元，对应合理股价为24.18元。维持“买入”评级。 (申万宏源王俊杰)

　　8、东易日盛：完善产业链 布局长三角

　　事件：近日公司发布公告称，公司与集艾室内设计(上海)有限公司的股东郭奎签署《股权转让协议》，公司以现金方式出资2.4亿元收购集艾设计60%股权。若标的公司2017年度经审计并扣除非经常性损益后净利润超过5000万元，则东易日盛受让郭奎持有的集艾设计20%股权。

　　点评：完善产业链，布局长三角。集艾设计业务涵盖酒店空间、餐饮空间、办公空间、商业空间及会所、样板房等室内设计与创新，从方案到施工图，以及软装配套，提供完整的服务和解决方案。经历十几年的累积，集艾设计所做的室内设计业务主要针对的是房地产商中高端的项目，业务集中在经济发达的一、二线城市，受房地产市场的整体影响较小，因此集艾设计业绩发展速度较快，且已拥有一批大型、长期、稳定的房地产战略合作伙伴。本次股权收购有助于公司完善设计产业链，增强公司在上海、长三角地区的业务能力，提升公司的竞争力和盈利能力。

　　公司业绩低点已现。公司2015年1-9月实现营业收入14.4亿元，同比上升17.3%;归属于母公司所有者净利润亏损0.26亿元。其中三季度实现营业收入5.2亿，同比上升11.9%，净利润亏损0.11亿，同比下降287.4%。公司业绩下滑的主要原因为，木作工厂搬家产生的人员离职补偿以及搬迁费用，另外公司信息化系统投入较前期也有所增加，从而影响了公司当期的利润，认为随着这些阶段性影响因素的消失以及年底装修旺季的到来，公司利润增长有望回归正常态势。

　　推出“速美超级家”，结合互联网可复制模式值得期待。家装大行业集中度低，个性化需求多样，随着居民消费升级，客户对品牌家装公司认可度逐渐提升，需求也越来越强烈。公司在家装领域多年积淀，具有较高的知名度，近年来公司倾心打造的年轻人家装品牌“速美超级家”于近期上线，其产品特点主要是设计、材料供应和施工管理优秀，“中央厨房”+标准化连锁加盟模式可实现快速放量，公司的商业模式从提供服务向提供产品转变。公司积极探索传统家装业务的互联网化，公司在自主研发经典业务品牌APP的同时，成功进驻天猫，苏宁，国美等主流第三方电商平台;并积极参与电商平台大型活动，为公司家装业务的运营寻求新的增长点，逐渐实现家装业务O2O模式的全面落地。为了更快推进旗下互联网业务的发展，公司拟出资3000万元对速美集家装饰有限责任公司增资，这将有利于将其打造成为公司垂直电商平台业务。此外，公司入股MeileleInc(美乐乐公司)，结合对方在家居O2O电商领域运营的经验及公司在家居装饰领域的业务能力和品牌影响力，共同开拓庞大的中国家居装饰市场。

　　进军消费金融领域，实现家装与金融业务协同发展。公司参与设立上海汇付互联网金融信息服务创业股权投资中心、上海易日升金融服务有限公司，开拓互联网金融与金融服务领域的新机遇，优化公司的产业布局，创新业务模式。为了充分发挥公司的家装行业大数据资源优势，公司拟使用募集资金出资1,775万元购买上海易日升金融服务有限公司35.5%的股份，然后拟使用募集资金出资20,000万元增资易日升金融。增资完成后公司持有易日升金融72.58%的股权。此举将有利于公司进军互联网金融的战略布局，并促进公司家装与金融业务协同发展的良性循环。

　　盈利预测与投资评级：预计公司2015-2017年EPS分别为0.50、0.71元和0.91元，考虑到公司进军互联网家装和互联网金融领域，公司未来具有良好的成长性，维持对公司“买入”投资评级。

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