第五届世界互联网大会_第二届世界互联网大会将召开 6股提前埋伏（名单）

【www.joewu.cn--互联】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月2日讯

　　12月2日报道，12月16日至18日，第二届世界互联网大会将在乌镇举行，此次会议由中国国家互联网信息办公室和浙江省人民政府联合主办，将以“互联互通-共享共治——构建网络空间命运共同体”为主题，在全球范围内邀请1200位来自政府、国际组织、企业、科技社群和民间团体的互联网领军人物，围绕全球互联网治理、网络安全等诸多议题进行探讨交流。相比去年召开的首届世界互联网大会，本届大会规模更大、规格更高、范围更广、国际化程度更强，国内外也更为关注。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　易华录:智慧城市再获一城,运营服务转型方向不变

　　易华录 300212

　　研究机构：海通证券分析师：钟奇 撰写日期：2015-11-20

　　投资要点:

　　智慧城市再获一城,智能交通先行。11月19日,易华录发布公告,公司与福建省泉州市石狮市人民政府签署战略合作协议。公司将主要承担以信息消费、智慧城市为主的政府信息化项目的咨询、投融资、建设、运维和运营等。双方将以智慧交通项目作为第一期合作项目,包括公安交通管理、交通运输管理、智慧停车等领域,一期建设规模约为3亿元。公司传统优势业务集中在智能交通方面,此次合作的一期项目也是主要围绕智能交通展开,从中也可以看出智能交通是公司获得智慧城市订单的一个重要突破口。

　　运营服务转型方向不变,数据共享开发成主要趋势。从合作的内容来看,我们认为有几点值得关注:(1)公司更加强调对项目的运营,体现公司向运营服务转型的方向。(2)从建设项目的细分领域来看,不仅包括公司擅长的交通管理领域,还包括了智慧停车的新业务,这方面有望与公司正在试点的电子车牌形成比较好的协同效应。(3)数据的共享、开发成为合作的方向。公司将与当地政府就部分交通信息化项目共同开展数据分析、挖掘、开发等,这有望成为后续其他项目合作的主要内容。

　　智能交通大数据业务不断布局。公司依靠传统交通业务积累了大量的交通数据,这些数据的运营变现有望成为公司未来一个重要业务布局点。目前,公司在智能交通大数据运营方面的布局正在不断拓展,包括前期与辽宁交管局在交通管理云平台的合作,以及近期与泉州市公安局交通警察支队签署的合作协议。我们认为智能交通大数据运营将为公司对整个智慧城市开展运营服务提供运营经验和变现渠道的积累。

　　利好不断释放,助力公司转型。近期,公司围绕智慧城市及智能交通运营服务领域的合作项目不断落地,其共同的特点体现为公司不断向政府大数据运营方向转变。我们认为,公司正逐步改变以往以硬件为主的项目型企业角色,挖掘其在软件和大数据方面的开发、应用能力,突出其运营服务商的角色。虽然转型需要一个过程,但从项目落地节奏来看,转型进程比较顺利。

　　盈利预测。我们继续看好公司在政府大数据运营方面的发展潜力。我们预测公司2015~2017年的EPS分别为0.56、0.94和1.45元,未来三年年均复合增长率为55%。考虑到公司政府大数据运营转型发展前景,我们认为公司可享有一定估值溢价。6个月目标价为70元,对应2016年约74倍市盈率,维持“买入”评级。

　　不确定性因素。智慧城市拓展不达预期,政府大数据运营拓展不达预期。

　　海康威视:国内龙头国际一流,创新外延驱动成长

　　海康威视 002415

　　研究机构：西南证券分析师：熊莉 撰写日期：2015-11-20

　　国内安防龙头企业,逐渐跨入国际一线品牌行列。公司是国内第一大视频监控企业。2015年前三季度实现营收166.8亿元,归母净利润37.7亿元,营收规模全球第二,市场份额国内第一。我们预计公司2015-2017年营收平均增速在40%左右。公司今年前三季度海外市场营收同比增长60%左右,在全球视频监控市场份额目前仅4%左右,未来海外业务仍有较大的增长空间,全年有望保持60%左右的增速,跨入国际一线品牌行列。

　　智能安防2.0技术引领行业创新。安防行业正在从视频监控向视频管理和视频内容的深度应用延伸,公司打造了DT1.0、Smart265、视频结构化、高精度人员定位跟踪技术等智能安防2.0创新技术,在多维感知、视频信息结构化为基础的大数据应用之上,以业务融合、内容服务、智慧应用为基本特征展开新型安防业务,将对现有的应用模式、价值创造方式和产业格局产生深远影响。

　　无人机开启立体监控新时代。公司今年10月推出雄鹰无人机,可接入公司自有的各类视频管理平台,建立地空立体监控体系,引领安防行业进入立体监控时代。全球无人机市场未来十年有望超过300亿美元规模,雄鹰无人机定义了安防行业无人机产品新标准,有力抢占行业应用市场先机。

　　机器视觉延展非安防业务。公司积极切入机器视觉领域,上半年发布工业面阵相机和工业立体相机产品。机器视觉可用于产品检测识别、机器人引导等,全球市场容量到2021年可达285亿美元左右,前景广阔。公司顺应工业4.0和智能制造的潮流,进军机器视觉领域,未来或打造智能制造的一流品牌。

　　跟投创新平台成为国企改革亮点。海康“核心员工跟投创新业务管理办法”规定公司员工可跟投创新业务子公司40%股权,以搭建孵化创新业务的平台。这是公司在国企改革方面的重大突破,有助于激发员工活力和内部创新,将为海康布局新业务提供有效支撑。

　　估值与评级:考虑到公司海外市场增速强劲,未来在机器视觉和无人机等新应用领域的成长性,我们看好公司长期发展,首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示:行业市场需求或不及预期;产品销售进度或推迟;海外市场推广或不及预期。

　　数字政通:智慧管网业务布局进一步完善

　　数字政通 300075

　　研究机构：平安证券 分析师：林娟 撰写日期：2015-11-24

　　事项:公司近日发布公告,公司使用自有资金以现金支付的方式参与竞拍金迪管线和金迪科技各40%股权,公司现已成功拍得该股权。本次股权竞拍的最终交易价格为人民币30,600万元。

　　平安观点:

　　溢价拍得金迪管线和金迪科技各40%股权,彰显公司对于地下管网未来发展的信心:按照国有股转让挂牌程序,依据资产评估结果,经中国冶金地质总局批复,中国冶金地质总局地球物理勘查院所持金迪管线40%股权和金迪科技40%股权挂牌价格合计为1.2亿元。公司参与竞拍并最终以3.06亿元竞拍成功,相对于挂牌价格1.55倍的溢价彰显了公司对地下管线行业未来发展的信心,显示了公司布局地下管线业务的决心。

　　公司智慧管网业务布局进一步完善:金迪管线的主营业务包括生产地下管线探测仪器、开发软件、销售产品,在国家允许的范围内对国内外地下管线进行探测检测等业务。金迪科技的主营业务包括管网检测、环境检测、水文分析等业务。竞拍取得这2家公司的股权,将增强公司地下管网检测方面的服务能力,增强公司在智慧管网建设方面的技术和市场能力,完善公司智慧管网业务集巡查、管理、修复于一体的综合服务模式。

　　智慧管网业务未来发展空间巨大:国务院2014年印发《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》,提出“2015年底前,完成城市地下管线普查,建立综合管理信息系统,编制完成地下管线综合规划”的目标任务。根据中国城市规划协会地下管线专业委员会数据,截至2011年,我国仅城市供水、排水、燃气、供热四类市政地下管线长度就已超过148万公里,2001-2011年间管线长度年均复合增长率接近10%。

　　据此估算,目前我国上述四类市政地下管线长度应在200万公里左右。假设每公里地下管线普查需投入1万元,则仅普查一个环节就将有200亿左右的市场空间。再考虑到普查后的管理、修复等环节,我们认为,地下管线综合信息服务未来将有千亿的市场规模,公司智慧管网业务未来将有巨大的发展空间。

　　盈利预测和投资建议:我们维持对公司2015-2017年的盈利预测,EPS 分别为0.40、0.54、0.78元。竞拍取得金迪管线和金迪科技各40%的股权,成为金迪管线和金迪科技的第一大股东,必将加快公司智慧管网业务的发展。我们重申对于公司的推荐逻辑,智慧城市业务是公司的传统主业,能够为公司贡献稳定的业绩增长,智慧医疗、智能泊车、智慧管网业务则将为公司带来很大的业绩弹性,我们看好公司的未来发展,维持“推荐”评级。

　　风险提示:智慧医疗业务发展不达预期,智能泊车业务发展不达预期,智慧管网业务发展不达预期。

　　四维图新:综合地理信息服务驱动业绩快速增长

　　四维图新 002405

　　研究机构：海通证券分析师：钟奇 撰写日期：2015-10-29

　　投资要点:

　　综合地理信息服务驱动业绩快速增长。2015年前三季度公司营业收入9.87亿元,同比增长38.10%,归属于上市公司股东净利润9136.50万元,同比增长27.28%,扣非后归母净利润为6250.14万元,同比增长22.70%。第三季单季度公司营业收入3.12亿元,同比增长18.23%,归属于上市公司股东净利润2017.97万元,同比增长53.77%,扣非后归母净利1005.01万元, 同比减少86.32%。营业收入的增长主要是由于综合地理信息服务收入增长所致。前三季度净利增速低于营收增速的原因为:(1)股权激励成本的摊销; (2)对新项目的投资。

　　收入结构进一步优化:综合地理信息服务收入占比提升。公司逐步摆脱单一地图供应商角色,地图业务(包括产品地图、地图全球编译以及面向无人驾驶的高精度地图等)收入比重逐步下降,我们预计2015年公司地图业务收入占比有望减至50%以下。而以车联网、动态地图信息服务以及非车业务(商业智能、城市规划和智慧城市)为主的综合地理信息服务占比有望提升。我们认为其中的车联网业务和以大数据分析为主的动态地图信息服务增长最为迅速。

　　车联网业务进展顺利,未来发展优势明显。相比其他厂商,四维的车联网业务提供的是一整套的解决方案,包括了定制平台搭建、内容管理、导航服务、车联网运维以及一站式的服务。在市场份额方面,在商用车车联网领域公司已经做到了行业前三位置;在车厂主导权的乘用车市场,公司也已经处于行业领先地位。我们认为四维在车联网业务的优势包括:(1)数据获取能力, 包括基础地图数据、销量已超十几万台的OBD 获取的车主数据以及百度、腾讯、滴滴提供的数据;

　　(2)互联网运营思维,腾讯的加入使得Wedrive 运营更加具备互联网运营的基础和基因;(3)车联网服务云端的大数据分析能力。

　　盈利预测与投资建议。我们认为,短期内四维图新的业绩主要来自毛利率较高且具有市场份额优势的电子导航地图业务,而长期来看其业绩驱动有望逐步向综合地理信息服务进行切换。作为国内车联网领域的龙头企业,我们看好其在国内车联网领域的技术和运营优势,车联网带给公司潜在的市场空间有望逐步打开。我们预计公司2015-2017年EPS 为0.26元、0.32元、0.41元,6个月的目标价为46.60元,对应2016年的PE 为145倍,给予“买入” 评级。

　　主要不确定性:车联网业务发展低于预期的风险;毛利率下降风险。

　　绿盟科技:公司业绩符合预期,看好技术与品牌优势

　　绿盟科技 300369

　　研究机构：国联证券 分析师：牧原 撰写日期：2015-08-27

　　事件:

　　公司近期公布中报,报告期内实现营业收入2.2亿元,同比增长10%,归属于上市公司股东的净利润亏损1279万元,同比增长4%。

　　点评:

　　业绩符合预期,全年增长任可期。

　　公司报告期营业收入2.2亿元,较去年同期增长10.05%,营业成本4832万,同比增长28.99%,营收增长较低主要由于一方面亿赛通管理层变动导致其上半年业绩大幅下滑,另一方面网络安全小组成立以后网关类产品需求先增加随后会传导到检测类、安全管理等产品,公司产品线主要在检测类产品、DDos以及漏洞扫描等产品,所以公司上半年受政府军队安全产品需求大幅增长影响较小。公司归属于上市公司股东的净利润亏损1279万元,同比增长4%,净利润亏损是由于亿赛通亏损1887并表以及母公司一般上半年收入只占全年30%左右,而费用在全年均衡发生所致。

　　费用方面销售费用与管理费用分别0.94与1.4亿,同比增长13与24%,费用增长高于收入增速是由于亿赛通收入大幅下滑,并表以后导致费用增长更高一些。全年来看首先亿赛通管理层改组以后逐渐走上正轨业务逐渐恢复,其次母公司安全产品需求受到网络安全小组成立与网络安全法草案出台后政府各部门安全产品需求增加的提振,全年公司营收能够保持20%-30%增长。

　　行业迎黄金发展期,公司业绩持续高增长。

　　网络安全小组成立以后,军队与政府部门的网络安全产品需求明显增多,前期网关类产品增长较快,今后会传导到检测类、管理类产品。

　　我们认为在网络安全法、互联网+的推动下网络安全行业将迎来黄金发展期,公司这样拥有技术与品牌优势的龙头公司将长期享受行业高增长。

　　亿赛通危机不改公司外延步伐。

　　亿赛通上半年业绩不达承诺业绩,主要由于其董事长与总经理的人事变动,母公司已对其管理团队进行改组,公司运转也将重回正轨。由于安全行业产品线较多,国内安全厂商多是从某一产品线起家,借助资本市场通过外延扩充产品线为客户提供整体解决方案将是安全厂商发展的必由之路,这从赛门铁克等国际网络安全巨头的成长史与并购史也能得到验证。公司上市后通过一系列参股与并购加强工控、数据安全、操作系统安全等产品布局,我们认为未来公司将继续通过外延加强工控、云安全、数据安全等产品布局打造航母级安全厂商。

　　给予推荐评级

　　预计2015-2017年EPS为0.47、0.62及0.73元,对应当前股价PE分别为74、57及48倍,安全小组成立以后我们预计信息安全行业将迎来十年的黄金发展期,给予“推荐”评级。

　　风险因素:(1)亿赛通业绩下滑(2)公司安全产品订单增长不达预期

　　大华股份:三季度业绩恢复成长,转型预计进入收获期

　　大华股份 002236

　　研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2015-10-29

　　公司动态:公司发布2015年三季报披露前三季度营业收入实现58.30亿元,同比上升25.45%,毛利率38.2%,同比上升0.5个百分点,2015年前三季度归属于上市公司股东的净利润7.61亿元,同比上升5.05%。第三季度单季度公司销售收入23.61亿元,同比上升47.13%,毛利率38.2%,同比上升0.7个百分点,第三季度归属上市公司股东的净利润2.97亿元,同比上升36.25%。公司预计2015年全年归属于上市公司股东的净利润为11.43~14.85亿,变动幅度为上升0%~30%。

　　点评:

　　公司销售收入逐季提升:公司2015年前三季度销售收入同比分别提升5.0%、19.4%和47.1%,收入的增长速度显著恢复,随着公司商业模式从产品供应商向解决方案供应商的整个方向转型的逐步完成,公司在市场竞争中将有望重新恢复之前高速增长的趋势。

　　毛利率水平缓步提升,产品具备竞争力:公司第三季度单季度毛利率水平为38.2%,自从2014年第二季度开始毛利率水平下降到40%以下之后,到目前尚未恢复到先前的水平,但是仍然呈现稳步提升的态势,连续第二个季度保持在38%以上,尤其是在市场竞争显著加剧的行业背景下,显示了公司的产品具备了较强的市场竞争力。

　　经营费用率控制有效,美元升值带来汇兑收益:公司第三季度销售费用及管理费用合计占收比为26.9%,在销售收入同比快速提升的情况下,上述费用率水平仍然能够维持在可控水平。由二美元相对于人民币的升值,公司在海外市场的销售获得了美元收入在人民币贬值的环境下成为公司的汇兑收益,也是公司盈利增长的原因之一。

　　投资建议:我们预测公司2015年至2017年每股收益分别为1.09、1.65和2.59元。净资产收益率分别为19.0%、23.4%和28.4%,给予买入-B评级,6个月目标价为41.20元,相当二2015年至2017年37.8、25.0、15.9倍的动态市盈率。风险提示:市场竞争加剧影响产品盈利能力;公司转型过程持续时间长度超预期;

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