[推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见]推进医疗卫生与养老服务相结合 6股时来运转！

【www.joewu.cn--互联】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月9日讯

　　发展“互联网+养老” 整合医疗和养老服务资源。民政部社会福利中心党委书记、副主任甄炳亮在接受中国政府网访谈时表示:许多社会力量兴办的健康服务平台,依托互联网、大数据、云计算,将老年人的健康保健信息与医疗卫生服务资源相结合,能为老年人提供日常健康管理、保健教育等。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　凤凰股份：龙头企业

　　原公司耀华玻璃是我国玻璃行业的龙头企业，主营业务覆盖玻璃产业链上游的浮法玻璃生产和销售以及下游的深加工玻璃和功能玻璃的生产和销售。2010年1月公司与凤凰集团及中国耀华玻璃集团公司签署了相关置入资产及置出资产的交割确认文件,江苏凤凰置业有限公司100%股权已过户至公司名下，公司主营变更为房地产开发。

　　凤凰置业的土地储备均位于江苏南京、苏州等城市的核心地段，并以南京为核心，具有明显的区域优势。项目规划都围绕“文化街区”理念展开，有大型书城、影音天地等，并配套文化休闲服务设施和居住社区,初步形成了文化地产开发经营模式。

　　中茵股份:“互联网+”转型大平台

　　中茵股份 600745

　　研究机构：安信证券 分析师：赵晓光,安永平,郑震湘,邵洁 撰写日期：2015-12-08

　　公司置入闻泰通讯,转型切入手机解决方案商:12月7日公告中茵股份拟收购闻泰通讯,完成闻泰通讯的全部注入,转型打造“互联网+”平台企业。闻泰通讯主营业务为以智能手机为主的移动互联网设备产品的研发与制造业务,目前具备研发与制造为一体的全业务链解决方案能力。目标打造长生命周期明星机型,产品定义能力是主要竞争优势。初创依靠设计,之后增加制造服务,渗透整个业务链。未来国产手机将走精品机型战略,型号数量将减少,有利于闻泰的商业模式。

　　设计+供应链管理能够持续做低成本,中国未来黄金3-5年,手机利润率有望增长。从设计到制造的全产业链商业模式源于其强大的研发实力。研发模式基于横向的平台研发,但是更强大的实力在于纵向的按需研发。从设计要制造,核心在于能够掌控供应链,设计厂商的地位将更加重要。能够获得额外的技术提成和数据运营机会,构成未来打造大数据“互联网+”平台基础。布局非洲、东南亚、印度等新兴市场将成为公司的主要方向。

　　从手机到智能家居,打造“互联网+”平台:未来以智能手机为主的研发与制造业务将有持续的发展空间,海外市场空间依旧巨大。随着移动互联网普及,基于产品优势和移动互联网发展,用户大数据的价值能够被深度挖掘。从手机延伸逐步渗透智能家居整体解决方案,未来系统软件层面布局将更多。

　　智能家居战略未来将还是B2C的模式,预计公司不会做硬件而是投入智能化系统的打造,力求实现大数据的价值。从手机的ROM开始洗牌可以看出,智能家居的OS也需要具有平台性才能够胜出,ROM的竞争进入2.0时代,公司借用miniStation进入具有优势。

　　供应链金融大平台,未来改造智能制造产业链:通过强大的供应链管理能力,公司开始陆续为客户提供供应链金融和互联网金融服务,利用上市平台预计未来会成为供应链金融大平台。从客户、市场、商业模式、行业发展多方面分析,公司实现供应链金融的基础在于数量众多的供应商,涉及的通讯业成为最大可能市场。核心企业主导模式促进销量,拓宽市场规模,以富士康为首的电子企业开始广泛接入供应链金融业务,公司发展符合行业需求,具有先发优势有望带来超额收益。在苹果做电动汽车的背景下,公司有望进入电动汽车领域,改变智能制造产业链。

　　投资建议:我们坚定看好公司发展,预计公司转型“互联网+”平台企业有望超预期发展,利用用户挖掘大数据价值,在云服务及系统、软件等方面获得超额收益。同时看好公司供应链金融业务带来承诺业绩外收入,并看好未来公司改造智能制造领域能力。给予买入-A评级,第一目标价50元。保守估计2016-2017年净利润3.8亿,6.6亿元,对应EPS为0.6和1.04元。

　　风险提示:手机市场风险,供应链金融系统风险,智能硬件发展不确定性

　　悦心健康：主营业务为玻化砖、釉面砖的生产与销售

　　公司是专业生产和销售高级玻化石和高级釉面砖系列产品的企业。主营业务为玻化砖、釉面砖的生产与销售。公司1997年通过IS09002国际认证，2003 年又通过IS09001和IS014000 国际认证，2006年通过CE认证。产品先后被评为“上海名牌产品”、“工程建设推荐产品”、“中国名牌产品”。斯米克产品有近30多个磁砖品种获得国家专利，同时通过国家“3C认证”，是国家权威机构检测合格的“绿色建材”产品。

　　世联行:传统业务超预期增长,创新业务跨越式发展

　　世联行 002285

　　研究机构：安信证券 分析师：陈天诚 撰写日期：2015-11-03

　　事件:公司公布三季度报,前三季度累计实现营收30.45亿元,同比增长38.50%,实现净利润2.52亿元,同比增长15.03%,基本每股收益0.19元,同比上升11.76%,基本符合预期。另外,参股子公司中城联盟挂牌新三板。

　　营业收入大幅增长,净利润增速略有下滑:1)第三季度营业收入大幅增长的主要原因是:本报告期互联网+业务收入同比增长842.01%,代理业务收入同比增长32.22%;2)净利润增速低于收入增长,略有下滑。主要出于以下几个因素:销售代理所占利润比重在降低,其毛利率相对较高,而今年新增的互联网+业务毛利率较低,但是在营收中占比达到了14.34%;互联网+业务有较好现金流但很多利润尚未达到;很多新近项目前期投入较多但还没有回报。

　　代理销售超预期增长,创新业务涨势喜人:1)代理销售大增近50%,行业龙头地位进一步巩固:第三季度代理销售额同比大涨46.42%,主要是因为地产行业整体回暖、公司市场占有率进一步提高、并购带来增长以及新业务协同效应。预计四季度增速将放缓,但是公司近年市场份额目标为10%,代理销售额向7000亿冲击,彰显管理层信心;2)三项创新业务均表现不俗:资产服务、金融服务、互联网+业务同比分别增长了32.26%、73.16%、2028.55%,业务多元化有利于公司应对行业周期性,实现稳定增长。

　　外延式增长加快转型步伐,子公司挂牌新三板:1)资本运作频繁,外延式增长助力业务转型:2015年以来公司已进行6次对外投资,涉及存量房资产管理、城市更新与产业升级、房地产综合业务、金融业务等领域,多元化发展步伐坚定;2)参股子公司挂牌新三板:公司参股子公司中城投资于2015年10月26日在新三板正式挂牌,或将增厚公司投资回报。

　　投资建议:受益于上半年市场回暖,传统业务代理销售超预期增长进一步巩固龙头地位,创新业务跨越式发展提供新增长点,外延式发展加快转型步伐,我们预计公司15-17年营收约为45.69亿元、60.77亿元、78.84亿元,每股EPS为0.33、0.45、0.61,对应当前股价PE倍数为50.4X、37.0X、27.4X;给予买入-A的评级。

　　风险提示:市场整体下行、创新业务开展不及预期

　　金陵饭店:公司业绩稳步回升,养老产业优势可期

　　金陵饭店 601007

　　研究机构：东北证券 分析师：周思立 撰写日期：2015-12-08

　　报告摘要:

　　1.公司现有业务稳定而不乏亮点:酒店投资管理业务短期承压,亚太商务楼酒店入住率(65%)略低于金陵饭店(71%)、但长期随着入住率和租金等的增长,有望改善;旅游资源开发即天泉湖度假区的酒店(金陵山庄)和养老公寓项目(玫瑰园)有望逐步实现资金回笼,在明后几年为公司贡献较大的收入;酒店物资贸易业务业绩改善。公司在电商和酒店管理业务上布局,有望打造酒店用品的互联网销售平台,具有一定的市场机遇;酒店管理业务目前128家连锁酒店中约有116家5星级和12家4星级酒店,处于龙头地位,随着酒店市场改善,该业务有望为公司带来一定的业绩和增长贡献。

　　2.配合集团养老产业布局,分享政策、景区和配套多重优势:金陵饭店参与母公司金陵饭店集团(简称集团)天泉湖旅游生态园项目,投资了金陵天泉湖旅游生态园部分养老公寓(玫瑰园)、五星级国际会议度假酒店金陵山庄酒店、原生态低密度住宅等;集团负责基础配套设施、养老护理院等的建设,为天泉湖地区开发带来良好的生活、生态环境;项目背靠盱眙铁山寺景区(国家4A级景区),景区资源稀缺性较强;随着我国老年人口比例加大,国家和社会对养老产业的投入和支持都将加大。

　　投资建议:公司本年度业绩回升稳定,亚太商务楼度过培育期,营收贡献将进一步扩大,据公司董秘介绍预期集团旗下世贸中心写字楼的注入将巩固公司高端业务的地位。天泉湖生态园环境和资源优势明显,公司养老地产玫瑰园项目开放销售,业绩释放有助公司长期发展。我们预计公司2015-2017年的EPS分别为0.07元、0.14元和0.18元,维持买入评级。

　　风险提示:酒店行业受经济放缓影响大,相关业务或不及预期。

　　白云山:增速放缓,静待定增过会加速业绩提升

　　白云山 600332

　　研究机构：中泰证券 分析师：胡彦超 撰写日期：2015-11-04

　　投资要点

　　事件:白云山10月30日晚间发布三季度业绩报告称,前三季度归属于母公司所有者的净利润为9.6亿元,较上年同期增12.34%;营业收入为150.71亿元,较上年同期增2.90%;基本每股收益为0.74元,较上年同期增12.12%。第三季度归属于母公司所有者的净利润为1.85亿元,较上年同期增2.55%;营业收入为45.91亿元,较上年同期减0.57%;基本每股收益为0.14元,与上年同期持平。

　　点评:总的来看,三季度收入、净利润的增速放缓,收入及净利润的放缓主要是因为凉茶增速放缓、投资收益同比下滑4000万元、营业外收支减少2000万元三方面原因共同所致。(1)三季度收入凉茶销售20亿元,同比增长仅0.25%。我们认为这是行业消费景气度下滑所导致的;

　　(2)产品毛利率同比下降1个百分点至35.4%,环比下降3个百分点。这主要是毛利率低的医药销售额占比加大以及公司货折力度加大共同决定的;(3)去年同期投资收益5500万元,今年受诺诚生物停产以及王老吉药业增速放缓导致投资收益同比下滑4000万元;(4)齐心药业搬迁影响营业外收支2000万元。与此同时,我们看到了公司一些积极的数据如:1-3季度王老吉利润增速高达30%、加上非正常损失的1.7亿元(诺诚生物停产和搬迁)前三季度收入增速超过4%等。

　　我们认为非正常因素正在逐步消除,公司短期保持10-15%的净利润增长是大概率事件,凉茶行业竞争趋缓以及定增方案落地或成为股价上涨的超预期因素。(后文附公司三季报说明会会议纪要)我们预计公司未来2-3年净利润可保持10%以上的增长。公司净利润的增量贡献主要来自于凉茶业务净利润率的提升以及高毛利产品金戈的快速增长。营收占43%的凉茶业务1-9月份销售额同比增长3.7%,而净利润增速超过30%,这主要是期间的费用下滑所致(广告费用下降)。

　　竞品今年换包装存有客户流失,公司加大了促销力度,从市场的实际销售结构来看,市占率在稳步提升,凉茶实现个位数增长可期。而产品的净利率在行业竞争没有继续加剧前,净利润增速将超过营收增长。大南药方面利润增速保持在5%左右,新品金戈的旺销(1-9月份卖了1.8亿元)为净利润的提升铸造动力。凉茶和医药两块综合评估,我们认为预计公司未来2-3年净利润可保持10%以上的增长。

　　83亿定增调动政府、员工和社会三方资源,方案落地或成为股价上涨的超预期因素。公司定增由100亿元调为83亿元,其中向广药集团募集34.95亿元(广州市市政府出资),向员工持股计划募集5.05亿元,向广州国发募集20.73亿元,广州城发基金募集17.27亿元,云锋基金募集5亿元。员工持股股计划拟参与总人数近5000人,参与面较广,充分调动员工的积极性和创造性;马云旗下云峰基金可以调动社会资源。我们认为定增方案落地或成为股价上涨的超预期因素。从定增方案进展来看,证监会审核通过较快的是今年年底做完,慢一点的期望能在下次股东大会之前完成。

　　维持“增持”评级。我们认为公司定增方案的将逐步落地增强公司竞争力的同时也会摊薄每股收益,预计公司2015-2017年实现收入201、212、229亿元,同比增长7.07%、5.56%、8.02%,实现净利润13.8、15.2、17.5亿元,同比增长13.01%、10.48%、14.79%,考虑摊薄对应EPS1.04、0.91、1.04元(2016、2017年为增发摊薄后)。建议目标价31.85元,对应公司2016年35倍的PE估值,维持“增持”评级。

　　风险提示:行业恶性竞争、食品品质事故

本文来源：http://www.joewu.cn/keji/39364/