【湖南互联网政策】政策力推互联网环保 四股静待涅槃

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月22日讯

　　21日，发改委网站披露《“互联网+”绿色生态三年行动实施方案》，要求完善污染物监测及信息发布系统，形成覆盖主要生态要素的资源环境承载能力动态监测网络，实现生态环境数据的互联互通和开放共享。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　政策力推互联网环保 再生资源产业将受益

　　21日，发改委网站披露《“互联网+”绿色生态三年行动实施方案》，要求完善污染物监测及信息发布系统，形成覆盖主要生态要素的资源环境承载能力动态监测网络，实现生态环境数据的互联互通和开放共享。方案要求充分发挥互联网在逆向物流回收体系中的平台作用，提出制定《“互联网+”资源循环行动方案(2016-2020)》、推广“互联网+”回收新模式等措施。

　　此次行动方案，对于完善废旧资源回收利用和在线交易体系制定了明细规则。今年年底之前，要求印发2016-2020“互联网+”资源循环行动方案，通过利用互联网、大数据方式进行总体布局。同时，起草下发关于推动再生资源回收行动转型升级意见，推动回收行业利用信息技术从松散粗放型向集约型、规模型、效益型方向转变。

　　另外，支持回收行业利用物联网、大数据开展信息采集、数据分析监测，推广“互联网+”回收新模式。

　　据介绍，对于废弃电器电子产品企业，推动选择部分特定产品，支持利用电子标签、二维码等物联网技术，跟踪电子废物流向。鼓励互联网企业参与搭建城市废弃物回收平台，通过完善报废汽车旧件、二手件、再制造旧件等相关标准，逐步形成行业性、区域性、全国性的产业废弃物和再生资源在线交易系统，增强主要再生资源品种的定价权。

　　再生资源主要由工业废物、居民废物构成。其中，工业废物包括废弃、废水、废渣三类;居民废物主要有报废汽车、废旧电器等固体废弃物。两者不同点在于，居民废物产生分布极其分散，回收渠道重要性强，而工业废物种类的复杂度较高。目前工业废弃物平均回收处理效率不到70%，废旧家电正规渠道拆解率仅约60%，报废汽车回收比例不足30%。

　　据商务部发布的2015年再生资源回收行业发展报告显示，截至前年底，我国废钢铁、废纸、废弃电器电子产品等十大类别的再生资源回收总量约为2.45亿吨，同比增长5.0%。其中，增幅最大的是报废船舶，同比增长109.6%。另外，商务部表示，“互联网+”回收的金融模式逐步涌现，特别在废弃电器电子领域。

　　部分企业打造以回收废弃电器电子产品为主的第三方交易平台，通过互联网线上服务平台和线下服务体系，形成线上投废，线下物流的“互联网+”回收模式，逐步改变传统回收小、散、差的状况。

　　目前我国处于废弃物产生量高增长期，电器电子产品报废量未来5 年年均增速将达20%，去年起我国进入汽车报废高峰期，预计报废车量达280万辆，同比增长27.3%。机构预计，2020 年、2030 年及2040 年再生资源金属回收量将达到2010 年的2.4、5.3及7.5 倍，潜在增长空间巨大。

　　公司方面，宝馨科技拟10.6亿元收购洁驰科技100%股权，布局再生资源领域。洁驰科技主要从事PCB废液在线循环业务，通过免费提供设备、服务模式，实现铜回收。目前我国PCB年产量达6亿平方米，年总回收经济价值近1300亿元。天奇股份主要从事汽车、家电物流自动化装备和仓储系统，进军废旧资源回收优势明显。公司通过外延式收购，加码国内金属再生资源加工设备投资，进一步增强在废钢、报废汽车拆解等领域竞争实力。(上海证券报)

　　中电远达:净利润增长41%、关注新业务拓展

　　中电远达 600292

　　研究机构：广发证券 分析师：郭鹏,陈子坤,安鹏,沈涛 撰写日期：2015-11-02

　　核心观点:

　　利润同比增长41%,受投资收益影响较大

　　公司前三季度实现营业收入26.56亿元,同比增长4.59%;归属于上市公司净利润3.09亿元,同比增长41.38%。公司净利润增长主要由投资收益增加1.74亿(出售西南证券股权)所致。扣除该影响,前三季度净利润同比下降约18.22%。

　　单三季度净利润翻倍增长,毛利率明显提升

　　单三季度公司营业收入9.2亿元,同比增长23%;净利润0.87亿元,同比增长99%。受脱硝催化剂行业量价齐跌的影响,公司前三季度毛利率18.01%,同比下滑1.05百分点;但三季度单季毛利率20.65%,高于过去4个季度,同比提升4.8个百分点。

　　多元化战略稳步迈进,先后布局污水、危废、智慧监测等领域

　　公司多元化战略正稳步推,先后布局水务、危废、环境大数据等领域。污水处置方面,公司签约朝阳、凌源、北票等项目,预期异地扩张仍将加速;危废方面,在已有核废料处置业务的基础上,与新中天环保通过股权合作开展工业危废项目;监测方面,与雪迪龙、清新环境等多家公司联合成立重庆智慧环保物联网大数据公司,布局当地智慧监测市场。

　　中电投唯一环保平台,国企改革、业务扩张预期强烈

　　预计公司15-17年EPS 分别为0.45元、0.39元、0.49元。公司原有电力环保业务将保持稳健成长,作为中电投旗下唯一的环保平台,特别是在中电投和国家核电合并后,其有望在核废料处置、城镇污水等领域开始发力,后续国企改革、业务扩张预期强烈。给予“买入”评级。

　　风险提示

　　脱硝催化剂价格下跌;新业务开展低于预期

　　雪迪龙:环境监测行业龙头,加速布局全国市场

　　雪迪龙 002658

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：群益证券(香港)研究所 撰写日期：2015-12-04

　　近期公司在全国各地设立分公司,加速布局全国市场。今年是新环保法全面实施的一年,执法严格推动环保潜在需求的释放,监测将是行业最先受益者。作为环境监测的龙头企业,监测业务有望持续快速增长,此外公司以监测(检测)为主线通过不断收购、参股、合资等方式完善产业布局,横向涵盖空气、水质、VOCs 排放等检测技术,纵向延伸至环境治理、环境信息及环境大数据领域幷融合互联网技术打造专业化综合型的智慧环保平台。

　　预计公司2015、2016年分别实现营收10.02亿元(YOY+35.22%)、13.23(YOY+32.03%),实现净利润2.76亿元(YOY+38.85%)、3.33亿元(YOY+20.59%),EPS0.46、0.55元,当前股价对应2015、2016年动态PE59X、49X,尽管估值较贵,但考虑行业景气度及未来外延扩展预期,给予“持有”建议,目标价30.0元。

　　构建全国销售网络,增强运维能力,提升产品市占率:近期公司陆续在广州、四川、河南等地设立分公司负责当地的产品销售、市场推广及售后服务等。设立分公司可以更好地在当地开展经营、承接项目,有利于拓展市场,提高公司产品在该地区的覆盖率和市场占有率。

　　目前公司已经在全国设立了54处营销和技术服务中心,配备近500名专业服务人员满足客户个性化需求,提供专业化服务,在存量市场开辟了稳定的收入来源。运营服务是为客户提供综合解决方案的重要一环,在提高客户忠诚度的同时,又提升了单位客户资源的产值,在存量市场开辟了稳定的收入来源。

　　完善监测产业链,打造综合型智慧环保平台:根据《生态环境监测网络建设方案》环保部将分三步完成国家大气、水、土壤环境质量监测事权的上收,实现“国家考核、国家监测”。公司抓住机遇积极布局监测产业链业务,参股思路创新20%布局环境信息化,参股集美来44%加强空气质量监测系统业务,合资公司深圳创龙清研增强环境物联网及小型化传感器研发与产业化实力,合资长能大数据、

　　重庆智慧思特环保大数据拓展环境数据的分析与应用,控股青海晟雪环保从事环境治理业务、Kore公司从事飞行时间质谱仪的研发生产,全资子公司从事第三方检测业务及水质检测设备的研发生产与销售。未来公司将继续布局完善监测产业链,幷充分利用互联网技术加快拓展环境大数据的挖掘与应用,积极由设备提供商向数据运营商转变,打造专业化综合型的智慧环保平台。

　　布局“十三五”环保市场:商务部副部长高燕表示十三五期间节能环保全社会投资规模有望达到17万亿元人民币。公司依据自身技术优势重点发力“超低排放”监测市场、VOCs 监测、重金属监测、噪声、扬尘及小型空气站等业务及搭建智慧环保平台。

　　三季报回顾:报告期实现收入6.4亿元(YOY+28.71%),实现净利润1.72亿元(YOY +40.69%),符合预期。单季度看,公司3Q 实现收入2.77亿元(YOY+26.19%),实现净利润0.82亿元(YOY+34.46%)。

　　盈利预测:公司作为行业龙头,监测业务有望持续快速增长,此外在智慧环保与外延式扩张中也值得期待。预计公司15、16年EPS0.46、0.55元,当前股价对应15、16年动态PE59X、49X,尽管估值较贵,但考虑行业景气度及未来外延扩展预期,给予“持有”建议,目标价30.0元。

　　清新环境:超净市场放量启动,一体化技术独占鳌头

　　清新环境 002573

　　研究机构：光大证券 分析师：陈俊鹏,郑小波 撰写日期：2015-12-02

　　清新环境是一家集大型燃煤电厂烟气脱硫、脱硝、除尘技术研发、系统设计、装置建造及特许经营于一体的高新技术类环保企业。

　　超净排放市场放量,公司15-17年EPC业务营收年均增速达87.4%:公司借由自主研发的单塔一体化脱硫-除尘深度净化(SPC-3D)技术成功切入超净排放市场,受益该技术造价低、运营成本增加少、占地面积小、施工周期短等特点,预计公司超净排放改造业务将于15-17年保持40%-50%的市场占有率,以及不低于30%的高毛利率,占据市场绝对龙头地位。

　　特许经营项目数量逐年递增,为公司提供稳定现金流:截至目前为止, 公司脱硫、脱硝已签订特许经营订单累计装机容量达1870万千瓦,受环境污染第三方治理的持续推广,我们预计公司特许经营项目稳步递增,每年脱硫、脱硝新增项目数量2个左右,保持特许经营业务收入年均成长10%-15%,为公司提供稳定现金流。

　　湿法脱硫零补水,为公司带来新业绩增长点:为调整能源结构,完成“西电东送,北电南送“的目标,特高压及煤电基地加速建设,由于煤电基地多存在于富煤少水地区,为公司湿法脱硫零补水技术打开市场空间,我们预计16年起公司每年至少可新增一个项目,17年起每年滚动确认一个项目收入。

　　多因素发酵,超净市场放量或超预期:

　　我们认为能源局规划的超净排放改造或超预期提前超额完成:1、环保补贴电价为电企环保改造注入强大经济动力;2、用电需求疲软、清洁能源挤压致火电平均利用小时数下滑,火电供过于求格局已形成,环保质量将为竞争上网重要指标。

　　投资建议与评级:

　　我们预计公司2015-2017年将EPS 分别为0.48元、0.7元、0.95元, 分别对应当前股价的45/31/23倍PE。我们认为公司当前估值较低,不足以反应超净市场的放量增长以及公司的龙头地位,给予公司2016年EPS 的45倍目标市盈率,对应目标价为31.58元,首次给予“买入”评级。

　　启迪桑德:签署黑龙江讷河环保产业园3.7亿订单

　　启迪桑德 000826

　　研究机构：信达证券 分析师：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 撰写日期：2015-12-08

　　事件:2015年12月3日,黑龙江省讷河市人民政府与启迪桑德环境资源股份有限公司签署完成《讷河市环保产业园项目特许经营协议》。在特许经营期限内,启迪桑德项目公司独家拥有讷河市环保产业园项目的投资、建设、拥有、运营、维护的权利,并收取讷河市政府支付的生活垃圾处理运营服务费。环保产业园预计总投资3.7亿元,特许协议特许经营期限为30年。

　　点评:

　　总投资3.7亿元,涉及生活垃圾、餐厨垃圾和市政污泥处理。讷河环保产业园的预计总投资为3.7亿元(项目投资额最终以政府批复的可研报告为准)。其中,生活垃圾处理规模600吨/日,投资3亿元;餐厨垃圾、市政污泥、粪便联合处理规模共100吨/日,投资7,000万元。环保产业园特许协议特许经营期限为 30 年(不含建设期)。

　　对东北地区业务扩张产生积极影响。公司在黑龙江省已相继取得了大庆、双城、鸡西等地的生活垃圾垃圾焚烧发电项目,本次特许协议的签署,将对公司固废业务拓展及区域业务扩张带来一定积极影响,项目未来建设实施有利于公司树立固废项目区域示范效应,将对公司在东北地区的项目开展产生积极影响。

　　盈利预测及评级:根据当前股本,我们预测桑德环境15-17年摊薄每股收益分别为1.33元、2.02元和2.29元,以2015-12-04收盘价计算,P/E分别为29X、19X、17X,维持 “买入”评级。

　　风险因素:政策风险;项目风险;财务风险;行业竞争加剧风险。

本文来源：http://www.joewu.cn/keji/46040/