【北部湾旅股票】北部湾旅:2015年年报点评 转型升级智慧旅游
来源:智能 发布时间:2014-07-16 点击:
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业绩整体表现符合市场预期,维持增持评级。
①燃油成本下降等使公司业绩同比快增,北涠航线表现优异。
②公司航线向异地拓展,同时开发码头、海岛旅游资源,延伸产业链。
③收购博康智能后公司将全面升级智慧旅游。考虑公司燃油成本等2016年将有所上升,下调公司2016/17年EPS为0.46/0.60元(-0.07/0.04元),同时进军智慧旅游将提升公司整体估值水平,对应上调目标价为36.8元,增持。
业绩概述:2015年公司营收3.64亿元/+10.83%,扣非后归母净利为6935万元/+36.01%,按最新股本计算EPS为0.33元。业绩大幅上涨主要原因为航线运力优化及燃油成本下降,使主营成本同降1.87%。
北涠航线表现优异,向海岛游产业链延伸。
①北涠航线游客量达203万人次/+22%,游船设施服务升级带动客单价提升近10%,航线营收2.7亿元/+24.3%。
②南海航线竞争激烈使营收同比下滑,烟长、蓬长航线2016年将全面投入运营,带来业绩新贡献。
③职工薪酬增加等使销售、管理费用有所上升,但长期贷款减少降低公司财务费用。
④公司筹划兴建渔人码头等,布局休闲游要素,增加游客二次消费。
全面切入海岛游、健康游,收购博康智能升级智慧旅游。
①公司航线业务从北海向烟台、南麂岛及海外拓展并进行整合收购,与当地政府合作开发海岛资源,布局海岛旅游。
②公司依托“七修”体系完成健康旅游产品研发,借助旗下旅行社业务实现全国拓展。
③公司以16.5亿元换股收购博康智能100%股权,以智慧交通和智慧安全为基础,运用大数据技术,全面升级智慧旅游。
④公司所属新奥集团实力雄厚,未来有望借助大股东背景与各地政府以PPP模式进行智慧旅游的异地复制,实现旅游运输和景区管理上的场景移植。
风险提示:燃油成本上涨带来成本增加;博康智能协同效应不及预期。
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