【2016年2月21日农历】2016年7月21日展望：重点布局十大板块优质股

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)7月20日讯

　　计算机行业周报:中报业绩预期向好,持续看好人工智能、计算机视觉

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：王洪磊 日期：2016-07-20

　　投资要点:

　　行情走势

　　上周,沪深300指数上涨1.21%,计算机行业上涨0.46%,行业跑输大盘0.75个百分点,其中硬件板块上涨0.44%,软件板块上涨0.62%,IT服务板块上涨0.11%。个股方面浙大网新、证通电子、天源迪科涨幅居前;东华软件、汉邦高科、恒华科技跌幅居前。

　　国际市场

　　亚马逊收购云计算创业公司Cloud9;路虎未来4年将在英国上路测试100辆无人驾驶汽车;eBay收购SalesPredict,强化人工智能和机器学习;英飞凌8.5亿美元收购科锐Wolfspeed芯片业务;谷歌在超135个国家提供廉价高速国际漫游上网服务。  

　　国内市场

　　永信至诚发起亿元创投基金,聚焦网络安全创业;百度首席科学家再谈人工智能,看好机器人医生。

　　A股上市公司重要动态信息

　　大智慧:9000万元增资视吧传媒,获90%股份;北信源:获得751万元政府补助资金;东方网力:拟5000万元增资中盟科技,持股增至32.25%;卫宁健康:全资子公司拟10,000万元增资纳里健康;易众联:公司拟出资1,950万元设立易联众壹联技术有限公司;易华录:中标白城市海绵城市监测全覆盖工程EPC项目。

　　投资策略

　　上周,大盘震荡上行,中小板及创业板同样表现较好,全周收涨。计算机行业震荡上行,但走势略弱于大盘。各概念板块均有不同程度的上涨,行业内次新股继续领涨,在线教育、VR、网络安全等板块亦涨幅靠前。我们认为,市场短期仍缺乏持续性热点,致使板块轮动过快,上涨持续性不强。

　　近两个月来,行业已上涨超过25%,大盘经过此轮反弹后也已接近4月份高点,计算机行业内结构性行情持续展开,但博弈愈发激烈。从估值层面看,计算机板块整体估值相对合理,除个别热点板块外,其余板块估值均在合理区间范围内,长期投资价值已开始显现。

　　从走势方面看,短期行业内个股分化明显,热点个股持续上涨,而冷门股票则出现明显回调。在后期操作建议层面,我们仍维持此前的判断,即认为短期内难有明显的利好政策或事件刺激,行业持续性单边行情难以再现,存量资金博弈下将有结构性机会,建议投资者谨慎应对,多做左侧布局而避免追涨杀跌。

　　配置方面,我们建议短线投资者逢低布局跌幅较深短期有补涨需求的板块及个股以博反弹收益,另外重点关注中报业绩预期翻转的公司;建议中长线投资者仍从基本面出发进行选股,建议投资者重点关注业绩成长质量高(内生增速高)且持续性强的个股。

　　我们坚持看好人工智能和计算机视觉板块的持续性主题投资机会,计算机视觉是人工智能领域中发展最为迅速的一个重要分支,其应用融合度高,互联网巨头的布局必将引起国内资本层面的关注,投资者可积极关注。此外,建议投资者关注安防板块的事件性投资机会。综上,我们继续维持行业“看好”的投资评级,股票池推荐多伦科技、恒华科技、东方网力、华宇软件、北信源。

　　汽车行业周报:6月乘用车销量大涨,新能源政策继续加码

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：彭勇 日期：2016-07-20

　　行业观点。

　　市场震荡走高,汽车板块全线上涨。上周上证指数收报3,054.30点,沪深300上涨2.1%。中信汽车指数上涨2.3%,跑赢大盘0.2个百分点,子板块乘用车、商用车、零部件、汽车销售及服务子板块分别上涨4.2%、2.3%、1.5%、1.3%。

　　汽车销量稳定增长,新能源汽车产销增长强势。2016年6月汽车销售207.1万辆,同比增长14.6%,其中,乘用车销售178.4万辆,同比大增17.7%,商用车销售28.7万辆,同比下滑1.7%。1-6月汽车累计销量为1,283.0万辆,同比增长8.1%,比上年同期提升6.7个百分点,其中乘用车销售1,104.2万辆,同比增长9.2%,商用车销售178.7万辆,实现同比1.9%的增长。

　　6月新能源汽车生产4.5万辆,销售4.4万辆,同比分别增长107.4%和107.3%。1-6月新能源汽车生产17.7万辆,销售17.0万辆,比上年同期分别增长125.0%和126.9%。

　　新能源相关企业业绩增加耀眼,其次并购企业表现较强。我们对重点跟踪及覆盖的企业中报进行了预测,其中新能源汽车相关企业业绩增长耀眼,部分企业实现了几倍的增长,如中通客车、方正电机、宇通客车、松芝股份等;

　　其次并购企业业绩也表现较好,如万里扬、中鼎股份、双林股份。广汽集团来自旗下日系合资企业销量大幅回升及自主品牌SUV销量大幅,促使业绩也出现翻倍以上增长。

　　新能源汽车政策将迎三大调整,逐步建立市场化机制。工信部此次对新能源汽车政策的调整将大力刺激新能源汽车企业对产品的升级,以满足进入推荐车型目录的条件。国家对乘用车的平均燃料消耗量要求日趋严格,处罚力度也在不断加大。

　　“国六”标准预计也将在今年年底前出台实施,将使氮氧化物和颗粒物等污染物质比目前的“国四”标准大幅减少。在燃料消耗、排放方面,新能源汽车相比于传统汽车有着先天的优势。有新能源汽车生产能力的车企,在这些政策下更容易达标,相比传统车企,在政策鼓励有巨大发展空间的同时可以免除被处罚的困境,将刺激传统车企积极转型。

　　新能源车企未来可将积分出售给传统车企,变向成为汽车补贴的来源。未来在财政补贴退坡背景下,通过油耗限制与引入新能源汽车积分交易机制,能够引导新能源汽车产业在我国健康、可持续地发展,我们继续看好新能源汽车随着技术革新与政策推动延续良好的增长趋势。

　　三星SDI和LG或将继续缺席第五批动力蓄电池企业目录。电池在新能源汽车发展中的地位举足轻重。车辆的续航、寿命、价格都与电池有着紧密的关系。目前我国电池技术较为落后,政府为了保证国产电池企业的良好发展,至今未将外资电池企业纳入企业目录。

　　加上七月初成立的国家动力电池创新中心,这一系列的政策和风向无疑表明了政府对推动国内电池技术的革命与发展的决心。我们持续看好新能源汽车的发展,建议关注电动物流车产业链及其上游三元电池材料。

　　主要风险:1)宏观经济大幅下行,汽车消费需求不足;2)行业利好政策不达预期;3)更多城市实施汽车限购。

　　重点推荐:智能汽车方向:我们重点推荐中鼎股份、万安科技。

　　电动物流车方向:我们重点推荐京威股份、东风汽车。

　　低估值高增长:我们重点推荐万里扬,公司即将收购奇瑞变速器业务,未来其自动变速器业务有望取得持续增长,并建议关注银轮股份。

　　计算机行业:信息科技发展迅速,新兴技术在银行业应用前景光明

　　类别：行业研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：边铁城 日期：2016-07-20

　　事件:2016年7月15日,银监会发布关于《中国银行信息科技“十三五”发展规划监管指导意见(征求意见稿)》(简称《指导意见》)面向社会公开征求意见的信息。

　　点评:

　　“十三五”期间,信息科技发展迅速。“十二五”期间以来,中国银行业经历了后金融危机时代的一系列考验,整体发展平稳健康,其中信息科技的发展发挥了重要的作用。

　　“十二五”末期年度科技投入达到了1135.73亿元,比期初增长124.7%。“十三五”期间,随着新一轮科技革命的蓄势待发和快速发展的互联网、大数据、云计算等新兴技术和金融领域的深度融合,既为银行业的转型带来了动力,也为银行业的传统优势领域带来了一定压力,而信息科技成为了银行金融机构抵御风险和增强竞争力的关键。伴随着信息技术的快速发展,银行业对于信息科技的投入也将保持快速增长的态势。

　　深化科技创新,实现新兴技术和银行业务的融合。《指导意见》要求银行业全面实施科技创新战略,积极把握云计算、大数据、移动互联网等新兴技术带来的发展机遇。原则上,年度信息化投入中用于创新性探索研究和应用的投入比例不低于科技总投入的5%。

　　这是相对“十二五”发展规划意见而言新提及的定量指标。这将带来至少约60亿元的年度创新性研究投入,也将进一步推进银行业在虚拟化、云计算、大数据、移动互联领域的创新以及量子通信、生物特征识别、虚拟现实、人工智能技术与银行业务的深度融合。

　　推进大数据和云计算在银行业的深度应用。《指导意见》中利用两章的篇幅专门提及了大数据和云计算在银行业务上的应用,这是相对“十二五”发展规划意见而言新涉及的内容。

　　应用大数据全面提升数据治理与数据服务能力,其中包括积极拓展线上交易、电商平台、社交网络等互联网数据来源,整合政府部门依法公开的信息,同时科学吸纳第三方征信机构的信息数据,以扩大信息来源,奠定大数据应用基础。应用云计算的能力探索构建私有云平台和建立行业间的公共服务行业云。

　　构建绿色高效的数据中心。“十三五”期间对于数据中心的规划强调绿色高效,要求进一步优化数据中心规划布局,提高数据中心利用率,加强节能降耗改造。

　　到“十三五”末期,国有和股份制银行数据中心PUE值(电力使用效率)原则上应不高于1.5,其他银行业金融机构PUE值原则上应不高于2。这也是首次提及对于数据中心电力使用效率的要求,将促进数据中心向绿色高效的方向升级。

　　加强信息安全管理的需求增加。“十三五”期间要求将大数据、云平台、互联网金融服务平台等纳入等级保护管理,建立信息安全等级保护工作考核评价,实现信息化建设与网络安全同步规划、同步实施、同步运行。积极探索应用量子通信等前沿技术来提升网络安全防护能力,尤其是要注重在利用新兴技术过程中的网络安全防护。

　　投资评级:未来金融行业将迎来和新兴智能技术的深度融合,与大数据、云计算、人工智能、量子通信等有关的标的有望迎来爆发。维持行业“看好”评级。大数据方面建议关注久其软件(提供大数据应用服务)、东方国信(向金融、政府等行业的大数据应用市场渗透);

　　云计算方面建议关注紫光股份(参与政务云建设)、太极股份(参与政务云建设)、润和软件(提供SaaS服务软件的厂商)、光环新网(数据中心向云计算转型);人工智能方面建议关注科大讯飞(提供专业的语音识别技术)、佳都科技(领先的人脸识别技术);量子通信方面建议关注浙江东方(参股科大国盾和神州量子)、凯乐科技(提供量子加密数据链产品)等。

　　风险因素:新兴智能技术产业化不及预期;银行业推动技术革新的内部动力不足;行业竞争加剧。

　　新材料行业周报:新能源汽车维持高增长,锂电公司业绩水涨船高

　　类别：行业研究 机构：华安证券股份有限公司 研究员：华安证券研究所 日期：2016-07-20

　　Surprise I:中汽协:上半年新能源汽车销17万辆 增1.27倍

　　中国汽车工业协会7月11日发布上半年我国汽车工业运行情况。数据显示,上半年,我国新能源汽车产销分别达17.7万辆和17.0万辆,同比分别增长达125%和126.9%。

　　其中,纯电动汽车产销分别为13.4万辆和12.6万辆,同比分别增长160.8%和161.6%;插电式混合动力汽车产销分别为4.3万辆和4.4万辆,分别同比增长57.1%和64.2%。

　　Surprise II:新材料板块表现疲软

　　上周沪深300再度收阳,上涨2.43%,相对于大盘的强势,华安新材料板块则表现疲软,仅合金材料实现上涨,涨幅1.15%,而碳纤维、电子化学品材料、功能膜材料则跌幅较大,分别下跌3.60%、2.50%、1.74%。

　　Surprise III: 业绩预告纷纷出炉,锂电公司业绩大增

　　上周多家公司公布了2016年上半年业绩预告,其中锂电材料公司独领风骚,相关公司业绩纷纷大涨。其中新宙邦业绩增长190%-210%,沧州明珠增长180%-200%,天齐锂业增长1657.10%-1730.31%,天赐材料增长增长540 %至560%,当升科技更是远超市场预期,业绩大幅增长3660.97%-3869.91%。

　　Surprise IV: 华安新材料公司上周情况速览

　　上周华安新材料表现显著低于大盘,上涨个股大幅低于下跌个股,在上涨个股中,涨幅超过10%以上的仅有东旭光电,涨幅11.34%;下跌超过10%的有丹邦科技和南大光电,分别下跌13.08%和12.49%

　　一周总结

　　据中汽协会统计2016上半年国内实现新能源汽车生产17.7万辆,销售17.0万辆,比上年同期分别增长125.0%和126.9%。受规范条件目录与财政补贴挂钩的影响,本土动力电池企业特别是已经进入目录的电池企业将获得更多的竞争优势和资源。

　　事实上,除了规范条件企业目录的扶持作用之外,国家正在从政策、技术、资金等方面着手给予本土动力电池企业更多的支持。目的是为培育更多有技术、有实力,能与国际电池企业相抗衡的民族企业,助力中国实现新能源汽车“弯道超车”的发展战略。

　　目前国内新能源汽车的快速发展以及政策的不断推动促使电池行业的发展快速提升。随着电池企业自身的技术创新和突破,以及全行业的配合与努力,在行业资源不断整合下,将会涌现一批能与国际电池巨头竞争的本土电池企业与之抗衡,我们建议持续关注国轩高科、亿纬锂能等龙头公司。

　　有色金属行业周报:下半年建议关注涨价品种+稳增长方向

　　类别：行业研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：李伟峰 日期：2016-07-20

　　本周核心观点

　　上周美元指数收报96.69 (0.40%),内外盘期货品种呈现普涨格局,其中铜、镍、锌、锡表现抢眼,板块方面,铜、铅锌板块与期货价格呈现联动效应。

　　消息面上,周末土耳其政变加剧地缘政治风险,避险情绪或继续升温,但6 月美国核心CPI 数据逼近联储政策目标,美联储加息预期仍存。另一方面,全球经济复苏态势不明显,各国央行宽松预期仍存。这是矛盾的时代, 我们预期下半年工业金属可能呈现反复脉冲式行情,首选供需弱平衡的金属品种。

　　基于国内稳增长预期,我们认为核电有可能成为为数不多政策扶持的投资亮点。 短期关注避险情绪升温带动的黄金板块,金属品种关注供需弱平衡的锡、锌、锆等品种。稳增长方向重点推荐核电、航材主题投资机会。另一方面, 业绩增长确定,具有安全边际的小市值、绩优公司值得关注。

　　推荐组合

　　核心组合:锡业股份、久立特材、常铝股份、东睦股份、章源钨业。 短期建议关注:山东黄金、*ST 吉恩、东方锆业、西部材料等。

　　上周行情回顾

　　上周沪深300 指数收报3276.28 ,周涨幅2.63%。有色金属指数收报4026.42 ,周涨幅1.66%。 上周有色各子板块,涨幅前三名:铜(3.91%)、黄金(3.59%)、铅锌(3.48%),涨幅后三名:其他稀有小金属(-0.21%)、磁性材料(-1.22%)、金属新材料(-1.52%)。

　　个股方面,涨幅前五:驰宏锌锗(18.05%)、江西铜业(11.18%)、盛屯矿业(8.25%)、豫光金铅(8.04%)、赤峰黄金(7.80%);涨幅后五: 全新好(-10.00%)、正海磁材(-7.93%)、宝钛股份(-7.18%)、焦作万方(-5.88%)、*ST 金瑞(-5.49%)。

　　行业及公司资讯

　　1、Jefferies:菲律宾镍矿要被关全球镍供应恐缩减 2、连云港上半年锌矿进口货重不足去年同期五成。

　　新能源设备行业:中报业绩大幅增长,行业景气持续

　　类别：行业研究 机构：华金证券有限责任公司 研究员：谭志勇 日期：2016-07-20

　　投资要点

　　本周行情回顾:本周A股延续上周上涨趋势,涨幅为2.10%,锂电相关企业中报业绩呈现普涨之势,下半年新能源汽车行业景气持续仍有看点。华金证券重点关注6支标的股本周下跌2.54%,建议关注标的股本周上涨2.63%。锂资源板块本周上涨2.59%电机电控板块和动力电池板块本周分别下跌3.23%和1.29。

　　华金建议关注股票52周涨幅最大,为141.53%,华金证券重点关注标的市盈率估值为142.24X,比上上周微降7.46X。

　　重点公司动态:【南都电源】( 300068) 2016年半年度业绩预告。预计2016年半年度实现盈利:1.45亿元-1.69亿元。同比增长:80%-110%。报告期内,公司新能源车用动力锂离子电池业务比去年同期实现较大增长控股子公司华铂科技自去年7月份开始纳入合并报表范围,使得本期利润相比上年同期有较大增长。

　　【先导智能】( 300450) 2016年半年度业绩预告。预计2016年半年度实现盈利:8783.47万元-9939.19万元,同比增长:90%-115%。报告期内,行业市场走势向好,销售收入增长导致业绩增长,公司嵌套式软件增值税退税对净利润贡献金额为1500万元,公司非经常性损益为301.8万元。

　　重大行业新闻:三类新能源汽车骗补被查,政策扶持规模企业。“西安会议”公布了违规企业视情节面临的处罚:取消财政补贴资格、追回补贴资金、罚款、取消汽车生产资质,将问题车型从推荐车型目录中剔除等。中汽中心政研中心主任吴松泉:2030年新能源汽车占比将达40%。预计2020年新能源汽车占比将达8%(大约240万辆),2030年占比将达40%。

　　同时汽车产业增速将持续放缓,维持中低速增长,行业整合也将开启优胜劣汰。特斯拉中国第100座超级充电站落成充电桩建设超过1700个。从2014年入华以来,特斯拉已经中国建立100座超级充电站,近400多个超级充电桩和1300多个目的地充电桩。

　　投资建议:储能是新能源的“后市场”,受益于新能源的大量接入,储能板块将持续发力,建议关注储能领域龙头南部电源;另外受益于新能源车产销量的持续快速增长,且新增供给释放低于预期,供需紧张的局面和价格上涨的弹性将大概率重现锂电及材料板块的高景气在下半年有望继续维持建议关注三元锂标的:

　　格林美、澳洋顺昌;锂电池板块推荐国轩高科、金杯电工;充电桩板块推荐北巴传媒、南京公用、和顺电气。

　　风险提示:政策推广力度减弱;产能扩张不及预期;市场竞争加剧。

　　纺织服装行业周报2016年19期:家纺迎价值布局时机

　　类别：行业研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：朱乐婷 日期：2016-07-20

　　本周行业动态:上半年纺织品服装出口未能翻红:1~6月累计出口1236.1亿美元,下降3.7%;太平鸟冲击IPO,线下逆势开店。

　　重要公司公告回顾:朗姿股份全资子公司获得政府补助;嘉欣丝绸投资建设2.09MW屋顶分布式光伏发电项目;中银绒业半年报预亏;罗莱生活半年度业绩预计下滑10-20%;探路者半年报同期减少约24%;希努尔同期增长390% - 440%。

　　投资机会推荐:纺服板块近期投资主要逻辑还是中报行情下的估值修复行情,从品类来看,电商平台类仍然是保持高速增长,棉纱制造端和品牌端都在关注供应链整合能力下的成本控制能力,看好华孚色纺、鲁泰A,品牌终端可以看到市场份额不断集中的迹象,森马服饰和海澜之家预计仍然能保持20%以上的增速。

　　本周维持华孚色纺、南极电商以及森马服饰的荐股组合。同时处于转型期的家纺行业,我们认为也迎来了布局时机,整个家纺行业由于处于转型期,保守估计家纺行业有2000亿-3000亿的规模,目前上市的五家家纺去年销售总额为113亿元,但是国外成熟模式来看,单独销售家纺的不多,而是与家居融为一体销售。

　　因此我们看到家纺本身的增速放缓后都向居家类谋求转型,类宜家的线下生活馆可以有效提升消费者的进店率和停留时间,进而通过场景化、整体性的营销,提升消费者的连带率和复购率,将有效提高客单价和门店的运营效率。

　　同时在IP一块,家纺行业也在不断尝试对接,尝试影视与动漫IP或者牵手网红与社群,比如晚安家纺在与佟大为签约后,又与星乐影视文化传媒有限公司签订了明星歌友会经纪协议,计划在全国终端推广举行“悦时尚悦晚安”明星歌友会。

　　比如罗莱旗下lovo家纺力邀8大不同粉丝受众的网红为其8款新品做代言人,包括“网红”直播、“网红”代言新品、“网红”social平台为品牌发声在内的微代言模式,家纺的品牌营销模式已经不断成熟。推荐关注罗莱生活、富安娜。

　　风险提示:国家经济下行风险;汇率波动风险;市场系统性风险。

　　银河医药周观点:终端数据支持医药板块继续修复

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：银河证券研究所 日期：2016-07-20

　　【一周观点】

　　上周医药板块继续保持强势,小幅跑赢指数。我们在6.28日微信发出观点:考虑到政策进度慢于预期,行业基本面好于前期的预期。同时今年上半年医药股持续低迷,机构医药持仓位于相抵较低的位置。因此,从投资角度来讲医药板块可能存在修复性机会。

　　终端数据支持医药板块后续保持强势。5月终端数据新鲜出炉,1-5月终端增速8.9%,5月单月同比增长12.6%。今年终端数据较去年改善明显,去年1-5月增速为5.1%。从医院的诊疗及住院数据也可侧面反映终端改善,今年1-4月医院的诊疗增速7.7%,出院人数增长10%,去年同期分别为5.8%和6.0%。

　　关于终端增速,我们前期测算认为近几年复合增速8%左右,去年跌至5%,今年有所恢复。我们认为终端增速在去年探底,今年底部企稳回升,但是考虑到行业环境,我们认为难显趋势性回升。

　　【中长期观点】

　　2016年投资策略:坚持破旧立新、变中寻机的思路。“求变”主线:1、重点关注行业间之变:跨界转型;2、重点关注体制之变:国企改革(国药系、联环药业、震元集团、哈药股份等);3、重点关注医改之变,包括社会资本办医(爱尔眼科、信邦制药)、互联网医疗+慢病管理(乐普医疗、鱼跃医疗、通化东宝)、制剂出口(恒瑞医药、华海药业)、刚需用药、康复医疗等;

　　4、关注企业之变:外延式发展、转型升级及新业务探索(益佰制药、常山药业、三诺生物)。“求新”主线:继续关注创新药(恒瑞医药)、精准医疗(新开源、丽珠集团)、连锁药店、养老等。“坚守”主线:关注低估值行业龙头(丽珠集团、华东医药)及资源稀缺属性血液制品公司机会。

　　酒店、餐馆与休闲Ⅲ行业:中报业绩预告捷报频传,三家净利预增超五成

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：徐春 日期：2016-07-20

　　报告要点

　　本周核心观点及投资建议

　　上周13家上市公司(共33家)陆续披露中报或业绩预报,从已披露的情况来看:8家公司净利预增、4家扭亏为盈,仅1家预期亏损。整体而言出境以及景区板块表现依旧亮眼,凯撒旅游、中青旅以及宋城演艺净利预增均超过五成,而酒店板块继续承压。

　　维持出境以及景区看好的判断,考虑到法国尼斯国庆日遭袭、土耳其发生政变等影响因素短期将对出境造成情绪上的压制,本周继续推荐景区类个股:宋城演艺、峨眉山A、张家界、黄山旅游及中青旅。

　　下半年我们建议把握三条主线进行布局:(1)稳健景区个股,推荐受益交通改善且布局休闲古镇的低估值自然景区黄山旅游、张家界、峨眉山A以及异地项目加速复制的休闲景区宋城演艺和中青旅;

　　(2)确定性高成长股,推荐出境游条线众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际(增资喜游及荷杭假期切入出入境市场)以及打造“田野牧歌”品牌三特索道;(3)主题投资机会,建议关注体育旅游相关股国旅联合(停牌)和国企改革相关股岭南控股(停牌)、金陵饭店。

　　上周旅游板块行情回顾

　　上周中信餐饮旅游指数上涨1.92%,分别跑输上证综指0.30个百分点和沪深300指数0.71个百分点。根据中信行业分类,上周餐饮旅游板块位居涨跌幅排行榜的第二十一位;个股上,涨幅前三分别是大连圣亚(7.01%)、全聚德(5.54%)以及三湘股份(4.67%);跌幅前三分别是九华旅游(-10.53%)、大东海A(-3.37%)以及西藏旅游(-3.32%)。

　　上周行业数据更新

　　全国旅游饭店业协会数据显示,2016年6月全国样本星级饭店客房平均出租率56.51%,同比上升0.33%;平均房价353元/间,与去年同期持平;客房收入比45.79%,同比上升2.83%;餐饮收入比39.00%,同比下降2.27%。

　　上周行业重要新闻概览

　　五大旅游业新业态值得关注;暑期游大热,高端定制悄然走向前台;上海迪斯尼乐园开业不到1个月,接待游客已近100万;途牛进军在线机票酒店预订市场,发力自由行;携程牵手法甲尼斯队,众旅企力拓体育旅游。

　　风险提示

　　旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等),并购不达预期。

　　轻工制造行业:国务院发文推动知识产权服务业发展推荐安妮股份、光一科技

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：花小伟 日期：2016-07-20

　　国务院推动知产强国建设,各类工作分工明确。知识产权包括版权(著作权)和工业产权,工业产权又包括发明专利、实用新型专利、外观设计专利、商标、服务标记、厂商名称、货源名称或原产地名称等。

　　此次国务院发文部署知识产权强国建设重点任务分工,将推进知识产权管理体制机制改革、实行严格的知识产权保护、促进知识产权创造运用等6方面重点任务,细化为28个方面共计106项具体工作措施,并为每一项工作措施明确了牵头部门和参与部门,为保障知识产权所有人权益,建立健全知识产权保护机制和完善相关市场服务奠定了基础。

　　改善知识产权服务业及社会组织管理,建立创新驱动发展评价制度,版权服务业风起。一方面,《意见》明确了“放宽知识产权服务业准入,促进服务业优质高效发展,加快建设知识产权服务业集聚区“,并强调要“规范著作权集体管理机构收费标准,完善收费分配制度,让著作权人获得更多许可收益”,从政策层面上明确了由版权局、知识产权局等负责推动知识产权服务业的发展。

　　另一方面,《意见》还指出,需要在统计局、发改委、知识产权局、工商总局、版权局等多部门牵头下降知识产权产品逐步纳入国民经济核算,并纳入对党政领导班子和领导干部综合考评体系中,激励各地方政府重视、鼓励创造、创新,保护并有效转化运用知识产权,推动版权服务行业的发展。

　　版权服务需求大增,产业链上下游多板块受益。

　　(1)确权领域:确权属于知识产权服务的最上游,权利获取(或权利保障获取)的起始点,具体业务包括专利权、商标权的申请和版权确权登记,板块盈利模式主要来自代理费、服务费。该领域需求高速增长,例如2008-2015年版权作品登记量年均复合增速保持40.79%,未来仍有较大增长潜力。

　　在此次意见中明确指出由版权总局全权负责“建立计算机软件著作权快速登记通道”,将积极推动数字版权确权体系--DCI的发展。对应标的包括安妮股份(所收购的畅元国讯涉及采用DCI进行版权确权登记业务),以及超凡股份(新三板公司,主营知识产权代理业务)。

　　(2)运权领域:包括专利权、商标权的应用,版权的交易、孵化、融资等领域。其中版权的交易中所涉及的权益分配保障,孵化增值服务,价值评估和融资业务市场空间潜力巨大。对应标的包括安妮股份(拟收购的畅元国讯版权交易、增值业务发展迅速)、光一科技(参与广电牵头“版权云“项目,涉及版权交易平台建设)。

　　(3)维权领域:涉及服务包括侵权行为的追踪、证据固化、法律支持等服务。目前这一领域的盈利主要集中在后端的法律服务商,而盗版监测和证据提供等服务尚未产业化。此次《意见》中指出要加大对知识产权的保护力度。

　　对侵权人,提高侵权法定赔偿上限,将故意侵犯知识产权行为情况纳入企业和个人信用记录等,惩治力度加大;对执行方,强调完善快速维权机制,运用大数据、云计算、物联网等信息技术,加强在线创意、研发成果的知识产权保护,提升预警防范能力等。

　　而随着“剑网2016”启动,打击网络侵权盗版再出重拳,知识产权维权板块有望迎来快速发展。对应标的为光一科技(视频追踪监控技术领先,曾多次参与“净网”、“剑网”行动)。

　　投资建议:

　　(1)安妮股份:坚定推进畅元国讯100%股权并购事宜,力争打造数字版权服务龙头,坚定看好。

　　我们假设畅元国讯2016Q4可并表(2017年完全并表)、微梦想30%股权2016Q3可并表,且两者业绩承诺完全达标,则对应公司2016、2017年总体净利润分别为0.51亿(2016年不考虑并表时间加权,备考利润合计约1.27个亿)、1.37亿,对应4.17亿的总股本(该股本是除权之后,包括发行股份购买资产并募集配套资金的股本),EPS分别为0.

　　12、0.33,PE分别为170、62倍,(对应备考利润的PE分别为70、62倍),摊薄后总市值85亿。维持“买入”评级。

　　(2)光一科技:借力国家项目,整合自身和行业技术优势,旨在筑造国家级版权服务大平台,并广纳技术及合作,引进国内外先进技术模式,进行产业链深度整合。我们初步预计2016-2017年EPS为0.34、0.45,PE分别为142、108倍,考虑到公司四大板块业务不断推进,不排除业绩超预期的可能,维持“买入”评级。

　　此外,建议关注新三板首个知识产权标的--超凡股份,公司为全国领先的大型综合性专业知识产权服务机构,盖知识产权代理、咨询、信息和商业化等各个领域,包括国内外专利、商标、著作权的确权、维权、交易,对产业链进行深度布局。

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