行业网络安全管理_网络安全行业望迎事件催化剂 7股小宇宙或爆发

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)8月12日讯

　　互联网安全大会下周召开 网络安全望再获关注

　　2016中国互联网安全大会将于8月16日在国家会议中心召开，大会的主题是“协同联动，共建安全+命运共同体”。据之前媒体报道，此次将有来自全球70多家网络安全相关机构和企业的超过百位智库和专家参会，议题涵盖世界网络安全形势、网络空间战略、产业方向、行业趋势、技术未来、产业合作、投资创业、人才培养、安全攻防实战等9大方向。

　　互联网安全大会将召开 行业望迎事件催化

　　据证券时报之前报道，此次中国互联网安全大会由中央网信办安全协调局、公安部网络安全保卫局和工信部网络安全管理局联合指导，360互联网安全中心、中国互联网协会以及今年新成立的中国网络空间安全协会共同主办，大会的主题是“协同联动，共建安全+命运共同体”。

　　据大会筹委会秘书长裴智勇介绍，通过大会注册的海内外媒体已达183家，参会人次将突破三万人次。  

　　同时，中、美、俄等多国将在大会期间的闭门论坛“观潮”上展开非官方的最高级别对话，这样规模的多边对话在世界范围内尚属首次。

　　据悉，包括美国陆军少将、国防部网络政策办公室副帮办约翰·A·戴维斯、俄罗斯安全互联网联盟CEO兼主席丹尼斯·达维多夫 、著名刑事鉴识专家、美国康涅狄格州科学咨询中心的名誉主席李昌钰、McAfee杀毒软件创始人约翰·迈克菲和中国工程院院士邬江兴、360公司创始人周鸿祎在内的全球70多家知名网络安全相关机构和企业的一百多位专家。

　　将在8月15至17日召开的2016中国互联网安全大会两大峰会和14个专业论坛中分享有关网络安全战略、技术和产业趋势和方向、投资创业、人才培养、产业热点、法律法规等120个议题，展现全球顶级安全智慧和最新研究成果。卡巴斯基、FireEye、Palo Alto、Google、Bitdefender、IBM、微软、英特尔等全球知名网络安全企业也将悉数参会。

　　随着互联网安全大会召开的临近，行业望迎事件催化，网络安全或再获市场关注。

　　网络安全重视度渐提高 政策扶持企业治理双管齐下

　　据之前每日经济新闻等媒体报道，相关机构统计显示，国内大中型企业在过去一年内因信息安全事件平均每家损失达240万美元。而每年计算机及网络犯罪活动带来的损失超过4450亿美元。

　　来自网络的威胁已经不再仅限于传统IT系统，已经扩展至传统工业基础设施。国内网络安全市场规模也呈爆发式增长，企业级市场有望从目前的约100亿元规模扩张到千亿以上。有

　　业内人士预计，目前国内网安市场还在起步阶段，未来可能催生万亿级别市场。

　　截至2014年底，国内网民规模达6.49亿。与互联网行业飞速发展形成鲜明对比的是，网络安全市场的明显滞后。

　　广发证券研报认为，国内网络安全市场从规模上仅增长了2~3倍，年均复合增速约17%，远低于互联网发展速度。这种不平衡的发展，显示了我国企业对信息安全的重视程度不够，大量的主机在互联网上仍处于“裸奔”状态。

　　进入7月以来，网络安全行业频频迎来好消息。7 月5 日，全国人大常委会第二十一次会议完成对网络安全法草案二次审议，草案二次审议稿进入公开征求意见阶段;7月8日，首次全国范围的关键信息基础设施网络安全检查工作启动。

　　随着国家对于网络安全工作的持续推进，企业自身也愈发重视安全治理。然而，如今的网络安全环境却与以往不同。

　　里巴巴首席风险官刘振飞表示，和传统网络安全相比，目前网络安全形势的特点是“无边界、不可控”。一方面，数亿用户随时随地使用互联网产品和服务，根本没有边界。

　　另一方面，设备不可控，阿里聚安全2015年扫描到的病毒木马总量超过3亿次;人不可控，恶意注册、虚假交易频频发生;

　　内容不可控，海量用户上传的视频、图片，涉黄或含有违禁内容屡有发生;甚至是产品也不可控，95%的热门APP被仿冒应用困扰。此外，网络安全还面临着庞大的网络黑色产业链的威胁。

　　在此环境下，类似的互联网安全联盟性组织正在行业内蔚然成风。2015年年底，中国网络安全产业联盟(CCIA)为构建中国安全网络环境而成立，覆盖国内80%的信息安全产业的力量，绿盟科技被选为理事长单位。

　　今年4月，绿盟科技与阿里云签订合作协议，在云计算安全防护领域达成深度合作。

　　从立法到全网络安全检查，以及网络安全国际合作，利好集中释放有利于推动行业高速成长。中泰证券认为，在政策高压推动下，网络安全建设有望以超市场预期的速度快速推进，未来3到5年行业复合增速将达到25%-30%，加速打开千亿级市场空间。(来源：中国证券网)

　　【个股研报】

　　网络安全7只股价值解析

　　拓尔思：大数据+行业和大数据+应用策略稳步推进

　　类别：公司研究机构：信达证券股份有限公司研究员：边铁城日期：2016-04-12

　　事件：2016年3月29日拓尔思发布2015年年报，2015年公司实现营业收入3.88亿元，同比增加33.74%;实现归属母公司股东净利润1.21亿元，同比增加26.14%。按最新股本计算，稀释每股收益0.26元，扣除非经常性损益后的稀释每股收益0.24元。

　　点评：

　　并表导致业绩较快增长。2015年公司营业收入和净利润实现较快增长，主要是子公司天行网安并表所致。天行网安2015年实现净利润0.52亿元，占母公司净利润的43.11%。剔除并表因素，2015年公司自身业务的净利润比2014年增长4.50%，保持稳定发展。

　　大数据+行业和大数据+应用策略稳步推进。2015年公司面向政府、媒体、金融、公安四大行业组织了专门的行业方案团队和开发项目团队，拓展行业化应用。

　　应用方面，公司自身的TRS数据中心收集了海量互联网媒体数据，利用这些数据公司为政府监管机构和商业客户提供挖掘分析服务，包括舆情、危机、公关、品牌、口碑、产品、营销和质监等多领域的数据增值和咨询报告。

　　政府和媒体行业业务保持稳定发展。这部分传统业务占公司营业收入达到40%左右。政府方面，2014年中央政府连续出台了一系列文件，明确将电子政务深化建设、信息惠民作为推进智慧城市建设的重要举措。

　　公司业务首先推动力是各地政府和部门信息的互联互通需求，其次是服务型和智慧型政府的建设需要。媒体方面，在2014年8月中央全面深化改革领导小组第四次会议上，总书记习近平强调，推动传统媒体和新兴媒体融合发展。

　　公司作为长期在媒体行业做信息化供应商，借助在大数据技术方面的领先优势，在传统媒体向新媒体转型过程中受益匪浅。目前公司在报业新媒体信息化领域占有领先地位，下一个阶段将与寻求与其合作运营的机会，另外拓展方向也会延伸到广电和视频媒体。

　　公安和金融行业业务将是拉动公司业绩增长的主要动力。公安方面，公安的数据分析领域主要包括人口管理，维稳，反恐等。公司并购天行网安正是为了加强这方面的业务能力。

　　公司之前主要是做公安部里的业务，而对天行网安的并购是为了让安全业务往下面的业务单元推进。2016年3月份公司控股了广州新谷，其主要是做公安情报系统。2015年12月份控股了广州科韵，主要是做流动人口的分析。

　　控股后其与公司共同研发“水晶球”大数据分析师平台产品，能使分析师和大数据平台做交互，极大增强公司的大数据分析平台的竞争力。

　　金融方面，公司除了通过公司的舆情监控系统给银行提供风控、动态的评估风险外，还在专门做互联网金融风险控制系统。系统会对互联网金融平台的自媒体，工商税务和广告等公开信息进行收集，总结和预测金融中介的行为方式，以期提供给监管机构关于金融中介是否涉及非法集资的风险指数和线索。

　　公司据此推出的互联网金融客户风险预警和互联网金融打击非法集资预警平台，已成功应用到北京市金融局的打击非法集资项目中，得到了高度认可。

　　盈利预测：根据最新股本，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.30元、0.37元、0.45元，对应PE分别为74、61、50倍。

　　风险因素：金融业务拓展不利;政府采购不及预期。

　　蓝盾股份：业绩预告点评

　　类别：公司 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：代鹏举，李响 日期：2016-01-28

　　事件：

　　公司于 1月26日发布公告，公司预计2015年全年归属上市公司股东净利润为11,649.92万元~12,709.00万元，同比上年同期上升230%~260%。

　　主要观点：

　　公司全年主营业绩增长符合预期，中经汇通业绩超预期，2016年将是公司业绩收获年。业绩预告显示公司2015年全年归属上市公司股东净利润为11,649.92万元~12,709.00万元，同比上年同期上升230%~260%，符合我们之前的预期;

　　同时根据公司1月22日的公告的模拟合并报表显示，中经汇通2015年前10个月的净利润约为1.23亿，预计全年约为1.4~1.5亿元左右，大幅超出我们的预期。

　　我们认为2016年将是公司业绩收获年的原因主要基于以下几点理由：1)国家在信息安全层面继续保持投入力度以及社会对信息安全的重视程度逐渐深化;

　　2)华炜科技全年并表，同时叠加军队信息安全的需求爆发;3)中经汇通年初大概率过会并表，同时叠加原油价格低位徘徊导致油站因销售业绩压力主动推进合作以及加大促销力度带来的业绩增长;

　　4)公司通过投资成立合资公司“广东蓝盾教育科技有限公司”，牢牢把握网络空间安全一级学科在教育行业发展带来的机遇;5)对子公司蓝盾乐庚增资2000万，加码城市应急联动方面的投入。

　　背靠主营业绩增长的确定性，我们同样看好2016年公司在主营大安全领域的持续布局。根据公司2014年的年报讨论，除了布局华炜科技拓展军工信息安全领域以外，公司在多个重点方向继续进行并购标的的考察与储备，在保证内生增长的同时，也预期为公司“大安全”产业战略的实现与完善提供充足的空间。

　　因此，有理由相信华炜科技不会是公司在大安全领域的最终落点，我们继续看好公司2016年进一步在该领域的布局。

　　盈利预测与投资评级。如果考虑2016年中经电商和汇通宝的并表影响，我们预计公司2015~2017年摊薄后EPS 分别为0.13元、0.40元和0.49元。

　　受益于信息安全行业未来需求的持续释放、布局华炜科技在军工信息化安全的协同效应以及并表中经电商和汇通宝带来的积极影响，同时叠加公司主营业务的明确成长性，我们维持公司“买入”评级。

　　风险提示：1)行业整体发展不及预期;2)并购项目过会的不确定因素;3)政府项目采购不及预期。

　　华宇软件：云业务蓄势待发

　　类别：公司 研究机构：西南证券股份有限公司 研究员：熊莉 日期：2016-01-27

　　事件：公司发布2015年业绩预告，盈利预增40%-50%，归母净利润达到2亿元-2.2亿元。公司业绩保持高增速，符合预期。

　　打造云研发及产业化项目：公司拟非公开发行募集总金额不超过10.7亿元，其中2.8亿元用于云研发及产业化项目，进行云计算Paas 层及核心业务SaaS 层应用的搭建，包括政务云平台、检务云、诉讼服务云、食药安全保障云和食品溯源服务云六大产品。目前非公开发行项目正在接受证监会审批。

　　法检信息化龙头，云平台客户基础强大：公司是法检系统电子政务龙头，法院核心软件市场占有率达60%，与全国3600家法院有业务关系，同时公司在电子检务、食安行业电子信息化及食品溯源服务中占有领先地位，为未来公司云业务的展开奠定了强大的客户基础。

　　15年公司为吉林省高院打造的云架构目前仍在建设中，已经成为人民法院信息化3.0模板，未来有望成为标杆向其他地区法院迅速复制推广。

　　主业保持高增速： 占公司总收入70%以上的法院行业业务15年上半年保持45%的高增速，55%的高毛利，受益于司法三公开要求、立案登记制的施行等多项改革措施的推行，数字法庭、数据中心等解决方案需求大幅提升，诉讼无忧云服务平台目前接入法院数也迅速增长，达到1400家，律师用户达到4-5万人。

　　未来公司会针对律师客户需求打造专门产品，促进公司盈利模式从项目型转向运营型，获得稳定变现能力;同时食安行业15年上半年收入增速达到47%，大数据BI工具收入增速达到49%，未来公司业绩继续受益于行业政策、市场前景，预计继续保持高增速。

　　食品溯源产品收益于行业政策有望爆发：国务院1月13日发布了《国务院办公厅关于加快推进重要产品追溯体系建设意见》，在政策层面推进全国重要产品追溯体系的建设，要求完善标准规范、数据共享机制，推进统一查询机制。公司在食品溯源方面有丰富的大客户经验和良好的口碑，有望受益于政策，实现业绩爆发。

　　业绩预测与估值：预计公司2015-2017年EPS 分别为0.65元、0.90元、1.22元，净利润复合增速为38.5%，参考申万三级2016年行业中值，给予公司2016年54倍PE 的估值，对应的目标价是48.6元，上调至“买入”评级。

　　风险提示：市场竞争加剧、研发进度不达预期、并购整合不达预期、政府财政预算收缩导致的订单减少等风险。

　　绿盟科技：业绩略超预期，云安全前景可期

　　类别：公司 研究机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱悦如 日期：2016-02-01

　　投资要点。

　　业绩略超预期：按照中值计算，2015年利润增长38%，超出市场预期。收购公司亿赛通2015年的承诺业绩是4160万，此前亿赛通原董事长辞职事件引发市场一度担心亿赛通无法完成业绩对赌，从而导致商誉减值，业绩预告有望打消市场疑虑。

　　假定亿赛通基本实现业绩对赌，按照预告的利润中值1.99亿计算，内生利润增长在9.3%。

　　云安全前景可期：当前第三方安全公司做云安全有两大方向：1、针对大型企业的私有云安全市场，为用户提供云系统的安全解决方案和安全管理平台;

　　2、针对中小企业市场，采取云的模式提供安全运维服务，绿盟科技的布局以第二种为主。

　　在云的环境下，由于虚拟化安全的影响，安全占IT投入比重有望提升到10%，云安全未来预计千亿级别市场，绿盟此前公告拟增发12亿投入以云和大数据为核心的智慧安全防护体系建设项目、安全数据科学平台建设项目，为公司在云安全方面的布局奠定基础。

　　牵头中国网络安全产业联盟，产业环境有望继续好转：在15年底成立的中国网络安全产业联盟中，绿盟科技担任理事长单位，公司作为本土网安领军企业之一的地位进一步巩固。

　　随着下游产业的核心生产系统不断接入互联网，新兴的物联网安全、网络安全国防市场兴起，网络安全产业是计算机行业长期增长前景最为确定的领域之一，龙头公司值得长线布局。

　　盈利预测预估值：预计公司2016-2017年摊薄后EPS分别为0.54元、0.70元、0.92元，对应PE为53/41/31倍。首次给予买入评级。

　　网宿科技：CDN龙头，受益数据暴增

　　类别：公司 研究机构：东吴证券股份有限公司 研究员：徐力 日期：2016-01-25

　　核心观点：中国ICT产业处于高速发展期，近年来，整个云管端体系都出现了巨大的变化，为2016年数据爆发增长奠定了坚实的基础。当前云管端数据通道有三个重要特征：1。云侧的内容供给非常充足;2。端方面数据的需求特别巨大且不断快速增长;3。管道带宽充足，管道价格成为数据业务增长的瓶颈。

　　我们预计2016年二季度开始，三家运营商为了响应政策和争夺市场将进行激烈的价格战，届时管道价格大幅下降，不再对数据流量形成关键制约，从而数据业务将呈现爆发增长。

　　当管道价格出现下调，不再成为数据量增长的瓶颈时，数据业务暴增，对CDN的需求将大幅提升。中国CDN市场具有较大前景，年均增长率将超过50%。

　　国内CDN绝对龙头：CDN行业中“马太效应”非常明显，行业龙头比较容易保持领先地位。自从2013年第一季度以来，网宿营收增长率保持平均每季度环比的高增速，远远超过其主要竞争对手蓝汛。

　　从利润水平来看，不同于蓝汛陷入亏损，网宿一直保持着良好的盈利能力，以明显超越营收增长的速度完成增长，成为国内CDN行业龙头。

　　在CDN领域，网宿有望甩开其他竞争对手，维持龙头地位，成为中国的Akamai，并将因为CDN市场的爆发性发展而受益。

　　业务线、成本、资本市场具备全面优势，是公司维持龙头地位的护城河：业务方面，网宿拥有全面的业务线，没有技术短板和产品短板，能够为多种类型客户提供全面的CDN服务。

　　成本方面，网宿坚持发展高毛利率的CDN业务，积极降低营业成本，其整体毛利率基本维持40%以上的高位

　　。网宿目前拥有超过30000台服务器资源，建设有500多个CDN节点，保持了较大的资源优势。网宿并不满足当前的业务发展现状，而是积极利用资本市场，进一步扩大自身优势。

　　外部竞争压力难以撼动网宿的优势：电信运营商、互联网巨头、基于P2P技术的CDN平台参与到传统CDN行业竞争中，但都存在明显的短板。

　　公司有用专业CDN技术资源和丰富的网络资源，专业的CDN服务团队，具备应对数据业务指数增长的网络基础和成本优势，以及具备网络中立天然优势。外部竞争者难以撼动公司在CDN领域的优势地位。

　　盈利预测与投资评级：公司在CDN行业将保持龙头地位，极大地受益于数据业务爆发增长，并将连续两年维持80%左右业绩增速。预计公司2016-2017年的EPS为1.99元、3.15元，对应PE30/19X。我们看好公司在CDN领域盈利前景，给予“买入”评级。

　　风险提示：经营业绩不如预期，未来技术革新向云CDN演进出现强有力竞争对手。

　　立思辰：重组获批，教育安全双主业布局有望加速

　　类别：公司 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：高建 日期：2016-01-15

　　报告摘要：

　　2016年1月8号，公司并购康邦科技和江南信安定增方案获批，预计交易完成后，公司将形成教育、安全双主业。

　　2015年上半年，从立思辰和两家公司的收入合计上看，内容安全和教育产品等的收入将分别为2.29亿和3.02亿，分别占总收入(6.70亿元)的34%和45%。配套资金的募集，将助力公司教育信息化布局的快速推进。

　　我们认为教育信息化和信息安全两大市场在未来五年有着较大的成长空间。公司定位教育、安全双主业，并通过外延并购和内生发展实现快速布局。

　　对外并购上，2016年，公司计划加快国际教育布局的意向，并拟收购留学服务机构加诚博教。

　　内生发展上、公司积极争取城市级的区域云平台运营项目，目前， 已在宁夏、内蒙、山东、安徽、成都、河南、江苏等区域建立了与市场的联系。我们认为公司的城市级教育信息化建设在2016年有望加速落地，为公司带来收益增长和学习大数据积累。

　　同时，考虑到敏特昭阳2015年7月并表，但布局乐易考等教育平台、研发电子笔和电子讲台等教育布局投入较大，短期盈利水平增长不会太快。

　　我们预测公司2015年-2017年的每股收益分别为0.18、0.24、0.30元。并购后假设配套资金发行股份 87,567,040股，则并购后每股收益在0.26、0.34、0.43元。 我们看好公司快速的教育布局和资源整合的实力，看好教育和安全产业的发展机遇，建议在市场情绪探底后积极布局。对应2016年并购后预测利润，给予75~95倍PE，初步目标区间25.5~32.3元/股。

　　风险提示：并购进程不及预期、市场风险、行业发展不及预期。

　　美亚柏科：网络空间监管延伸，大数据大搜索高景气

　　类别：公司 研究机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2016-05-11

　　DT时代，公司服务的公检法、工商、税务、海关、网信、证监等客户的管理模式亦趋向于大数据的模式。公司是优秀的技术融合“产品+服务”型企业。

　　当前电子取证为公司现金牛业务，依托大数据分析服务的能力和互联网搜索的资源和经验，将技术在空间广大的政务大数据、大搜索、社会大众服务市场等领域变现。

　　我们看好公司打开新的高成长空间，重点推荐。

　　投资要点：

　　网络空间监管延伸，借东风走向更大舞台。(1)以公检法、工商等政府客户的角度，网络监管的重要性随着数据量的爆发尤其凸显。网络的隐蔽性增加了监管的难度，大数据的协助能有效帮助客户提高工作效率和准确率：

　　(2)从产品线的扩张上，我们可以看出公司实力储备充分，以紧跟客户大数据监管模式的需求。公司重视研发和产品与服务的升级，连续4年研发投入/营收占比超14%。

　　99年成立之初，其定位是网络安全、电子信息取证两大产品，属于事中事后的环节。2011年上市后，又延伸出了两大服务：电子数据鉴定、资产维权。

　　如今公司拥有四大产品(电子取证、视频采集分析、大数据信息化、大搜索产品)+四大服务(存证云、数据、信息安全、搜索云服务);

　　(3)从以公检法为主，公司的客户延伸到了工商、税务、海关、网信、证监等政府部门，以及企业。营收构成中，企业占比从2014年的37%，上升至2015年的43%。

　　政府治理模式大数据化，互联网搜索双剑合璧。(1)政府信息孤岛问题越发明显，各地政务大数据平台的搭建，陆续进入高峰期。公司及子公司新德汇、国信宏数为公安、检察院、工商、发改委等政法部门，提供政务大数据及网络空间监管大数据平台建设、数据采集、数据清晰、数据分析和应用服务;

　　(2)互联网数据方面，公司资源多且服务经验丰富：依托超算中心积累了80余亿条互联网数据;同时长期为工商、企业等对象，提供大数据服务，深入了解客户需求。譬如，工商的电子商业监管，以及为企业或个人就网店经营提供口碑或销售等分析的商业服务。

　　取证主业现金牛+视频分析新引擎+大数据&大搜索蓝海。电子取证在新行业的复制，将保障公司的快速稳健成长：视频识别的应用场景广，处在高速成长期;大数据、大搜索市场空间大。

　　政务大数据领域仍处于抢滩阶段，公司的定位是数据分析。其竞争优势除了客户渠道、积累的数据维度大、数量丰富之外，还具备很强的数据分析能力。公司广泛地与政府部门合作积累资源，利于未来更好地切入社会服务市场，例如征信服务等。

　　过去十年业绩成长十倍，我们看好公司正站在二次高速成长的风口，上调16-18年EPS为0.49、0.65、0.82元，对应PE为52、39、31倍，给予目标价36.75元。

　　风险提示：新业务拓展不达预期;并购整合风险;市场竞争加剧。

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