银行板块布局|重点布局十大板块优质股 周五股市行情展望

【www.joewu.cn--银行】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月10日讯

　　运输行业-交运年度策略:顺势而为,变中求新

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：韩轶超 日期：2015-12-10

　　报告要点

　　消费驱动:顺势而为

　　消费相关领域,我们建议投资者关注:跨境旅游和邮轮消费。从跨境旅游来看,一方面跨境旅游过去几年持续高速增长,并且因为消费习惯的粘性和消费升级持续,未来高增长可期;另一方面,由于出境游目的地转移,日韩泰将成短期热点,春秋航空将明显收益。从邮轮消费来看,通过国际对比,我们发现中国一线城市已经具备了发展邮轮经济的初步潜力,并且由于起步晚、人口基础大,未来5年整个行业在中国的渗透率将明显提升。渤海轮渡作为行业的先驱者,立足本国市场,通过涉足邮轮业务实现华丽转身。

　　快递快运:酒香不怕巷子深

　　今年以来,快递快运企业在资本市场上动作频频,先是6月传化物流注入传化股份,德邦物流递交招股说明书,而后申通快递借壳艾迪西争夺民营快递第一股。与此同时,圆通、中通、全峰也获得巨额融资。资本市场对快递和快运企业垂涎已久,但俗话说酒香不怕巷子深,洗牌阶段变数增加也意味着投资机会的增加。建议关注艾迪西、外运发展、华贸物流,以及待上市的德邦物流。

　　转型:变中求新

　　交运行业的转型大致可以分为两类:1)主动出击型,以中海海盛为代表。其投资逻辑如下:通过股份转让和大股东及一致行动人的增持价格来看,12.55元是公司的安全线;转型介入保险、医疗行业的可能性较大;从估值层面来说,进入新领域后公司的估值水平也会明显提高。2)被动变革型,以高速公路行业为代表。

　　由于过去几年政府整治高速公路收费、实施节假日免费通行政策等的影响,客观上对高速公路上市企业的存续经营形成了压力。所以,作为现时现金流充裕、远期前景存疑的标的,很多高速公路企业都期望通过转型来达到探索长期发展方向的目的。转型的过程是痛苦的,但转型的决心也非常坚定。

　　周期:航空边走边看,集运不必过于悲观

　　航空方面,明年新增供给有限,总体供需处于弱平衡状态。具体来看,航空国际性需求增长快速,国内线平稳增长,但油价低基数渐逝,汇损风险还在,利润增速将放缓,但在行业内仍属于估值合理、增速较快的子板块。集运方面,随着行业供需关系改善,以及受行业集中度提高和预计交付率下行的利好因素影响,我们预计,2016年集运业上行空间大于下行风险,不必过于悲观。

　　我国汽车电子企业的突围之路:并购实现技术跨越,互联网思维创新盈利模式

　　类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：张帅 日期：2015-12-10

　　投资建议

　　行业策略:我们看好汽车电子行业未来的发展空间,在投资逻辑上,推荐两条主线:首先,在汽车电子的前装市场,关注通过海外并购实现技术跨越的公司,特别是能够借并购切入供应商体系的公司;在后装方面,重点在于公司的盈利模式,我们比较看好具备打通汽车后市场能力的公司,同时建议关注拥有核心算法的公司。

　　推荐组合:通过海外并购切入国外汽车整车厂商供应链的均胜电子、得润电子、东风科技、宁波华翔等;深耕汽车零配件行业,并布局ADAS的亚太股份、保千里;汽车电子领域技术龙头,全志科技、索菱股份、京威股份等。

　　行业观点

　　汽车电子市场未来空间可期:我国汽车销量和保有量的增长带动了我国汽车电子市场的快速发展,国内汽车电子市场规模已占到全球市场的25%;智能驾驶、车联网等技术的发展,将会打开汽车电子行业未来的增长空间,随着新技术在我国的应用和渗透,我国汽车电子市场规模将持续扩大。

　　海外并购实现技术跨越:汽车电子前装市场利润率高,但产品需要汽车整车厂商认证,我国的汽车电子厂商并被列入国际大型汽车制造商的供应体系;国内汽车品牌以合资为主,自主汽车品牌实力较弱,且以中低端市场为主,无法给予国内汽车电子厂商足够的支持,因此国内前装市场被国外汽车电子巨头垄断。国内汽车电子企业可以通过海外并购实现技术跨越,切入国际大型汽车制造商供应体系,供应层次的根本性转变,决定了未来的盈利水平。

　　利用互联网思维转变盈利模式:由于产品标准和限定较少,进入门槛不高,国内汽车电子后装竞争激烈。与前装不同,后装市场应以规模和模式取胜,企业的重点不在于产品本身的利润,而是产品背后的数据和资源,企业盈利的模式将从卖产品向提供数据和服务转变,客户资源和互联网思维将助力企业摆脱红海迈入蓝海,此外拥有核心算法的公司也有望在竞争中胜出。

　　风险提示

　　产品渗透率不及预期;产业政策支持力度不及预期等。

　　农业部推动实施休闲农业提升工程点评:关注拥有稀缺农村旅游资源的农业标的

　　类别：行业研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：张科然 日期：2015-12-10

　　事件描述

　　农业部发文促休闲农业发展。12月8日,农业部办公厅发布《进一步做好休闲农业与乡村旅游宣传推介工作的通知》,旨在进一步做好休闲农业与乡村旅游宣传推介工作,推动实施休闲农业提升工程。

　　休闲农业市场空间巨大,但尚处于开发初期

　　休闲农业是重要的民生产业和新型消费业态,具有促进农民增收,带动餐饮住宿、农产品加工、交通运输、建筑和文化等关联产业发展,延伸农业产业链等多种功能,是“新常态”之下农村经济增长的潜力所在。但目前这个市场尚处于开发初级阶段,基本上以农家乐的小规模经营模式,参观、采摘等碎片化的活动内容为主,客流量较为零散,没有形成完整的产业链。

　　我国现有各种形式农家乐共150多万家,分散在全国各地区县,其中投资额在100万元以下的占据58.7%。现阶段休闲农业难以形成规模的关键在于农村配套设施不够完善,加上旅游开发具有资金投入大、开发培育期间长,回收周期慢等特点,不易在短期内形成稳定的现金流和成熟的盈利模式。

　　拥有稀缺农村旅游资源将形成差异化竞争优势

　　国内旅游资源相对稀缺的目的地主要集中于南方,以海南为例,是中国唯一开发成熟的热带岛屿,旅游资源相对优质与丰富,历年来无论是中央还是地方政府对“建设海南旅游岛”都给予了大力支持,并将旅游和农业作为两大支柱产业来抓。鉴于目前海南各主要旅游城市如三亚、海口都基本开发完毕,可利用土地资源相对稀缺,未来的发展空间就在于农村土地的流转,一方面可通过绿色有机食品的种植、生态旅游带动当地农产品的销路,另一方面也为养老、休闲地产的开发提供了可能性。

　　建议关注已经涉及旅游业务或未来具备开发潜力的农业股

　　农村改革与土地流转的持续推进,有利于发展规模化、专业化的休闲农业产业链。具体而言,具备农业地理标志与优质旅游资源的区域将受益最大。建议关注已经通过参股旅行社、拓展业务板块等多种方式涉及农村旅游开发的标的,或者拥有土地等自然资源禀赋、区域配套设施较为成熟,未来具备开发潜力的公司。

　　风险提示

　　1、国内消费持续低迷2、土地流转进度低于预期3、环保问题加剧

　　军工行业2016年年度策略:改革引领长期投资机会,关注四板块

　　类别：行业研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：刘倩倩 日期：2015-12-10

　　报告摘要

　　军改引领长期投资机会

　　中央军委改革会议召开意味着我国军改大幕正式拉开,军品定价机制改革、科研院所改制、军工集团资产证券化、军民融合政策对军工板块上市公司将形成长期的利好,改革政策的逐步发布和落实也成为板块短期的催化剂。我们预计随着国企改革顶层设计“1+N” 政策陆续出台,明年上半年将会有科研院所改制的具体政策落地; 重点关注航天科技、航天科工、电子科技等军工集团资产证券化带来的机会;军民融合被提升到国家战略的高度,将受到更多的重视和政策支持,我们关注军民融合带来的投资机会。

　　投资策略:关注信息化、海军、空军、军民融合

　　军事装备信息化加速。国防信息化建设是目前国防安全至关重要的因素。“十三五”规划提出“实施国家安全战略”,国家安全法等法规的出台,正式以法律角度保证我国国防安全和经济安全,国防信息安全领域建议关注天玑科技(300245)。国防信息化装备方面推荐国睿科技(600562),关注中海达(300177)。另外我们推荐军工电子领域的航天发展(000547)、成飞集成(002190)。

　　海军战略转型。近年来,我国周边地缘政治及安全形势日趋严峻,我国海军从近海走向远洋已是大势所趋。我们认为,未来5-10年我国海军将迎来造舰高峰,驱动海军装备产业快速发展。我们推荐中船防务(600685),建议关注中国重工(601989)、海兰信(300065) 和金信诺(300252)。

　　空军装备升级。我国空军实力与美国等西方军事强国相比有很大差距,空军装备加速升级换代成为必然趋势。我们推荐中航飞机(000768),建议关注中直股份(600038);“飞发分离”即将落实,建议关注发动机板块的中航动力(600893)、中航动控(000738)。

　　军民融合:关注通航。我国通用航空产业将进入快速发展的黄金时代。现阶段飞行培训和空港设备将先行爆发,建议关注海特高新(002023)、洪都航空(600316)。随着通用机场和通航飞机数量的增加,空港设备的市场需求将迅速扩大,我们推荐威海广泰(002111),建议关注四川九洲(000801)。

　　社会服务行业每日动态:出境游带火国际机票市场,国际航线年增三成

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：周颖 日期：2015-12-10

　　今日公司重要信息披露:

　　【黄山旅游,关于签订战略合作框架协议的公告】

　　为携手促进旅游产业发展,共享发展成果,本着平等互利、优势互补、合作共赢的原则,近日公司与祥源控股集团有限责任公司签署了《黄山旅游与祥源控股战略合作框架协议》,双方决定在资源整合、品牌拓展、项目推进等方面开展合作。

　　【首旅酒店,重大现金购买及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)摘要】

　　首旅酒店拟通过设立境外子公司,以合并方式向如家酒店集团非主要股东支付现金对价,获得如家酒店集团65.13%股权,实现如家酒店集团的私有化。首旅酒店通过在境外新设的两层特殊目的公司首旅酒店(香港)及首旅酒店(开曼)执行本次私有化交易。根据首旅酒店、首旅酒店(香港)、首旅酒店(开曼)及如家酒店集团签署的《合并协议》,首旅酒店拟以每股普通股17.90美元及每股ADS(每股ADS为两股普通股)35.80美元的价格向如家酒店集团非主要股东支付现金对价。

　　【云南旅游,关于股东权益变动的提示性公告】

　　云南旅游股份有限公司于2015年12月7日接到股东云南红塔集团有限公司书面通知:根据2015年9月23日云南中烟工业有限责任公司出具的滇烟工资产[2015]328号《关于云南合和(集团)股份有限公司对云南红塔集团有限公司吸收合并的批复》,云南红塔集团有限公司唯一股东云南合和(集团)股份有限公司作出决定,

　　决定由其对云南红塔集团有限公司进行合并,合并方式为吸收合并,此项工作完成后云南红塔集团有限公司将注销,云南红塔集团有限公司原债权、债务由云南合和(集团)股份有限公司承继。云南红塔集团有限公司所持有的云南旅游股份有限公司5.20%的股份全部变更至云南合和(集团)股份有限公司名下。

　　【ST云网,上市公司并购重组财务顾问专业意见附表第2号--重大资产重组】

　　本次交易由债务和解和重大资产出售两部分组成:(一)债务和解。债权人同意本次重大资产出售,约定本次债务和解与资产重组方案获得上市公司股东大会审议通过后,由北京盈聚代为清偿“ST湘鄂债”、受让北京信托对上市公司的债权。北京盈聚代为清偿和受让债权后,原债权人分别申请解除相关资产的冻结查封和抵(质)押等。(二)重大资产出售。上市公司将除全资子公司北京湘鄂情投资管理有限公司所持有的团膳业务之外的其他资产及负债出售给克州湘鄂情投资控股有限公司(以下简称“克州湘鄂情”)及北京盈聚。

　　节能环保行业周报:雾霾反复来袭,或倒逼环境治理改革加速

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：任宪功 日期：2015-12-10

　　投资要点:

　　市场表现

　　近5个交易日内,大盘先扬后抑、延续震荡调整行情,沪深300小幅收涨0.87%;环保板块整体表现则较为低迷,截至昨日收盘,环保设备指数、环保工程及服务指数、水务指数分别下跌4.99%、2.89%和2.11%,明显跑输大市。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块再度全线回调,其中大气治理和工业节能板块分别下跌5.91%和4.56%,跌幅居前。

　　个股方面,城投控股、聚光科技等涨幅居前;而永清环保、科融环境等下跌超过10%,跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为45.20倍,环比上周减少2.06个百分点;相对沪深300的估值溢价率为260%。目前板块整体估值仍不具备优势。

　　行业动态

　　1、华北迎战新一轮雾霾倒逼十三五环境治理改革

　　2、国务院常务会议:决定全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造大幅降低发电煤耗和污染排放

　　3、多部委文件力推水安全创新工程2020年功能膜产值将破2,500亿元

　　4、环保部拟建排放许可制实行企业排污“一证式”管理

　　5、京津冀签署协议将从十方面突破生态环保工作

　　公司信息

　　6、科融环境:签署2亿元供水PPP项目框架协议

　　7、碧水源:联合体中标15亿水务一体化项目

　　8、创业环保:拟3,000万美元设立融资租赁公司

　　9、启迪桑德:签3.7亿环保产业园经营协议

　　10、盛运环保与国开金泰拟设50亿元并购基金

　　投资策略

　　环保“十二五”规划已接近尾声,环保目标任务考核等因素或促现有政策加快落地;而即将到来的“十三五”,开局之年,环保行业则有望再迎政策持续加码推动。继续维持对行业“看好”的投资评级。北方重度雾霾天气反复来袭,再度提升社会对环境保护的关注,事件性因素对环保板块行情的催化作用虽有所减弱,但触发政策加码的预期正逐步增强。从中长期角度,防治结合将是解决大气污染的根本,未来清洁低碳、超低排放等技术的应用或将进一步获倾斜性政策支持,掌握相关核心技术的企业有望迎来发展良机。

　　多部委力挺水安全战略,国家水安全创新工程实施方案(2015-2020)提出,将大力推广膜处理技术,充分发挥膜生物反应器等产业技术创新战略联盟作用。同时,相关部委表示,“十三五”期间将加强协作,大力支持海水淡化产业。国家水安全战略的实施,将利好膜法水处理行业长远发展,建议关注有望率先受益的拥有自主技术、产业链一体化优势的膜法水资源化龙头。

　　此外,继续建议逢低布局年报业绩有望高增长或超预期个股;同时,建议关注年末高送转行情,挖掘高送转潜力个股。我们持续看好气水土三大环境战役下相关重点细分领域发展,看好PPP、国企改革等主题投资机会。本周股票池推荐:雪迪龙、迪森股份、南方汇通和高能环境。

　　证券行业:行业业绩回暖,熔断机制明年1月正式实施

　　类别：行业研究 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：贾菲 日期：2015-12-10

　　主要观点:

　　本周(11月30日-12月04日)市场整体先扬后抑,截至周五收盘,上证综指周涨2.58%,沪深300指数周涨3.39%,券商板块跑输沪深300指数1.58个百分点。从个股涨跌幅来看,本周涨幅靠前的广发、华泰、招商分别上涨15.45%、9.84%、9.81%,受证监会对海通、国信两家券商立案调查的影响,两家券商在板块中涨幅垫底,分别上涨1.74%、-5.15%。

　　A股熔断机制明年1月正式实施,将设两档熔断门槛。本周五,经中国证监会同意,上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定,将选取沪深300指数作为基准指数,设置5%和7%两档熔断门槛,将于2016年1月1日起正式实施。本次规定与此前的征求意见稿相比,有些修正。三家交易所将沪深300指数触发5%熔断阈值后暂停交易的时间,由30分钟缩短至15分钟。我们认为目前我国A股市场以中小投资者为主,且实行T+1交易,指数熔断机制可抑制大盘在非理性状态下大涨或大跌,有助于稳定市场短期波动,同时保护中小投资者的利益。

　　券商11月业绩回暖,行业向上趋势确认。截至12月6日晚间,22家A股上市券商披露11月份经营数据,17家可比上市券商单月营业收入总计154亿元,环比+6.94%,同比+67.48%;单月净利润总计63亿元,环比-5.64%,同比+61.52%;2015年11月末可比上市券商净资产6234亿元,环比+1.04%(剔除光大、国信、申万宏源、东方、东兴、国泰君安)。

　　投资逻辑:

　　从基本面来看,券商行业业绩已企稳回升;从政策面来看,IPO重启、注册制、新三板、深港通等均中长期利好券商板块,我们看好该板块的长期走势。个股选择上,看好国企改革走在前列与全面布局互联网金融的券商,推荐标的:国元证券、国金证券、华泰证券。

　　风险提示:股市出现系统性下跌风险

　　休闲服务行业周报:2.5天休假呼声再起,大城市周边游收益

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：伊晓奕 日期：2015-12-10

　　自国务院办公厅今年8月下发《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》以来,河北、江西、重庆等地开始相继出台指导意见,明确提出鼓励2.5天休假模式。虽然国家旅游局曾明确指出,弹性作息需要在遵循国家法律规定的每周40小时工作时间的前提下开展,但随着政策的推进以及对于拉动消费的诉求进一步提升,未来实现2.5天休假模式的可能性逐渐增大。

　　此外,我国自1999年开始就未曾增加法定节假日,随着社会生产率的提高,增加法定节假日也不无可能。目前弹性作息、带薪休假的落实率逐步提高,将直接利好餐饮旅游业,尤其是周边休闲游。个股方面,建议投资者关注周边休闲游标的中青旅及宋城演艺,低估值传统景区类标的丽江旅游,以及有潜力打造大旅游生态圈的腾邦国际。

　　通信行业2016年年度投资策略报告:关注数据流量带来的行业发展和变革

　　类别：行业研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：安静 日期：2015-12-10

　　2015年通信板块业绩出色。

　　受益于宽带提速和4G建设,通信业行业持续景气,上市公司经营业绩明显改善。在基本面的有力支持下,板块走势强劲,涨幅仅次于计算机。虽然经历较大调整,目前板块估值处于较高水平。未来需要把握好产业政策和行业趋势,寻找细分领域的机会。

　　宽带中国建设持续大数据战略实施。

　　在4G和FTTX逐渐广泛应用后,预计数据流量将会持续爆发式增长。作为信息基础设施,宽带建设将持续推进。工信部已经规划未来两年的投资不低于7000亿,同时开展普遍服务,将宽带进一步向农村延伸。随着越来越多的设备接入,将传输到云端存储的数据进行分析挖掘,将带来新的商业价值和创新,大数据战略将逐步实施。我们认为宽带建设将利好于光通信产业链,尤其是光设备和光器件公司。数据流量的增加将利好存储、CDN和云计算相关企业,以及对分析海量数据,带来新增价值的大数据公司。

　　专网国际市场打开国企改革值得期待。

　　专网领域中定制化较强,技术标准复杂,研发和服务难度高。通过长期积累和国际市场布局,专网领域的龙头企业已经开始和中兴华为等通信设备商一样,和国际巨头在海外市场正面竞争。巴黎等地恐怖事件后,全球的反恐安防和行业应用可望进一步增长。另一方面,国资背景通信企业面临通信业激烈的技术更新和市场竞争,需要通过国企改革来释放竞争活力。我们期待新一轮电信业变革。

　　投资策略。

　　经过近两年的投资驱动,通信业开始逐渐进入后4G周期。我们谨慎的给予“中性”评级,并紧随产业趋势寻找细分领域和标的。宽带建设将持续的推动光通信业绩景气,我们看好其中产品线齐全,并有信息安全和数据挖掘的烽火通信(600498)和光器件上游的天孚通信(300394),以及受益于数据激增的CDN服务商网宿科技(300017)。大数据战略将逐步探索实施,看好在语音识别产品领先,探索人工智能的科大讯飞(002230)。推荐关注专网通信领域积累深厚,打开了国际市场的龙头企业海能达(002583)及国企改革中的中国联通(600050)。

　　风险提示。

　　宽带建设投资放缓;国际市场增长平缓;国企改革低于预期。

　　有色金属行业2016年年度投资策略报告:迎新不辞旧,有色有看头

　　类别：行业研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：丁思德 日期：2015-12-10

　　嘉能可减产标志着有色金属进入成本支撑阶段

　　2015有色年度企业,应属嘉能可。受有色金属行业低迷影响,嘉能可被请下神坛,从大宗“高盛”变成了大宗“雷曼兄弟”。为脱困局嘉能可主动减产, 值得玩味的是嘉能可选择了盈利能力较强的优质矿山优先减产,减产规模超市场预期。不同于近两年供给收缩主要来自矿山枯竭,嘉能可主动减产标志着有色金属真正进入成本支撑阶段。供给收缩,锌比铜镍好,铝最糟。

　　有色需求主要矛盾在中国基建,印度最有可能接下接力棒

　　全球近半基本金属需求都在中国,下游主要应用于基建。中国GDP 增速放缓, 稳增长、调结构、微刺激意味着中国已不会靠拉动基建支撑GDP,这是有色未来最大利空因素。

　　莫迪去年高票当选印度总理,推改革抓基建,被誉为印度的“邓小平”。印度基建极度落后,仅相当于中国上世纪末水平,发展需求极大。

　　迎新:积极部署新兴产业,锂业龙头有看头

　　锂资源个股今年大幅跑赢大盘,穿越牛熊在股灾后创下新高。我们认为不同于A 股常见的炒概念炒估值,锂业个股是实实在在基本面改善而带来的股价上涨。受惠于碳酸锂价格大幅上涨80%,锂资源企业净利润将2016 年预计将有3 倍增长,弹性极高。

　　锂价上涨逻辑基于新能源汽车的爆发,碳酸锂供不应求。在新能源汽车产业链上,锂上游是最值得投资环节,盈利能力强,且行业寡头垄断,扩产有序,不会存在产能过剩问题,高盈利可持续。

　　新世纪最强厄尔尼诺正在酝酿中。厄尔尼诺会造成南美洲大量降雨,引发洪水造成南美锂盐湖停产,澳大利亚锂矿山则不受其困扰。明年三月有可能出现更强厄尔尼诺现象,泰利森(天齐锂业控股)将成最大赢家。

　　重点推荐标的:锂矿龙头天齐锂业,锂龙二赣锋锂业。

　　不辞旧:基本金属有色底部布局忙 基本金属尽管基本面差,但龙头企业正忙于底部整合资源,并购矿山。有色是个不会消亡的行业,周期底部布局长线有惊喜。

　　从供给面看优先推荐锌业龙头:驰宏锌锗,中金岭南。

　　风险提示

　　1、有色金属价格下跌风险。

　　2、宏观经济波动风险。

　　3、美元指数波动风险。

本文来源：http://www.joewu.cn/licai/39589/