冰雪运动知识竞赛|多地出台冰雪运动规划 五股值得重点关注

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月28日讯

　　2016年作为2022年冬奥会筹备元年，又恰逢“十三五”的开局之年，冬季运动产业势必受到各路资本的关注。作为2022年冬奥会的举办地之一，河北省也在1月26日发布《冬季运动发展规划(2015-2022年)》(下称“《规划》”)，其中提出要初步形成冰雪产业体系，力争2022年全省冰雪产业规模达到1000亿元。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　冬季运动逐渐升温 多地相继出台冰雪运动规划

　　2016年作为2022年冬奥会筹备元年，又恰逢“十三五”的开局之年，冬季运动产业势必受到各路资本的关注。最近一周以来，多地为配合达成“3亿人参与冰雪运动”的目标，相继出台了冬季运动产业的长期发展规划，其中市场化运作思路成为最大的看点。截至目前，已有超过13家A股上市公司以各种方式布局冰雪产业和冬奥会筹备工作。

　　多地出台冰雪运动规划

　　据已出台冰雪运动长期规划的各省数据来看，仅河北、黑龙江两省未来计划每年参与冰雪体育活动的人数就达到1亿人次。而2022年冬奥会主办城市之一的北京2022年目标是实现800万人次，全国冬运会举办地新疆则将最低目标设立在500万人次。

　　值得关注的是，黑龙江省政府本次提出的冬季体育运动资产运作模式在国内可谓开创先河。此外，黑龙江省还提出，积极探索PPP模式建设冰雪体育场馆。

　　具体来看，黑龙江省政府首次提出了关于启动组建黑龙江省冰雪体育产业集团的具体举措。据黑龙江省体育局局长郭铭玉介绍，未来将逐步把体育系统可经营性资产剥离出来，进行市场化运作。计划在2016年完成全部六家子公司的注册，打通整个产业链条，发展目标为五年内在主板上市。据透露，目前已完成了母公司黑龙江冰雪体育产业有限责任公司的注册及三家子公司的组建。

　　作为2022年冬奥会的举办地之一，河北省也在1月26日发布《冬季运动发展规划(2015-2022年)》(下称“《规划》”)，其中提出要初步形成冰雪产业体系，力争2022年全省冰雪产业规模达到1000亿元。

　　具体到体育设施建设方面，《规划》提出，到2022年，每个设区市要建成至少一个高标准的冰雪项目场地，支持有条件的县(市、区)建设滑雪场或室内滑冰馆，秦皇岛、唐山、石家庄、廊坊、保定等地要建设冰雪健身示范点3个以上，张承地区15个以上，其他地区建设2个以上。

　　此外，新疆在1月23日召开了关于冰雪运动发展规划的发布会。据自治区副主席田文介绍，新疆计划未来将现有的100所“冰上示范学校”扩大到500所，另外新建100所“雪上试点学校”。

　　北京市市长王安顺在1月22日的北京市第十四届人民代表大会第四次会议上提出，今年将编制场馆和基础设施总体规划，确定10个新建场馆招标和设计方案，并推动基础设施建设。值得一提的是，北京冬奥申委曾承诺，总额15.6亿美元的冬奥会预算中有65%的份额将由企业投资。

　　国家体育总局局长刘鹏2015年年底在国务院新闻办发布会上提出，今后要引导社会各个方面投入冰雪运动场地设施的建设和冰雪运动、活动和赛事的开展方面。要改变过去以政府主导办赛事、办活动的状况。要通过政策的引导，包括工商、税务、能源等政策的引导，让更多的社会资金、社会力量来投入冰雪运动设施建设和冰雪活动，以及冰雪比赛。(中国证券网)

　　中弘股份:布局全国旅游地产,增长预期强

　　中弘股份 000979

　　公司是一家以实业项目投资和经营房地产为主的民营企业集团，公司专注于旅游度假地产、文化创意地产、会议休闲地产、综合商业地产等经营性高端物业的开发与运营，倡导“游乐让生活更精彩”，立志实现“中国旅游地产缔造者”的战略目标。其目前主营项目有房地产开发、汽车加油站、汽车保洁、金融、文化、矿业等，地产方面的项目有北京市六十大重点工程的“非中心-中弘国际商务花园”、创新商业的代表“六佰本-望京商业街”等等。

　　华录百纳:增资获欧篮中国75%股权,全面贯穿公司体育三大模式

　　华录百纳 300291

　　研究机构：中银国际证券 分析师：旷实 撰写日期：2015-12-02

　　事件:

　　华录百纳(300291.CH/人民币37.01, 买入)今日公告,公司子公司华录体育拟以3,405.7万元人民币增资认购欧冠篮公司75%股权。2015年10月28日,欧洲篮球授权欧冠篮公司未来15年的欧洲篮球冠军联赛中国地区的独家经营权。

　　增资后,公司将享有这一独家经营权的相关权利,并将全面贯穿公司体育领域三大战略模式。

　　点评:

　　1.交易基本情况介绍

　　公司子公司华录体育将以支付现金3,405.70万元人民币的方式认购欧冠篮公司75%股权,其中人民币300万元计入欧冠篮公司注册资本,其余部分计入资本公积。利萨如投资管理有限公司(采聲集团授权的公司)持有25%的股权。公司将享有欧洲篮球授权欧冠篮公司未来15年的欧洲篮球冠军联赛中国地区的独家经营权。

　　独家经营权包括但不限于:中国地区的全版权经营(包括但不限于电视转播权、新媒体传播权、音像制品等),品牌运营及商务开发(包括但不限于冠名、合作、广告、植入、赞助、招商等),衍生产品开发及活动运营权及上述权利的转授权等,并且欧篮中国有权直接签订合同并收取中国地区相关经营收入以及使用球队及赛事相关标题、LOGO。

　　董事会结构:欧冠篮公司将设立董事会,由3名成员组成,华录体育公司有权委派2名董事,并有权指定其所委派的一名董事担任董事长,利萨如投资管理有限公司有权委派1名董事担任副董事长。

　　2.国内篮球竞赛供不应求,欧篮投资价值和发展空间巨大。

　　目前,篮球竞赛的国内市场供给仅有NBA 和CBA,远低于足球在国内市场的充分供给水平。欧洲篮球将补充NBA 和CBA 之外中国篮球市场的缺口。其投资价值主要体现在三点:

　　a.市场需求大:中国篮球人口远高于足,篮球人口1.6亿,而足球人口只有2,500多万,因此篮球市场空间大。

　　b.男篮崛起:中国男篮国家队已经完成新老交替,并刚刚在亚洲篮球锦标赛夺得冠军,未来10年中国男子篮球队极大可能统治亚洲,对中国篮球产业的发展创造契机。

　　c.欧式篮球注重草根项目和国际交流,较易融入中国市场。

　　未来3年公司将把中国元素融入欧洲篮球,运作2-3个中国篮球运动员去欧洲篮球俱乐部打球,保证中国篮球运动员上场时间,提升中国篮球冠军比赛在中国的商业价值和影响力。

　　3.获取国际顶级体育IP 资源,贯穿公司体育领域三大发展模式

　　当前,华录百纳在体育领域的布局已实现显著进展,已获取中超、足协杯的合作资源(1.0模式),获得河北冰雪赛事运营权(2.0模式),以及与北京卫视合作直播西甲联赛(3.0模式)。本次投资欧篮意味着公司获取国际顶级体育产业IP资源,该项目具备贯穿三种战略模式的经营潜力。

　　围绕现有欧洲篮球赛事,可开展1.0模式的体育赞助营销并获取公司运营现金流;围绕欧洲篮球中国赛、训练营、嘉年华等一系列国内落地活动可建立拥有较强自主权的品牌IP,实现2.0模式的自有IP 开发;围绕赛事直播与内容运营,可对接国内体育媒体资源,实践3.0的体育传媒整合运营战略。

　　4.华录百纳+华录体育形成协同效应

　　1)客户资源方面,公司全资子公司蓝色火焰是品牌内容整合营销领域的领先企业,曾先后运作《快乐大本营》、《天天向上》、《非诚勿扰》等多个重量级栏目,拥有包括美的、创维、华帝、金立等在内四十多家优质客户,将在体育营销中发挥巨大优势。

　　2)媒体资源方面,公司不仅与一线电视媒体,如央视、湖南、江苏、浙江、北京卫视形成合作关系,与视频网站,优酷土豆、腾讯视频、爱奇艺、芒果TV 也开展深入合作,强大的媒体资源将成为公司体育业务运营的重要支撑。

　　3)娱乐项目运作方面,华录百纳多年积累了大型娱乐项目的制作、宣传和营销等能力,并拥有强大的娱乐产业资源整合能力,这些资源可以与需要本土化运作的国际体育资源互相跨界融合,为用户搭建“体育+娱乐”的综合消费场景。

　　5.维持买入评级

　　公司以综艺节目和体育产业作为未来重要战略布局。体育方面,公司已经获得中超、足协杯的合作资源(1.0模式),河北冰雪赛事运营权(2.0模式)以及北京卫视达成合作直播协议(3.0模式),此次取得欧洲篮球冠军联赛未来15年独家运营权将贯穿体育三大发展模式,极大促进公司体育产业的发展。

　　另外,公司在前期完成超20亿定增,大股东和核心管理团队分别认购5.5亿和2亿,彰显对公司未来的坚定信心。维持2015-2017年全面摊薄每股收益为0.56、0.67、0.82元的预期,给予公司310亿元市值目标,对应目标价43.80元,维持买入评级。

　　华策影视:股价倒挂员工持股价,16年将迎优质IP井喷

　　华策影视 300133

　　研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2016-01-13

　　股价倒挂员工持股价,价值凸显

　　公司2015年7月通过2:1设立优先及次级份额,以27.91元/股均价购买1733万股(占公司总股本1.77%),锁定期12个月。自市场一月震荡以来,公司最低价格达到22.01元/股,倒挂员工持股价逾20%,今日作为传媒板块龙头强势反弹后,仍倒挂员工持股价近10%,安全边际较高,价值凸显,也是布局的良机;

　　16年将迎优质IP将全面井喷,吸金能力有望创记录

　　公司现阶段的战略亮点是在传统强项--电视剧领域推出吸引观众、广告主、有全产业链开发价值的超级IP剧目。通过前期的积累,公司也将在今年正式迎来优质IP的全面井喷,包括《三生三世十里桃花》(以下简称:《三生三世》)、《微微一笑很倾城》、《翻译官》、《锦衣夜行》、《锦绣未央》等都将在今年播出,《曾许诺》、《尘缘》、

　　《从你的全世界路过》、《孤芳不自赏》等将在今年开机。其中将在1月开机拍摄的《三生三世》是著名网络作家唐七公子的代表作,百度贴吧人数13万,豆瓣评分高达8.4,有望在导演林玉芬(曾执导《花千骨》、《步步惊心》等)、张叔平等人的打造下成为现象级作品,将在年内播出,吸金能力有望创记录。

　　盈利预测及估值

　　我们认为,公司今年是兑现业绩的重要年份,在综合娱乐领域布局思路清晰,IP资源储备丰厚,新业务、新渠道多点开花,全年业绩仍将保持稳定增长,预计15-17年EPS为0.55、0.81、1.24,维持买入评级。

　　碧水源:业绩高增符合预期,“十二五”收官之年订单加速实施

　　碧水源 300070

　　研究机构：国信证券 分析师：陈青青 撰写日期：2015-12-17

　　15年全年净利润预计13.2-16亿,预增40%-70%;拟每10股转增15股派1元

　　公司近日发布的业绩预告其业绩符合预期。今年前三季净利润同比增速为51%, 故第四季度增速显著高于前三季度,业绩延续良好的态势,我们认为高增长的主要原因有:1)去年业绩基数相对偏低;2)“十二五”收官之年,项目推动加速, 这也验证了我们的判断,订单落实情况良好,我们也因此略上调盈利预测。

　　公司是水行业内第一梯队最优质平台型公司之一,整体看来,全国环保行业PPP 项目的加速推进将有望使得公司进入PPP 订单快速拓展期

　　1)公司目前在手订单丰富,2015年上半年公司中标总金额123亿,下半年公司订单加速落定,今年八月至今新签订单总额超150亿。其中最新订单包括12月初公司中标乌鲁木齐昆仑环保集团公司PPP 项目(共26.6亿)及贵州省兴义市水务一体化建设项目(共15亿)。

　　大金额的订单意味着公司从单一项目拓展发展到一座“城市”的全面合作。2)去年以来,PPP 模式推广推动整个水务行业进入市场集中度加速提升的整合阶段,公司平台价值开始发挥作用,新一轮跑马圈地大幕拉开。从今年统计的数据来看,环保行业PPP 项目整体推进速度较快,政策持续加码,公司潜在可拓展水处理PPP 市场在千亿以上。

　　城镇污水处理厂污染物排放修订征求意见稿出台,提标改造将促进膜技术推广, 助推水行业PPP 订单释放

　　今年11月,自2002年以来第一次修订的《城镇污水处理厂污染物排放标准(征求意见稿)》出台,其中要求①对于采取特别保护措施的地区的城镇污水处理厂执行水污染物特别排放限值,执行水污染物特别排放限值的地域范围、时间,由国务院环境保护行政主管部门或省级人民政府规定。

　　②自2016年7月1日起,新建城镇污水处理厂执行一级A 标准;③自2018年1月1日起,敏感区域内现有城镇污水处理厂执行一级A标准。根据统计数据,我国有近50%的污水处理厂执行一级B 标准,25%的污水处理厂执行一级A 标准,还有将近25%的污水处理厂执行的是二级标准。水处理行业提标改造将助推PPP 订单加速释放和公司的膜技术的应用与推广,有利于公司加速拓展。

　　维持盈利预测及“买入”评级

　　我们预计公司15-17年EPS 为1.20/1.90/2.37元,对应PE 为37/23/18倍。我们重申,公司是环保里少有的有创新能力的公司和最优质的环保平台型公司,也是流动性和安全性最佳的环保投资标的之一,维持公司“买入”评级。

　　众信旅游:参投体育基金,完善体育旅游领域布局

　　众信旅游 002707

　　研究机构：中银国际证券 分析师：旷实 撰写日期：2016-01-26

　　事件:

　　众信旅游(002707.CH/人民币52.62, 买入)拟出资2,500万元,作为LP 认购体育基金“天津新动金鼎万众体育资产管理中心(有限合伙)”,该体育基金规模为人民币1亿元。

　　点评:

　　1.体育基金投资收益不低于10%/年。体育基金规模1亿元,GP 新动金鼎出资额为100万元,LP 除了众信旅游(出资额2,500万元)外,还包括天成美盛(出资额2,450万元)、安踏体育(出资额1,950万元)、王微微(出资额500万元)、光环新网(出资额2,000万元)、国安创新(出资额500万元)。

　　体育基金由第三方向公司提供连带保证责任,确保公司在体育基金存续期间投资收益不低于10%/年。体育基金的存续期为4年,其中投资期1年,退出期3年,经LP 同意,存续期可延长1年,经全体合伙人同意,存续期可再延长1年。

　　2.布局体育旅游,完善出境综合服务平台。体育基金主要投向为体育消费、体育旅游、体育信息化及相关大众体育服务行业的股权投资,以跑步、户外、冰雪、骑行等细分市场为投资主线,专注于建立体育生态圈,布局全产业链,

　　提供全生命周期产品与服务,包括大众参与的日常训练、赛事报名、参赛、赛后体能康复训练等各环节中的装备、服务、旅游、赛事信息化解决方案、云服务等方向。众信旅游可以借投资体育基金为契机,切入体育旅游领域,丰富出境游产品,分享我国体育高增长的红利,在全方位出境综合服务平台的战略布局中再落一子。

　　3.体育基金参投公司各显神通,布局体育服务全产业链。国安创新是由国安投资、中葡股份、国安信息、中非信银、东方红鹭共同出资设立,其中国安投资出资1,500万元,占注册资本的50%;中葡股份出资375万元,占注册资本的12.5%;国安信息出资375万元,占注册资本的12.5%;

　　中非信银出资375万元,占注册资本的12.5%。国安投资、中葡股份、国安信息、中非信银同为北京国安足球俱乐部关联公司。光环新网(300383.CH/人民币40.78, 未有评级)是互联网综合服务商,主营业务涉及互联网宽带接入、IDC 等,此次参投体育基金,

　　旨在布局“体育+云服务”和“体育+大数据”,将云服务和大数据应用到体育服务消费产业链。安踏体育为香港上市公司安踏体育用品有限公司[安踏体育(2020.HK/港币18.42, 买入)]在大陆的间接投资子公司。因此从参投公司看,体育基金有望借助北京国安足球俱乐部在赛事资源端的优势、安踏体育在体育制造业的经验、光环新网在大数据、云平台的积淀以及众信旅游在出境游服务的优势,布局涉及体育消费、体育旅游、体育信息化的体育服务全产业链。

　　4.维持买入评级:公司借助体育基金进军体育旅游领域,开发体育、户外主题游,丰富公司出境游产品,分享体育行业高增速红利。公司不断完善在海外目的地资源、海外教育、金融、体育、健康、医疗等多个领域的布局,打造出境综合服务平台。维持2015-2017年每股收益0.45、0.64、0.83元的盈利预测,维持买入评级。

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