政策解读_政策驱动忙 主题热点俏

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周一沪深股市先盘后升，震荡走强。两市共成交11967亿元。根据目前行情，短线大盘仍有反弹活跃空间，但也须关注几个变量因素。  

首先，在上周沪指五连阳之后，本周一再次实现“开门红”较为难得，因为在弱势行情中，周初出现“黑色星期一”的概率远远大于“开门红”，因此本周一大盘的接力上涨表明市场心态明显复苏，活跃度增强。由于此前市场积弱已久，一旦进入修复性行情，其修复的时间和力度也会较长，所以后市仍有表现的机会。  

从技术上看，上证指数已逼近2093点的年线位置，加上连续反弹后的成交量开始滞后，因此短线大盘在2100点附近将有震荡，再往上，就是2150点的阻力位置，将有较强阻力。  

同时，影响大盘反弹高度的，还有几个因素值得关注。一是周一股指继续反弹，但量能没能有效放大，后市如要继续上行突破，应有补量过程。二是从周三起新股发行进入申购阶段，届时申购热情如何，会有多少资金分流，也将成为影响后市的重要因素。今年一月份，二级市场的涨跌就和新股发行申购节奏高度相关。三是，进入6月中下旬后，资金面将再度紧张，但到底紧张到什么程度，又会对行情产生怎样的影响，投资者还需边走边看。  

上周五市场重心上移，主板指数一举突破了半年线压制，可以说短线指数形态好转，令技术派有了看多的底气，而市场题材热点轮动很快，“水十条”下环保水务在上周一度是亮点，印证了产经政策催化的重要性。  

周一来看，前市整理为主而后市再度上行，这与央行定向降准扩至股份制银行的消息有关，银行权重股一发力，指数想不上涨都难；此外，从市场热点来看，政策驱动不仅仅停留在宏观层面，微观产经上的扶助，让主题热点此起彼伏，为维稳六月、对冲过去的流动性偏紧担忧，可以说政策之手不所不在：今天早上就有关于推动能源生产和消费革命的高层表态，核电主题和油气开发领域的标的早早就获得了做多的理由；而一条“城市地下老旧管网改造力争5年完成”的消息，让管网建设类的股票昨天异动。再加上新股将发，在线教育题材概念下的次新股应景上涨，可以发现，目前结构性机会层出，而把握的根本并不在于估值高低，而在于对政策引导的领会。  

总体看，市场阶段反弹仍有空间和时间，但要注意六月时间点的过去，当支持流动性的政策不再需要矫枉过正时、当新股发行已上正轨后，投资者更多注意力，建议转移到即将到来的中报上来，毕竟，题材博弈是一个你进我退的过程，而业绩增长才是股价上行的根本保障。

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