中央部委公务员|6月20日中央部委等重要政策消息速递

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)06月20日讯

　　央行开展1700亿逆回购操作 净投放600亿

　　据央行网站消息，人民银行于本周一(6月20日)以利率招标方式开展了1700亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%，与前次持平。此外，公开市场今日有1100亿元7天逆回购到期，净投放600亿元。

　　任正晓：扎实推进粮食供给侧结构性改革

　　据发改委网站20日消息，6月16日-17日上午，国家粮食局在陕西省西安市召开全国粮食局长座谈会，总结交流今年以来各地贯彻中央经济工作会议、中央农村工作会议精神，落实粮食安全省长责任制和全国粮食流通工作会议精神的情况，研究分析当前粮食流通工作面临的新形势和新挑战，安排部署下半年粮食流通重点工作。

　　国家粮食局党组书记、局长任正晓出席会议并讲话。任正晓充分肯定了上半年各地粮食流通工作取得的成绩，对当前粮食流通工作面临的形势进行了深入分析，对下半年粮食流通各项重点工作作出安排部署、提出明确要求。

　　他强调，全国粮食系统要深入学习贯彻习近平总书记系列重要讲话精神，认真落实中央关于保障国家粮食安全的战略部署，紧紧围绕中央加快推进供给侧结构性改革的战略要求，履职尽责、攻坚克难，扎实抓好粮食收购，全力防止出现农民“卖粮难”;扎实抓好安全储粮，确保不发生严重霉粮坏粮事故;

　　扎实推进粮食供给侧结构性改革，突出抓好粮食“去库存”和补短板，大力发展粮食产业经济;认真贯彻落实全国科技创新大会精神，扎实推进科技兴粮人才兴粮;扎实抓好“两学一做”学习教育，推进粮食行业全面从严治党，努力开创粮食流通改革发展的新局面。

　　任正晓：要找准粮食流通改革和一带一路建设结合点

　　据发改委网站20日消息，6月17日下午，国家粮食局在陕西省西安市召开专题座谈会，听取“一带一路”18个重点省份粮食局和相关大中型粮食企业对贯彻落实中央“一带一路”战略的意见建议，对粮食行业贯彻落实中央“一带一路”战略作进一步安排。

　　国家粮食局党组书记、局长任正晓出席会议并讲话。任正晓指出，“一带一路”战略是以习近平同志为总书记的党中央主动应对全球形势深刻变化、统筹国内国际两个大局作出的重大战略决策，对于我国全面建成小康社会、实现中华民族伟大复兴的中国梦具有重要的现实意义和深远的战略意义。

　　全国粮食系统要充分认识“一带一路”战略给推动粮食流通事业发展和提升国家粮食安全保障能力带来的重大机遇，进一步把思想和行动统一到中央“一带一路”战略部署上来，切实肩负起全面贯彻落实“一带一路”发展战略的政治责任和行业使命。

　　任正晓强调，要找准粮食流通改革发展和“一带一路”建设的结合点，统筹谋划、重点发力、有序推进，在积极参与“一带一路”建设中谱写保障国家粮食安全、维护全球粮食安全的新篇章。当前要重点抓好五个方面工作：

　　一是扎实推进重要物流通道和节点建设，为粮食资源跨区域、长距离、大规模、高效率流通打下坚实的硬件基础;

　　二是积极推动粮食产业集群发展，形成优势互补、互利互惠、合作共赢的产业经济发展新格局;

　　三是着力优化粮食进出口布局和品种结构，不断健全多边多元、稳健可靠的粮食对外贸易格局;四是加快培育一批具有国际竞争力的大粮商，稳步提升国际粮食市场影响力和话语权;五是进一步加强粮食流通国际合作交流，加快形成开放包容、互利共赢的多边合作关系。

　　任正晓要求，全国粮食系统要把贯彻落实“一带一路”战略作为当前和今后一个时期的重大任务，加强组织领导，加强规划引导，加强沟通协调，加强区域联动，为推动“一带一路”建设、保障国家粮食安全、维护全球粮食安全作出新的更大的贡献。

　　西藏能源工作会召开 努力建设“西电东送”接续基地

　　据发改委网站20日消息，6月16日上午，国家能源局和自治区在拉萨召开西藏能源工作座谈会，共商加快推进西藏能源发展的重大举措。

　　西藏自治区党委书记陈全国在座谈会上致辞，国家发改委副主任、国家能源局党组书记、局长努尔·白克力出席座谈会并讲话。自治区党委副书记、自治区常务副主席、政法委书记邓小刚介绍了西藏能源发展情况和“十三五”能源发展思路，国家能源局副局长李仰哲主持，自治区党委常委、自治区常务副主席丁业现，自治区党委常委、秘书长王瑞连，自治区人大常委会副主任纪国刚，国家能源局总工程师韩水出席会议。

　　陈全国在致辞中代表自治区党委、政府，向国家发改委、国家能源局和中央能源企业长期以来对西藏工作的高度重视、对西藏经济社会发展特别是能源发展的鼎力支持、对西藏各族人民的特殊关怀，表示衷心的感谢。

　　在简要介绍西藏区情后，陈全国说，在以习近平同志为总书记的党中央的坚强领导下，自治区党委、政府团结带领各族干部群众，深入贯彻落实党的十八大、十八届三中、四中、五中全会和中央第六次西藏工作座谈会精神，贯彻落实习近平总书记系列重要讲话精神特别是“治国必治边、治边先稳藏”的重要战略思想和“加强民族团结、建设美丽西藏”的重要指示，

　　坚持“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局，坚持党的治藏方略，坚持依法治藏、富民兴藏、长期建藏、凝聚人心、夯实基础的重要原则，把维护祖国统一、加强民族团结作为工作的着眼点和着力点，把改善民生、凝聚人心作为经济社会发展的出发点和落脚点，坚定不移开展反分裂斗争，扎扎实实做好发展稳定各项工作，开创了科学发展、和谐稳定、民生改善、民族团结、宗教和睦、生态良好、党建加强、边疆稳固的新局面。

　　特别是伴随着全区经济社会各项事业的发展进步，西藏的能源建设也取得了显著成绩。这些成绩的取得，离不开国家发改委、国家能源局的关心支持，离不开中央能源企业的大力支援。

　　陈全国表示，西藏能源资源富集、优势得天独厚，加快发展西藏清洁能源产业，将潜在的资源优势转化为经济发展优势，正应所需、前景广阔。自治区党委、政府将以此次座谈会为契机，进一步将清洁能源产业摆上突出位置，积极争取、全力支持能源项目、能源工程建设，形成促进能源建设发展的良好环境。真诚希望国家发改委、国家能源局和中央能源企业一如既往对西藏给予大力支持，共同努力把西藏建设成为“西电东送”接续基地，促进全国能源结构战略性调整。

　　努尔·白克力代表国家发改委、国家能源局对西藏经济社会发展取得的显著成绩表示热烈祝贺，向长期战斗在雪域高原的各族干部群众致以崇高敬意。

　　努尔·白克力指出，要深刻认识做好新形势下西藏能源工作的重大意义，切实把思想认识统一到习近平总书记系列重要讲话精神上来，统一到党中央、国务院的重大决策部署上来，从政治、全局和战略的高度深刻认识西藏能源工作在党和国家工作大局中的重大意义，切实把西藏能源工作抓紧抓好。要全面推动和支持新形势下西藏能源工作创新发展。

　　以心系边疆、情系藏族群众的真实情怀，着眼长远、立足实际，大事大抓、特事特办，举全系统之力全力推动和支持西藏能源工作实现跨越式发展。

　　一要着力加强基础设施建设，切实增强能源供应保障。加快内需电源建设，全面推进电网建设，力争主电网覆盖所有县区;创新发展模式，积极推进油气管道建设，确保更多西藏百姓用上清洁能源。

　　二要深入推进能源扶贫，切实改善用能条件。全面实施新一轮农网改造升级工程，加大对西藏农网改造升级的支持力度，确保农村电网到乡到村;积极促进能源供应多元化，支持西藏加快扩大天然气应用领域和范围区域，积极推进高寒地区供暖工程;实施能源扶贫工程，因地制宜、因人施策，深入推进光伏、水电、天然气开发利用等扶贫工程，让能源发展的成果更多更好惠及广大农牧民。

　　三要加快推进国家清洁能源基地与“西电东送”接续基地建设，切实增强经济发展动力。要在坚持生态优先的原则下加快水电开发，大力推进新能源发展，协调落实清洁能源消纳。

　　四要加快体制机制创新，加大政策支持力度。对西藏能源的扶持力度只能加强、不能削弱，要在保持特殊优惠政策连续性、稳定性的基础上，进一步改革创新、完善支持政策、加大支持力度。要推进西藏电力体制改革，完善支持能源开发的长效机制，支持西藏创建清洁能源示范区。

　　邓小刚与国家电网公司等11家中央企业签订了“十三五”电力援藏协议。

　　国家电网公司、中国华能集团公司、中国石油天然气集团公司、中国电力建设集团有限公司、西藏开发投资集团有限公司负责人作了发言。

　　杨传堂：深入推进交通运输供给侧结构性改革

　　据交通部网站20日消息，6月16日至17日，交通运输部党组书记、部长杨传堂到江苏省徐州市、连云港市，就推进交通运输供给侧结构性改革、内河水运、多式联运发展及航道、港口建设等工作开展调研。调研期间，江苏省委书记罗志军、省长石泰峰与杨传堂就推进江苏交通运输发展交换了意见，石泰峰一同调研徐州市公路养护处置中心和京杭运河徐州市区段。杨传堂在调研时强调，要深入学习领会习近平总书记系列重要讲话精神，切实把思想和行动统一到党中央、国务院决策部署上来，进一步抓住有利机遇，出实策、鼓实劲、办实事，深入推进交通运输供给侧结构性改革，为全面建成小康社会作出新的更大贡献。

　　杨传堂在徐州市公路养护处置中心考察了公路养护现代化成果、公路养护工区建设成果及徐工集团公路建设养护设备展示;在徐州市水上服务区乘艇调研了京杭运河徐州市区段、湖西航道建设、蔺家坝船闸运行情况，并听取了江苏省交通运输厅关于加快内河水运发展的情况汇报。

　　随后，杨传堂到连云港国际航运服务中心，听取了“三互”、“三个一”试点情况，并慰问了海事职工;在连云港港集装箱码头，听取了港口规划建设、船舶岸电系统应用及大陆桥运输情况汇报;

　　在中哈(连云港)国际物流合作基地，实地调研了铁水联运发展情况;在新云台内河码头，听取了海河联运发展情况汇报;在上合组织物流园规划馆，调研和了解了上合组织出海基地规划及园区铁路支线建设情况。

　　6月17日上午，杨传堂在徐州和部分省(区)交通运输厅长进行了座谈，听取上半年交通运输经济运行、供给侧结构性改革和综合交通运输体系建设有关情况的汇报。杨传堂指出，今年以来，全国交通运输经济运行情况总体平稳向好，分类梳理各类数据有升有降，客运降幅扩大，货运增速小幅放缓，港口生产增速回落，交通固定资产投资持续较快增长，海运运价指数低位波动。要看到积极变化，也要直面挑战，为稳固向好势头不断蓄能增势。

　　杨传堂强调，党中央、国务院的一系列重要决策为综合交通运输发展提供了重大机遇，交通运输系统乘势而上、主动作为，积极推进供给侧结构性改革，更加注重补齐交通基础设施短板，更加注重提升运输服务品质，更加注重运输装备提档升级，更加注重各种运输方式协调发展，更加注重推进放权降费，取得了新的成效。

　　在下半年各项工作中，要坚决贯彻中央决策部署，坚定不移推进供给侧结构性改革，站在全局高度服务好国家战略，抓紧推进现代综合交通运输体系建设，抓好资金保障。同时，牢固树立安全发展理念，坚决遏制重特大事故发生。

　　“旱季”不旱 资金面料平稳“通关”

　　进入年中时点，在过去近半年一直不太“安分”的资金面竟安静了下来。进入6月，市场资金面风平浪静，流动性供求持续均衡偏松，这与很多市场参与者先前预想的并不一样。据统计，6月以来，在短期市场利率中具有指标意义的7天期质押式回购利率甚至出现小幅下行，均值水平处在过去半年来的低位。

　　市场人士分析，这与央行积极开展流动性调控不无关系，而财政部督促地方压降财政库款，也对市场流动性有正面影响。此外，近期资本外流压力下降，外汇占款降幅收窄，对流动性的不利影响减轻。多数机构认为，虽然短期将面对半年末考核等时点影响的扰动，流动性存在季节性波动风险，但鉴于市场参与机构预期充分，加之央行维稳政策不断，预计年中流动性风险总体可控，资金面有望安然跨过年中关口。

　　资金面继续偏宽松

　　过去一两个交易日，货币市场流动性充裕程度出现些许收敛，隔夜及个别跨月期限资金需求上升，而出资方出借资金的意愿稍稍减弱，显示随着半年末时点日益临近，流动性承受的季节性压力正逐渐显现。但总的来看，市场流动性供求仍属均衡，资金面状况还谈不上紧张，多数市场参与者的感受是继续偏宽松的。

　　6月以来，市场资金面持续呈现均衡偏宽松局面，当前资金价格水平与上月底大致相当。观察银行间债券质押式回购利率走势，6月初以小幅下行为主，进入6月中旬后出现小幅回升，目前隔夜回购利率基本持平5月底水平，指标7天回购利率仍低于5月底约5个基点;先后跨月的1个月、21天和14天回购利率波动相对较大，但也未见持续上涨迹象;更长期限的3个月回购利率近几日则有所下行，最新利率与5月底相当。此外，6月以来，3个月Shibor继续运行在2.95%一线盘整，波动甚小。

　　鉴于过去一段时间流动性曾不时发生短期收紧，加上临近半年末这一关键时点，6月初至今的流动性状况显然要好于预期。据统计，5月份7天回购利率月均值为2.43%，较4月份回落6bp，终结了此前连续两个月的上行走势;6月至今，7天利率均值进一步降至2.38%，为去年12月以来的低位。

　　多因素助流动性回升

　　市场分析认为，央行积极灵活地开展流动性调控，合理增加了中期流动性供给，稳定了市场对中短期流动性的预期。这是5月以来流动性重新向好的一个重要原因。

　　近段时间，央行在继续倚重公开市场操作调节短期资金余缺的同时，加大了MLF、PSL等结构化或定向操作的频率，确保中短期流动性支持有力，积极引导和稳定市场预期。

　　市场人士指出，央行PSL、MLF操作更趋常态化，在弥补中期流动性缺口的同时，有助于稳定市场对中短期流动性的预期，避免悲观情绪放大市场利率波动。同时，通过SLF操作提供应急流动性支持，可有效发挥利率走廊上限的作用，确保将短期流动性波动控制在正常范围。

　　值得一提的是，5月份财政部发文要求地方财政加快预算执行进度，压减库款规模，提高财政资金的使用效益。市场机构认为，财政部此举或促使财政支出提速、加速存量财政资金释放，对银行体系流动性将有正面作用。据统计数据，今年5月财政存款净增加1619亿元，为2007年发布月度数据以来的历年5月份最低值。

　　此外，近期跨境资本流动势头趋稳，资本外流压力下降，外汇占款降幅收窄，对流动性的不利影响亦在减轻，这可能也是近期流动性及预期得以重新趋稳的主要原因之一。

　　据央行公布，今年5月外汇占款减少537亿元，虽连续第7个月减少，但降幅为过去7个月最小。

　　货币政策稳健基调更趋明确

　　半年末流动性考验一度令市场颇为紧张，至少从5月中旬开始，就有机构提示防范半年末流动性风险。从往年情况看，半年末货币市场波动加大几乎难以避免，新的宏观审慎评估体系(MPA)考核，亦增添了今年6月底流动性的不确定性。

　　然而，进入6月以来，资金面一直风平浪静，市场的担忧情绪逐步缓和，已有越来越多的市场参与者认为，6月底资金面表现可能会好于预期。

　　市场人士指出，央行SLF、PSL、MLF操作更趋频繁，配合常规公开市场操作，丰富了央行应对流动性波动的政策工具组合。同时，外汇占款降幅已较前期大幅收窄，只要近期资本流出压力不再明显加重，央行通过MLF等投放已可足额填补外汇占款减少造成的流动性缺口。

　　外，在压减地方财政库款，加快财政支出的政策精神指导下，存量财政存款释放有望提速，财政部和地方财政部门也有动力通过国库现金存款招标来加快财政存款向银行存款的转移。最近，财政部就开展了800亿元3个月中央国库现金定存操作，增加了银行体系的中期流动性来源。

　　出于3月末的前车之鉴，机构主动加强了半年末流动性管理，各方积极应对，亦有望减轻半年末考核对流动性造成的实质性冲击。短期看，虽然半年末时点渐行渐近，MPA考核的影响将逐渐显现，且海内外金融市场波动也带来一定的不确定性，但考虑到包括央行在内的市场各方均有所准备，资金面安稳渡过年中时点的可能性正变得越来越大。

　　当然，年中流动性风险总体可控，也意味着央行实施降准可能性较低，且在汇率维稳压力下，逆回购、MLF等操作利率被下调的条件不充分，市场利率仍将面临前期底部的约束。总之，资金面安然跨过半年末时点的可能性较大，未来流动性总体无恙，波动性有望下降，但货币政策稳健基调更趋明确，央行对机构流动性需求倾向管“够”但不管“饱”，货币市场流动性已难现极度宽裕的局面。

　　证监会叫停并购重组配套融资补充流动性

　　在出台抑制投机炒壳的监管规则后，证监会近日以监管问答的形式，再次收紧了上市公司发行股份购买资产的募集配套资金运用，明确募集配套资金不能用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。

　　按照《上市公司重大资产重组管理办法》第四十四条规定，上市公司发行股份购买资产的，可以同时募集部分配套资金。证监会表示，考虑到募集资金的配套性，所募资金仅可用于支付本次并购交易中的现金对价;支付本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用;投入标的资产在建项目建设。募集配套资金不能用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。

　　对于适用性问题，证监会指出，已经受理的并购重组项目不适用上述规则，此前监管口径与此不一致的，以本规则为准。

　　本次证监会解答口径大幅收紧了并购重组的配套融资资金用途，此前公布的《<重组办法>第十三条、四十四条的适用意见——证券期货法律适用意见第12号》(简称《适用意见》)指出募集配套资金可以用于补充上市公司的流动性：用于补充流动资金的比例不超过募集配套资金的50%;并购重组方案构成借壳上市的，比例不超过30%。

　　一家券商投行人士表示，市场确实存在给壳公司补充流动性的情况，当前市场上补充流动资金的比例大概在25%～50%之间，此次监管收紧目的还是为了给“炒壳”降温，促进市场估值体系的理性修复。

　　同时，针对《<上市公司重大资产重组管理办法>第十四条、第四十四条的适用意见——证券期货法律适用意见第12号》规定的“上市公司发行股份购买资产同时募集的部分配套资金，所配套资金比例不超过拟购买资产交易价格100%的，一并由并购重组审核委员会予以审核”中拟购买资产交易的价格计算，

　　证监会表示，“拟购买资产交易价格”指本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格，但不包括交易对方在本次交易停牌前六个月内及停牌期间以现金增资入股标的资产部分对应的交易价格。

　　此外，对于上市公司业绩补偿承诺，证监会指出，上市公司重大资产重组中，重组方的业绩补偿承诺是基于其与上市公司签订的业绩补偿协议作出的，该承诺是重组方案的重要组成部分，因此，重组方应当严格按照业绩补偿协议履行承诺，重组方不得变更其作出的业绩补偿承诺。而对于股东大会已经审议通过变更事项的，不适用此项规定。

　　城商行上市闸门重启 江苏银行打头阵

　　日前，证监会核准了包括江苏银行在内的7家企业首发(IPO)申请，这标志着城商行A股上市的闸门紧闭了9年之后重新开启。而静待批文的，还有贵阳银行、上海银行、杭州银行等城商行。

　　据了解，这距离江苏银行IPO过会已有11个月。去年7月，因股市剧烈波动带来的影响，包括江苏银行在内的20多家公司集体暂缓发行。

　　首发规模减半

　　据证券时报记者了解，江苏银行获准首发的新股规模上限，确为日前网上流传的11.5445亿股。这与此前招股说明书预设的25.975亿股，有较大差距。

　　业内人士表示，江苏银行2015年年报显示，该行归属于母公司股东的每股净资产为6.27元/股，根据通行规则1～1.3倍市净率计算发行价，其发行价应在6.27～8.151元之间。

　　“如果发行股数确定是11.54亿股，江苏银行发行价很可能为6.27元或者略高一点，几乎跟每股净资产持平。”华泰证券一名投行人士称。

　　此外，有市场人士提醒，自实行IPO新政以来，网下获配比例几乎维持在万分之一、万分之二的低位、最高也不过万分之四，网上平均中签率也仅在万分之五左右，投资者打新收益有限。不过，相对于同期发行的小盘股， 多只大盘股中签率创新高。

　　除新股发行外，同样值得注意的是银行优先股发行的信号。日前，中信银行非公开发行优先股申请获证监会审核通过。

　　同时，民生银行亦公告称，已获得银监会核准，可在境内外非公开发行不超过3亿股的优先股，募集金额不超过300亿元。

　　更多城商行农商行待发

　　除了江苏银行，更多城商行将至。目前，贵阳银行、上海银行、杭州银行都在推进上市工作。

　　此外，值得一提的是，农商行军团也将正式叩开A股大门。此前，江苏张家港农商行、无锡农商行、江阴农商行、常熟农商行及吴江农商行悉数过会。

　　而除了上述万事俱备，只欠一纸发行批文的农商行，还有包括福建上杭农商行、浙江绍兴瑞丰农商行在内的15家农商行正筹备登陆A股或H股。另外，新三板市场也吸引了第二梯队农商行的兴趣。银监会4月份数据显示，安徽庐江农商行、山东莱州农商行等6家农商行准备挂牌新三板。

　　5月70个大中城市房价总体涨势放缓

　　国家统计局18日发布的5月70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，新建商品住宅(不含保障性住房)价格与上月相比，70个大中城市中，价格上涨的城市有60个;环比价格变动中，最高涨幅为5.5%，最低为下降0.5%。国家统计局城市司高级统计师刘建伟表示，5月环比上涨城市个数减少，涨幅有所收窄。

　　刘建伟表示，房价总体涨势放缓，一二三线城市环比涨幅均比上月有所收窄。据测算，70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比综合平均涨幅分别比上月收窄0.3和0.4个百分点，其中一线城市环比平均涨幅分别比上月收窄0.8和0.7个百分点，二、三线城市环比平均涨幅都分别比上月收窄0.2和0.1个百分点。

　　从市场格局来看，虽然一线城市还处于上升势头中，但是已显疲态。相反二三线城市在支持性政策以及市场供求矛盾突出背景下，房价涨幅继续扩大。

　　私募基金与P2P存在多方面区别

　　中国证券投资基金业协会19日在“私募基金问答”中针对私募基金和P2P平台的区别进行了详细阐释。随着“互联网+”计划的推行，越来越多的私募基金管理人通过互联网来销售基金，其中P2P平台成为互联网金融的热点名词。

　　虽然一些私募基金和P2P都是通过互联网进行买卖的，但私募基金和P2P平台在各个方面还是有很大的差异的，主要包括以下方面。

　　首先，运作方式不同。私募基金管理人通过募集投资者的资金成立私募基金，通过私募基金投资于股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的，实现共享收益，共担风险。

　　P2P是“peer-to-peer”的缩写，指个人与个人之间的借贷，本质上是一种借贷行为。而P2P理财是指以公司为中介机构，把借贷双方对接起来实现各自的借贷需求。P2P平台一般是收取双方或单方的手续费为盈利目的或者是赚取一定息差为盈利目的。

　　同时，投资者适当性要求不同。私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：(一)净资产不低于1000万元的单位;(二)金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

　　目前P2P平台没有统一的投资门槛，大部分平台投资门槛很低，几千元到几万元不等。甚至中国很多的P2P平台是1元起投的，在美国P2P更是称为穷人的银行。

　　此外，中国证券投资基金业协会指出，相比较P2P，私募基金在投资门槛、投资数量、宣传方式和收益等方面都有更加严格明确的要求。私募基金的募集、投资、管理和退出都受到《私募投资基金监督管理暂行办法》的约束。

　　当投资私募基金时，如发现私募基金管理人以“P2P”的方式向投资者募集资金，那么此基金管理人可能涉及非法集资。

　　另外，私募基金特别是私募股权基金与股权众筹也有显著区别：股权众筹融资主要是指通过互联网形式，进行公开小额股权融资的活动，具有“公开、小额、大众”的特征，股权众筹的法律性质是公开发行证券，纳入《证券法》的规制范围。

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