【明日股市三大猜想】今日股市：三大重要信号显现 A股震荡难免？

【www.joewu.cn--基金】

　　首批基金半年报出炉 基金经理对后市较乐观

　　今日易方达、招商、兴业全球等基金公司首次披露基金半年报，一些大型指数基金中的机构持仓路线也逐步显现，易方达黄金机构持有比例增加40个百分点。半年报也显示，基金经理对后市看法比七月初更为乐观，认为一些较高弹性的品种可以适当参与。

　　机构疯抢黄金ETF

　　黄金今年除了涨“别无去处”。易方达黄金ETF也成为机构持有份额增长最多的指数基金，持有份额从2015年底的551万份一口气增长到18174.5万份，持有比例也从去年底的11.37%增长到52.93%，也是目前为止机构持有比例上升最多的一只基金。

　　2015年年底，易方达黄金ETF的前十大持有人只有2家机构，而今天的中报显示，有6家机构进入前十大持有人，其中有3家证券发行的资管产品。

　　市场风险偏好提升

　　值得注意的是，中报显示，基金经理对后市的看法普遍较二季报发布时趋于乐观，易方达科讯基金经理宋昆认为，可继续关注代表未来发展方向的新兴产业和相关龙头个股。他表示，上半年一季度受美元加息预期、经济恶化、信贷收紧、人民币贬值等利空事件的影响，市场整体快速下跌，风险偏好大幅下降，二季度以横盘震荡的形式逐步消化，风险偏好有所回升。

　　目前，三季度流动性预期逐步改善，美联储加息预期推迟，国内外货币有望持续宽松，市场逐步企稳。综合上述国内外宏观环境及市场估值情况，可以继续关注代表未来发展方向的新兴产业和相关龙头个股。

　　至于具体板块，宋昆表示，一方面，继续关注云计算、人工智能、虚拟现实等能极大提升社会生产效率的高科技行业，并提高对其上游半导体硬件产业链的关注程度。另一方面，将继续关注娱乐、体育、医疗、教育等能满足人们提高生活水平需求的服务行业，关注新商业模式的落地情况。

　　而兴全轻资产基金经理谢治宇则坚持关注基本面优秀、配置具有一定安全边际的中长期价值品种，并认为可以适当参与具有较高弹性的热点品种。他认为，股市整体相较于一季度来说比较平稳，市场热点切换速度相当迅速。未来，经济面状况依旧复杂，决定股市的各个因素也继续交织。股市在目前的位置观察并不存在显著的高估或者低估的情况，市场恐怕也很难出现趋势性的行情。要注重风险控制，坚定持有基本面相对稳健且阶段性行业有向好趋势的品种，均衡配置。(证券时报)

　　【2、两融余额新高】

　　两融余额创半年新高 融资客注重防御

　　8月15日以来，伴随着市场的强势突破，融资也连续实现净买入，直至8月19日融资进场暂停，不过仅小幅净偿还1.78亿元之后，8月22日便再度回归净买入格局，两融余额也因此以8992.60亿元创下了逾半年新高。不过融资的买入力度明显转弱，而且本周融资布局的偏好发生了明显的变化，与上一周布局房地产、金融等“进攻”板块相比，周一融资更为偏好食品饮料、医药生物等“防御”属性较强的板块，可见融资客的谨慎心态再现。

　　两融余额创半年新高

　　本周一市场延续调整态势，多空围绕3100点展开了激烈的争夺，最终主要指数均出现了一定的调整。不过这并不影响融资客的进场热情，在上周五遭遇了1.78亿元的小幅净偿还后，本周一再度回归了净买入格局。

　　据Wind资讯数据，周一沪深股市两融余额报8992.60亿元，较前一交易日增加16.3亿元，创下了2月2日以来新高。其中，沪市两融余额报5018.84亿元，增加9.24亿元;深市两融余额也增加了7.05亿元，报3973.76亿元。

　　融资方面，8月22日沪深股市融资余额为8956.32亿元。其中，当日融资买入额继续回落，仅519.27亿元，为8月15日以来的最低值，融资偿还额也小幅回落至503.40亿元。在融资买入和偿还额双双小幅回落的背景下，周一融资重返净买入状态，不过净买入金额较小，只有15.86亿元。

　　除了融资买入额出现回落以外，融资买入额占A股成交额的比值也实现自8月15日以来首度跌破10%，以9.73%的比值创下了8月11日以来的最低值，可见融资资金的参与度也出现了回落。

　　从两融标的股角度来看，周一共有464只标的股获得融资净买入，其中融资净买入额在1亿元以上的有中国宝安(000009)、中航资本(600705)、恒生电子(600570)、南山铝业(600219)、民生银行(600016)、方正科技(600601)和金融街(000402)。而国中水务(600187)、万科A、东旭光电(000413)和中国平安的净偿还额超过了1亿元。

　　防御板块获追捧

　　从8月15日市场强势突破以来，融资客便持续在房地产、金融等权重板块“流连”，进而成为推动市场进攻的主力资金。

　　具体来看，8月15日非银金融为唯一一个净买入超过10亿元的板块，而电子、房地产、计算机、有色金属板块的净买入额也都在7亿元以上;8月16日净买入的主力转为银行、非银金融、房地产和有色金属板块，净买入额明显领先于其他行业;

　　8月17日，做多力量开始分散，综合、房地产、商业贸易、计算机、非银金融和医药生物板块的净买入额都超过了20亿元;8月18日房地产板块则“一枝独秀”，净买入额达14.37亿元，为第二位的4倍有余;即使到上周五，居于净买入前列的板块依然以进攻型为主，房地产、综合、建筑装饰、有色金属和公用事业的净买入额都在1亿元以上。

　　但本周一，医药生物和食品饮料最获融资青睐，净买入额分别达3.93亿元和2.55亿元，综合和计算机板块的净买入也分别达到了2.30亿元和2.16亿元，而建筑装饰、房地产、机械设备和银行板块的净买入也都在1亿元以上。由此可见，本周一融资客的布局风格与上周出现了较为明显的差异，注重防御也说明谨慎情绪开始抬头。

　　除了行业板块以外，周一ETF的情况也可以看出融资客的防御偏好出现了明显提升。周一获得融资净买入的8个ETF中，华安黄金ETF以2910.22万元的净买入额居于首位，华夏上证ETF和国泰上证5年期国债ETF的净买入额也分别达到了850.56万元和465.92万元。而遭遇净偿还的12个ETF当中，华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300(160706)ETF净偿还额都在1000万元以上，分别为3140.90万元和1036.09万元。(中国证券报)

　　【3、场外资金入市积极】

　　四大利好数据助力股市 场外资金入市积极

　　投资者保证金连续4周净流入;沪深两市新增投资者数量环比增长25.46%;沪股通连续13个交易日实现资金净流入;两融余额直逼9000亿元关口。

　　投资者保证金、新增投资者数量、两融余额及沪股通净流入四大数据显示，投资者信心正逐步企稳修复，资金入场迹象明显。分析人士表示，由于改革预期持续向好、政策红利不断派发，对稳定市场、提振市场信心起到了积极作用。

　　媒体记者8月23日从中国投资者保护基金公司获悉，上周(2016年8月15日-8月19日)证券市场交易结算资金银证转账转入额为4877亿元，转出额为4872亿元，净流入5亿元，连续4周净流入，期末数为1.54万亿元。另外，股票期权保证金净流入1.74亿元，期末数为43.09亿元;融资融券担保资金净流入39亿元，期末数为1784亿元，创连续5周以来的新高。

　　两融余额直逼9000亿元关口。截至8月22日，沪深两市融资融券余额报8992.60亿元，较上一交易日增加16.3亿元，创下今年2月2日以来新高;与8月初相比，两融余额在16个交易日中累计增加360.51亿元。

　　“两融余额往往能够反映市场预期，虽然距离去年年底1.2万亿元的水平有一定距离，但两融余额缓慢回升仍是一个比较积极信号，可以看出目前投资者信心正在逐步修复。就市场而言，这也是一个常态化修复的过程。”财经评论员郭施亮在接受媒体记者采访时表示。

　　与此同时，新增投资者数量继续大幅回升。来自中国结算8月23日公布的最新数据显示，上周(8月15日至8月19日)，沪深两市新增投资者数量突破50万，达到50.81万，较此前一周环比增长25.46%。

　　媒体记者注意到，进入8月份以来，每周的新增投资者数量都有大幅增长，其中，8月1日-8月5日当周为30.45万，8月8日-8月12日当周为40.5万。

　　值得关注的是，在新增投资者数量大幅增长的同时，上周参与交易的投资者数量也较此前一周回升。统计数据显示，上周，两市参与交易的投资者数量为1818.9万，其中，参与A股交易的投资者数量为1774.78万，占已开立A股账户投资者数量的16.12%，较此前一周增加近13.4%。

　　统计数据同时显示，期末持仓投资者数量为5065.86万，其中，持有A股的投资者数量为4967.8万，约占已开立A股账户投资者数量的45%。

　　另外，素有“聪明钱”之称的沪股通资金同样表现不俗。截至昨日收盘，沪股通净流入4.65亿元。值得注意的是，沪股通自8月5日开始，已连续13个交易日实现资金净流入，累计净流入金额为166.82亿元。

　　郭施亮认为，沪股通净流入持续延续，主要体现出三方面特点：一是“深港通”获批后，市场有所预期，但目前仍处在资金摸索过程;二是市场运行中心已有所提升，吸引部分新增流动资金涌入，与此同时，近来险资的频繁操作，同样吸引了资金入场的意愿;三是目前市场基本承认了3000点的价值投资中枢区域，新增流动性有望继续延续。(证券日报)

　　【机构观点】

　　天信投顾：后续继续上行将是大概率事件

　　近期，股指步入小幅整理当中，整体量能跟进还是不错的，而且外资呈现持续流入状态。当前股指的整理更多的可以视为技术上的整理，是对股指前期快速上涨的一种消化。整个市场的做多信心和热情已经被激发出来。当前，股指整体上行趋势不改，当前沪指还是在3100点上方运行。而且沪指已经突破了2月到8月的整理平台，加之量能的配合，后续继续上行将是大概率事件。

　　华泰证券：年线压力有制约 短线上攻态势不变

　　股指现今面临250均线的压制以及短期获利筹码的制约，股指只能选择再次位置形成一个震荡消化的过程。而其整体的上攻态势已经形成，即使短期的调整亦不会改变其运行态势，因此建议投资者多看少动，中长线配置好标的股后，等待合适的机会参与滚动操作。(证券时报网)

　　【大势研判】

　　3100点一带反复拉锯

　　大盘已陷入盘久必跌的魔咒，市场连续调整7天，虽然回调幅度不大，但连续的调整，无疑会降低市场人气。我们反复强调目前位置的调整有利于后市行情的展开，3100点一带反复拉锯，是有无形之手在调节涨跌节奏，随着中报行情步入尾声，市场急需新的龙头。眼下，适当控制仓位依旧是必要的。巨丰投顾

　　震荡空间进一步收窄 短线震荡变盘或现

　　随着五日线的持续拐头向下，沪指的震荡空间进一步收窄，短期均线死叉的可能性也在增大。而两市成交量进一步萎缩，也使得市场对于今日变盘的预期或再次落空。如昨日收评中提到的，近期央行公开市场操作在控制杠杆，保监会又从严处理险资举牌乱像，政策面的不确定性使得场外资金入场步伐放缓，市场可能性较大的变盘契机或是在指数回踩前期重要平台位后引发了场外资金进场抄底，只有量能有效放大才能促成变盘。

　　最后我们也观察到，在指数涨跌互现的背后，是两市涨跌家数平分秋色。在存量博弈的大背景下，个股走势进一步分歧。主力资金去高就低调仓换股后，会再次集中扎堆，而一些冷门股会由于无赚钱效应继续遭到资金流出，进一步加剧下跌。如业绩大变脸、以及筹码大面积松动的一类股，恰逢中报行情步入尾声，这类股容易成为主力出逃的众矢之的。而据统计，共有147股或具备以上因素，主力资金连续流出，深度调整在所难免。(广州万隆)

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