【油价下跌利好什么股票】油价下跌有两说法 或是奥巴马制裁普京的阴谋

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自6月下旬以来，国际油价接连下跌，布伦特和纽约原油期货价格跌幅均高达25%左右。国际油价大幅下跌，对因乌克兰危机而遭受西方经济制裁的俄罗斯犹如雪上加霜，原油价格创四年新低的利空消息让严重依赖石油收入的俄罗斯雪上加霜。截至上周末，尽管俄罗斯政府本月已豪掷130亿美元支持本币，卢布仍连续第六周收跌，国际间不少议论甚至认为俄罗斯经济面临崩溃危险。  

那么，问题来了，是何原因导致国际石油市场如此剧烈变动，俄罗斯经济能否经得住油价大跌的沉重打击？国内外石油业界和战略研究界其说不一。不过，在中国国际问题研究基金会能源外交研究中心主任王海运看来，俄罗斯巨额外储能够起到定海神针的作用，硬汉普京在俄罗斯超高的支持率也是俄罗斯度过危机的保证。    

关于油价下跌的原因，大体有两种说法。  

一种说法是供大于求，也就是说问题出在国际石油市场供需基本面上。一方面，美国页岩革命取得突破性进展，加拿大等国原油产量也在上升，对国际石油市场产生增量贡献；欧佩克成员国在限产问题上迟迟达不成共识，沙特、伊朗、伊拉克都在持续增产。另一方面，欧洲经济继续低迷、石油需求下降，且因担忧俄罗斯使用油气武器而努力减少石油消耗；以中国为代表的新兴经济体今年经济增幅不如预期；替代能源的发展也抑制了世界经济对石油的需求。由于供需关系是影响国际市场最具基础性的因素，国际石油市场供给的增长大于需求的增长，油价自然应当有所下跌。  

此种说法似乎蛮有道理。可是换个角度思考问题，则不能不令人心生疑窦。因为除供需关系外，地缘政治事件、金融炒作往往是造成油价波动的重大因素。而最近几个月，可直接作用于石油生产的重大地缘政治事件接连发生：乌克兰危机将世界第二大产油国俄罗斯拖入其中；“伊斯兰国”在中东坐大，世界主要石油产地形势紧张。按照常理，此类地缘政治事件必然会造成国际石油市场恐慌、投机资本炒作，国际油价必然被推高。而现实却是，国际油价不升反降。很显然，单纯用供需关系来解释油价下跌的原因，缺少足够的说服力。  

另一种说法是，这是美国打压俄罗斯的阴谋。“阴谋论”说法确实具有一定的逻辑合理性。乌克兰危机发生后，美欧联手对俄罗斯实施了一轮重过一轮的经济制裁，但是几个月过去了，俄罗斯依然表现强硬。不难想象，此种情况下美国人当会重新祭起冷战期间对付前苏联的“石油武器”，通过打压油价搞乱俄罗斯经济，压垮俄罗斯与西方对抗的意志。而且有消息说，美国确实在联手沙特共同压低油价，沙特为了打压伊朗甘愿承受低油价损失而继续增产。所以，认为油价下跌是美国恶意操纵，不能说毫无道理。  

笔者认为，最大可能或许是两种原因兼而有之。供需略有失衡是基础性原因，但是不至于造成短时间内油价如此大幅下跌；美国操纵是触发性原因，美国既有动机亦有能力。  

关于俄罗斯能否经得住油价下跌的打击，国际间也有着不同的分析。  

一种分析认为，俄罗斯面临“灭顶之灾”，很可能陷入比1998年还有严重的经济危机，其与西方对抗的姿态必将软化。其依据是：几个月来西方对俄罗斯的制裁已经导致资金大量外流，收入大幅减少，卢布不断贬值。俄罗斯财政过度依赖油气出口收入，在国际油价长时间低迷情况下必然陷入严重困境，进而可能引起国内政治生态的重大变化，从而挫伤其强硬对抗西方的能力和意志。  

另一种分析却不是那么悲观。他们承认西方制裁的确对俄经济打击沉重，油价下跌无疑是雪上加霜。但是，所有这些都不至于导致俄经济崩溃，更不可能迫使普京政权在西方压力下软下去、垮下去。其依据是：俄罗斯外汇储备目前仍有4500多亿美元，仍是世界第三大外汇储备国，其对稳定经济的作用不可低估。俄罗斯对国际油价波动早有防范，几年前就设立了稳定基金，主要用途就是防止国际油价下跌风险，该基金规模多达500多亿美元，足够支撑相当一段时间。西方不亮东方亮，俄罗斯同西方国家关系恶化，还有中国、印度等新兴国家可以合作。俄罗斯不仅幅员辽阔、资源禀赋得天独厚，而且产业门类俱全，是世界大国中自给能力最强的国家。俄罗斯民族具有极强的抗压能力，越是在外部环境恶劣的情况下越是“抱团”。30年代在帝国主义封锁中短短几年实现工业化，二次世界大战中打垮横扫大半个欧洲的希特勒，二战后在美苏对抗险恶环境中崛起为超级大国。今天的俄罗斯，在多国联手制裁的严峻形势下，民众没有陷入恐慌，体制内反对派政党变成为普京政策的支持者，亲西方势力的社会基础越来越狭窄，普京的支持率持续走高，也足以证明俄罗斯具有许多国家所不具备的抗压能力。  

还有一点必须看到，违背市场规律的油价下跌，很可能难以持久。这是因为，在化石能源日益短缺的新世纪，国际油价逐步走高已是大势所趋；尽管110美元/桶的石油价格有点虚高，但是80美元/桶也有悖价格与成本的固有关系；在供需关系并未严重失衡的情况下，与地缘政治事件驱动完全相反的油价下跌是不正常的，必然缺少可持续性；欧佩克产油国出于自身利益考量，不可能放任油价持续下滑而长时间不采取限产保价措施；对政府拥有重大影响力的美国能源巨头也较小可能听之任之。  

有充分理由相信，国际油价低迷仅仅是种暂时现象，不大可能持续太久；俄罗斯面临重重困难，但是经济不会崩溃、政权不会垮台；美国欲通过打压油价迫使普京在国家核心利益问题上屈服，恐怕难以如愿。

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