【2019期指交割时间表】三大期指明日交割：投行交易员称国家队必须赢

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  　　一位投行交易员对路透社称，“股市最大风险还没有过去，17日是期指交割日，国家队这一天必须赢。”   　　明天(17日)就是三大股指期货近月合约交割日，根据中金所的提示，当日涨跌板幅度为周四结算价的±20%，交割结算价为周五最后两个小时的算术平均价。   　　近期市场波动剧烈，股指期货市场也伴随现货出现极端行情，信心匮乏的投资者对于交割日是否会出现所谓“魔咒”现象心存疑虑也在所难免。但《中国证券报》报道称，期指并不存在“交割日魔咒”。   　　所谓的“交割日魔咒”指的是在股指期货最后交易日(即交割日)当天，由于股指期货合约是以股票指数为参照，这样在最后临交割时，股票指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此会有大资金进入现货市场，导致股指大幅震荡。   　　路透社援引的多位业内人士分析称，周五多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。   　　持仓量是反映多空双方动向的有力证据，无论是沪深300期指还是中证500期指，即将交割的7月合约持仓量持续下降，总持仓量也在明显减少，显现多空阵营部分力量在离场，换场再战的可能性也在下降。   　　“经过这两天的减仓，7月合约的持仓量下降较多，市场风险明显减少了。”上海中期期货副总经理蔡洛益对路透社指出。   　　以多空交战相当激烈的中证500期指7月合约为例，本周前三天持仓量下降了4,702手，周三7月合约持仓量为5,579手;8月合约则增仓4,441手至周三的6,569手，显示有多空力量将部分持仓由7月转至8月。不过，中证500期指的总持仓量已由上周一的3万手左右降至目前的1.8万手。   　　历史走势   　　研究显示，股指期货上市以来，交割日期现货价量表现正常，并不存在每逢期指交割股市大跌的现象，也没有出现所谓“魔咒”现象。作为一个新事物，股指期货市场没那么多“阴谋”，市场参与者应理性客观地予以评价。   　　该报给出的相关统计数据显示，2014年各次期指交割日当日，上证指数上涨的占48%，下跌的占52%。从今年各月期指交易日的表现来看，由于上半年行情持续上涨，沪指当日基本小幅上涨，振幅也不大。   　　而证券时报网根据统计数据发现，如果股市处于连续上涨或下跌，那么交割日走势基本会随波逐流。再追溯前几年的走势来看，如果交割日那天股市中处于调整阶段，那么大盘的走势的确会受到影响。   　　对于市场担心的“机构操纵股指、打压现货市场，并在期指上获利”的手法，在实际操作中很难实现。一方面，沪深300、上证50和中证500指数抗操纵性强，即便不考虑法律风险，要想打压沪深300指数，需要付出非常高昂的成本并承担极大的市场风险。   　　另一方面，要操纵市场，必然要试图影响当天的结算价。从交割制度看，目前期指交割结合我国股市的实际情况，以强调抗操纵性为主，选择了计算相对复杂、操纵成本较高、抗操纵性更好的交割日最后2个小时现货指数的算术平均价。该方式确定的交割结算价操纵成本较高、操纵难度较大。   　　此外，期指市场还有包括《期货异常交易指引(试行)》在内的一系列严格监管措施，对十种异常交易行为实行严厉的监控和惩罚措施。在实际操作中，中金所对异常交易实行高效实时监控，巨量下单进行期现货操纵套利本身也难以绕开监管防火墙。   　　心存压力   　　但上海一位期货交易员对路透社指出，交割日还是有心理压力的，空方肯定希望能把现货打下来，否则就要承担损失，就像当年外资冲击香港时，能否稳住恒指是一样的，最终看谁的资金实力强。   　　他认为，目前期指普遍贴水，说明大家对股指未来预期较弱，信心并不稳定。空方的策略就是将大盘的向下趋势做出来，产生巨大的抛压，引发羊群效应。   　　“现在看来，一些空头并不肯认输，想要引起更多的恐慌，引导股指跌破关键点位，但这么做是有代价的，毕竟国家队还没撤，央行还在后面支持。”他说。   　　《中国证券报》则表示，不少投资者把股指期货涨跌视作A股涨跌的“指挥棒”，这无疑犯了因果倒置的错误。事实上，现货市场的涨跌才是决定期货价格起伏的根本，股指期货具有一定的价格发现功能，但并不具备左右现货市场的能力，投资者不必闻期指而色变，更不必闻交割日而色变。   　　载入史册   　　6月底以来，中国A股市场出现罕见的连续下跌，至上周三累积跌幅逾三成;获利回吐及融资盘降杠杆等成为空方主要能量源，期指亦是推波助澜，经常领跌于现货。证监会等多部委上周出台多项指施，终于在上周四稳住大盘，沪深两市出现连续三天反弹。不过反弹终不能持久，周二和周三大盘又开始转弱，沪综指指周三大跌3%，盘中更跌逾4.5%。   　　此次中国多部委密集出台多项救市政策，中国证券金融股份公司以准平准基金的定位登场，这都让投资者联想起1997年香港政府与海外对冲基金对决的场景。当时双方在期指交割日的决斗，成为那场被记入史册的金融大战的决胜局。   　　明天是期指交割日 股市会跌吗?   　　昨天大盘大跌，千股跌停再现。与此同时，三大期指合约都较现货出现大幅贴水，明天就是期指交割日了，市场担忧的“交割日魔咒”会出现吗?对此，分析人士表示，期指交割会使大盘大幅波动并没有确定的依据，不过，“交割日魔咒”在心理层面会影响市场。   　　明天是股指期货交割日   　　有很多投资者都知道“交割日魔咒”，但究竟是个什么东西?中信建投期货市场部总经理曾立介绍说，“交割日魔咒”的根源是“到期日效应”，是指股指期货合约临近到期时，由于买卖集中，会导致标的指数及其成分股的成交量和波动性显著增大的现象。   　　期货交易者如果在最后交易日不进行反向平仓操作，则未平仓头寸必须交割。根据规定，每月第三周的周五为股指期货当月合约的最后交易日，明天正好就是这一天。   　　期指较现货明显贴水   　　昨天，三大期指即将到期的合约都较指数出现贴水，即期货价格比现货价格低。其中，上证50期货比指数低50多点，沪深300期货比指数低100多点，中证500期货比指数低了近300点。从理论上讲，当期货价格大幅低于现货时，套利者可融券卖出股票，同时买入等量期货头寸。这就是说，可能对大盘造成抛压。   　　不过红塔证券大坪营业部投资顾问王淑珍认为，当前国内股市买入股票和ETF指数基金比较容易，而大规模融券卖出的可能性几乎没有。“从实际操作看，明天期指空头选择平仓，不怕交割麻烦的多头选择不平仓获得股票的可能性更大。”王淑珍说。   　　“魔咒”可能已经完成   　　本周一，中证500期货合约出现异动，IC1507合约盘中大部分时间高于中证500指数，较现货升水。但在股市收盘后出现暴跌，从涨停板上大幅下挫，价格也较现货贴水。曾立分析称， 本周一的这一异动或许意味着“魔咒”已经完成，并不一定非得等到周五。   　　王淑珍表示，从历史数据看，期指交割当天，大盘波动不明显，但由于很多人对“交割日魔咒”不懂，所以坊间越传越神，对投资者的心理影响不容忽视，投资者对此要保持必要的谨慎。(来源：重庆晨报)   　　交割在即 期指多空缠斗延续   　　本周五是股指期货三大主力合约的交割日，伴随着交割日的临近，加之前几日获利盘的回撤压力，市场情绪趋于谨慎，不少投资者倾向于“轻仓操作，多看少动”。   　　尽管昨日尾盘强势拉升，但沪深300期指主力IF1507和中证500期指主力IC1507仍然分别收跌3.55%和7.51%，中证500期指IH1507也仅微涨0.39%。截至昨日收盘，三大期指仍然全线贴水，IF1507、IH1507、IC1507分别贴水108.36点、49.95点、269.29点。   　　“期指全线贴水，尤其是远月合约价格更受压制，持续偏离正常水平，从侧面反映了行情仍未稳定，投资者对后市较为保守的态度。”接受中国证券报记者采访的业内人士指出，在当前的市场格局下，投资者更倾向于谨慎观望。   　　尾盘拉升贴水幅度收窄   　　本周以来，沪深300期指、上证50期指已现三连阴，中证500期指亦连续两日回调。从盘面上看，昨日三大期指集体下挫态势明显，IC1507合约一度跌逾9%，在尾盘的快速拉升后，IH主力合约勉强翻红，但期现贴水情况仍存。截至昨日收盘，IF1507合约报收3858.4点，跌3.55%，贴水108.36点;IH1507合约报收2708.0点，涨0.39%，贴水49.95点;IC1507合约收报7136.0点，跌7.51%，贴水269.29点。   　　“上周经历暴跌救市之后，市场连续两日暴涨修复，在上市公司并未全面复牌和配资清理加严的情况下，其实行情还未稳定，尤其是中小板暴涨之后有较强的解套出逃压力，期指的宽幅调整在中期还将延续。”美尔雅期货研究员王黛丝告诉记者。   　　宝城期货研究员邓萍进一步指出，在经过了上周后半段个股的集体报复性反弹之后，本周个股走势已经出现分化，涨停个股逐日缩减，下跌个股逐日增多，市场上涨动能有所衰减，加之周三经济数据的公布以及期指交割日的临近，使得投资者情绪较为谨慎，开始抛售手中股票，从而导致股指再度出现大幅下挫。“但是由于近日沪深两市再现千股跌停，为了避免股市再度遭遇大幅下挫，国家队再次托起两桶油和银行股来护盘，从而导致尾盘的快速拉升。”   　　周五交割日即将到来，但目前三大主力仍然全线贴水，对此邓萍表示，虽然当前三大期指均处于大幅贴水格局，但较上周的贴水程度已明显缩减，随着交割日的来临，期指贴水格局有望修复，反向套利操作存在一定的空间。   　　“虽然理论上有较大的套利空间，但因为行情特殊，波动较大，套利也存在流动性和波动风险，以日内轻仓套利为主。”王黛丝说。   　　杀跌动能减弱料宽幅震荡   　　随着交割日临近，主力合约持仓量持续下跌，但同时下月合约持仓量明显上升，总持仓量略有上涨。中金所盘后持仓数据显示，昨日三大期指出现集体增仓，其中IF合约增仓1057手至94455手，IH合约增仓465手至31473手，IC合约增仓1159手至18151手。   　　“因为行情波动较大和前期限仓的原因，股指持仓降至2013年的低点，加上次月合约价格较低，最近主力移仓动力不及之前，本周开始才有所明显行动。”王黛丝表示，从总体持仓来看，依旧是多空力度相当，较为谨慎观望的态度，对后市维持中期调整的判断。   　　主力席位方面，昨日IF1507空头减仓力度更为明显，前20空头席位大举减仓9003手，而前20多头席位仅减仓5883手。多头方面，中信期货和海通期货分别减仓2449手和1507手;空头方面，海通期货、鲁证期货、中信期货分别减仓3471手、1209手和1201手。   　　不过IF1508合约上多空较量显得势均力敌。   　　“从盘后持仓上来看，沪深300股指期货多空双方在移仓过程中，空头回补力度要小于多头，显示短期继续杀跌动能有所减弱。而从上证50期指和中证500期指的多空持仓上来看，多空双方减仓力度相当，期指短期或将呈现震荡态势。”   　　金融屋财经网提醒：股市有风险入市需谨慎，本站点的内容转载于东方财富网，内容仅供参考，股市投资有风险，还需深思熟虑，避免不必要的损失。

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