银行板块布局_重点布局十大板块优质股 下周一股市行情展望

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月21日讯

　　天然橡胶行业点评:停割期临近叠加油价反弹,天胶价格有望开启持续上涨行情,建议关注海南橡胶!

　　本期投资提示:

　　停割期临近,进口受阻叠加国内需求超预期,天胶国内供需有望趋紧。我国是世界上最大的天然橡胶消费国,年消费量400多万吨,占全球产量40%。

　　但由于地理气候原因,我国天然橡胶年产量仅为90万吨左右,高度依赖进口。年进口量占全球产量25%左右,其中近60%主要通过青岛港进口至国内。近日黄海海域的中韩渔业争端或将影响青岛港天胶进口。

　　此外,从11月初开始,天胶主要生产国泰国、印度等将陆续停割,下游需求端的变化对于天胶价格弹性影响逐渐增强。  

　　天然橡胶主要应用于汽车轮胎等领域,9月份我国乘用车销量226.83万辆,环比增长25.95%,同比增长28.94%,创下2013年以来最快增速,大幅超市场预期。

　　随着购置税减半政策到期的影响,预计年底前我国乘用车销量仍将保持快速增长。国内需求强劲加上进口受阻,天胶价格有望近期开启涨势。

　　油价反弹进一步利好天胶价格。9月29日,OPEC国家达成石油限产协议以提振油价。OPEC计划从11月起将总石油产出目标限制在3250万桶/日,相比于8月份OPEC石油产出减少70万桶/日,降幅逾2%。

　　受此影响,国际油价大涨,WTI原油价格由45.51美元/桶涨至51.56美元/桶,涨幅13%。

　　由于石油是生产合成橡胶的重要原料并且合成胶与天胶存在一定的替代关系,此次油价上涨带动合成胶以及天胶的价格反弹,天然橡胶期货价格由13255元/吨上涨至14340元/吨,涨幅近8%。

　　随着11月OPEC限产会议的再次召开,俄罗斯、伊朗等非OPEC产油国也有望达成限产协议,国际油价有望持续反弹,进一步利好天胶价格上涨。

　　投资建议:鉴于天胶停割期临近以及油价反弹等影响,预计天胶价格在近期开启上涨行情,建议关注天然橡胶板块及主要标的:海南橡胶。

　　新能源汽车行业周报:国务院要求加快推进微型电动车规范化管理

　　投资要点:

　　本周行情

　　本周,沪深300上涨0.63%,汽车及零部件板块上涨0.76%,跑赢大盘0.13个百分点。其中,乘用车子行业上涨2.36%;商用车子行业上涨0.31%;汽车零部件子行业下跌0.12%;汽车经销服务子行业下跌0.09%。

　　个股方面,一汽夏利、西仪股份、贵航股份、长春一东、一汽轿车涨幅居前;天润曲轴、东方时尚、美晨科技、远东传动、青岛双星跌幅居前。

　　行业新闻

　　1)9月新能源汽车销量攀升至4.4万辆;2)国务院发文要求加快推进微型电动车规范化管理;3)工信部发布电动汽车用驱动电机系统标准征求意见稿;

　　4)郑州市发布新能源汽车推广应用政策,按国标1:0.6比例补贴;5)浙江省发布新能源汽车产业培育三年行动计划,到2018年实现25万辆产能;

　　6)工信部发布2015年度乘用车平均燃料消耗量核算情况;7)北京市第三批地补名单发布,5家企业获5.7亿补助资金。

　　公司新闻

　　1)苏州金龙收到财政部2.59亿新能源汽车骗补罚单;2)比亚迪“云轨”正式发车,布局轨道交通领域;3)小康股份拟收购三家新能源汽车资产;

　　4)东风汽车与华为合作打造智能汽车;5)英政府拨款3500万英镑,大力发展新能源汽车;6)蔚来汽车获得美国加州无人驾驶测试牌照;7)特斯拉计划与松下共建光伏电池零部件工厂。

　　下周行业策略与个股推荐

　　今年前9月新能源汽车产量为30.2万辆,同比增长93%,增速有所放缓。我们认为,电动化和智能化已成为汽车行业发展方向,新能源汽车长期向好基本面没有改变,建议重点关注新能源汽车和智能汽车两大投资主题。

　　新能源汽车方面,随着骗补清查靴子落地,国家补贴、准入管理及碳配额等政策有望陆续出台,各地方补贴政策也将逐步明确,新能源汽车产销有望重回高增长通道,产业景气度有望上扬。

　　其中新能源乘用车和纯电动物流车有望成为增长亮点,维持行业“看好”评级,推荐比亚迪、江淮汽车、宇通客车、中通客车和东风汽车,建议关注低速电动车标的和纯电动乘用车资质申请相关标的,如隆鑫通用、万向钱潮等。

　　智能汽车方面,我国智能网联汽车技术路线图有望近期出台,无人驾驶产业化进程或将超市场预期,建议密切关注拓普集团、万安科技、亚太股份、中原内配等。

　　风险提示:政策波动风险;市场增速低于预期。

　　电子行业:军民深度融合再造电子浪潮之巅

　　投资要点:

　　我们预计,未来5年国家将大力推动军工国企资产证券化和军民深度融合,军工国企平均资产证券化率将显著提高到50-60%以上,使军工产业成为国民经济重要组成部分和发展高端制造业的重要的推动力。

　　推进科研院所体制改革是军工国企改革的必然要求。

　　目前,十一大军工集团旗下的军工资产证券化率极低的一个原因即是:核心军工资产,尤其是科研院所的优质资产受限于事业单位属性无法注入。

　　我们认为随着科研院改制政策的出台,科研院所改制将首先在非涉及国家重大安全领域的院所获得重大突破。

　　突出核心能力,放开一般能力,军工电子是重点。

　　随着我国军工产业发展的深入,在武器装备既要“先进性”又要 “经济性”的双重考量下,业务有重叠的军工国企或实施企业整合,在进一步提高技术壁垒的同时降低武器装备成本,从而造就我国的军工巨无霸企业。

　　军工是系统工程,在造就巨头的同时需要更多有核心技术的民营企业参与进来。加快引导优势民营企业进入武器装备科研生产和维修领域。

　　打破思维定式和利益藩篱,加大国防科研平台向民口单位开放力度。这其中军工电子空间最大,存量替换、电子化率提升和摩尔定律三大逻辑支撑快速增长。

　　投资建议。

　　重点推荐方大化工(芯片+集成电路+微波组件,军工电子龙头),中航电测(力学测控和智能配电配套新机型、高过载MEMS 放量),火炬电子(军用MLCC 增长,新材料新方向),航天电子(火箭配套航电设备,无人机,航弹),银河电子(同智机电放量,新能源布局全面),天银机电(雷达射频仿真电子战)。

　　中航光电(受益整个军工电子增长,新能源爆发),航天电器(航天电连接器,微特电机空间大),欧比特(宇航级芯片,卫星平台及卫星大数据),凯乐科技(量子通信,自主可控,军民警融合发展),振华科技(CEC 军工电子平台),久之洋(红外探测、激光测距新星)。

　　风险提示:军工资产证券化不及预期,军民融合发展不及预期。

　　医药行业:更多文件鼓励创新型制药企业

　　《关于全面推进卫生与健康科技创新的指导意见》出台。近日,国家卫生和计划生育委员会连同科学技术部、国家食品药品监督管理总局和其他部门刊发《关于全面推进卫生与健康科技创新的指导意见》。

　　根据上述文件,当局将爲医药行业建立一个更自主创新和更具协同效应的科学系统,而医药创新将被视爲截至2020年末所有国家科学系统当中首要战略。

　　此外,当局预期中国医药行业将于2030年获得全球领先的创新能力。该政策作爲长远策略,虽然当前困难重重,当局仍然计划进一步驱动中国进行创新。

　　我们预期将有更多优惠政策出台,惠及拥有先进研发活动的领先药品生産商。

　　领先药品生産商在未来数月或会跑赢药品分销商。于1H16,药品生産商的股价表现较药品分销商逊色。例如,国药控股(1099 HK)/上海医药(2607 HK)的股价于期内上升20%/1.8%,而石药集团(1093 HK)/中国生物制药(1177 HK)/三生制药(1530 HK)的股价则下跌12.9%/27.8%/26.5%。

　　我们认爲这主要是由于招标程序的价格可能会被削减和相关不确定因素、以及仿制药和医疗保障监控的一致性评价所致。

　　然而,我们认爲药品生産商有较大机会于未来数月跑赢药品分销商,原因如下:(i)《国家基本医疗保险目录》将于年末获扩充。

　　于9月份,当局刊发《国家基本医疗保险目录调整工作方案》,该项文件可视爲生産商的催化剂,尤其是在新目录下有较多药品的生産商;

　　(ii)主要省份已开始或完成招标程序。只有吉林、西藏和陕西三个省份尚未啓动正式程序。

　　展望未来,我们认爲招标程序的不确定因素将会逐步消除。

　　我们的选股次序。对于上游行业,我们重申在行业整合和升级阶段“强者越强”的观点。香港上市上游企业方面,我们推荐石药集团(1093 HK,买入)和绿叶制药(2186 HK,长綫买入);

　　A 股上市上游企业方面,我们推荐华兰生物(002007 SZ,买入),公司将继续受惠于血浆産品供不应求的局面和未来的幷购。

　　锂电辅材系列报告(二):石墨烯导电剂,产业化进程加快,发展前景可期

　　核心观点:

　　石墨烯材料研发技术逐步成熟,产业化进程加快。

　　石墨烯在力学、热学、电学等方面均表现突出,未来发展的主要方向主要集中在电子行业及化工行业,当前全球石墨烯材料已经初步踏入产业化。

　　石墨烯发展引起全球关注,欧美各国近年均对石墨烯的研究投入巨额资金,根据我国战略规划,预计2020年以前实现石墨烯制备规模化,储能电化学器件等产品产业化等发展目标。

　　此外,新材料“十三五”规划出台在即,将撬动万亿新材料市场带动石墨烯下游发展。

　　锂电池领域初步使用石墨烯,放量增长可预期。

　　石墨烯电子迁移率高,用于锂电池可减低电阻并改善循环性能。石墨烯在锂电池领域,按照目前产业推广进度,将首先锂电池电极添加剂领域实现应用,随着石墨烯下游动力锂扩产以及下游便携式锂电池需求逐年提高,国内石墨烯的需求量将大幅增加。

　　石墨烯锂电池导电剂性能极佳,受益石墨烯量产迎来广阔市场。

　　石墨烯为导电添加剂导电、放电性能远远优于传统导电剂,石墨烯导电剂的电阻率仅为同浓度的导电碳黑1/40-60,仅为同浓度碳纳米管1/10。

　　石墨烯导电剂的制备可控性强,量产难度相对较低。预计在政府的扶持及生产技术的改进下,石墨烯原材料规模化进程加速,而石墨烯导电剂在充足的石墨烯原材料供应的条件下,将会在下游市场中迅速得到大规模推广。

　　在锂电池领域,石墨烯复合电极材料性能优良,前景可期。

　　石墨烯复合电极材料相比纯电极材料,能够大幅改善电极循环性能,减少传荷电阻,使电极导电性明显改善。国内锂电池石墨烯复合电极材料研发目前还处在初级阶段,后面发展前景可期。

　　行业风险提示:

　　1、石墨烯产业化进展不及预期;我国部分石墨烯企业仍受制于制备工艺不成熟、成本高、环保严、不稳定性等因素,从而导致其商业化应用推广进程缓慢;

　　2、技术替代风险;石墨烯薄膜的制备方法的不同对其导电性、透光率均匀性等性能影响较大,从而在很大程度上限制了其作为导电薄膜材料应用的发展;

　　3、下游应用拓展缓慢;它的应用领域非常泛,从电子信息、新能源、生物工程到复合材料,几乎包括了相当大部分的产业内容,但是应用领域和实际应用技术衔接还需要不断完善。

　　汽车行业:未来即现在你的就是我的,吉利向上突破造就产业链投资机遇

　　借沃尔沃完成研发和供应体系搭建+自主品牌加速冲击合资品牌市场,两大机遇助推吉利。吉利已借由沃尔沃建立了全球研发和供应体系,并且将由中欧汽车技术中心(CEVT)实现蚂蚁搬家式的技术吸收。

　　同时国内自主品牌持续稳低端、攻高端,自主品牌的整体市占率在过去3年提升近10pp达到39%,10万元以上车型市占率过去4年提高7pp达到近12%。

　　吉利有望凭借其日益提升的品质和口碑迅速占领自主抢夺合资市场的领军地位。

　　模块化战略打造更多明星车型,吉利决胜未来五年。吉利已精简形成1个模块化架构和3个全新平台,包括博越、帝豪GS在内的新车型爬坡迅速,已被市场验证。

　　同时吉利是自主品牌中除广汽外,模块化进展最快最明确的,将于本月推出基于其模块化架构CMA打造的全新中高端品牌LYNK&CO,3款新车将于明年上市。

　　与沃尔沃未来的40系车型同质同源的CMA,以及3个全新整车平台将使吉利加速推出更多明星车型,带动新车型数和单车销量双升,继续提高出厂均价,并通过更多通用零部件降低成本提高毛利率。

　　提前备战,蓝色吉利将受益于双积分等日益严格的节能与新能源政策。吉利第一款BEV已于年初上市,Q3后将陆续推出PHEV与HEV等车型,纯电平台和兼容新能源的CMA也将陆续投产。

　　吉利目标到2020年节能与新能源汽车销量占比达到90%,其中纯电35%。吉利的油电混动技术领先,未来有望加大技术对外供应。

　　随双积分等增压政策推进,吉利将通过其技术储备保持市场竞争力和毛利率稳定,并以技术推广获取经济利益和行业地位。

　　聚焦低成本推广,吉利已是自主品牌中的智能驾驶先锋。沃尔沃已有大量智能驾驶技术储备,未来沃尔沃将继续负责前沿开发,吉利则聚焦智能和主动安全技术的低成本推广,目前已在自主品牌中率先为博瑞、博越、帝豪GS等搭载自动紧急制动AEB和自适应巡航ACC,大幅提升品牌科技感。

　　模块化精品化战略回报期已开启,量价双升伴随上升通道。精品化战略实施后,吉利今年密集发布重磅新车,两个月内两度上调今年官销目标从60万到70万辆。

　　出厂均价也自去年起加速上涨,1H16同比提高17%。得益于博越、远景SUV、帝豪GS、帝豪GL等品质新车的热销,吉利今明两年的销量增速预计将分别超过35%和45%,2020年120万辆的年销目标将在2018年提前完成。

　　吉利汽车向上突破,沿优质供应和研发战略协同两大主线造就吉利产业链投资机会。吉利重磅新车密集发布和热销将使其核心供应商迅速受益,这些厂商未来更有望凭其优秀的研发和生产实力进入更多供应体系。建议关注拓普集团、双林股份、宁波高发、腾龙股份等。

　　吉利未来节能与新能源和智能网联两大中长期战略也将使与其有深度合作、高度协同的零部件供应商在销量和技术提升两个领域分别受益。建议关注双林股份、科力远等。

　　风险提示:CMA车型推出速度低于预期、新车型表现低于预期、帝豪GS、GL产能释放速度较慢、双积分等政策出台和执行力度低于预期。

　　医药生物行业动态点评:分级诊疗加速落地,关注基层医疗的投资机遇

　　投资要点

　　分级诊疗落地加速,已不再仅仅是停留在纸面的政策。近期我们对分级诊疗落地情况的跟踪显示,分级诊疗近期落地已得到非常明显的实质性加速,且落地上呈现各地区全面铺开的态势,这一方面体现在各省市县相关政策的陆续出台,另一方面更体现在先前已推进分级诊疗的地区及医院陆续报出取得积极效果的消息和数据,有望对相关产业形成全面拉动。

　　分级诊疗将拉动基层医疗机构信息化建设需求:1)医疗信息云服务有望迎来重大机遇,毕竟为让基层医疗机构和区域性中心医院实现互联互通信息化建设是刚需,有望大幅降低信息化建设成本的医疗信息云服务正好能很大程度上降低那些经费有限的基层医疗机构的成本压力;

　　2)基层医生的缺口有望拉动对相关临床决策支持/辅助系统的需求;3)未来随家庭医生相关签约制度推进,医生端移动医疗工具/便携式工具的需求或将爆发;

　　4)医疗服务向基层下沉让以远程会诊、慢病管理、康复医疗为代表的远程医疗和相关移动医疗亦存在崛起机遇。

　　分级诊疗推行之下医疗服务向基层下沉有望为IVD产业带来新机遇:1)POCT领域将迎来更佳的机遇,将同时受益于行业整体的成长、进口替代、分级诊疗驱动的原本存在的POCT类应用需求的进一步提升;2)微型化体外诊断仪器将迎来更好的机遇。

　　除此以外,ICL产业、第三方体检、区域医学影像中心、民营医院、全科医生&家庭医生培养有关的教育等产业都有望迎来机会。

　　投资策略:1)IVD领域,建议关注POCT相关标的乐普医疗、理邦仪器、万孚生物;

　　2)医疗信息化领域,因前文提及的很多相关领域正面临技术转化,同时基层医疗信息化建设多不是传统医疗信息化龙头企业的业务重点,导致与基层医疗机构建设相关的典型投资机遇更多出现在一级市场,相关典型企业有信生科技、领健信息、京颐股份、尚医网、泛米医生、九明珠、西安盈谷等。

　　投资风险:1)POCT领域当前一级市场投资火热,这或许意味该领域技术壁垒相对有限的细分,未来存在快速进入红海竞争的风险;

　　2)对一级市场的基层医疗信息化企业、以技术转化为特征的创投型POCT企业等创业型项目而言,企业在经营甚至技术转化本身都面临更大不确定性。

　　金融周报(第42周):捕捉行业变革型机会,关注金控扩张机会

　　随着市场企稳,系统性风险概率下降,可继续关注金融股配置价值。中长期来看,金融股整体配置价值依然存在,逻辑一是估值修复;逻辑二是无风险利率下行,资产配置需求;

　　逻辑三是金融改革加快,规模和结构均有空间,证券、保险有行业性机会;银行有结构性机会。

　　当下来看,周期性因素是行业核心因素,此外行业变革孕育着新机遇:分业经营向综合经营演化,金控平台带来的外延式扩张以及协同效应有望孵化一批后起之秀;

　　随着互联网金融的整顿以及市场自我厘清,强者更强将成为行业演化的重要趋势。

　　银行:估值修复逻辑依然存在,同时在风险资产收益普遍下行的市场环境中,银行股仍然是机构资金长期配置的理想标的;

　　新增加的系统性不确定性,也是加大银行股配置的契机,因为银行股是“救市”期间维护市场稳定的一个重要工具。重点标的:招商银行、南京银行、北京银行、宁波银行。

　　证券行业:基本面仍在平稳修复:部分个股业绩环比出现明显修复,交易量趋于平稳,两融维持在一定的水平,投行业务保持良好的增长态势,资管业务规模保持扩张。

　　前期受市场波动影响回调幅度较大,良好的行业前景为估值提供了支撑,业绩修复和短期回调有望开启新一轮的价值修复。

　　长期投资者可以加大在证券行业的战略性配置,近期大幅调整,是长期布局券商的良机。重点推荐:国投安信(打造金控集团,国企改革)、华泰证券(互联网金融+财富转型,差异化优势)。

　　保险行业:兼具银行股、券商股属性,一方面是较好的防御性品种,另一方面也对市场系统性风险有较高的敏感性。

　　重点推荐:中国太保(国企改革,业务转型);中国平安(协同效应、综合实力强)。

　　多元金融行业:一方面受市场波动影响较大,同时金控个别性机会可能异军突起,个股分化加大,关注龙头个股。

　　重点关注:国盛金控(金控平台+互联网金融);陕国投(参股地方资管公司,打造金控集团);香溢融通(国企改革)。

　　风险提示:政策性风险;股票市场系统性风险可能导致券商股波动加大;国际资本市场波动较大,可能会引发国内股票市场异常波动。

　　煤炭行业:先进产能释放规模扩大

　　焦煤价格大幅上涨。本周秦皇岛港Q5500上涨1.06%,环渤海煤炭价格上涨1.26%,动力煤期货上涨2.90%。冶金煤大幅上涨,焦煤上涨7.26%,焦炭上涨4.97%。

　　国内港口煤炭库存持续回升,电厂日耗进一步下降,存煤可用天数提升。

　　原油方面,WTI原油上涨3.25%,布油上涨5.85%,NYMEX天然气涨9.27%。

　　我们认为,随着一级响应的持续以及安全高效产能的释放,短期内供求将逐步回复平衡,但中长期来看供给得持续收缩导致价格依然看涨。

　　原油方面,EIA原油库存数据低于预期,反应市场存在一定补库存需求。但国际市场原油供过于求的态势没有改变,加之北美页岩油的生产潜力,我们依然对原油市场持谨慎态度。

　　煤炭行业先进产能释放规模扩大。国家发改委、能源局等部门下发了相关文件,明确提到为了改善用煤企业存煤偏低的情况,满足冬储煤的实际需要,决定适度增加安全高效先进产能投放,促进市场供需平衡。市场预测符合产能释放的主体将从最初的74座煤矿扩大至900座。符合上述条件的煤矿可以于今年10月1日12月31日,在276至330个工作日之间释放产能。

　　按330个工作日计算,增产规模在8000万到1亿吨。区域性供需失衡以及夏季用电高峰导致了短期内煤炭价格的快速上升,因此政策释放了一部分先进产能、安全高效产能的供应以应对冬储来临。

　　但从长期来看,全国煤炭需求依然在萎缩,煤炭行业产能过剩的情况没有根本性改变,发改委在近期的采访中也提出来了要坚持276个工作日制度。

　　我们认为政府有较坚定的决心推行去产能政策,将导致行业供需关系的持续改善。我们重点推荐先进产能比例高、去产能进度好的中国神华(1088)。

　　截至07/10一周能源股份表现。我们筛选了53个港股能源标的以监察行业的表现。截至07/10一周,53个股份平均上涨5.3%,表现强于大市。

　　详见本报告最后两页“安信国际能源组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的能源股。

　　非银行金融周报:持续关注多元金融个股,券商业绩同比改善

　　证券:本周证券板块上涨1.30%,跑输大盘,跑赢非银板块。目前五家大型综合性券商平均市净率为1.55倍,位于历史中游水平,向上弹性较大,具有长期投资价值。

　　从中长期来看,我们坚定看好证券行业在金融要素改革和居民大类资产配置调整过程中的发展。参照沪港通宣布到开通期间的券商板块股价表现,我们认为10-11月,券商板块将受到持续利好催化,建议积极配置。

　　建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券;中型券商中激励机制较市场化的长江证券和推动员工持股计划的国元证券;

　　小券商中的西部证券和东兴证券;转型券商的宝硕股份(华创证券)和国盛金控(国盛证券);此外,建议关注将明显受益于深港通的广发证券。

　　多元金融:本周申万多元金融板块上涨3.50%,跑赢大盘及非银板块。个股方面,力合股份、浙江东方、陕国投A 等表现突出。

　　近期高层多次提及坚持“大众创业万众创新”战略,支持创业投资,对创投行业构成长期利好,建议重点关注。

　　同时建议继续关注信托和国企改革板块,重点推荐个股包括爱建集团(均瑶集团40亿现金入股,有实力和动力将爱建发展成为大型民营金控集团,未来有持续资本运作预期;

　　信托、租赁主业补充资本金后有望加速增长,内涵式增速每年20%左右;估值仍处在相对低位,上涨空间巨大)、经纬纺机(估值低,上涨空间较大,中融信托并表进程有望加速)、辽宁成大(估值较低、安全边际较高,业绩有望高速增长,定增收购中华保险提升盈利能力,股东结构多元化、为公司注入新活力)、国盛金控(实际控制人互联网领域投资经验丰富。

　　有后续资产注入预期,有望将公司打造成为互联网金控平台)、越秀金控(广州市国企改革概念,打造大型金控平台,有后续资产注入预期、零售电子商务平台和金融主业协同效应逐步体现、推动金融互联网化)等。

　　保险:1、本周保险板块上涨0.81%,跑输大盘及非银板块。目前板块P/EV估值约1.1倍,具备一定的相对收益及配置价值。

　　2、2016年1至8月,寿险规模保费实现60.87%的同比增长,规模达26,892.53亿元;财产险业务同比增长7.50%,增速较上月有所反弹;

　　股票和证券投资基金占比13.85%,较7月小幅提升0.13个百分点。3、随着保险产品、精算政策的落地,对行业基本面的预期趋于稳定和充分;

　　加之年内养老险税延优惠政策落地的可能性,形成了一定的政策预期支撑。4、低利率依然是目前行业的制约因素,大型公司负债成本均保持在较低水平,且坚持价值发展道路,负债压力可控。

　　5、中国平安凭借综合金融、互联网金融的整体优势,以及保险业务的稳健发展,预计业绩可以保持相对稳定,建议重点关注。

　　中国太保产寿险业务平稳改善,并积极尝试业务创新合作,同时可能是政策试点的最先受益者,同样建议关注。天茂集团旗下国华人寿投资模式日益丰富,收益优于行业,可以作为弹性品种关注。

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