【95306铁路货运】铁路货运将实现信息化建设 六股强势吸金

【www.joewu.cn--社会】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月12日讯

　　2013年铁路管理体制改革后，铁路总公司把深入推进货运改革作为加快铁路走向市场、更好服务经济社会发展的一项紧迫任务，加强组织领导，加快推进实施，取得了显著成效。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　铁路货运改革将实现信息化建设

　　2013年铁路管理体制改革后，铁路总公司把深入推进货运改革作为加快铁路走向市场、更好服务经济社会发展的一项紧迫任务，加强组织领导，加快推进实施，取得了显著成效。

　　据1月12日消息，在货运改革取得阶段性成果的基础上，中国铁路总公司将以全品类物流、全流程服务、全方位经营、全过程管理为主攻方向，持续深入推进铁路现代物流建设，力争用3年左右时间，将铁路发展成为国内领先、世界一流、最具市场竞争力的现代物流企业，更好地服务经济社会发展。当前重点抓好以下四个方面的突破。

　　一是在现代物流信息化建设上取得新突破。深入贯彻落实国家“互联网+”战略，持续深化物流信息化建设，着力建好用好95306网，优化平台服务功能，完善网上支付、交易结算、保证金等服务，充分发挥区域市场服务功能作用，使之成为企业俱乐部、商品大展台、交易大市场，在实现铁路货运增量、更好满足客户物流需求上取得更大实效。

　　二是在开拓物流市场上取得新突破。按照发展全品类物流的思路，进一步稳定和扩大大宗货源，大力拓展“白货”市场。组织铁路局与管内大中企业紧密对接，深入推进货运营销区域联动，研究制定物流“一揽子”解决方案，与企业签订运输协议或物流总包合同，

　　保持铁路运输在全程服务和全部费用上的竞争优势，使铁路运输融入企业物流链。优化区域循环和跨区域直达快运列车开行，打造货物快运品牌，推进全品类物流总包和契约化运输，深度开发“白货”物流市场，大力拓展专业物流和特色物流业务。

　　三是在发展集装化运输上取得新突破。继续扩大集装箱办理站和货物入箱品类，争取3年内全路建成2000个集装箱货场，90%以上货物品类入箱运输。加快技术装备创新，为集装化运输创造更好条件。打通铁水联运、公铁联运链条，力争3至5年内铁路集装箱总规模达到100万只，运量达到货运总量的20%以上。大力拓展国际联运业务，近期组织开行全国对欧洲单个节点城市的往返中欧班列，远期开行覆盖我国和欧洲全境的往返中欧班列。

　　四是在缩短运到时限上取得新突破。适应广大客户需求，以压缩运到时限为目标，以实现准时快捷运输为重点，全面改革货物列车运行图管理，形成适应市场的货物列车开行全新模式。向客户提供差异化运到时限服务，对外公布和承诺运到时限;对货物实行全程追踪盯控，为客户提供货物全程追踪查询服务，切实提高铁路的市场竞争力。(中国证券网)

　　鼎汉技术:股权激励、增发助推发展;跨界发展、拓展轨道交通外市场拓成长空间

　　鼎汉技术 300011

　　研究机构：长江证券 分析师：王华君 撰写日期：2016-01-04

　　投资要点:

　　1.事件

　　公司公告拟实施第二期股权激励,数量不超过公司总股本的1.85%,即974.25万份,激励对象共269人,行权价格为市价29.8元。 公司同时公告拟筹划非公开发行股票事项,于12月31日起停牌,承诺停牌时间争取不超过5个交易日。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)股权激励力度大、范围广,助推公司发展

　　本次股权激励解锁条件为:以2015年净利润和收入为基数,2016-2018年相对于2015年的净利润增长率分别不低于10%、20%、30%,收入增长率分别不低于10%、20%、30%。

　　本次股权激励行权价格为市价,总规模超过2.9亿元,人均约108万元;同时本次股权激励人数多、范围广,包括公司中高层管理人员和核心技术(业务)人员。本次股权激励成本将分4年摊销,根据公司公告,2016-2019年摊销成本分别为1907万元、1125万元、404万元和29万元。 我们认为,本次股权激励力度较大,作用较强,将进一步改善公司激励机制,调动公司高层管理人员及员工的积极性,助推公司不断发展。

　　(二)重启增发,预计将加强轨交设备主业

　　公司7月曾筹划增发,后因资本市场环境发生较大变化,给有意向认购公司增发股份的投资者决策带来困难,公司于9月公告终止筹划增发及员工持股。本次重启增发,我们判断公司将借增发加强轨道交通设备主业,未来也不排除向其他新兴领域拓展。

　　(三)“内生+外延”,战略转型不断推进、成果显现

　　公司定位于“国际一流的轨道交通高端装备供应商”,战略聚焦轨道交通领域,“内生+外延”进展显著:收购中车有限并增资奇辉电子、全资子公司“北京鼎汉软件有限公司”于3月名称变更为“北京鼎汉机电设备服务有限公司”。公司将打造轨道交通高端服务平台。

　　从收入结构看,2015年前三季度车辆市场收入已占公司总收入的63.27%,车辆市场从订单执行速度、应收账款回收速度等方面都大大优于地面市场。“从地面到车辆、从设备到系统、从增量到存量”战略不断推进,转型成果显现。

　　(四)平台化演进创新商业模式,拓宽成长空间。

　　公司2015年重点向平台化演进,同时继续尝试如PPP、能源管理等新的商业模式。公司与北京城建签署了战略合作框架协议,与贵阳市就贵阳市城市轨道交通装备产业建设业务方面建立战略合作关系。公司整体打包开拓市场战略开始落地,将进一步推动公司创新商业模式,并支持公司轨道交通设备产品“走出去”。

　　公司在研高铁动车高端装备、大功率再生储能控制设备、有轨电车装备、纯电动车装备等相关技术。公司对行业外的产品和市场也适当的进行投资与管理,通过创业孵化占据行业外新市场、新机会。我们认为,相关举措将拓宽公司成长空间。

　　3.投资建议。

　　预计公司2015-2017年备考EPS为0.48/0.60/0.73元,PE为62/50/41倍;公司明确提出未来将“跨界”发展向平台化演进、将布局行业外市场,预计未来公司业绩仍有上调潜力,维持推荐。

　　风险提示:铁路重大事故致行业景气下滑;铁路投资下滑风险;公司“跨界”发展低于预期。

　　辉煌科技:受益于铁路投资增长,中报业绩较快增长

　　辉煌科技 002296

　　研究机构：长江证券 分析师：边铁城 撰写日期：2015-11-28

　　铁路建设投资持续增长,公司业务快速推进。2015上半年我国共计完成铁路固定资产投资2651.3亿元,比去年同期增长了12.7%,铁路建设投资持续快速增长。在行业环境持续向好的带动下,业务开展顺利,上半年完成新签订单1.90亿元,报告期末在手订单达6.97亿元,在手订单充裕。2015全年铁路计划投资8000亿元以上,轨道交通投资预计将达3000亿元,均高于2014年投资规模。在此背景下,2015年公司主营业务有望实现较快增长。

　　设备监测、安防类产品销售收入大幅增长。报告期内公司的主要产品中设备监测类产品和安防类产品营业收入分别同比增长了149.86%、63.73%,但生产指挥及运输调度信息化产品、信号设备及器材、电源类设备销售收入有所减少。

　　毛利率保持稳定,费用管控合理。公司2015年上半年毛利率47.32%,同比提升0.61个百分点。在收入大幅增长的同时,公司销售费用同比下降2.97%;管理费用同比增长8.34%;财务费用同比增长224.67%。财务费用的增长主要是公司发行2.5亿元公司债,导致利息支出增加。

　　公司积极推进外延式发展。公司对北京赛弗网络科技有限责任公司追加投资,进一步拓展在轨道交通WiFi 领域的布局,与飞天联合(北京)系统技术有限公司业务实现对接,打造轨道交通车载与车站无线网络的无缝链接。同时,公司与Comlab公司股东签署收购意向性协议,拟收购公司不少于51%股权,利用Comlab 在轨道交通通信系统方面的优势,拓展公司产品链。

　　盈利预测及评级:我们预计公司2015-2017年归属于上市公司股东的净利润分别为1.35、1.66、2.03亿元,对应的每股收益分别为0.36、0.44、0.54元,对应的市盈率为43X、35X、28X,维持“增持”评级。

　　风险因素:铁路建设发展不及预期;竞争加剧导致毛利率下滑。

　　世纪瑞尔:业绩高增长,看好公司成长为铁路综合服务商

　　世纪瑞尔 300150

　　研究机构：长江证券 分析师：李常 撰写日期：2015-12-03

　　1、铁路行业投资提速,公司业绩恢复增长.

　　公司的主营业务铁路行车安全监控系统软件产品及服务占公司营业收入的比例较大,2015年这一数字为65%,因此公司的业绩与铁路行业建设项目的投入相关性较大。从2014年开始铁路行业投资增速由负转正并在2015年继续提升,公司的铁路行车安全监控业务处于铁路行业投资的中后周期,因此公司的业绩从2015年开始将迎来高速增长期。

　　报告期内,铁路综合监控系统(含通信监控)实现营业收入65,976,937.13元,较去年同期上升320.21%;铁路综合视频监控系统实现营业收入42,342,707.55元,较去年同期上升42.43%;安防产品实现营业收入74,940,348.33元,较去年同期上升99.16%。

　　2、公司外延式扩张,向铁路信息化综合服务商发展。

　　2015年收购了苏州易维讯,易维讯是铁路车站(枢纽)综合运维商。世纪瑞尔逐步从铁路行车安全监控向铁路信息化综合服务商发展。未来在产品方面,世纪瑞尔将继续完善既有的铁路行车安全监控系统产品线,切入铁路的运营调度和综合运维领域,并深入到各种监控前端环节,最终构成综合化的铁路应用集成体系。

　　此外公司在积极拓展铁路业务的同时,还进一步加大通信、安防等其他业务的发展力度,实现了业务的多元化。

　　结论:公司将专注于铁路信息化行业,从铁路行车安全监控从综合信息化服务商发展,并适当地培育了通信、安防、节能环保、新能源等业务。预计公司2015、2016年eps分别为0.64元、0.83元,对于PE为45倍、34倍,首次给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示：未来预期具有不确定性。

　　铁龙物流:罐箱快速增长,货运拖累业绩

　　铁龙物流 600125

　　研究机构：东北证券 分析师：王晓艳 撰写日期：2015-10-29

　　3季度业绩下滑,盈利低于预期。公司发布2015年3季报,1-9月,公司实现营业总收入49.65亿元,同比增长25%;实现归属于上市公司股东的净利润2.33亿元,同比下降12%,实现每股收益0.18元,业绩低于我们的预期。

　　铁路货运及临港业务继续低迷。2015年3季度GDP增速为6.9%,是过去六年来首次破七。1-9月,铁路货运量同比下滑11.4%,8、9月同比下降连续超过15%,内需疲弱明显,煤炭等大宗货物运输需求下降,我们认为4季度,公司铁路货运及临港物流业务将继续受到这一因素的影响。这也是公司业绩低于预期的主要原因。

　　特种箱业务结构调整,不锈钢罐箱业务快速增长。公司特种箱业务已经形成了以罐式箱、干散货箱和冷藏箱为载体的一系列全程物流服务,与中石化、中石油、鞍钢、营口港、张裕集团、信发集团等企业建立了长期稳定的合作关系,不断开发新产品。与煤炭、冶炼物资等大宗货物相比,

　　2015年1-9月,铁路零散货物运输完成同比增幅高达12.2%,其中集装箱运输同比增长5%。2014年,公司淘汰木材箱,并逐步进行特种箱型的更新换代,未来新型箱会保持快速增长,今年上半年,不锈钢罐箱业务发送量同比增长45.9%。公司正在推进煤化工、食品、氧化铝、冷链物流等项目,高端物流将带来更高的毛利率和盈利能力,全程物流服务稳定增长。未来集装箱运输是铁路运输的增长点之一,适箱货物的增加将推动公司业务量的增长,我们继续看好公司的特种箱业务。

　　维持公司的盈利预测不变。公司是铁路集装箱业务唯一的上市平台,铁路集装箱具有巨大的发展空间,而铁路改革、国企改革将给公司带来更多的机会,我们长期看好公司。预计公司2015、2016、2017年EPS分别为0.26、0.26、0.31元,PE分别为37x、36x和31x,考虑到估值因素,我们给予公司“增持”评级。

　　风险提示:铁路大宗货物运输运量继续下行。

　　广深铁路:铁路运营业务增收增利,长期投资可配置

　　广深铁路 601333

　　研究机构：长江证券 分析师：王晓艳 撰写日期：2015-10-30

　　公司1-9月业绩增长明显。公司发布2015年3季报,实现营业收入113.2亿元,同比增长2.54%;实现归属于上市公司股东的净利润8.83亿元,同比增长35.86%;实现每股收益0.125元。截至今年3季度末,证金和汇金持股比例分别为2.99%和1.21%,10个中证金融资产管理计划共持有近4%的股份;

　　货运价增不抵量减。公司货运业务主要包括深圳-广州-坪石间铁路货运业务,受宏观经济增速放缓、珠三角地区产业结构调整以及运输市场竞争加剧等因素影响,通过铁路运输货物减少,尽管2015年2月1日起,全国铁路货物统一运价平均每吨公里提高1分钱,但是运价上涨不抵运量下降,

　　公司货运收入明显下降,预计2015年将维持这一现状,后续铁路运输产品的完善和推出有望陆续改变现有局面,但是业务培育需要一定时间。公司客运业务包括广深城际列车、长途车和过港(香港)直通车运输业务,收入相对稳定,未来铁路运价改革有望进一步提升公司客运业务收入;

　　铁路运营业务增收增利。公司为武广铁路、广深港铁路、广珠城际、厦深铁路、赣韶铁路、贵广铁路和南广铁路提供铁路运营服务,既有线路业务量的增长和新线路的拓展使得公司铁路运营业务收入明显增长,报告期公司利润的增长也主要来自于铁路运营、机客车租赁、乘务服务等业务以及维修成本和财务费用的下降。随着高铁线路的投入运营和班次的增加,铁路运营业务近两年有望保持30%的增速,也是公司短期的一个盈利增长点;

　　长线资金可积极配置。虽然铁路是周期性行业,但短期供需关系使得周期性相对弱化,公司业绩稳定增长,客、货运多元化发展潜力巨大,后续具有铁路改革利好,派息率在60%以上,可作为长期投资配置。预计公司2015-1017年EPS分别为0.15、0.18和0.2元,PE分别为31x、26x和24x,给予公司“增持”评级。

　　风险提示:经济增速下滑超出预期。

　　大秦铁路:收购太兴铁路70%股权,煤炭运输线路进一步完善

　　大秦铁路 601006

　　研究机构：长江证券 分析师：李晓璐 撰写日期：2015-11-30

　　公司出资39亿元收购太兴铁路70%股权,完善公司在三西地区(山西、陕西、内蒙西部)的煤运网络。鉴于经济下行压力加大的背景之下煤炭需求下降,对煤炭运输不利,尽管估值不高,A股对应2016年P/E为9.5倍,但短期的业绩弹性下降,下调评级至持有。

　　近日,公司公告拟出资39亿元收购太兴铁路70%股权。太兴铁路位于山西中西部地区,连接太原与兴县,属晋西北货物外运新通道,全长163公里,初期产能为3800万吨,未来可达5000万吨。目前线路基本已经建设完成,预计明年能够投产。

　　从货源结构来看,太兴铁路运输的货物将以运送煤炭为主。当前,资源类大宗货物的市场供需受宏观经济波动、能源结构调整优化、环保政策变化等因素影响很大,需求下降,对运输业务不利。不过,本次收购的资产体量小,总体而言对公司影响不大。

　　大秦铁路主营西煤东运,货运收入占比接近80%。2015年前10个月,大秦线累计完成货物运输量3.35亿吨,同比下降10.51%。

　　展望未来,新经济常态下,国内经济增速稳中趋缓的趋势将延续,全社会用电量增幅可能继续收窄,对煤炭的需求量减弱,受此影响,预计全国铁路煤炭发运量同比增速继续下降的压力加大,大秦铁路作为主要煤运通道,煤炭线运输量将受到负面影响。

　　另一方面,国家发展改革委已经明确发文表现放开4项铁路运输价格(包括:铁路散货快运、铁路包裹运输价格,以及社会资本投资控股新建铁路的货物运价、客运专线旅客票价),由于铁路运价长期实施政府管制,因此收费标准(尤其是货运标准)相对公路严重偏低,未来铁路运价上调的空间依然存在,利好大秦铁路。

　　综上,预计公司2015年、2016年可分别实现上市公司净利润142.3亿元(YoY+0.31%,EPS为0.957元)、139.16亿元(YoY-2.2%,EPS为0.936元)。

　　风险提示：未来预期具有不确定性。

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