今日什么值得买_今日值得满仓布局的6牛股 具备涨停潜质

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　　万科A(000002)销售为本，积极探索白银时代地产发展之路 　　万科14年业绩增速为近年来较低水平，但是其14年销售保持了较快增长，全国市占率进一步提高，其15年已售未结资源充裕。公司积极顺应互联网+时代和房地产白银时代到来，积极 “城市配套服务商”转变，推行事业合伙人制度，这对于规模巨大的行业龙头万科的未来发展至关重要。我们维持公司“买入”投资评级。 　　事件： 　　万科公布了2014年年报。2014年度，公司营业收入为1,463.9亿元，较2013年的1,354.2亿元上升8.1%;归属于股东的净利润为157.5亿元，较2013年的151.2亿元增长4.2%;基本每股收益为1.43元，较2013年的1.37元增长4.15%。每10元派5元红利。 　　点评： 　　1、14年销售增长较快，全国市占率达到2.83%。2014年公司实现销售面积1,806.4万平方米，销售金额2,151.3亿元，同比分别增长21.2%和25.9%，按2014 年全国商品房销售金额76,292.4亿元计算，公司在全国的市场占有率为2.82%，较2013年提升了0.73个百分点。2014年公司产品延续了以中小户型普通商品房为主的特征，所销售的住宅中，144平方米以下的户型占比超过90%。 　　2、业绩增速因为结算原因降至近年来低位，已售未结资源增加。公司14年销售增速较快，但是结算较少，2014年，公司房地产项目结算面积1,259.0万平方米，同比增长2.3%;结算收入1,435.3亿元，同比增长8.1%。14年末，公司合并报表范围内有1,670.0万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约1,946.0 亿元，较2013 年末分别增长16.2%和19.9%。 　　3、毛利率有所下滑，但是ROE仍旧保持在高位。受市场调整、行业竞争以及地价占比日益提升的影响，房地产行业的利润率普遍有所下降。2014年，公司房地产业务的结算毛利率为20.76%，比上年减少1.55个百分点;结算净利率为11.41%，较2013年下降0.60个百分点。公司在利润率下降的背景下，仍然保持了较高的净资产收益率。2012-2013年，公司全面摊薄的净资产收益率达到19.66%，为多年来历史高位，体现了万科质量效益型增长思路。 　　4、公司储备资源规模适度。2014年，公司新增加开发项目41个，按万科权益计算的占地面积约206万平方米，对应的规划建筑面积约591万平方米，平均楼面地价约4,372元/平方米。至2014年末，公司在中国大陆拥有417个主要开发项目，在建项目权益建筑面积合计约2,776万平方米，规划中项目权益建筑面积合计约3,801万平方米。 　　5、公司资金充裕，无短期偿债压力。(1)公司坚持积极销售、审慎投资，资金状况良好。年内，公司以现金流为核心加强运营管控，实现经营性现金流净额417.2亿元，资金实力进一步增强。14年底，公司共有货币资金627.2亿元，较2013年底大幅增加41.36%。(2)负债结构合理。截至2014年底，公司有息负债合计689.8亿元，占总资产的比例为13.57%，较2013 年底减少2.44个百分点。公司有息负债中，银行借款占比为39.94%，应付债券占比为16.83%，其他借款占比为43.23%。公司有息负债中，固定利率负债占比16.83%，浮动利率负债占比83.17%。14年末，公司有息负债中短期借款和一年内到期的有息负债合计228.3亿元，占总体有息负债的比例为33.10%;一年以上有息负债461.5亿元，占总体有息负债的比例为66.90%。 　　6、公司资产负债率降低。报告期末，剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后，公司其它负债占总资产的比例为41.46%，较2013年底下降4.08个百分点。由于货币资金大幅增长，公司净负债率(有息负债减去货币资金，除以净资产)为5.41%，较2013 年底下降25.27个百分点，为2006年以来最低水平。 　　7、公司发展战略转型进一步落实。顺应房地产行业白银时代到来和互联网发展潮流，万科积极在战略上转型。(1)向城市配套服务商转型。“和城市同步发展”是公司的一贯策略。近年来，随着人口、产业结构的变化以及社会生活方式的日益丰富，新的物业需求不断涌现。公司顺应城市发展的方向，从传统的住宅开发商向“城市配套服务商”转变，积极寻求和拓展新的商业机会。(2)公司大力推进事业合伙人制度变革，进一步激发经营管理团队的主人翁意识、工作热情和创造力，为经营转型提供管理机制的支持。项目跟投机制和事业合伙人持股计划在14年取得了重大进展。 　　8、盈利预测及估值。预计公司2015-2016年的营业收入分别为1660.77亿元和1884.97亿元，归属母公司股东净利润为180.45亿元和209.43亿元，每股收益分别为1.63元和1.90元。2015年3月31日股价(13.82元)对应的市盈率分别为8.45倍和7.28倍。政策开始刺激房地产政策，预计15年楼市销售将会取名显明增长，而万科无论销售能，管理能力，还是对楼市白银时代房地产企业探索，都居龙头地位，我们维持公司“买入”投资评级。 　　9、风险提示。(1)楼市销售不达预期的经营性风险;(3)估值的系统性风险。 　　圣农发展(002299)逆势扩张，量价齐升 　　圣农发展(002299) 2014年保持适当节奏逆势扩张产能， 行业形势好转下， 公司销量及价格齐升，拉动营收增长，扭亏为盈。 预计2015年、 2016年公司 EPS分别为 0.67元、 1.14元， 对应市盈率分别为 26.78倍、 15.74倍。 公司大规模一体化模式抗风险及保障食品安全优势突出 、 有助维护优质客户粘性，同时公司产能扩张有序， 2015年行业景气上行的背景下，公司业绩弹性大， 维持“增持”的投资评级。 　　事件： 　　圣农发展(002299) 公布2014年年报。 公司实现营业收入64.36亿元，同比增长36.70%; 归属于母公司所有者的净利润0.76亿元，同比增加134.67%; 基本每股收益0. 0836元; 从第四季度单季情况看，实现营业收入18.23亿元，同比增长22.87%; 归属于母公司所有者的净利润 -0.50亿元，同比下降2656.38%。 　　点评： 　　行业回暖拉动量价齐升。 2014年，肉鸡养殖行业有意识控制产能，供给过剩压力得以消化， 供需形势向好， 鸡肉价格总体回升， 主产区平均价格上涨2.37%; 同时公司欧圣农牧自有鸡场和浦城圣农第一期6000万羽肉鸡项目投产， 公司产能得以扩大，销售从而顺势增加， 鸡肉销量同比增长29.79%，有力带动了公司增长。 　　盈利能力大幅提升。 公司毛利率为 8.16%，同比上升了个6.01百分点。 盈利能力提升一方面主要得益于鸡肉销售量价齐升，另一方面公司在内部实行精细化管理， 并尝试性开展豆粕期货业务， 2014年借助豆粕价格低位的良好时机，公司大订单锁定采购价格，降低了成本压力。 　　期间费用控制仍需加强。 虽然公司销量增加， 但由于产品运价提高，产品运输费用增加，加之公司商超业务发展，相关渠道费用快速增长，导致公司销售费用率同比增加0.27个百分点至1.66%。此外， 公司增加银行借款、 短期融资券等有息负债， 以为浦城及生产经营规模扩大等新项目筹措资金，导致利息大幅增加，财务费用率同比增加0.59个百分点至4.36%。 　　公司有序持续成长。 公司浦城圣农项目于2013年12月开始肉鸡屠宰加工， 第一期6000万羽产能目前已顺利达产，第二期6000万羽产能项目已开工建设。政和欧圣实业6000万羽肉鸡工程，第一期3000万羽产能项目于2014年12月如期开始屠宰加工。 预计2015年以上建设能够完成。 　　一体化模式吸引优质客户。 2014年福喜事件的爆发，公司一体化模式带来产品可控的优势得到业内进一步认同，公司成为麦当劳的供应商， 2014年以麦当劳、肯德基为代表的前五大优质客户占到公司年度销售总额的46.79%，公司销售结构得以优化，提高公司抗风险能力。 2014年公司向 KKR定向发行股票，目前已获得证监会审批。 引入KKR作为战略投资者， 有助于公司更加规范治理，并奠定公司国际化的基础。 　　行业形势有望持续向好。 2014年四季度，肉鸡价格虽呈现调整态势，但是行业淘汰产能已成共识，行业压缩祖代鸡引种规模以缓解行业产能过剩压力的行为预计仍将持续，行业景气度未来预计仍将持续向好。 　　维持“增持” 评级。 预计2015年、 2016年公司 EPS分别为 0.67元、 1.14元，按3月 31日收盘价17.94元计算，对应市盈率分别为 26.78倍、 15.74倍， 公司大规模一体化模式抗风险及保障食品安全优势突出、有助维护优质客户粘性，同时公司产能扩张有序， 2015年行业景气上行的背景下， 业绩弹性大，维持“增持”的投资评级。 　　风险提示： 行业产能淘汰力度不如预期的风险。 　　红宇新材(300345)内外并举助力转型飞跃 　　传统行业转型升级空间巨大 　　公司所处传统行业，市场普遍认为想象空间不大。但传统行业一旦面临新的市场突破或者是是个格局的变化，那么其受益弹性是非常巨大的，这将是超预期的，尤其是公司仅有30 亿左右的市值。在这个阶段，公司面临着业绩拐点与转型见效的双重拉动，非线性增长是可以预期的，因此，公司的市值弹性是非常大的，这也是我们重点看好公司的原因。 　　内外并举，多市场联动，小市值高弹性 　　公司目前处于重要的战略转型期，主业反转+新市场+新方向，我们认为公司未来的发展强劲是非常广阔的。公司内部人参与定增表达了对于前景的看好和未来利用资本平台大发展的决心。从实际的业务测算角度来看，在这些布局下，公司未来的业务规模体量可以达到此前高峰期的3-4 倍。外延式发展也是公司一大策略，新材料领域将成为公司重要的选择方向，这将是超预期因素之所在。 　　盈利预测与投资建议 　　我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.58 元、1.21 元和1.90 元，当前股价对应PE 分别为52X、25X、16.1X。公司目前市值很小，未来弹性很大。给予6 个月45 元目标价，首次给予“买入”评级。 　　杰瑞股份(002353)业绩增长低于预期，前景仍可看好 　　公司年度业绩增长低于预期。报告期公司实现营业收入44.6亿元，同比增长20.6%;营业利润13.9 亿元，同比增长25.1%;归属上市公司股东净利润12 亿元，同比增长21.8%; EPS 1.25 元。公司分红预案：每10 股派现金2 元(含税)。公司年度营业收入及利润分别完成了年初计划的76%及84%，低于预期。 　　国内市场下滑是业绩低于预期主因，海外市场受油价下跌承压。2014 年国内三大油公司降低了上游勘探开发投资，国内油田设备和服务市场全年疲软，公司国内营业收入同比下滑13%，首次出现下滑。报告期内海外市场收入18.6 亿元，同比增长167%，占比达到41.7%的新高，主要是委内瑞拉等大订单交付确认收入所致;但受下半年国际油价大幅下跌影响，国际市场上游勘探开发资本支出放缓，海外市场开始承压。在行业需求放缓背景下，公司期间累计获取订单45.5 亿元，年末存量订单29.2 亿元，分别同比下滑8.6%及5.3%。 　　公司油气产业基础不断强化。公司整合四川恒日天然气工程，组建EPC 工程团队，布局油气工程建设产业，打造油田专用设备、油田工程技术服务、油气工程建设三足鼎立的油气产业。在行业低迷期，公司一方面拓展业务产品线，积极布局全球市场，同时也有更好的机遇进行并购等外延式发展，发展前景仍可看好。 　　盈利预测及投资评级：我们预计2015-2017 年公司实现EPS 分别为1.31 元/1.68 元/2.06 元， 对应2015/2016 年动态PE 分别为29.8/23.2 倍。虽然国际油价大幅下跌环境下行业需求放缓，但公司的油气装备及相关服务业务协同发展，业务及产品拓展能力强，且公司海外市场发展空间较大，具备长期投资价值;其前期二级市场表现明显落后大市，我们维持对公司“买入”的投资评级。 　　风险提示：国内油公司开发支出持续放缓;国际油价大幅下滑，海外市场拓展低于预期。 　　中国国航(601111)经营稳健、业绩复苏 　　报告关键要素： 　　公司是国内三大航中知名度最高、服务品质最好、国际航线比重最大的唯一载国旗航空公司。借助国际民航业的复苏和国内航空市场的巨大潜力，公司将巩固领先地位。 　　事件： 　　中国国航(601111)14年净利润增长13.97%，公司实现营业收入1048.26亿元，同比增长7.37%，营业利润39.17亿元，同比增长-1.06%，归属母公司净利润37.82亿，同比增长13.97%。每股收益0.29元，拟每10股派0.5223元(含税). 　　点评： 　　国际地区业务量增长快。14年公司总周转量为19437.64百万吨公里，同比增长10.12%;旅客周转量为154683.91百万人公里，同比增长8.96%。其中国际和地区航线旅客周转量同比分别增长了14.65%和14.31%;货邮周转量为5691.05百万吨公里，同比增长13.47%。在国际民航业复苏以及加大国际市场运力投放的情况下，公司国际地区业务量增速明显加快。14年公司国际地区业务收入占比为37%，为国内三大航空公司中最高的。15年前两个月，公司旅客周转量同比增长4%。其中国际航线同比增长了11.1%。公司计划在现有540架的机队规模上，在15年引进66架飞机，计划整体运力增长10%左右，在运力投放上继续加大国际市场的拓展力度。 　　载运率、客座率和单位客公里收入均小幅下降。14年公司总载运率为70.39%，同比下降1.63个百分点。客座率为79.89%，同比下降0.93个百分点;单位客公里收入为0.6元，同比下降1.93%。国内三大航空公司上述三项指标基本处于同一水平，公司三项指标同比均下降主要还是来自于国际市场加大运力投放引起。 　　毛利率始终处于国内三大航空公司之首。三项费用率保持稳定。14年公司毛利率为16.2%，同比提升0.85个百分点，主要是14年4季度以来国际油价大幅下跌使公司航油成本有所节省。同期东方航空和南方航空的毛利率分别是11.26%和12.15%;14年公司销售费用率为7.09%，管理费用率为3.07%，均小幅下降。财务费用率为2.75%，净汇兑损失为3.6亿元。公司负债率为71.63%，人民币兑美元每贬值1%，影响每股收益0.05元。 　　油价下跌减轻成本压力，并对票价调节提供条件。国际油价的下跌明显减轻公司的成本压力。14年公司航油成本占总成本近40%，根据敏感性测试，油价每下降100元/每吨将增加每股收益0.017元。此外，由于油价下行，加大了公司调整票价的空间，再加上国内燃油附加费的取消，对于价格敏感性消费者来说，航空出行的吸引力明显加强。 　　传统航空公司发展空间良好。公司是国内知名度最高、服务品质最好、唯一的载国旗航空公司，目前国内市场份额为26%。公司客户群中商务旅客比重很大，国际航线也有很大投入，因此和采用点对点中短线为主、以吸引价格敏感性强的客户为主的廉价航空有着不同的细分市场。公司在控制成本费用的同时，也向廉价航空公司学习，努力增加辅助收入。此外，在航空市场复苏时，相对于廉价航空，传统航空公司单位收入成本差提升幅度更大，有利于盈利快速增长。 　　给予公司“买入”的评级。预计公司2015年和2016年每股收益分别为0.6元和0.66元，对应动态市盈率为15.72倍和14.29倍，考虑15年业绩增长确定性强且估值处于合理区间，给予“买入”的投资评级。 　　风险提示：油价大幅上升;汇率波动。 　　正海磁材(300224)永磁材料与新能源电机双轮驱动 　　2014 年，公司实现营业收入76,904.39 万元，比去年同期增长40.44%;实现营业利润12,813.64 万元，比去年同期增长46.53%;实现归属于母公司所有者的净利润11,307.18 万元，比去年同期增长45.84%，符合市场预期。2015 年一季度预计实现盈利2,515.49-2,843.59 万元，同比增长130%-160%，好于市场预期。 　　点评： 　　传统永磁业务快速复苏公司全年主营收入为7.7 亿，同比增长40%，净利润为1.13 亿，同比增长38%。2014 年公司钕铁硼业务的生产量、销售量分别达到3065 吨和3038 吨，同比增长80.85%和76.56%。公司销量的增加主要来自于传统汽车EPS 渗透率的提升、风电和变频空调的恢复性增长。2015 年在手未完成订单金额约为5.5 亿元，较去年同期增长12.8%，为公司全年的业绩增长打下了坚实的基础。公司一季度实现净利润大幅度超预期，也反映了公司在手订单充裕，产能饱满的现状。 　　公司的2000 吨速凝薄片募投项目已经接近完工，目前处于调试状态，预计2015 年公司的总产能将可实现大幅度增长，达到6300吨。同时公司于2013 年解决了海外销售专利问题，加大了新兴市场和海外市场的开拓力度，海外业务毛利率较高，也促进了公司销售收入和净利润相应增长。 　　上海大郡业绩拐点确定，2015 年业绩预计远超承诺大郡2014年1-10 月实现收入8500 万，累计净利润-454 万元，其中7-10 月实现收入4053 万元，净利润463 万元。目前在手订单1.03 亿元，预计全年将实现营业收入1.4 亿，净利润100 万左右。扭亏拐点已经出现。2014 年1-9 月，上海大郡的市场占有率在3-5%之间。根据政府层面对新能源汽车的推广计划，2015 年末以前需完成33 万辆的推广目标，而截至2014 年底，仅完成10 万辆的推广任务。可以预见到，2015 年新能源汽车的产量相对于2014 年将有大幅度的增长。我们预计，上海大郡2015 年扣非后净利润有望超过3500万，远超原股东当年2000 万的业绩承诺额。 　　上海大郡股权过户已完成，强强联手，发挥协同效应公司已经顺利完成上海大郡81.5321%的股权过户手续。一方面，公司与国内外十几家车厂拥有良好的合作关系，此次联手，双方将充分发挥车厂渠道方面的协同作用，公司有望协助上海大郡加速开拓下游市场。 　　另一方面，上海大郡还处于快速发展的成长期，需要大量资金来支持其研发创新和扩建产能。2014 年10 月以后，公司产能已经处于满负荷运营状态，跟据订单情况，公司已经规划在2015 年将产能从1.5 万套提升至10 万套，并保持研发费用的高投入。公司已经先期将2000 万的交易预付款交于上海大郡，用于日常经营，解其燃眉之急。本次交易完成后，公司承诺给予上海大郡在资金和融资渠道方面的全力支持，保证原有管理层在业务前端享有高度自主性，同时要求明绚新能源在2019 年以前将剩余7%股权以1 元的价格转让给上海大郡管理层作为股权激励之用。这有助于激发上海大郡管理层的积极性，实现双方共赢。 　　维持“买入”评级我们预计公司2015-2017 年的EPS 分别为0.63 /0.85 /1.03 元，对应PE 为59/44/36 倍。公司是稀土永磁行业中成长性最好、市值最低、业绩弹性最大、最具爆发潜力、同时具备产业链扩张预期的公司。我们认为，公司的合理估值中枢对应市盈率50 倍左右，对应2016 年EPS 的合理股价应为42.5 元。 　　风险提示：稀土价格波动风险，下游需求拓展缓慢。                                         =====推荐阅读=====                                             今日6股可闭眼买入                                        内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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