【ip版权授权市场】国内IP市场迎来黄金时代：有望引爆超万亿元 五股爆发

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月21日讯

　　年轻粉丝追捧+网络渠道崛起，国内IP市场迎来黄金时代。人气小说IP 的粉丝受众和互联网渠道的发展使得我国IP 产业极速发展，上游的IP储备与交易、中游的影视剧制作与运营、下游的衍生品市场这三者形成了完整的影视剧IP产业链，分别以百亿元、千亿元、万亿元规模进发，三者互通，将打造出超万亿元IP市场。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　影视公司打响IP争夺战 有望引爆超万亿元IP市场

　　今年以来，IP几乎成为影视圈最火的概念。最近，随着《琅琊榜》的热播，IP也再次被热捧。似乎哪家公司拥有有质量的IP，就能保证未来的票房和收视率。

　　《琅琊榜》称：得麒麟才子者得天下，因此江湖对麒麟才子的争夺可谓血雨腥风。而火得一塌糊涂的热播剧则证明：得IP者得“天下”。

　　《花千骨》的热播曾让禾欣股份10天9个涨停;《大圣归来》的高票房带动鹿港科技9个交易日股大涨超八成;而《琅琊榜》更是不仅让背后的出品方被市场熟知，天神娱乐的股价也在一个月内上涨近三成。

　　同时，需要一提的是，今年国庆档的票房前三均有强IP坐镇。

　　IP正在成为影视公司发展的推动力，这也让各个公司开始了IP争夺战，IP产业链齐发力有望引爆超万亿元市场。

　　分析师认为，好的IP正在成为市场的敲门砖，而最终的票房则取决于对IP的运营能力。

　　IP屡成股价催涨剂

　　好IP正在成为影视行业的香饽饽，拥有好的IP似乎已经成了高收入的保证。

　　据了解，慈文传媒打造的《花千骨》获得了150亿次的网络点击量，借壳的禾欣股份股价大涨，衍生的手游游戏持续三个月保持了近2亿元的月流水。

　　实际上，慈文传媒一直都是IP大户。慈文传媒目前已储备的版权超过40部，其中原创小说(含网络小说)改编权超过20部，重点IP如郭敬明的《爵迹》等。

　　分析师表示，一旦慈文传媒有新的影视剧热播，都有可能成为禾欣股份股价的催化剂。

　　“当前优质IP的市场影响力较大，如果有优质IP做支撑，影视公司的影视作品在票房、收视率等方面有望得到较好保障。”中投顾问文化行业研究员沈哲彦向记者表示，优质IP的优点在于其品牌、故事等已经先于影视作品被市场熟知，编剧其实是我国影视业的薄弱环节，而优质IP恰好能够为编剧提供良好素材。

　　值得注意的是，今年国庆档7天电影票房总计18.45亿元，同比2014年10.71亿元的票房增长72.3%。而票房前三名均有强IP坐镇。《夏洛特烦恼》由同名话剧改编而来，《港囧》是徐峥囧途系列第三部，《九层妖塔》改编自著名网络小说《鬼吹灯》。

　　但并不是拥有了强IP，就一定能拔得头筹。《夏洛特烦恼》在话剧IP较弱的情况下由于笑料多、口碑好，票房呈现持续上升态势，至国庆档期结束，7日总票房最终反超《港囧》。

　　分析师表示，今年国庆档影片的表现说明IP 正成为市场的敲门砖，当然，需要用好IP。IP具备的粉丝基础，使单片在上映初期可以获得更强的关注，而最终的票房则取决于对IP的运营能力。

　　不得不说的是，《琅琊榜》因为制作精良而俘虏了大批粉丝，尽管已经大结局，但观众仍旧念念不忘，衍生的《琅琊榜》网页游戏依旧火爆。相比之下，《盗墓笔记》却因为制作粗糙以及“五毛钱特效”让很多观众“粉转黑”。再好的IP也禁不起粗制滥造，仅靠“五毛钱特效”就想糊弄粉丝和观众的时代已经一去不复返。

　　沈哲彦还表示，影视公司应该积极与网络文学、网络游戏等能够产生优质IP源头的企业合作，这有利于影视公司获得性价比较高的IP。一些在市场上知名度已经非常高的IP虽然较好，但是价格高，如果影视企业能够在优质IP知名度还未较高之前就进行购买，之后再对其进行宣传、推广，提高其知名度，影视公司的投资回报率将较为可观。

　　上市公司囤货IP资源

　　不难发现，好的IP正在成为影视公司的印钞机。所谓得IP者得“天下”，影视公司紧锣密鼓的布局，IP上中下游全产业链共同发力，有望引爆万亿元IP市场。

　　两年前，乐视网收购了花儿影视，两方联姻后推出的第一部电视剧就是去年大热的莫言的《红高粱》，其在乐视平台的播放量近10亿。

　　乐视网尝到了IP的甜头，再次打造的《芈月传》更是成为今年的压轴大戏。

　　已经预热很久的由郑晓龙执导，孙俪 、刘涛、黄轩等众多明星联袂主演的大型古装历史巨制《芈月传》将于年底播出。因为有此前大热并奠定粉丝基础的《甄嬛传》，几乎是原班人马打造的《芈月传》市场期待也较高。

　　同时，正在借壳*ST星美的欢瑞世纪目前拥有丰富的IP资源，如仙侠小说开山之作《诛仙》、热门武侠《昆仑》、《沧海》等。同时，公司通过IP授权，自主研发及多元化运营的方式，将影视与游戏深度结合，形成影游一体的商业模式。

　　值得注意的是，欢瑞世纪参与的由林心如和袁弘主演的《秀丽江山之长歌行》也将播出。

　　此外，华策影视目前储备的IP剧有杨洋、郑爽主演的青春偶像类《微微一笑很倾城》。

　　沈哲彦认为，从IP资源获得能力角度来看，华谊兄弟、光线传媒都值得关注，因为华谊兄弟和光线传媒身后有BAT的身影，华谊兄弟与腾讯和阿里均有合作，而光线传媒也与阿里有合作。BAT近几年都在积极进行泛娱乐发展，涉足网络文学、游戏、在线音乐等行业，在这些领域中有望产生较多优质IP。

　　从影视公司的IP库存来看，IP市场正在迎来爆发期。

　　招商证券认为，年轻粉丝追捧+网络渠道崛起，国内IP市场迎来黄金时代。人气小说IP 的粉丝受众和互联网渠道的发展使得我国IP 产业极速发展，上游的IP储备与交易、中游的影视剧制作与运营、下游的衍生品市场这三者形成了完整的影视剧IP产业链，分别以百亿元、千亿元、万亿元规模进发，三者互通，将打造出超万亿元IP市场。

　　鹿港科技:A股唯一专注网络剧市场标的,推行“IP+质量”模式

　　鹿港科技 601599

　　网络剧市场前景广阔。网络剧作为新媒体与移动互联发展下的产物,前景较为广阔,行业目前处于快速成长期。2014年,中国在线视频市场规模为239.7亿元,广告收入152亿元,占比63.4%。其中,网络自制剧的贡献逐渐增加,在全年视频行业广告收入中的贡献由13年5%-8%提升至14年15%-20%,约为23-30亿元,预计2018年该比例将达到35%-40%。根据艾瑞咨询的预测,2018年在线视频市场的广告收入规模约540亿,则网络剧市场规模将达到190-216亿,相当于2014年十大省级卫视频道的广告收入总和(约200亿元),有将近10倍的空间。

　　剧集回归质量为王。网络剧市场由于刚起步,草根团队较多,外加网络视频的审核程序不及电视剧严苛,导致剧目品类繁多、质量层次不齐。但其中点击量破亿的网络剧,皆为知名IP改编或具有良好口碑,前者比如盗墓笔记,超级IP+当红小鲜肉组合,网络剧本身的质量已经不再重要,即使被网友疯狂吐槽热度依旧不减,但这种超强IP的模式不可复制,不具有参考性;后者如灵魂摆渡、暗黑者,属于剧本质量高、制作精良的口碑剧,初期关注度不高,后期由于良好的口碑,网友自发或间接地在各大社交平台宣传,点击量迅速攀升,最终获得不俗的成绩。在当前的网络社会中,消费者已经不像以前那样盲目地跟风,宣传力度与明星阵容再强大,质量不过关观众就不买账,今年以来已经出现了诸如《大圣归来》、《夏洛特烦恼》、《琅琊榜》等多部质量上乘、凭借口碑获得观众认可、并由观众自主传播宣传的优秀影视剧作品,市场在逐步回归质量为王。

　　公司是A股市场中唯一专注于网络剧市场的标的。借助网络剧市场蓬勃发展的东风,公司将逐步淡化纺织业务,开启网络剧新蓝海。首先,公司注重网络剧质量、关注口碑,拟聘任吴毅出任互联网影视公司董事长,吴毅曾指导制作过多部具有社会影响力的作品,如《士兵突击》、《我的团长我的团》,均是质量上乘、口碑极佳的好作品。而天意影视拥有国内资深影视制片人、著名导演、著名编剧和营销专家组成的核心创作团队,为公司制作高质量网络剧奠定了基础。其次,公司拥有鬼吹灯这一重量级IP,并且邀请原作者天下霸唱担任导演,将杜绝胡乱改编的现象,最大程度地还原作品,预计将推出8季网络剧,并以电视剧的高标准来制作。此外,世纪长龙与唐家三少将合作创造新IP,唐家三少作为国内知名网络小说家,曾创作过《绝世唐门》、《天珠变》、《斗罗大陆》等多部畅销小说,连续多年登顶中国作家富豪榜,强大的原创力和丰富的想象力将会为公司带来优质IP,而三少本身拥有的百万粉丝,也能成为新作品的助力。最后,公司主张推行“IP+质量”模式,以优质IP为中心、核心创作团队保障质量、大明星大投入地进行网络剧制作,预期未来成为网络剧市场的领先企业。

　　盈利预测。我们预计公司15-17年EPS分别为0.29元、0.38元和0.44元,对应PE分别为34.86倍、26.17倍和23.02倍。维持“增持”评级。

　　风险提示。网络剧项目不达预期、网络视频审核加严等。

　　天神娱乐动态点评:重大资产重组获正式批复,收购儒意欣欣,进军泛娱乐IP布局

　　天神娱乐 002354

　　事件:

　　公司公告,公司参与设立的并购基金拟以现金购买股权方式投资北京儒意欣欣营业投资有限公司、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得证监会正式批复:

　　1、公司拟以13.23亿的现金购买儒意欣欣49%股权(总估值27亿元),其在2014年9月的中技股份收购草案中承诺14-16年净利润分别不低于1500/13000/18500万元;

　　2、公司重大资产重组获得批复,上市公司拟通过发行股份及支付现金方式收购妙趣横生95%的股权、雷尚科技100%的股权、AvazuInc.和上海麦橙100%的股权,发行股份价格为53.13元/股,具体为:

　　1)妙趣横生95%股权作价5.89亿元,现金支付0.35亿元,2014-2016年承诺利润4150/5475/6768.75万元;

　　2)雷尚科技100%股权作价8.8亿元,现金支付2.2亿元,2015-2017年承诺利润6300/7875/9844万元;

　　3)AvazuInc100%股权作价2.07亿元,现金支付5.2599亿元,2015-2017年承诺利润12899.21/17574.51/23315.74万元;

　　4)上海麦橙100%股权作价1000万元,现金支付1000万元,2015-2017年承诺利润100.79/105.49/110.26万元;

　　3、拟发行不超过19,224,940股募集配套资金不超过91933.66万元;

　　我们的观点:

　　儒意影业是国内为数不多的极具内容原创、整合能力,在影视剧整体策划、剧本研发与内容制作上的有着明显优势的影视剧制作公司。

　　儒意影业已打造出极具规模、特色和发展优势的综合性文化创意产业链。目前公司业务范围涵盖图书出版、影视剧剧本研发、策划、影视投资制作、营销宣传、发行放映等诸多领域。儒意影业涉及的图书出版业务,已使公司与众多知名作家、编剧建立长期良好合作关系。

　　儒意影业自成立以来,已策划出品多部优秀影视作品,如《致我们终将逝去的青春》、《老男孩之猛龙过江》、《小时代3》、《小时代4》、《一个勺子》等,即将上映作品如《致青春:原来你还在这里》、《夏有乔木雅望天堂》(片名以实际上映名称为准)等;已策划出品多部电视剧作品,如《李春天的春天》、《北平无战事》、《左手劈刀》、《琅琊榜》等,均获得良好成绩,策划制作能力优秀。

　　儒意影业及关联公司IP储备丰富。其关联公司北京儒意欣欣文化发展有限公司为集团旗下一间致力出版图书公司,出版有《致我们终将逝去的青春》《匆匆那年》《晚秋》《爱情公寓》《纸牌屋》等等一系列经典畅销书。短时间内,公司一举创下码洋过1亿、单品均量破4万册的行业奇迹,每本图书均跻身各大网店销售分类新书榜冠军,为集团旗下一间致力于全球范围内图书和影视互联内容的品牌机构,未来“书影联动”的模式值得期待。

　　拟并购的“妙趣横生”作为优秀的网络游戏研发商,开发有多项热门游戏。2012年,妙趣横生抓住当时国内市场3D动作类网页网游稀缺的机遇,及时推出3D动作类网络游戏《黎明之光》,深受玩家好评,截至2015年3月31日,《黎明之光》的累计流水超过9,600万元,累计注册用户数接近600万人;2013年,得益于深厚的研发技术积淀,妙趣横生率先推出拥有次世代超清画质的3D动作卡牌移动游戏《神之刃》,推出后月流水迅速达到千万级别,截至2015年3月31日,《神之刃》的累计流水约为2.8亿元,累计注册用户数超过1,820万人;截至2015年3月31日,妙趣横生研发且在线运营的游戏产品累计开服总数达1,228组,游戏总注册用户逾2,869万人,游戏产品的累计流水约4.28亿元。

　　2015年3月,妙趣横生精心打造《十万个冷笑话》移动网络游戏正式上线,凭借《十万个冷笑话》庞大的粉丝群,上线之初就迅速吸引了448.97万名注册用户,创造了5,031.33万元流水,成为妙趣横生的又一款明星级移动游戏产品。妙趣横生具备优秀的研发能力,还有多款移动网优正在研发,预计下半年预计推出,公司对行业的发展方向把握极强,旗下运营的优质游戏为公司业绩提供了坚实保障。

　　雷尚科技产品主要为移动网游和网页网游的研发和发行。雷尚科技的游戏产品主要集中于军事类SLG策略游戏,在军事类SLG策略游戏领域积累深厚。2013年4月的《火力全开HD》、2013年12月的《坦克风云》均取得了不俗的业绩表现,其中《坦克风云》上线后,多次进入苹果Appstore港台iPhone、iPad畅销榜前5名、免费榜第1名,安卓360平台精品榜前10名。《坦克风云》上线运行15个月时间,月新增注册用户平均数137.28万人,累计注册用户达2,059.24万人,日活跃用户数保持在38万人左右。

　　截至2015年3月31日,游戏累计充值额达到31,380.99万元,月付费用户突破86,457人。《火力全开HD》曾多次进入iOS平台Appstore阿拉伯iPhone、iPad畅销榜前3名、韩国GooglePlay免费榜前30,韩国多家安卓平台排名前10名。自2013年4月上线以来,《火力全开HD》月新增注册用户平均数13.11万人,累计注册用户达301.63万人,日活跃用户数保持在5万人左右。游戏单月充值额最高达到308.70万元,累计充值额达到3,785.20万元,月付费用户最高达到8,811人。

　　目前,雷尚科技正在运营的产品有:《战争风云》(一季度收入275万)、《坦克风云》(一季度收入2868万)、《火力全开HD》(一季度收入90万)、《战争指挥官》(24万)、《玩具战争》、《大航海世界》(一季度收入96万)、《二战传奇》(一季度收入44万);未来,雷尚科技将专注于SLG策略型游戏的研发,计划研发《铁血战争》、《开炮吧坦克》、《战争狂人》、《重返战场》、《巅峰对决》、《重装战队》、《超级舰长》多款游戏。

　　AvazuInc和上海麦橙主要运营互联网广告平台业务。其中Avazu专注于互联网广告的精准化、程序化投放,具体服务内容包括广告策略制定、广告投放、广告效果监测及优化等,通过其自有的互联网广告平台为广告主提供覆盖全球主要互联网媒体资源的广告投放服务,Avazu的互联网广告平台包括广告网络平台和DSP平台。目前Avazu营业收入主要来源于移动互联网广告业务,截至2015年3月31日,Avazu互联网广告平台推广的广告数超过4,000个,其中移动端广告数占比超过70%;单月最高广告点击数近10亿次,其中移动端单月最高广告点击数超过8亿次;单月最高广告转化数超过2,200万个,其中移动端单月最高广告转化数超过2,000万个。

　　“影视+游戏+广告”的具备协同效应,泛娱乐布局初显。我们认为,公司本身具备多项优质游戏如《苍穹变》等,通过并购,公司将获得更多优质游戏IP,而儒意影业旗下的多款热门“影视+小说IP”则具有极佳的改编成游戏的潜力。同时,主营移动数字广告的Avazu公司可借助公司丰富的游戏渠道进行数字广告推广,从而降低采购成本。公司泛娱乐产业布局以及变现模式初显。

　　盈利预测及估值。假设此次并购将于年内完成,上述标的2015-2017年将预计实现业绩备考净利润5.17/6.60/8.22亿元,根据三季度预告显示,我们认为公司今年业绩有超业绩备考的可能,预计2015-2017实现净利润5.81/7.62/9.37亿元,对应2015-2017年EPS为1.98/2.59/3.19元,对应2015-2017年PE为43.4/33/26.9倍,给予“买入”评级。

　　风险提示。收购整合不达预期;市场竞争趋于激烈导致业绩低于预期等;

　　禾欣股份:IP打造能力获认可,业务延展至电影

　　禾欣股份 002343

　　事项:

　　慈文传媒和爱奇艺签订战略合作协议,双方拟定在电视剧、网络剧、电影等领域进行合作,加强各方的可持续发展能力和核心竞争力。

　　平安观点:

　　IP综合运营能力获爱奇艺认可,加大电视剧合作力度。双方拟定每年合作电视剧(或网络剧)不少于2部,合作内容产品市场规模不少于20亿元。2015年,慈文传媒打造的《花千骨》获得了150亿次的网络点击量,衍生的手游游戏持续三个月保持了近2亿元的月流水,和《屌丝男士》一起打造了中国网络剧的新纪元。慈文传媒将二线IP打造为一线作品,并带动周边产业的能力获得视频平台的认可。二者在网络剧方面的合作,将有利于维持公司网络剧龙头地位。

　　《老九门》、《爵迹》和《哪吒》作为2016年的合作首发项目,为业绩增添暴涨。《老九门》由南派三叔的盗墓短篇小说集改编,《爵迹》是由郭敬明的同名小说改,目前腾讯影业正围绕其打造漫画、动画、游戏、电影。《哪吒》则颠覆《封神演义》,由王祖蓝主演。三部作品通过不同题材将支撑起16年闪亮业绩。未来公司将继续改编《亵渎》、《华音流韶》、《紫川》、《回到明朝当王爷》等大神级作品。

　　联袂爱奇艺、NowTV,拓展电影业务。慈文传媒过去以电视业务为主,电影几乎毫无涉猎,目前通过合作方式,有望每年推出不少于10部的电影。NowTV为香港的互联网付费电影频道,凭借和爱奇艺、NowTV的合作,公司将有效的解决宣发工作,并接触到更多更好的制作资源。

　　投资建议:预计受益于IP综合运营、电影业务的拓展,公司15-16年备考利润为3.1亿、4.2亿元,对应EPS为0.85、1.16元,目前41.26元股价对应48.6、35.6倍PE,维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:新业务拓展低于预期。

　　华策影视跟踪报告:投入加大、项目节奏影响Q3业绩,成长转型需耐心

　　华策影视 300133

　　报告导读

　　成长转型期加大投入全年仍将保持稳定增长

　　投资要点

　　电视剧业务受项目节奏影响,多部重点剧目Q4确认大部分收入受公司发行许可证取得情况和发行节奏影响,公司Q3基本无重点剧目,考虑到内容影响力分化加剧、二三线卫视广告额降低的现状,公司今年以来主要发力新媒体,策略性削减在二三线卫视的投放,因此中小成本剧的二三轮销售额继续降低;

　　公司Q4将有《怒江之战》、《翻译官》、《锦衣夜行》等大剧,以及《妻子的谎言2》、《我的奇妙男友》等中型剧确认收入,全年业绩增长将有明显起色。此外,我们认为,公司现阶段的战略亮点是在传统强项--电视剧领域升级打造“全网剧”,同时结合克顿大数据的优势,快速适应粉丝时代的节奏变化,推出吸引观众、广告主、有全产业链开发价值的超级IP剧目。我们预计,在点击量、广告费双举的盈利模式下,新媒体平台方将会以超出传统渠道的价格抢购爆款IP,公司的“SuperIp”前景十分乐观。同时,一个超级IP可以带动电影、艺人经纪、广告与电商、番外篇网剧与节目、衍生品、游戏分账等多个板块的盈利,将大大超出此前单个电视剧IP创造的收入,预计超级IP的吸金能力有望由目前的3-5亿提升至10亿水平。

　　电影业务加速布局中,独立发行能力继续增强

　　报告期内投入较大,发行的主要影片受题材、档期等因素的响应未能达到预期。公司在报告期内,试水独立发行了获戛纳最佳导演奖的《刺客聂隐娘》,虽然票房表现一般,但是作为一个进入电影行业刚一年多的公司,独立发行此类型影片将为后续项目的投资、发行积累重要经验;

　　Q4将继续加大独立发行的力度,舒淇、彭于晏主演的《剩者为王》将于11月6日上映,而国内首部3D科幻喜剧大电影《不可思议》则集结了王宝强、小沈阳、大鹏等,作为贺岁影片于12月4日上映,票房值得期待。而与韩国NEW成立的合资公司则主要发力中韩合拍大IP项目,同时联合极光影业打造3亿美元高概念电影的项目、与蝙蝠侠制片人打造四大中美“3A”级超级IP项目等都已在报告期内产生费用支出,将助力公司电影业务的急速前进,加快国际化布局步伐,产出高质量作品将是大概率事件。

　　综艺节目初尝胜果,Q4阶段仍有新项目。

　　公司的《挑战者联盟》自9月12日登陆浙江卫视以来,目前已经播出过半,最新的CSM504+数据显示,上周六该节目的收视率成功达到2.586%,跃居卫视第一。我们预计随着收视率的一路看涨,公司的广告分成比例有望进一步提升,目前就该节目公司已经与浙江卫视签下三季,将做持续性的开发。此外,公司新作大型音乐体验真人秀节目--《为你而歌》也将于10月25日登陆山东卫视。

　　盈利预测及估值

　　我们认为,公司在成长转型的关键期,对自身和行业的认知充分,在综合娱乐领域布局思路清晰,IP资源储备丰厚,新业务、新渠道多点开花,全年业绩仍将保持稳定增长,预计15-17年eps为0.55、0.81、1.24,维持买入评级。

　　华谊兄弟:三大板块稳健发展

　　华谊兄弟 300027

　　报告摘要:

　　2015年1-6月,公司实现营业收入12.93亿元,比上年同期增长167.26 %;实现归属于上市公司股东的净利润5.04亿元,同比增长35.41 %;实现基本每股收益0.36元。

　　三大主营稳健发展,积极探索IP 衍生业务。影视娱乐版块主营收入较上年同比增长110.92%,毛利率达42.52%,报告期内公司一共上映9部电影,电视剧业务、艺人经纪与相关服务业务收入较上年同期增长76.87%,影院等主营业务齐头并进,已投入运营的影院为15家。品牌授权及实景娱乐版块收入较上年同期相比增长151.44%,报告期内新增两个项目,公司目前累积签约项目已达13个,公司4年内建设20个项目的计划已经完成过半。互联网娱乐版块收入较上年同期同比增长351.74%,毛利率达82.44%,主要是由于对广州银汉科技有限公司半年度全部并表,另外,公司加强与互联网公司和各大运营商的合作,与百视通的战略合作项目“星影联盟”运转良好,粉丝经济值得期待。

　　定增增加财务流动性,加深与互联网企业的融合。公司近期拟向阿里创投、平安资管、腾讯计算机和中信建设四家非公开发行新股1.46亿股,实际募集资金达36亿元。

　　影视传媒行业龙头,企业后劲十足。公司不仅拥有IP 资源和制造能力,也通过互联网娱乐和实景娱乐获得了IP 资源的变现实力,我们看好公司长期发展。预计公司2015-2017年每股收益分别为0.75元、0.93元、1.15元,目前股价对应PE 分别为 53x、43x、34x。

　　风险提示:影视业务收入波动,衍生业务短期内的利润低于预期

本文来源：http://www.joewu.cn/touzi/32879/