【美联储加息对中国股市有什么影响吗】美联储加息对中国股市有什么影响??
来源:黄金 发布时间:2012-05-30 点击:
【www.joewu.cn--黄金】
====推荐阅读==== 12月16日(今日)股市盘前点评分析 2015美国历次加息时间表及加息对黄金的影响 股市最新消息:12月16日股市三大证券报要闻汇总 ====全文阅读==== 金融屋财经网(www.joewu.cn)12月17日讯 绝大多数时候,股市都是人们预期的产物,体现的是未来而非现在的状态。美联储加息一事同样如此。去年年初,耶伦接替伯南克担任美联储主席,当时多有舆论认为,耶伦属于美联储的鹰派人物,其上台后美联储很快就会加息。但在快2年后,美联储的加息才得以成行。期间,无论是新兴市场货币的贬值,还是国际资本大规模回流美国,都已经相当程度上消化了美联储加息的压力。所以,这次美联储加息,可以看做“利空出尽”,无论是在外汇市场,还是欧美股市、商品市场,整体表现平稳。
不过,需要注意的是,美联储一旦加息,也就意味着美国的货币政策步入常态化,更准确地说,意味着美联储进入一轮加息周期,未来将有多次加息的可能。在综合考虑这一因素后,中国未来A股市场将怎么走?参考历史数据可以给予投资者一定的帮助。
图表1:美国加息前后部分国家汇率变动
数据来源:东北证券
美国加息对市场的影响,核心逻辑在于国际资本从美国以外回流美国,具体表现在非美货币对美元的汇率上——如果非美货币升值,往往意味着国际资本流向这种非美货币所在经济体,反之亦然。
从上述表格可以看到,美元大概率在加息前升值(参照美元指数),而加息后三个月内未必升值。首次加息通常是美元指数的高点,加息前美元将会明显升值。相应地,其他货币相对美元在加息前贬值,而加息后大概率升值——也就说,美联储加息后的短期内,美国以外的市场大可不用过分担心资本外流,资本市场(包括股市)的流动性也可以维持平稳。
图表2:美国加息前后各国股市收益率
数据来源:东北证券
从这个表格来看,美国加息对中国股市基本都不是好消息,加息前后3个月总计6个数据当中,只有1次表现为上涨,其余均为下跌。
但投资者需要注意的是,在2004年之前,中国股市还是一个很不成熟的股市,比如股权分置改革还没有完成,比如股指期货还没推出。
另外,2004年前,人民币汇率改革还没有开始,人民币实际是和美元挂钩的固定汇率制度,没有加息前汇率调整和资本的自由流动,就很难提前消化美元加息预期对市场的影响,故而美元加息对市场的影响通常只有通过短时间的大幅调整得以实现。
在制度基础已经完全不同的情况下,A股有限的数据样本的参考价值其实并不高。投资者不妨参照日本和韩国的情况,从上述表格明显可以看到,在开启新的一轮加息周期前后,日韩股市涨多跌少,美国加息更多是一种“利好”。事实上,在美联储加息前,全球股市主要股指处于普涨状态;联储加息决议宣布后,欧美主要股指也呈普涨状态。
推荐文章
- 【今天股市收评】今日股市收评:A股历史上五穷六绝七翻身魔咒不容忽视
- 600372 中航电子_中航电子(600372):二级市场增持公司股份4800股
- [易所试]易所试荣膺2015渣打银行信心中国中小企业大奖
- [戴维医疗股票]戴维医疗或受益2016吉林晚婚晚育产假国家规定
- 【股市股市行情大盘走势预测】明日股市行情走势预测:重整旗鼓还有上攻
- 【农用无人机价格】农用无人机百亿级市场有待开发 无人机概念股龙头一览
- 【营改增对房地产企业的影响】营改增对房地产行业究竟有什么影响?
- 中国最富的地方|中国最富500人名单出炉:财富放大器揭秘
- 山东金泰股票|山东金泰:重大事项继续停牌公告
- [股票行情大盘走势]5月5日股票行情:周四机构一致最看好的10大金股
推荐内容