习近平办公室_习近平明确国企改革"硬标准" 10股重磅大戏将上演

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  　　“硬标准”下的国企改革投资组合(附股)   　　习近平主席定调，国企改革再加速。2015年7月习近平主席考察吉林时强调：“要深化国企改革，增强企业内在活力、市场竞争力和发展引领力。”6月初的深改小组会议，国企改革也同样是重要议题。和市场少部分人的认识不同，我们认为这反映了国企改革在二季度以来取得了不少的共识，当前正处于改革落地期前的关键期。伴随着顶层设计方案出台时点的不断临近，国企改革正重新加速。   　　竞争类国企后续改革最值得期待。习近平主席明确提出了国企改革的三条硬标准：即有利于国有资本保值增值、提高国有经济竞争力和放大国有资本功能。在“硬标准”下，我们认为竞争性国企将在未来的改革进程中一马当先。   　　相较于公益性国企承担社会责任、需要国有垄断，竞争类国企不需要国家绝对控股，对改革深度、广度的容忍度更高，改革方案的可操作性也更强。特别是市场化程度高，已经有一定改革经验的竞争力国企，改革力度最大。   　　国企改革再加速，央企仍是核心，应重点配臵。央企改革的投资逻辑将沿着三个方向展开(见6月22日报告《央企改革：新方向、新机会、新配臵》)。   　　①央企改革试点，特别是国资管理体制和混改的试点(中粮/国投/中建材/国药/新兴际华和中节能六大集团)推荐：中国巨石/现代制药/北新建材/国药股份/国投新集/启源装备/方兴科技/洛阳玻璃，另外中粮屯河也将受益。   　　②以行业性的国资运营和投资公司为核心，央企会进行大规模整合、重组和合并，资源类和高端装备是重点方向，推荐：中国重工/中煤能源/国电南瑞。   　　③央企国资证券化，重点在传统上证券化程度不高的行业，大集团小公司通过资产注入实现证券化进程加快，推荐：国电电力/风神股份/一拖股份。   　　地方国企改革重点关注广州、深圳、上海。上半年广东、上海、江苏等13个地方国资委已经制定履职事项清单，明确清单以外的事项由企业自主决策。此次广东省领衔、上海、江苏随之的清单制改革，响应了领导层增强企业内在活力、市场竞争力，进一步验证了我们前期认为广州、深圳和上海引领全国地方国企改革的观点。   　　广深地区国企改革我们推荐：广州浪奇/岭南控股/深赛格/农产品/白云山/广日股份/珠江钢琴/天健集团。   　　中国重工:集团资产整合蓄势待发,公司军船龙头地位未变   　　中国重工 601989   　　研究机构：齐鲁证券    　　投资要点   　　事件: 中国重工公告称,日前接到控股股东中国船舶重工集团公司(以下简称“中船重工”)通知,中船重工拟对其自身相关业务进行调整,部分业务涉及到本公司。其中,本公司拟以持有的动力相关资产进行对外投资,参与中船重工拟打造的动力业务平台公司。   　　公司上述对外投资的方案不构成重大资产重组,也不涉及本公司发行股份。目前方案还需进一步论证,存在不确定性。为保证公平信息披露,维护投资者利益,避免造成公司股价异常波动,经公司申请,自2015年6月12日下午开市起,公司股票停牌。   　　点评:从公告可以看出本次停牌主要是因为控股股东中船重工集团(北船)拟打造动力业务平台公司,对集团内部相关业务进行调整,未来中船重工集团的资产整合思路有待进一步观察,我们预计公司作为集团主营业务的上市平台地位不变。   　　公司主营业务为舰船制造及修理改装、能源交通装备及其他、海洋工程业务和舰船配套四大板块,按照2014年年报显示,四大板块收入占比分别为50%、21%、16%和13%,本次公告的动力相关资产主要包括在舰船配套板块中。   　　在没有进一步明确消息的前提下,我们推荐中国重工的核心逻辑没有变:   　　(1)“一带一路”作为重要的国家战略必将带动海军装备业的快速发展,而中国重工作为纯正的海军装备龙头股,将充分享受“一带一路”对基本面和估值的双重积极影响。   　　(2)在国企改革背景下,公司依托强大的集团(北船),存在集团科研院所、军工资产、非船资产等资产注入的预期。公司仍旧是中船重工集团旗下主营业务特别是军船业务的重要上市平台。   　　盈利预测和投资建议:我们暂时不调整公司的盈利预测,预计公司2015-2017年营业收入588、650、766亿元,同比增长-3.57%、10.53%、17.88%;归属上市公司股东净利润23.60、38.66、49.86亿元,同比增长4%、5.9%、6.5%,对应EPS 为0.13、0.21、0.27元。目标价格21.65~26.90元,维持“买入”评级。   　　风险提示:民船业务持续低迷、科研院所改制进展缓慢、军工股高估值风险。   　　风神股份:谁能登上轮胎行业的奥林匹斯,风神AEOLUS   　　风神股份 600469   　　研究机构：信达证券    　　倍耐力轮胎概况: 意大利倍耐力轮胎在全球轮胎制造商中排名第5,主要生产高性能乘用车轮胎、摩托车轮胎、卡车巴士轮胎和农用轮胎。倍耐力2014 年销售收入60.2 亿欧元,净利润3.3 亿欧元,净利润率5.5%。倍耐力业务分为乘用车轮胎和工业轮胎两个板块,其中2014 年乘用车轮胎销售收入46.1 亿欧元,工业轮胎销售收入14 亿欧元。   　　中国轮胎工业破冰性事件: 品牌和低成本生产的联姻中,中国轮胎工业一直处于被动地位。此次国内轮胎企业收购倍耐力,获取高端品牌,将是中国轮胎企业打开巨大的乘用车轮胎市场的钥匙,是中国轮胎工业发展历程中破冰性的历史事件。   　　倍耐力与国内轮胎资产协同效应:倍耐力的原材料采购成本占销售收入的35%,而国内轮胎企业这一比例基本在60%左右。这说明同种产品,国内厂商与倍耐力的产品单价有近一倍的差距。倍耐力的人工成本占其销售收入的21%,而国内轮胎企业这一比例约为5%。   　　模拟整合效果:假设风神股份增发装入倍耐力工业胎和中国化工集团国内轮胎资产,整合开始后的三年,我们预测中国化工集团旗下轮胎的总销售收入560 亿、618 亿、694 亿元,中国化工集团成为全球第四大轮胎制造商,进入全球轮胎第一梯队。装入倍耐力和中国化工集团国内轮胎资产的风神股份,三年的销售收入分别为247 亿、305 亿、381 亿元,净利润分别为19.7 亿、34.4 亿、53.6 亿。   　　盈利预测及评级:暂不考虑控股股东资产整合的影响,我们维持前期对公司的预测,预计公司15-17 年摊薄每股收益分别为1.04 元、1.42 元、1.89 元,维持对公司的“增持”评级。   　　风险因素:原材料价格剧烈波动;国内外经济持续低迷;出口遭遇贸易壁垒。2013 年12 月起, 公司涉嫌信息披露违法违规,中国证监会的调查尚在进行过程中,存在退市及暂停上市风险。2015 年3 月收到证监会《行政处罚决定书》,对公司及相关当事人处以罚款处罚,公司因此后续存在诉讼风险。   　　中国巨石:行业景气度向上,公司盈利高增长可期   　　中国巨石 600176   　　研究机构：广发证券    　　行业景气度持续向上,公司盈利持续高增长:公司上半年收入和净利润保持高增长态势,业绩大幅好转,主要归因于两点:   　　一、13年底玻纤行业景气复苏,价格上涨,14年初至今已提价4次,今年提价2次,国内比国外市场要好,不过今年公司出口仍保持正增长。   　　二、公司产品结构的调整,中高端产品占比提升。按照我们测算,目前公司吨净利预计已经到700-800元/吨;从历史数据来看,09年以前行业处于量价齐升阶段,09年以后吨净利下了一个台阶;往后预期,我们认为持续几年保持09年之前那种暴利状态的可能性不大,不过考虑到行业景气度仍在回升,吨净利仍有上升空间。   　　行业供需关系有望持续改善:玻纤性能优越,下游应用领域十分广阔,目前在很多领域的应用并不充分,风电、交通运输、环保等都是未来行业需求增长点。预计未来几年行业需求平均年增长5%-6%。供给端来看,预计行业产能扩张已进入理性阶段,一方面行业投入大、有一定技术壁垒,新进入者要交5-10年学费,另一方面过去几年产能扩张导致行业持续低迷已让行业内企业尝到了苦头;预计未来几年行业供给平均年增长1%-2%。   　　积极布局产业链,负债风险在可控范围内:目前时点,公司的调结构仍在进行中;同时已经在考虑产业链延伸,以前公司考虑的是往上端走,现在是要往下端走,但是要做差别化、做特色,做基本客户不做的产品。此外,公司一直在控制负债风险,利息倍数和银行授信的额度一直大于银行贷款额度,风险在可控范围。公司正在积极去杠杆,13年3季度开始公司的资产负债率处于下降态势。   　　投资建议:玻纤行业是去年以来建材板块里唯一一个景气度向上的子行业;公司财务杠杆和经营杠杆大,受益于行业改善,业绩弹性巨大,目前盈利水平仍有一定上升空间;作为试点企业,公司存在强烈的国改预期;公司公告拟以不低于20.74元/股价格定增,目前已获国资委批复、证监会受理;整体来看,公司未来业绩和估值仍存一定上升空间。我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.99、1.20、1.45元/股,维持谨慎增持评级。   　　风险提示:国内外经济低迷造成价格持续下跌,海外项目收益低于预期。   　　洛阳玻璃:置入优质超薄资产,涅槃重生再起航   　　洛阳玻璃 600876   　　研究机构：长江证券   　　事件描述   　　披露修订后的定增预案:   　　①原方案中置入资产、置出资产作价差额部分由公司向交易对方洛玻集团非公开发行股份购买,修订为差价1.8 亿分两部分支付,一部分是现金支付9073 万,一部分股份支付发行1500 万股。   　　②发行股份募集配套资金,原定资金不超 2.2 亿,底价6.69 元/股,数量不超3339.08 万股,资金用于重组后上市公司运营改为募资不超2.15 亿,底价不变,数量降至3213.7519 万股,募集资金优先支付蚌埠公司置入资产与置出资产差价,即9073 万,剩余部分补充运营资金,比例不超过募集配套资金的50%。   　　事件评论   　　资产置换后主营超薄电子玻璃,剥离亏损浮法业务。置出资产为龙昊100%股权、龙飞63.98%股权、登封硅砂67%股权、华盛矿产52%股权、集团矿产40.29%股权及相关债权,浮法业务不景气致以浮法为主营的龙昊龙飞亏损厉害,通过实施此次置换,公司将洛玻集团持有的蚌埠公司置入,后者拥有一条150t/d 超薄线。置换完成后,公司以超薄玻璃为主营业务。   　　国内有碱超薄玻璃技术突破者较少,存在技术壁垒。国内具备有碱超薄玻璃量产能力的主要是两家,一家公司,另一家南玻,洛玻原拥有两条超薄线均已产业化运行,龙玻250t/d,龙海200t/d,超薄业务14 年毛利率27%。   　　有碱超薄玻璃行业盈利能力强,市场广。超薄玻璃因独有的技术壁垒和下游电子领域应用具备较高的盈利能力,南玻成功稳定运行的河北视窗达到了25%以上的净利率。有碱超薄主要用于TN-LCD/STN-LCD 用ITO 导电玻璃、移动终端手机平板等触摸屏盖板玻璃。   　　前者应用于电话机数字汽车仪等显示屏领域,无较大需求增长,后者应用成长性较高,且存在有碱超薄对原无碱超薄盖板玻璃的低成本渗透,在后者出货量增长和有碱超薄未来渗透率提升的情景下,测算15、16、17 年分别存在3138、3570、3760万平方米需求,目前供给3000 万平方米左右,盈利持续看好。   　　置入资产运营上轨,良率提升盈利能力值得期待。新置入的蚌埠线14 年8 月达产,14 年营收4752 万,净利润500 多万,我们判断今年随着产能利用率和良率的提高,单线盈利应会出现较大幅度的提升。   　　脱胎换骨在即,或是优质二线国企改革标的。此次置换成功后,若国企改革也能顺利推进,则将进一步带来换骨。预计15-16 年公司EPS 为0.10、0.33 元,给予推荐评级。   　　广州浪奇:国企改革与互联网+春风再起   　　广州浪奇 000523   　　研究机构：国泰君安证券    　　投资要点:   　　投资建议:公司是广州轻工集团旗下唯一上市平台,大集团小公司特征明显;旗下奇化网是国内最大化工电子交易平台,随着平台交易规模剧增,公司向供应链上下游扩张潜力巨大。维持公司2015-2017年EPS:0.26/0.49/0.64元,考虑国企改革加速和电商平台高增长,给予公司2015年PE80X,上调目标价至20.8元,维持“增持”评级。   　　大集团小公司,国企改革进度加快,资产整合预期加强。广州轻工集团2014年收入近400亿元,利润10亿元以上;旗下有日化、体育、珠宝、照明、食品、进出口贸易等资产;拥有浪奇、双鱼、黑妹、五羊表业等著名品牌;广州浪奇(咨询 买卖)是集团旗下唯一上市平台。   　　广州市国企改革短期目标力争到2016年,广州的竞争性国有资本证券化率达到50%以上,主要总部企业实现整体上市或至少控股1家上市公司。随着地方国企改革时间节点临近,公司作为资产整合平台的预期加强。   　　化工交易平台高速增长,深挖供应链价值空间巨大。公司子公司奇化化工交易中心旗下奇化网是国内最大化工现货电子交易平台,为中小企业化工原料采购提供交易撮合、仓储物流、贸易融资等一站式服务。   　　奇化化工交易中心2014年实现营收11.7亿元;2015年1—4月轻工集团旗下电商平台销售额同比增长达185%。我们认为,受益国家力挺互联网+发展,奇化网交易规模有望持续高速增长,未来公司有望藉此深挖化工供应链上下游价值,打开转型空间。   　　风险提示:国企改革不及预期;原材料价格大幅波动。   　　岭南控股:广州国企改革方案提升集团资产整合预期   　　岭南控股 000524   　　研究机构：国泰君安   　　广州市国企改革纲领性文件正式出台,国企改革加速落地的信号明确;公司作为广州市国资委旗下唯一旅游类上市平台,人员及机制逐步理顺,竞争性领域企业拟全部整体上市的目标将强化资产注入预期,叠加更名事宜,我们预计公司有望成为岭南集团资产整合平台。   　　维持2015-17 年EPS 为0.21、0.34、0.40 元,考虑广州国企改革全面提速强化集团资产整合预期,国企改革是重要看点,给予2016 年高于行业平均的85xPE,上调目标价至28.9 元,维持增持评级。   　　政府鼓励竞争性企业整体上市,强化岭南控股资产注入预期:   　　①意见提出广州市属企业2017 年调整至30 户,通过发展混合所有制、竞争性领域企业在2020 年前拟全部整体上市。   　　②公司作为岭南集团下属唯一旅游类上市平台,随着人员及公司机制逐步理顺,公司有望成为岭南集团旅游资产整合平台。   　　③集团旗下广之旅等优质旅游资源丰富,国企改革加速推进强化集团旅游资产注入预期。   　　酒管业务内增外拓,打开公司成长空间:   　　①岭南酒管轻资产输出模式打破单体酒店成长瓶颈,2014 年酒管业务靓丽,收入2951.3 万/+33.7%,净利1020.9 万/+133.3%。   　　②品牌梳理及人员和管理输出助力现有项目挖潜,品牌效应渐强及与广之旅协作增强将保障项目拓展持续加速,保障公司业绩快速增长。   　　③预计随着公司与广之旅协同进一步加强,酒管内增外拓将持续加速,酒管业务成长可期。   　　风险提示:大股东资产整合进度低于预期,酒店管理输出不达预期。   　　方兴科技:快速扩张+国企改革,双轮驱动前行   　　方兴科技 600552   　　研究机构：广发证券   　　一、新材料业务-新产品蓄势待发:目前产品以氧化锆和硅酸锆为主,竞争力远超对手(可以比较下东方锆业(咨询 买卖)和公司相关业务指标差异),今年以来一直满产满销,硅酸锆正在扩产,氧化锆有1条6000t 的线(总产能19000t)在做技改以提升效率降低成本,上半年会影响部分产销量。   　　新产品方面,正在建设1条1000t 的纳米氧化锆,目前产品品质已和法国圣戈班相当,不过分解效率较低(40%左右,目标80%),成本仍较高,公司目前正在努力提升分解率,以公司能力相信只是时间问题,未来目标扩产到5000t;钛酸钡目前在建设1条2000t 的产线,预计2016年1季度投产,产品已经给日韩客户中试,品质已达国际一流水平,这类产品客户认证期都较长,预计其认证节奏和产能投放基本一致,明年将放量。   　　公司新上CMP 抛光液,目前定位中低端,做玻璃、镜头等抛光(触摸屏玻璃、TFT-LCD 玻璃),未来会逐步切入芯片、半导体等高端领域,行业需求目前100多亿美元的量级,卡博特、陶氏、FUJIMI 三家占据大部分份额;钛酸钡和CMP 抛光液都是混合所有制公司中创的项目,公司有能力有动力把其做大做强。   　　二、显示器件业务-积极打造全产业链:公司之前产品是ITO 玻璃,属件行业最基础工艺,深耕多年,收入利润较稳定;2013年开始布局产业链,上马中小尺寸电容屏(G+G/OGS)、TFT-LCD 减薄、ITO Film,收购国显科技(液晶显示模组),目前on-cell 产品也已生产、同时在上盖板产能。   　　中小尺寸电容屏和TFT-LCD 减薄均已投产,不过经营情况不理想,主要因为公司在人才储备和生产管理上准备不充分,导致生产良率不高,目前公司在生产管理、排产、考核激励上做改进,未来这两块产品有可能交给国显科技托管,以发挥协同效应。   　　收购国显主要看中其面向终端品牌商,经营能力强;国显14年净利润较低主要因为减值及股权激励费用;国显贸易起家,2010年开始做工厂,定位于中大尺寸的平板类产品,2012-2013年做白牌市场,2014年开始做品牌市场,目前70%以上客户是国内外品牌厂商(联想、宏基、华硕、谷歌等),今年将继续巩固中大尺寸品牌市场,同时在蚌埠建分厂,华东华南布局更合理;2016年计划进入中小尺寸。   　　选择和方兴合作,一是因为行业是资金密集型,需要大平台支持,二是因为方兴有电容屏、减薄等产品,业务互补。由于产业链和产品线较完备,方兴目前在和一些大企业(京东方、富士康等)谈合作。整体来看,方兴的战略是做全产业链配套,这样才能加强行业竞争力;管理上将以国显科技为主导,通过其民营企业的高效管理改善经营;预计下半年该业务将出现业绩拐点。   　　三、维持“买入”评级:公司基本面处于改善态势,下半年有望出现业绩拐点;公司作为凯盛科技集团新材料业务平台,大集团小公司格局、混合所有制的良好机制使得公司未来发展值得期待;预计2015-2017年EPS 分别为0.50、0.75、1.05,继续看好。   　　风险提示:原材料价格上升,新项目不及预期,产品价格大幅下滑。   　　启源装备:重组议案再获进展,交易顺利完成可期   　　启源装备 300140   　　研究机构：国泰君安   　　结论:公司董 事会通过重组草案,国资委对交易标的资产评估报告 予以备案。维持公司2015-2016 年盈利预测,预计EPS 为0.05、0.06 元(若重组议案顺利通过,预计公司EPS 为0.42、0.86 元)。考虑公司重组议案再获进展,结合“央企改革+PPP+智慧环保+土十条+高纯气体+循环经济”等众多主题,上调目标价至60 元,维持增持评级;   　　事件:6 月24 日,公司披露“发行股份购买资产”重组报告书(2 月14 日公司披露的是“预案”);   　　重组报告书微调利润补偿协议,为未来理顺权益关系奠定基础。重组报告书根据2014 年利润分配及资本公积金转增预案进行补充更新(10 股送1 元转增10 股);同时对“利润补偿协议”做出调整:预案中预估了六合天融2015-2017 年利润预测数为8000、9000、10000 万元,重组报告书中交易对方承诺六合天融2015-2017 年实现扣非归属母公司净利润不低于7593、8695、9982 万元,且明确“若六合天融已达到或超过承诺净利润,则交易对方无需向启源装备(咨询 买卖)补偿”等;   　　交易顺利完成值得期待。6 月24 日,公司董事会已审议通过重组报告书,同时国资委已出具《国有资产评估项目备案表》,对交易标的相关资产评估报告予以备案。距离交易完成剩下国资委批准、股东大会通过、中国证监会核准等关键3 步;   　　风险因素。央企改革进展低于预期,市场竞争激烈导致六合天融业绩下滑等。   　　国投新集:1季度环比减亏,关注央企改革进程   　　国投新集 601918   　　研究机构：长江证券   　　事件描述   　　公司今日发布 2015 年1 季报,报告期内公司实现营业收入12.87 亿元,同比下降22.07%;实现归属母公司净利润-4.91 亿元,同比增加2.80 亿元;实现EPS-0.19 元。   　　事件评论   　　1 季度营收同比下滑22.07%,主因煤价弱势及产销下滑。1 季度公司实现营收12.87 亿元,同比下降22.07%,营收下滑主要是煤价弱势及公司产量同比下滑所致,1 季度公司营业成本同比下降0.94%,煤价弱势叠加成本刚性对公司盈利造成较大冲击,1 季度实现毛利-1.98 亿元,同比下降229.71%,环比毛利亏损额减少0.30 亿元。   　　期间费用同比微增,财务费用增幅一成。1 季度公司期间费用合计3.18亿元,同比上升1.58%,其中销售及管理费用同比分别下降5.78%、7.46%,财务费用同比增长10.25%。   　　存货及应收账款上升,经营现金流转负。1 季度公司应收账款6.36 亿元,较期初上升16.11%,1 季度存货5.31 亿元,同比上升6.71%,1 季度经营现金流-4.44 亿元,同比下降4.23 亿元,环比减亏3.20 亿元。受制于需求弱势公司1 季度销售压力不减,回款能力进一步下滑,经营压力较大。   　　1 季度亏损额环比收窄。1 季度公司减值损失-0.28 亿元,环比下降2.78亿元,费用季节性下滑0.35 亿元,损失及费用环比下降助力公司1 季度亏损额环比收窄3.96 亿元,但受制于煤价弱势、成本刚性公司依旧面临困境。   　　投资收益同比增幅较大,煤电一体化优势显现。公司1 季度投资收益0.29亿元,同比增长0.22 亿元,主要是联营国投宣城发电盈利能力上升所致,煤电一体化优势有所体现。   　　2 季度煤价弱势,公司经营压力进一步加大。4 月公司主力矿井所在淮南动力煤均价环比1 季度下跌7.61%,炼焦煤均价环比1 季度下跌4.36%,公司经营压力进一步加大。   　　国改仍是最大看点,维持“中性”评级。公司受市场冲击及自身开采条件所限,经营压力较大,短期难以扭亏为盈,但国改仍是最大看点。我们预计公司15-17 年EPS 分别为-0.85、-0.86、-0.88 元,维持“中性”评级。   　　中煤能源:有望受益央企改革,上调评级至买入   　　中煤能源 601898   　　研究机构：中信建投证券    　　十三五期间的“3、2、1”规划   　　目前公司十三五规划正在制定中。煤炭板块准备到2020年做到3亿吨规模,电力板块做到2000万千瓦装机规模。煤化工板块根据目前项目情况,准备做到1000万吨左右规模。实现三大板块“3、2、1”的初步规划想法。   　　煤炭板块方面,目前在建矿正积极推进。几个大的煤矿项目均为煤化工、电力项目配套,且从长远情况看,几个矿都是抗风险能力比较强的有保障的大型项目,正在积极推进中。现在国家从矿权、项目等手续办理繁杂,个别手续还在办理。   　　公司还是希望早日投产,早日为配套转化项目提供煤源。预计2020年规模3亿吨,是产量+贸易量。现在产量1.5亿吨,在建矿5000万吨左右。产能情况上到2020年能达到2.26亿吨。十三五期间也希望通过兼并收购手段争取一些其他资源。   　　电力板块方面,现在中煤装机容量较少,从今年下半年开始新疆、上海能源(咨询 买卖)、平朔几个大型电厂核准马上下来。基地有三个:平朔;陕西榆林配套自备电厂、燃煤机组;鄂尔多斯(咨询 买卖)地区几个大型煤矿也在申请电厂项目。大概算下来1920万千瓦。也有可能通过资本运作来收购。   　　蒙化铁路项目公司仍会积极推进   　　公司相比其他煤炭企业受到上下游制约较多。蒙华铁路公司仍在积极推进中。有些参股的小股东由于资金面的问题有退出的意向,公司希望把原来上游企业的股权拉到下游去,最好把湖北沿线的煤炭用户发展为铁路股东,对整个铁路运营以及上下游关联都是好事。   　　公司认为蒙华铁路对公司前景、煤炭贸易、上下游结合都是利大于弊,因此还是希望积极参与。蒙华铁路从榆林-湖北湖南,比现在的海进江吨煤运输成本低60-70元/吨。运输有另一个选择,且降低了成本。蒙陕基地对公司来说还是很重要。   　　煤矿装备业务受益一带一路   　　煤炭装备方面,公司正在研究如何顺应一带一路支持周边国家发展。过去公司的装备不如西方,但近几年质量提高,且价格远低于国际同等。这就是公司竞争力。公司建设、设计队伍已经走出国门服务于一带一路。服务板块可以先行一步。   　　受益于国企改革,上调评级至买入   　　我们暂时维持对公司的盈利预测,但受到国企改革政策持续发酵的影响,我们认为公司有望受益。从去年7月国务院国资委宣布在六家中央企业中开展“四项改革”后,央企改革预期渐强。国企改革与资源整合相辅相成,一脉相承,未来国家将继续加大对资源的掌控力度,加速整合煤炭资源,这对改善煤炭行业过剩的现状将有明显的助推作用。基于此我们上调公司的评级至买入,目标价16元。   　　金融屋财经网提醒：本站点的内容转载于证券之星，内容仅供参考，股市投资有风险，还需深思熟虑，避免不必要的损失。

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