10月28日是什么星座|10月28日机构荐股：5只股将飙涨！

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　　10月28日股票行情隐现重大利好：明日6股望冲击涨停

　　10月28日机构展望：重点布局六大板块优质股！

　　券商晚间绝密内参强烈推荐 9股大胆买入

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月28日讯

　　中炬高新：三季报点评：业绩超预期，机制转变后有望实现跨越式发展

　　中炬高新公布 2015 年三季报， 业绩超出市场预期。 前三季度公司实现销售收入 20.3 亿元，同比增长4.60%， 其中单 Q3 收入同比增长 16.29%; 前三年季度实现归属母公司股东净利润 1.69 亿元，同比减少19.23%，扣非后同比减少 19.85%， 对应 EPS 为 0.21 元， 单 Q3 公司净利润达到 6555 万元， 大幅扭转上半年下滑态势，同比增长 17.87%， 其中美味鲜 Q3 净利润同比增长 15%左右。 前三季度公司毛利率为34.99%，与去年同期基本持平。

　　Q3 调味品主业增速继续改善， 美味鲜全年收入预计 27 亿元。 前三季度公司调味品业务(美味鲜)收入19.3 亿元，同比增长 10%，单就 Q3 来看，由于阳西基地产能效率逐步提升， 美味鲜收入增速较 Q2 继续改善， 同比增长 13%以上，除了调味品主业的良好表现外，中炬精工等业务版块也有所贡献， 且由于去年基数相对较低， 从而使得公司三季度收入同比大幅增加，也使得前三季度收入增速转正，全年来看预计美味鲜收入接近 27 亿元。

　　Q3 净利润增幅较大源于销售费用率下降及基数较低，预计全年将超过年报业绩指引。 Q3 净利润同比增长 17.87%， 除了去年基数较低的原因外， 三季度旺季费用率下降也较为明显——Q3 公司销售费用率仅为 7.89%，同比下降 2.57 个百分点，环比 Q1、 Q2 分别下降 2.99、 2.47 个百分点， 但下半年整体仍将相对平稳。 全年来看， 由于阳西基地转固、 土地/物业转让大幅减少以及发行公司债， 本部亏损额扩大至4000-5000 万元， 公司业绩仍将出现下滑， 但预计将好于 2014 年报中 2.2 亿元的目标指引， 达到 2.3 亿元左右。

　　前海人寿持续增持，看好公司长期价值和调味品行业空间，美味鲜有望实现跨越式发展。 前海人寿近期持续在二级市场上对中炬高新进行增持， 目前持股比例增加至 20.11%，加上计划定增部分(预计明年 5、6 月份过会)，前海人寿及其一致行动人持股比例预计将达到 42%以上。 前海人寿持续增持表明其对公司价值的长期看好及发展决心， 且前海人寿董事长、“宝能系” 控制人姚振华也非常看好调味品行业——除海天外没有太强的竞争对手， 且行业空间巨大， 2014 年产值超过 2500 亿元， 目前美味鲜销售收入不到老大海天的 1/4，是食品饮料各子行业前两名中差距最大的( 按照传统经验，行业第二名收入应该至少可以达到行业第一名的一半)。 本次定增资金中的 36 亿将用于发展调味品主业， 且随着公司机制转变、 完善激励制度，将加快品类扩张和区域扩展的步伐( 我们看到公司已然加速品类扩张： 6 月推出鲮鱼和蚝罐头、 9 月推出醋和料酒新品)， 改变之前国有机制下稳步增长的发展模式、 以收入导向， 且不排除通过收购兼并迅速实现全国化及跨越式发展。 预计未来几年公司将出现年均收入增速超过 20%，净利润率从 10%向 20%靠近的快速增长期， 5 年后美味鲜收入规模有望接近 70-80 亿元， 达到海天一半。

　　维持“买入” 评级，目标价 18 元。 公司质地优秀、潜力巨大，区域拓展配合产能扩张打开了公司新一轮增长空间，并已处于多品类经营初期， 前海人寿谋求控制权，将改变公司国有机制束缚、释放增长潜力。短期看公司估值偏贵，但长期看公司价值显现， 且前海人寿 14.96 元全额参与定增、 3 年锁定期提供安全边际。预计公司 2015-17 年 EPS 为 0.29、 0.45、 0.65 元，同比增长-19%、 56%、 44%，目标价 18 元，对应 2016年 40 倍 PE。

　　风险提示： 食品安全问题、非公开发行不能按预期进行。

　　迪森股份：季报点评：净利下滑25%，关注增发及转型进程

　　净利润下滑 25%， 股权激励费用等影响较大

　　公司前三季度实现营业收入 3.66 亿元，同比减少 10.11%;归属于上市公司股东净利润 0.40 亿元，同比下降 24.52%。 公司业绩同比下滑原因在于迪森设备和股权激励费用摊销(影响净利润 1800 万)， 扣除上述影响， 公司净利润同比增长 10%。

　　在手订单稳步推进， 订单仍保持较快增长

　　公司在手生物质项目正稳定运营，肇庆项目在调试供气阶段，梅州、 板桥、上海老港等项目处于施工阶段，较多项目处于施工前期。 报告期内公司新增订单 6.37 亿元， 尚未执行订单 5.45 亿， 有望支撑公司未来几年业绩高增长(14 年收入 5.73 亿)。

　　7.5 亿增发获通过， 将加快异地扩张及战略转型

　　2015 年公司通过合伙人制度积极推进供热项目的异地扩张，先后设立、 收购龙南诚迪、聚森投资、广西聚森、宜良迪森、融安迪森、 上海老港等项目公司。另一方面，公司作出战略调整， 向清洁能源综合服务商转型，布局天然气、清洁煤市场。 公司披露增发方案发行不超过 7500 万股，募集 7.5亿元，用于供热项目的建设等，目前已经获得证监会审核通过， 资金到账后将加快异地扩张及战略转型。

　　维持“买入” 评级，关注增发进程

　　预计公司 2015-17 年 EPS 分别为 0.22、 0.38、 0.51 元。公司在手项目充裕，伴随项目的逐步落地，未来 3 年业绩高成长确定。考虑到公司竞价发行，大股东参与不低于 8%，公司股权激励行权成本为 13.21 元，高管及大股东增持成本为 12.8 元，维持公司“买入”评级。建议积极关注公司增发进程。

　　风险提示： 天然气价格下调导致需求下滑; 订单落地速度不及预期

　　立思辰：三季度业绩逐渐恢复，教育安全亮点不断

　　立思辰

　　事件：

　　公司于 10 月 26 日晚发布 2015 年三季报，2015 年前三季度公司实现营业收入 5.78 亿元，同比增长47.07%，实现归属上市公司股东净利润 0.17 亿元，同比-37.91%。公司三季度单季实现营业收入 2.12亿元，相比上年同期增长 47.04%，实现净利润 0.30 亿元，同比增长 61.71%。

　　对此，我们点评如下：

　　第三季度业绩快速增长符合预期，全年实现业绩目标概率较大。前三季度公司业绩快速下滑，原因主要在于公司进一步加大了教育业务方面的投入，上半年费用同比去年大幅增长，同时公司于去年完成收购的子公司汇金科技业务具有明显的季节性，收入确认主要集中在下半年。在三季度公司实现扭亏，且业绩恢复快速增长的趋势，主要在于敏特昭阳于 7 月开始纳入合并范围，汇金科技收入逐渐确认以及上半年大规模投入后三季度费用增速逐渐趋缓等原因所致。历年来看公司收入主要在第四季度确认，全年实现业绩目标概率较大。

　　K12 城市级教育云平台项目成功落地，敏特单校级教学产品正面向全国积极推广： 1) 积极推进城市级教育云平台项目建设运营，公司三季度成功中标宁夏省级教育云平台与湖南某县的县级教育云平台项目，后续有望通过区域云平台建设其切入单校教务教学应用; 2) 敏特昭阳的两款产品近期在中央电教馆关于“教育云规模化应用示范”工具软件名单中成功入围，占据三个席位中的两席， 有望在全国六千所学校中示范应用敏特产品，带动敏特产品在全国范围内推广。在线职业教育服务平台进展顺利，除成功落地湖南省以及山西省外，其他省份如黑龙江、内蒙、湖北、江西的部分高校已成功覆盖。

　　安全业务全面成型，三大产品体系强力布局。 目前公司的安全板块以数据全生命周期安全管控为基础，已经形成了以数据全生命周期安全管控系列产品、国产化平台解决方案、工控安全为基础的集团三大产品体系。目前公司数据安全管控产品已经成功获得军队订单，开拓了军队市场，并成功于 2015 年 6 月获得《国军标质量管理体系认证证书》，产品的设计和生产符合军品任务生产的标准及相关要求，为进入武器科研生产和装备承制单位迈出了重要的一步。 基于身份认证的无纸化解决方案、信托行业内容管理平台、铁路信息化产品在报告期内销售收入实现较快增长

　　盈利预测及投资建议：我们维持对公司的盈利预测，2015-2017 年公司 EPS 分别为 0.19、0.26、0.36 元，净利润增速分别为 30.7%、34.7%、37.6%。基于公司在互联网教育及安全领域的战略布局逐步成型，未来有望在教育及 IT 国产替代浪潮中充分受益，进而业绩存在超预期可能，再考虑未来公司内部资源整合及持续外延式扩张的良好预期，我们继续看好公司未来发展前景，维持“买入”评级，目标价 30 元。

　　风险提示：教育信息化细分业务发展慢于预期;安全行业大客户风险;传统业务下滑幅度超预期;并购整合风险。

　　利亚德：定增助力公司进行全面升级

　　利亚德(300296 )

　　1. 并购 PLANAR 布局国际市场

　　公司于今年 8 月开启对美国上市公司 PLANAR 的并购，是公司历史上首次大规模跨境并购，迈出了国际化运营的重要一步。对 PLANAR的并购可以帮助公司实现三个方面的提升：首先，公司可以获得PLANAR 覆盖全球的销售网络，尤其是北美地区完善的销售渠道，从而有助于公司迅速打开北美市场。其次，公司和 PLANAR 在产品方面可以形成有效互补。 PLANAR 以 DLP 背投和拼接 LCD 显示产品为主，而公司以 LED 显示产品为主，因此通过并购可以将两家企业的优势产品进行有效整合，为客户提供全产品线解决方案。第三，通过与 PLANAR 的协同发展公司可以第一时间学习美国上市企业先进的管理理念，并借此对公司现有管理体系实现进一步优化，不断丰富公司海外并购和跨国企业管理经验。

　　2. 设立投资公司深耕文化产业市场

　　公司拟与国开金融和利国创景共同设立文化产业投资公司，并以该公司为主体主要采用 PPP 模式对文化旅游演艺项目进行策划设计，建造实施和运营维护。公司经过长期的内生和外延式发展已经完成对 LED 显示、 LED 小间距电视、 LED 智能照明和 LED 文体教育传媒四大业务板块的搭建，具备了进军文化产业市场的必要条件。同时，公司收购的励丰文化和金立翔在大型文化旅游演艺项目方面拥有非常丰富的实施经验和众多知名成功案例，因此将成为公司开拓文化产业市场的主力军。盈利模式方面，公司可以通过建设投资、运营管理、项目的固定特许经营权服务费等方式实现盈利。并且，由于项目的特许经营期较长，所以项目建成后公司可以在相当长的时间内获得稳定的现金流，从而保障公司的持续盈利能力。

　　3. 建立国际产业园提升海外客户服务质量

　　公司的 LED 国际产业园建设项目由子公司利亚德欧洲负责实施，建设地点在斯洛伐克。近几年公司海外业务发展迅猛，收入规模由 2012 的 8500 万元增长至 2014 年的 3.27 亿元，两年复合增速达到 96%。与此同时，公司海外订单全部由国内工厂完成，因而产生了运输成本高和交货周期长的问题，对公司海外业务的进一步发展带来制约。所以，公司通过成立国际产业园可以有效解决上述问题，提升公司在海外市场的生产、仓储、运输、售后服务等各个环节的运营效率，从而提高海外客户服务质量，为进一步拓展海外市场奠定良好基础。

　　4. 建立销售展示中心完善公司营销服务网络

　　公司此次营销服务网络建设项目主要是进行国内和国外的销售展示中心建设。其中国内部分由利亚德光电实施，计划建设华东、华南核心销售展示中心，以及西南、西北、华中及东北大区销售展示中心。海外部分由利亚德香港实施，计划在美国、欧洲、俄罗斯、中东、日本以及巴西等地建立七个展示中心。随着公司业务的发展壮大，公司的渠道商和合作伙伴也在不断产生新增需求。因此，公司通过建立综合销售展示中心为业务伙伴提供全面优质的系统服务，并为当地客户提供产品的展示展览服务。同时，随着项目集成化程度的提高，集成商将更多的直接面对最终客户，而设备供应商的影响力在逐步削弱。因此，通过设立综合销售展示中心可以帮助公司与潜在客户建立起有效联系，使得客户可以全面了解公司各类产品以及集成后的效果，从而维护公司的行业影响力。并且，国际巨头包括科视、飞利浦、三星等也开始切入 LED 小间距领域，因此公司通过建立海外展示中心向潜在客户进行产品宣传，以应对越发激烈的市场竞争环境。

　　5. 研发创新是公司不断前进的动力之源

　　公司的研发中心创新项目包括高清 LED 主发光电视服务体系、 LED 显示驱动芯片和利亚德信息显示云平台三个组成部分。其中，高清 LED 主发光电视服务体系是适用于公司高清 LED 主发光电视系列产品的软件平台，可以帮助公司提高在显示领域的综合解决方案能力，从而进一步提升公司产品的综合竞争实力。并且，随着显示密度的不断提升， LED 小间距电视对于显示驱动芯片的性能也提出更高要求，因此需要公司在驱动芯片领域加大研发投入力度以保持公司传统强项业务的竞争优势。同时，随着 LED 小间距产品应用范围的不断扩大，以 LED 显示屏为核心的综合显示整体解决方案将成为发展趋势。所以，公司计划研发的利亚德信息显示云平台就是在这一背景下应运而生的。该平台可以更好的完成多视频控制任务，充分发挥 LED 显示屏的优势，从而为客户带来更好的用户体验。

　　结论：

　　公司此次增发所涵盖的项目涉及多个领域，是对公司整体运营能力的全面提升，在帮助公司保持国内市场领先优势的同时大幅增加公司在海外市场的开拓力度，为公司实现“成为全球视听王国领创者”的宏大目标奠定基础。我们预计公司 2015 年、 2016 年和 2017 年分别实现营业收入 22.47 亿元、 29.18 亿元和 37.80 亿元，归属于上市公司股东净利润分别为 3.29 亿元、 4.30 亿元和 5.56 亿元，每股收益分别为 0.45 元、 0.59 元和0.76 元，对应 P/E 分别为 45 倍、 34 倍和 27 倍，维持“强烈推荐”投资评级。

　　拓维信息：业绩符合预期，在线教育业务迎拐点

　　拓维信息(002261 )

　　事件：

　　公司于 10 月 26 日晚发布 2015 年三季报，公司前三季度实现营业收入 4.27 亿元，比上年同期下滑 4.88%，实现归属于上市公司股东的净利润 1.41 亿元，同比增长 153.62%。同时，公司预计 2015 年全年实现归属于上市公司股东的净利润 1.69 至 1.86 亿元，同比增长区间为 200%到 230%。

　　对此，我们点评如下：

　　前三季度公司业绩表现总体符合预期，游戏代理业务有所下滑，火熔信息贡献主要利润增量。公司前三季度收入同比小幅下降，主要原因是公司之前代理的海外重磅手游《植物大战僵尸 2》经过了近两年的运营，目前正逐渐进入生命周期后期，导致了公司的游戏代理业务出现一定程度的下滑。当前公司也正积极争夺其他海外热门手游的运营权，来抵消《植物大战僵尸 2》代理收入下滑的负面影响。同时，公司前三季度净利润的大幅增长主要在于公司于去年收购的手游研发公司火熔信息于今年纳入合并范围所致。

　　公司今年收购的四家 K12 与幼教标的海云天、长征教育、龙星信息、诚长信息于 10 月底获证监审核通过，后续公司将加快在在线教育领域的跑马圈地的进度，在线教育业务即将驶入快车道。

　　在 K12 领域，公司在线下渠道和产品打造两方面具备非常显着的竞争优势。在渠道方面，公司一方面通过原有的 1300 人线下运营团队、覆盖 15 个省 25000 所中小学的渠道资源为实现产品大面积和快速进校提供了有力支撑，另一方面公司借助国内中高考阅卷龙头海云天的积累的各地教育局客户资源，通过单校产品试点等模式实现区域内学校快速覆盖。目前公司已经成功覆盖了 300 多所学校。同时在产品打造方面，公司正通过并购整合以及引入外部人才对各产品线进行内部整合，积极探索 C 端变现模式。

　　在 0-6 岁幼教领域，公司以收购的幼儿教育解决方案和内容提供商长征教育为核心，一方面继续加强对幼教学习内容的持续开发，另一方面着力打造连接幼儿园教师和家庭客厅的云宝贝，以及结合智能卫士等智能硬件，进一步强化亲子数字内容平台，为幼儿园和幼儿家庭提供全方位的家园共育平台。

　　盈利预测与投资建议：我们调整对公司的盈利预测，预计公司 15、16、17 年实现归属母公司净利润分别为1.79、2.60、3.29 亿元，分别同比增长 218%、45%、27%，2015-2017 年 EPS 分别为 0.40、0.59、0.74元/股。 基于公司在未来公司在手游领域的良好发展趋势，以及公司从 14 年开始通过自主研发以及并购整合抢先布局在线教育生态圈，借助公司在校讯通领域耕耘多年所积累的成熟线下 020 运营渠道，有望实现在线教育业务的快速突破，从而打开全新成长空间。总体来看，我们认为公司未来蕴含较大发展潜力及投资价值，首次给予公司“买入”评级，目标价 50 元，对应 85X2016PE。

　　风险提示：在线教育行业竞争加剧的风险;并购整合无法发挥协同效应的风险;原董事长辞职对公司发展产生负面影响的风险。

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