【新疆兵团干部在线学习平台】新疆兵团丝绸之路经济带方案将发布 六股爆发

【www.joewu.cn--市场交易】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月28日讯

　　【编者按】10月28日据报道，新疆兵团丝绸之路经济带实施方案新近获得国家批复，正在紧锣密鼓地按照相关要求进行修改。兵团拟待反馈完成后印发该实施方案。据了解，加强基础设施建设是新疆兵团丝绸之路经济带实施方案的一大重点。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　西部建设:需求低迷中期增速放缓,增发完善产能布局抢占市场

　　西部建设 002302

　　研究机构：长江证券 分析师：范超 撰写日期：2015-08-24

　　大环境制约,收入增速下滑明显。上半年混凝土行业需求增速3.9%,去年同期为14.25%,受此制约,公司上半年收入同比增长3.4%,较去年同期下滑20个百分点,不过我们认为公司能实现正增长已属不易。分区域看,传统主要销售区域湖北、湖南增长明显,增速分别为36%、14%、而四川、贵州、新疆则出现负增长。毛利率11.1%,较去年同期相比提升0.8个百分点。期间费率变化不大,提升0.13个百分点,三费支出相对稳定。营业外净收入同比下降560万元;最终归属净利润同比增长218%;实际扣非业绩增速436%。

　　Q2尚无改观。单季度看,公司Q2收入同比增长2%,与同期相比下降16个百分点;毛利率和费率均表现稳定,最终Q2业绩同比下降2.8%。

　　产能布局不断完善,市场份额不断集中。1、公司上半年15H新增搅拌站18座,新增生产线35条,去年同期对应新增分别为13、28;目前共有搅拌站135座,业务范围覆盖全国19个省市。2、15年上半年公司拟增发募资25亿元,主要用于产能扩张及产业链延伸;未来随着一带一路的落地及中西部需求的崛起,公司先于他人对于市场的布点,将为公司赢得先机。

　　基建结构占比提升,业务结构逐步优化。目前下游结构:房地产55%、基建15%、公用建筑30%。未来,公司将主动向基建倾斜,减少对地产的高以来,结构逐步优化。

　　增发价垫底,具备较强边际。当前股价21.5元相较于20.4元的增发价相比,具备较高边际。预计15、16年EPS0.74、0.89元,对应PE为29、24倍,推荐。

　　新疆城建:主营下滑上半年略亏,地区龙头有望受益政策性驱动

　　新疆城建 600545

　　研究机构：长江证券 分析师：范超 撰写日期：2015-08-18

　　报告要点

　　事件描述

　　新疆城建发布2015年中报,报告期内实现营业收入11.06亿元,同比下降26.83%,毛利率10.61%,同比下降5.24%,实现归属于母公司所有者净利润-0.017亿元,同比下降104.73%,EPS-0.0025元;其中,2季度实现营业收入8.89亿元,同比下降39.44%,毛利率16.03%,同比下降0.09%,实现归属于母公司所有者净利润0.58亿元,同比下降18.70%,二季度EPS0.08元,一季度EPS-0.085元。

　　事件评论

　　受“环境”影响,上半年主营下滑:公司H1营收同比下降26.83%,主要是受“宏观环境”、“竞争环境”以及“天气环境”三方面影响所致。宏观方面,基建、地产下行,受房地产整体低迷影响公司房地产板块受到较大冲击,营业收入较上年同期相比下降96.27%;竞争方面,大型央企以及其他同行企业涌入新疆导致竞争加剧,挤压公司订单;气候方面,受新疆地区气候影响一季度属于停工季节,今年气候等因素影响上半年整体施工周期,使二季度业绩下滑,收入同比下降39.44%。

　　另外,费用方面,财务费用因借款利息增加12.57%进一步拖累业绩,最终导致上半年净利润亏损169.44万元,较上年同期减少104.73%。

　　区域龙头,有望受政策性驱动:公司是新疆地区建筑行业龙头,拥有丰富的新疆本土施工建设经验,有望在“一带一路”中受益;此外,10月1日新疆自治区成立60周年纪念日将至,受国家政策影响基建等援疆政策有望加速出台,而基础设施建设一向是公司核心竞争力,公司在乌鲁木齐以及自治区其他地区拥有良好口碑,新疆基建的推进有望为公司带来可观订单。

　　预计公司2015、2016年EPS分别为0.25元、0.39元,对应PE63、41,给予“增持”评级。

　　青松建化:水泥景气至历史低位,静待“丝绸之路经济带”落实

　　青松建化 600425

　　研究机构：海通证券 分析师：邱友锋 撰写日期：2015-04-14

　　事件:

　　公司近日发布2014年年报,实现收入约27.3亿元,同比增长约12.6%;归母净利润约644万元,同比减少约92.6%; 按期末股本计算的EPS 约0.005元。公司拟以期末总股本(约13.8亿股)为基数,每10股派发现金红利0.4元(含税)。

　　其中,第4季度收入约达5.6亿元,同比增约13.5%;归母净利润约2.2亿元,同比增约266.5%;EPS 约为0.16元。

　　点评:

　　疆内供需严重失衡,公司水泥业务进入微利状态。

　　2014年新疆水泥产量约5000万吨,同比减少约7%,市场下行压力显著;而疆内仅新干法熟料产能就已经超过8000万吨,产能严重过剩。

　　2014年新疆水泥均价同比降约20元/吨,至2008年以来的历史低位。

　　公司全年水泥销量仍有增长,但价格持续下降,水泥业务收入同比仅增约5.2%、至约21.7亿元;水泥毛利率仅约5.4%,同比降幅达9.2个百分点,是2003年以来的最低水平。

　　混凝土业务增收不增利。

　　2014年公司混凝土收入约2.7亿元,同比增约55.2%;毛利额约2004万元,同比降约11.9%;毛利率仅约7.3%, 同比降幅达5.6个百分点;区域投资回落、尤其是地产投资景气下行压力可见一斑。

　　预计未来水泥产能仍有增量。

　　公司达坂城2×7500t/d 的新干法熟料项目(协同处理2×300t/d 生活垃圾)一期工程已点火试生产,预计公司在北疆的布局仍将继续推进。

　　区域水泥景气已至低谷,“丝绸之路经济带”落实驱动景气上行值得期待。

　　短期若无外力催化,区域供需压力仍较大;但价格已至低谷,进一步向下空间有限。2015年新疆固定资产投资计划增速同比降约4个百分点;而区域产能仍有增量,预计2015年疆内新增水泥产能约600万吨。

　　目前,区域景气最大的可期待变量即是“丝绸之路经济带”的落实时点及投资力度。长期来看,新疆发展水平落后, 且有政治维稳需要,投资及水泥需求均有较大增量空间;“丝绸之路经济带”规划落实或为区域需求启动时点。

　　维持公司“增持”评级。

　　公司是南疆水泥龙头,同时积极开拓北疆市场,是“丝绸之路经济带”推进的主要受益者。

　　以水泥、混凝土、化工为主业,参股电力、煤炭及新能源产业,明确提出在能源开发领域寻找新的支柱产业。

　　1)2014年已与国电集团、中国水电建设集团等公司合资涉足水电开发建设;

　　2)与国电新疆电力公司合资组建国电青松吐鲁番新能源有限公司,进军风电、水电、太阳能热发电领域,计划5年内投资200亿元。

　　公司是新疆生产建设兵团最大的工业企业之一,2015年将沿循改革创新、降本增效的发展思路;二股东海螺水泥(咨询 买卖)已经派驻董事及监事,公司未来管理效率提升值得期待。

　　预计公司2015-2017年EPS 分别约为0.06、0.16、0.21元。考虑公司有望受益于“丝绸之路经济带”催化、并有改革创新预期,给予公司3.0倍PB(对应2014年末每股净资产),目标价11.55元/股,“增持”评级。

　　风险提示:需求改善不达预期、原材料价格大幅上涨。

　　新疆浩源:专业从事天然气输配、销售

　　公司是阿克苏市唯一一家专业从事天然气输配、销售网络的专营性企业。公司的经营业务包括天然气长输管道及城市燃气管网的建设及经营。公司承建了阿克苏市天然气综合利用工程，建成英买力气田首站至阿克苏市天然气长输管线，全长150余公里，日输气能力达100万立方米;承建阿克苏市城市中压管网和天然气入户工程建设，阿瓦提县、乌什县以及克州阿合奇县的天然气综合利用工程。公司在阿克苏地区多个县市取得30年的城市燃气特许经营权。在相当长的时期内，公司在特许经营区域范围内都将独家经营城市管道燃气业务。公司秉承“安全生产、优质服务”的经营理念，现已步入正规化、规范化管理，规模化发展之路。

　　八一钢铁:行业低迷及区域受限,上半年亏损扩大

　　八一钢铁 600581

　　研究机构：长江证券  分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-08-31

　　事件描述

　　八一钢铁今日发布2015年中报,报告期内公司实现营业收入60.54亿元,同比下降44.01%;营业成本62.13亿元,同比下降41.26%;实现归属母公司净利润为-8.11亿元,去年同期亏损7.20亿元,上半年实现EPS为-1.06元。其中,2季度公司实现营业收入36.52亿元,同比下降40.73%,1季度同比增速为-48.36%;营业成本37.42亿元,同比下降39.44%,1季度同比增速为-43.81%;2季度实现归属母公司净利润-3.90亿元,去年同期亏损5.34亿元;2季度EPS为-0.51元,1季度EPS为-0.55元。

　　事件评论

　　行业低迷及区域受限,上半年亏损扩大:虽然今年建筑材整体行情并非最差,但受制于区域性产能过剩更为严重,上半年新疆地区螺纹钢和热轧均价同比跌幅依然分别达15.86%、20.30%,公司钢材产量上半年也同比下降29.16%,销售量价齐跌使得公司上半年收入同比降幅达44.01%,综合毛利率同比下滑达4.81个百分点,并最终导致公司上半年业绩下滑较大,亏损幅度扩大至8.11亿元。面对行业低迷,即便公司上半年三项费用同比减少2.93亿元(销量下滑导致运输费用下降叠加研发及职工薪酬减少)且自4月1日起调整固定资产折旧政策增厚单季度业绩约0.97亿元,均难以扭转公司业绩亏损局面,公司实质性盈利改善仍有待行业整体复苏。分品种看,收入占比较大的螺纹钢和热轧上半年收入同比降幅分别达48.20%、47.44%,毛利率同比分别下滑8.87个百分点和3.06个百分点,直接导制约了公司上半年业绩。

　　受益于折旧调整、费用下降及政府补助,2季度亏损幅度同比收窄:同比来看,除折旧政策调整致使公司2季度业绩同环比均增厚0.97亿元之外,销量下降导致销售费用减少1.24亿元并连同管理、财务费用下降共同增厚公司业绩2.06亿元,是公司2季度同比减亏1.44亿元的重要原因。

　　此外,公司公告全资子公司南疆钢铁因地区性供需失衡自7月31日起阶段性停产,显示目前新疆区域形势依然严峻。

　　预计公司2015、2016年EPS分别0.01元和0.05元,维持“增持”评级。

　　北新路桥:新疆路桥龙头,区位优势显著

　　北新路桥 002307

　　研究机构：长江证券 分析师：范超 撰写日期：2015-08-28

　　报告要点

　　事件描述

　　北新路桥发布2015年中报,报告期实现营业收入15.25亿元,同比下降11.25%,毛利率18.76%,同比上升5.12个百分点,实现归属净利润0.15亿元,同比下降27.90%,EPS0.03元;据此计算,公司2季度实现营业收入10.59亿元,同比下降15.28%,毛利率18.17%,同比上升4.91个百分点,实现归属净利润0.11亿元,同比下降42.69%,EPS0.02元。

　　事件评论

　　需求低迷导致收入下滑,费用上升拖累业绩:受财政收入和债务压力掣肘,中央政府和地方政府难以大力投资基建工程,公路及市政传统施工项目下滑,导致公司上半年路桥工程施工收入同比下降12.18%,进而拖累整体收入下滑11.25%。或由于上游水泥等原材料价格降幅较大,公司上半年毛利率同比提升5.12个百分点,拉动毛利同比上升0.52亿元。费用方面,因子公司房产销售项目广告费和业务宣传费上升,销售费用增长47.01%,财务费用因本期借款增加而上升32.00%,期间费用率同比上升4.71个百分点,叠加资产减值损失增加及营业外收入下降,公司上半年净利润同比下滑27.09%。

　　同样受制于收入下滑与期间费用的大幅提升,公司2季度净利润同比下降42.69%。

　　另外,公司预告2015年前三季度实现净利润0.22~0.37亿元,同比增长-30%~20%,EPS0.04~0.07元,3季度净利润0.07~0.22亿元,同比增长34.26%~116.97%,EPS0.01~0.04元。

　　新疆路桥龙头,区位优势显著:公司地处新疆,是西北地区最具竞争力的路桥建筑企业之一,当前我国西部基建相对落后,国内路桥工程仍有一定的增长空间。同时,公司具有丰富的海外工程经验,先后在吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、巴基斯坦等国家承建工程项目,随着国家“一带一路”战略的逐步推进,公司海外业务有望快速增长。

　　预计公司2015、2016年的EPS分别为0.08元、0.13元,对应PE130X、83X,给予“增持”评级。

本文来源：http://www.joewu.cn/xiaofei/34191/