[新能源车要生产资质吗]新能源车生产资质门槛将放宽 七股获益

【www.joewu.cn--汽车】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月09日讯

　　【编者按】中国工业和信息化部新闻发言人张峰5日在国新办发布会上表示，新能源汽车的生产资质由国家发改委和工信部两部委在负责，目前已有几十家非汽车企业在申请资质，预计不久的将来，会有若干家符合条件的企业进入到新能源汽车生产的资质许可范围里。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　新能源车生产资质门槛将放宽 产业链再迎爆发

　　中国有几十家非汽车企业正在申请新能源汽车生产资质，中国工业和信息化部官员预计，不久将有符合条件的企业进入新能源汽车生产资质许可范围。

　　据11月8日消息，中国工业和信息化部新闻发言人张峰5日在国新办发布会上表示，新能源汽车的生产资质由国家发改委和工信部两部委在负责，目前已有几十家非汽车企业在申请资质，预计不久的将来，会有若干家符合条件的企业进入到新能源汽车生产的资质许可范围里。

　　本周发布的“十三五”规划建议明确，实施新能源汽车推广计划，提高电动车产业化水平。

　　工信部部长苗圩当日介绍说，汽车业产销6、7、8连续三个月大幅度下滑，三个月下滑了25%左右。而新能源汽车却热度不减，1-9月份产量达到15.62万辆，比去年同期增长了三倍。汽车业结构调整已成方向。

　　2012年出台的《节能与新能源汽车产业发展规划》提出，2015年，中国纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量50万辆。该目标今年已难以实现。目前，制约新能源汽车发展的因素除充电桩、电池性能等，准入门槛也是关键因素。放宽电动汽车的准入门槛，将给新能源汽车提供新的动力。

　　今年3月，国家发改委就《新建纯电动乘用车生产企业投资项目和生产准入管理规定》向社会公开征求意见。该规定对电动车投资主体设置了较高门槛，包括有3年以上纯电动乘用车的研发基础，具有专业研发团队和整车正向研发能力，掌握整车控制系统、动力电池系统、整车集成和整车轻量化方面的核心技术以及相应的试验验证能力等。

　　【相关阅读】

　　上周，中国电池级碳酸锂价格大涨8%，为四年来最大周涨幅。而从去年三季度以来，碳酸锂价格已累计上涨39%。上证报记者获悉，目前，国内碳酸锂库存很少，且新增产能释放较少，因此碳酸锂价格上涨或有持续性。

　　李克强指出，加快发展节能与新能源汽车，是促进汽车产业转型升级、抢占国际竞争制高点的紧迫任务，也是推动绿色发展、培育新的经济增长点的重要举措。

　　充电桩只是新能源动力汽车产业的一个核心业务，随着新能源动力汽车的普及，不光充电桩业务得到发展，围绕新能源动力汽车的产业链衍生出的新业务均有较大发展空间，因此，建议投资者跟踪充电桩业务以及新能源动力汽车产业股，这些板块可能是四季度反弹的主线索。

　　9月份新能源汽车生产28324辆，销售28092辆，同比分别增长2.1倍和2.2倍。1-9月份，新能源汽车累计生产144284辆，销售136733辆，同比分别增长2.0倍和2.3倍。

　　受新能源车销量持续增长以及全球碳酸锂巨头FMC公司提价影响，13日国内碳酸锂企业报价继续上调，幅度最高达10%，年初至今市场累计涨幅近30%。另据中汽协最新披露，9月份新能源汽车生产2.83万辆，销售2.81万辆，同比分别增长2.1倍和2.2倍，延续高增长态势。机构预计，今年新能源汽车给碳酸锂带来的新增需求将超过1万吨，行业供需格局继续改善，拥有锂矿资源、从事碳酸锂深加工等企业，将获得市场扩张机遇。

　　新能源汽车依旧是汽车市场的最大亮点，继8月份取得超出市场预期的表现后，9月份新能源汽车销量创单月销量历史新高。据中汽协会统计，9月新能源汽车生产28324辆，销售28092辆，同比分别增长2.1倍和2.2倍。其中纯电动汽车产销分别完成20365辆和19228辆，同比分别增长2.7倍和2.9倍;插电式混合动力汽车产销分别完成7959辆和8864辆，同比分别增长1.1倍和1.3倍。

　　比亚迪:三季报业绩略超预期,盈利大拐点,持续看好

　　比亚迪 002594

　　研究机构：申万宏源   分析师：陈建翔 撰写日期：2015-11-03

　　公司前三季度实现营业收入484.94亿元,同比增长20.01%;净利润19.61亿元,同比增长404.32%;基本每股收益0.7873元。公司单三季度净利润14.9亿元,包括电子业务剥离产生的税后净利润约11亿元,所以单三季度的经营性利润是3.9亿元,略超市场预期。同时,预计2015年全年可实现11.2亿元-14.2亿元的经营性净利润,对应四季度3.6-5.6亿元经营净利润,继续保持环比增长的态势。

　　公司新能源汽车规模化量产带来单位成本的快速下滑是是公司毛利率连续4个季度逐步提升(2014Q3的12.74%提升至2015Q3的18.31%)的主要原因,且将会一直持续发挥作用。随着第四季度公共交通及专用车领域订单的大量交付、插电混合动力汽车的高速销售,公司新能源汽车业务将继续保持快速增长的发展势头,带动整体利润水平的提升。我们预计2015年新能源汽车销量将在6-7万台,是2014年公司新能源汽车销量的3倍。同时,预计2016年全年公司新能源汽车销量也将实现翻倍,超12万台,唐宋元等SUV 新能源车型预计将大放异彩,随着规模效应进一步的发挥作用,公司毛利率有望继续提升到20%以上。

　　维持盈利预测。持续推荐。预计2015-2017年归母净利润为27.96、33.21及40.52亿,对应EPS 为1.13、1.34及1.64元,对应PE 分别为 55倍、 46倍及 38倍。虽然从估值角度看,目前较贵,但是今明两年是比亚迪盈利的超级大拐点,车型、销量与利润刺激不断,因此持续推荐。新能源整车要配就配比亚迪。

　　均胜电子:“后收购时代”整合效果凸显,多元业务齐头并进

　　均胜电子 600699

　　研究机构：信达证券 分析师：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 撰写日期：2015-11-02

　　事件:2015年10月27日均胜电子发布15年三季报,15年1-9月公司实现营业收入60.17亿元,同比增加17.25%;实现归属母公司股东净利润2.43亿元,同比增加15.38%。基本每股收益0.42元,符合我们此前的预期。

　　点评:

　　第三季度毛利率达到历史高位,三费有所上升。2015年7-9月公司实现营收21.19亿元,同比增长21.14%;实现归属于母公司股东的净利润8190.77万元,同比增长17.68%。公司产品7-9月整体毛利率24.08%,较去年同期上升4.66个百分点,处于历史高位。公司前三季度销售费用、管理费用和财务费用较去年同期均有大幅增加,增幅分别为 50.32%、42.53%和109.23%。主要原因是公司在Preh和机器人等方面研发投入较多。此外,Quin和IMA原本费用率水平即高于公司,并表后,对公司的费用率有提升作用。

　　收购整合效果显现,机器人集成、HMI、弱混电源管理系统齐头并进。公司收购Preh后,Preh 1-9月营收以人民币计同比增速为7%,以欧元计同比增速高达28%。在机器人集成方面,公司将并购所得IMA与Preh创新自动化业务整合为子公司,整合协同效应逐步体现,1-9月销售收入同比增长84%,7-9月销售收入同比增长64%。PIA的核心技术已经运用于西门子、博世等德国总部数字化工厂中。公司还新获得了博格华纳、TRW等全球知名企业在中国的订单。因此,我们认为PIA在进入高速增长的同时,未来还有望继续维持目前的高增长,将成为公司未来利润增长的重要引擎。公司的最新人车交互系统(HMI)产品抢到主动反馈技术,已经批量运用于全新奥迪Q7。公司最新推出的48V弱混电源管理系统,为欧系整车厂商提供了针对弱混吸引的解决方案,处于全球领先水平。

　　盈利预测及点评:由于公司三费上升,我们下调盈利预测,预计15-17年归属母公司净利润分别为3.92、4.64、5.37亿元,按照最新股本计算,对应EPS分别为0.57元、0.69元、0.80元,以2015-10-30收盘价33.07元计算,对应的15年PE 为58X。维持“增持”评级。

　　风险因素:汽车行业需求下滑风险;原材料和人力成本增加风险;汇率波动风险。

　　特锐德:充电运营第一股初具雏形

　　特锐德 300001  

　　研究机构：国金证券 分析师：张帅 撰写日期：2015-10-28

　　2015年10月25日,公司召开CMS主动柔性智能充电系统技术发布会,暨中国新能源(咨询 买卖)生态科技馆揭幕大会,并推动成立“中国电动汽车充电安全联盟”。2015年1-9月,公司实现营业收入151,369.28万元,较去年同期增长17.20%;实现营业利润9244.54万元,较去年同期增长-38.47%;实现归属于母公司所有者的净利润11,293.88万元,较去年同期增长-7.76%。

　　评论。

　　CMS“主动”“柔性”智能充电系统,旨在提升充电安全,延长电池寿命:所谓主动防护,即增加安全冗余保护策略,可在BMS失效情况下仍然保证电池充电过程中的安全;所谓柔性充电,即基于多维度数据分析,优化电流输出曲线,延缓动力电池寿命衰减,同时减少对电网冲击,理论上能延长电池使用寿命30%左右。我们认为,充电技术与电池安全、寿命具有强耦合关系,从充电角度出发改善相关性能是可行的。公司推出CMS系统并得到专家组高度评价,确立了特来电在充电技术本身的研究上处于行业领先地位,有利于市场推广。

　　体系完善,云平台技术业内领先:公司始终以“未来”的电动汽车充电网络要求,打造现有充电运营体系。目前公司产品已形成“电气设备层”、“智能充电层”、“云平台管理层”完整3层体系结构。其中,公司聘请前微软、浪潮等知名IT公司技术骨干开发云平台系统。目前,公司已形成“无桩充电、无电插头、群管群控、模块结构、主动充电、柔性充电”完整体系,技术水平行业领先,力求打造充电网、车联网、互联网新三网融合。

　　推动成立“充电安全联盟”,打造“新能源生态科技馆”,提升行业地位:公司耗资3000万元倾力打造新能源生态科技馆,建筑面积7000平方米,是目前规模最大的新能源生态科技馆。馆内设计精美,设有新能源互联网体验区、电动汽车群智能充电展示区、新能源汽车互联网云生态体验厅、新能源汽车生态展厅等多个展示区。除展示公司自身产品、相关理论体系介绍外,还设有电池、电动汽车展区,几乎容纳了国内所有主流厂商产品。此外,公司推动成立“充电安全联盟”,电池厂、车厂均到场支持,树立了公司在充电桩行业的领军地位。

　　新能源公交车BOT项目获突破,可持续贡献现金流:近日,公司中标武汉市新能源纯电动公交车充电站BOT项目,项目拟建设约43个集中式电动汽车充电站,为800辆纯电动公交车提供充电服务,投资总额5500万元。该项目是公司获得的首个大型公交车BOT项目,项目投资回收期为5年。未来,公司在以互联网思维推广私人市场的同时,将兼顾争取短期可盈利的公共交通运营项目,提升盈利能力。我们判断,充电运营业务未来两年利润贡献将逐步提升到超过10%财务压力较大,有较强融资需求:公司目前采用免费建桩的策略,大规模推广充电业务,对资本开支提出较高要求。公司提出2015年投入6-7亿元,2016年投入40亿元。按照我们的测算,以公司现有体量,2016年投入40亿元将使公司资产负债率提高到80%。因此,公司若想实现短期大规模投入就必须融资,且最好是直接融资。此外,截止2015年9月,公司已成立合资公司15个,已建充电终端19450个;目标到2015年底,将上述两个数字分别提高至30和60000。

　　投资建议。

　　我们判断公司2015-2017年EPS为0.2,0.34,0.42,考虑公司目前充电业务布局处于行业领先地位,给予“增持”评级,目标价位27元,对应2016年80xPE(未考虑川开合并报表后对EPS的增厚)。

　　杉杉股份:电池材料市场回暖,三季度业绩大幅提升

　　杉杉股份 600884

　　研究机构：东北证券   分析师：杜长春 撰写日期：2015-11-03

　　报告摘要:

　　业绩摘要:2015年前三季度实现营收30.71亿元,同比增长10.58%,扣非净利润1.57亿元,同比增长5.37%;第三季度单季实现营收12.01亿元,同比增长32.64%,扣非净利润0.72亿元,同比增长141.36%。

　　动力电池需求爆发,营收有望延续高增长。前三季度公司营收增速较快主要系新能源汽车行业景气高,动力电池销量增长迅猛,公司正负极材料及电解液销量大幅增长;全年来看,动力电池产业链延续高景气,同时公司长沙宁乡1.5万吨正极材料项目进入产能释放期,预计全年营收增速保持高增长。随正极材料中高盈利的动力正极材料收入占比提高,净利润增速有望稳中有升。

　　原材料价格上涨及3C锂电材料价格下滑,毛利率微降。前三季度,公司毛利率下滑1.4个百分点,主要系:1、国内3C锂电材料行业产能过剩情况加剧,产品价格下滑;2、正极材料原材料碳酸锂价格持续上涨。全年来看,动力电池正极材料产销两旺,价格有上行趋势,随着动力正极材料收入占比的提升,毛利率有望逐级回升。公司费用率基本稳定,毛利率下滑,但由于公司减持宁波银行(咨询 买卖)股票,确认投资收益较高,前三季度公司净利率同比提升16.25个百分点,为21.69%。

　　切入新能源汽车整车领域,聚焦全产业链整合扩张。2015年5月,公司发布公告,拟投资34.71亿元用于拓展新能源汽车业务。公司新能源汽车业务重点在于动力总成和运维,采用轻资产的运营方式,类似时空模式,未来目标聚焦在新能源汽车的运维服务。公司深度布局电池材料和新能源整车产业链上下游两端,全产业链布局的战略轮廓逐渐清晰,看好公司未来在新能源汽车产业链的发展前景。

　　盈利预测及评级。预计2015-2017年净利润增速分别为84.47%,-24.20%和21.29%,EPS分别为1.56,1.19和1.44元,给予“买入”评级。

　　风险提示:海门项目投产进度不及预期;高镍材料的行业进度缓慢

　　江淮汽车:10月产销超市场预期,持续看好新能源汽车发展战略

　　江淮汽车 600418

　　研究机构：光大证券   分析师：刘洋 撰写日期：2015-11-06

　　10月销量数据靓丽,超市场预期

　　公司发布2015年10月份产销数据,产销分别为5.43万辆、5.23万辆,同比增长63%、55%,超出市场预期。今年累计产销分别为47.51万辆、47.69万辆,同比增长30%、32%。其中,SUV今年10月销售2.55万辆,同比增加162%,环比增长12%,主要系公司瑞风S3和瑞风S2协同效应显现,以及受益车辆购置税减半政策助力所致。卡车销售1.64万辆,同比增加37%,其中轻卡销售1.31万辆,同比增长43%,处于快速复苏阶段。公司新能源汽车销售1401辆,与上月持平,今年累计销售7488辆,全年破万辆是大概率事件。

　　中国制造2025重点领域技术路线图发布,新能源汽车发展有望加速

　　国家制造强国建设战略咨询委员会日前发布《中国制造2025》重点领域技术路线图,选择了包括新能源汽车在内的10大优势和战略产业作为突破点,以力争到2025年达到国际领先地位或国际先进水平。路线图指出,到2025年新能源汽车的年销量将占汽车总需求量的20%。争取到2025年,与国际先进水平同步的新能源汽车销量300万辆,电池、电机等关键性零部件技术有突破性进展。我们认为,新能源汽车符合节能环保的大趋势,政策支持力度大,新能源汽车发展有望加速。

　　新能源汽车是公司未来发展战略,继续看好

　　按照公司此前发布的新能源汽车业务发展战略,规划到2025年新能源汽车产销占比达30%以上。为此,公司拟定增45亿元主要投向新能源汽车相关项目,全部达产后新能源乘用车、高端及纯电动轻卡产能均达10万辆/年,而2014年我国新能源(咨询 买卖)汽车销量只有约7万辆,足以体现公司在新能源汽车领域发展的决心与信心。在国家对新能源汽车大力支持,配套设施逐步完善的大背景下,公司新能源汽车依托过去超十年研发的技术储备,通过巨资主要投向新能源汽车生产,是潜在龙头,我们持续看好。

　　重申买入评级,6个月目标价21元

　　公司轻卡业务已逐步企稳,SUV销量爆发式增长,新能源汽车迅猛发展,业绩估值有望双提升。不考虑此次增发,我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.75元、1.03元、1.36元。维持买入评级,6个月目标价21元,对应2016年20倍PE。

　　风险提示:SUV销量不及预期,新能源汽车销量不及预期

　　宇通客车:新能源客车进入年底冲刺阶段

　　宇通客车 600066

　　研究机构：中泰证券 分析师：曾朵红 撰写日期：2015-11-04

　　投资要点。

　　事件:公司公布10月份产销数据快报,10月份共销售客车5309辆,同比增长15.9%;其中大型客车销售2052辆,同比下降10.3%,中型客车销售2294辆,同比增长28.9%,轻型客车销售963辆,同比增长88.1%。1-10月份共销售客车49475辆,同比增长13.0%;其中大型客车销售19082辆,同比增长1.7%,中型客车销售20248辆,同比增长8.2%,轻型客车销售10145辆,同比增长61.3%。

　　点评:

　　10月增速环比加快5.9个百分点,预计全年销量将达6.8万辆,同比增长10.5%。公司客车销量10月份同比增长15.9%,较9月份10.0%的增速环比加快5.9个百分点;其中大型客车同比下降,而中轻型客车同比呈高速增长的态势,主要是由于新能源车型带来的增量。我们判断未来两个月销量同比增速将回落,全年销量达6.8万辆,同比增长10.5%。

　　推广考核+补贴退坡促使新能源客车进入年底冲刺阶段,四季度将超6000辆。我们判断公司10月份新能源客车销量2300辆左右,占总销量比例超过40%,销量和占比均再创新高;1-10月份累计销量超过1.2万辆,我们预计四季度公司新能源客车销量超6000辆,全年有望达到16000辆,较高的单价和利润率将大幅提升公司业绩,公司第三季度靓丽的业绩表现可以充分让我们对第四季度业绩满怀期待。

　　盈利预测及投资建议:我们预测公司2015-2017年的营业收入分别为305.2亿元、324.9亿元和346.5亿元,归母净利润分别为33.9亿元、40.3亿元和43.9亿元,增速分别为29.7%、18.9%和8.9%,对应的EPS分别为1.53元、1.82元和1.98元,维持“买入”评级。

　　风险提示:宏观经济下行导致公路客运企业减少新增和更新需求;地方政府财政紧张减少公交客车采购;新能源客车推广不及预期;海外市场波动较大,需求不及预期。

　　上海普天：最早的通信设备制造企业之一

　　公司是是国内最早的通信设备制造企业之一。公司曾经研制出中国第一台电传机、第一架载波机，创造了近千项科技成果。检票机无论在产品外观、设备操作符合人体工程学设计等方面都处于国际领先地位。自动售检票系统已经成功应用于国内包括上海、大连、长春、北京，重庆等多条地铁线路，并于2011年获得重庆市地铁一号线工程奖。MSTP轨道交通传输网络系统成功应用于上海一、三、十一号线、深圳四号线等多个工程项目。商业自动化产业板块中第二代身份证阅读器销售遍布全国，市场占有率稳居前列。同时公司也是最早一批公安部批准生产第二代身份证阅读器产品的企业之一。公司先后研发了数款税控收款机、税控器等系列产品，部分产品获得了国家版权局颁发的计算机软件著作权登记证书，获得了十多项专利证书。

本文来源：http://www.joewu.cn/xiaofei/35870/