[稀土国储招标最新消息]稀土国储招标会议准备工作启动 6股暗藏暴涨因子

【www.joewu.cn--市场交易】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)8月27日讯

　　稀土国储招标会议或于下周召开 将为疲软的市场带来利好

　　记者从消息人士处获悉，目前稀土国储招标会议准备工作已经启动，正式会议或将于下周召开。

　　市场有传言称，此次招标数量可能超过第一轮招标的3870吨，且北方稀土(13.27 +0.76%)(13.27，0.100，0.76%)和五矿稀土大概率不参加国储招标。

　　业内指出，今年6月7日的第一轮稀土国储招标会议流标主要原因就是价格过低，因此本轮国储招标会议关键点仍在于价格博弈。

　　据悉，第一轮招标的9个品种价格分别为：氧化镨钕26.89万元/吨，氧化钕26.71万元/吨，氧化镨31.93万元/吨，氧化镝130.45万元/吨，氧化铽291.21万元/吨，氧化铕40.35万元/吨，氧化镥432.79万元/吨，氧化钇2.29万元/吨，氧化铒17.57万元/吨。  

　　目前，受此前国储招标会议流产的影响，市场信心不足，仅靠需求难以支撑稀土价格。

　　百川资讯报价显示，26日，氧化镨钕报价为24.8万元/吨，氧化镝报价为121.5万元/吨，较月初分别小幅下滑1.2%和0.8%，且均低于首次收储招标价。

　　百川资讯在分析中指出，由于稀土价格下跌，多数稀土分离厂商处于亏损边缘，后期如果稀土氧化物价格下跌，分离厂减产或停产会增加。

　　业内人士认为，如果此次招标成功，将为疲软的市场带来利好。目前商家仍在观望国储结果。(中证网)

　　广晟有色(51.69 +0.47%):业绩弹性极佳的中重稀土龙头

　　广晟有色 600259

　　研究机构：安信证券 分析师：齐丁，衡昆 撰写日期：2016-04-06

　　公司年报显示:2015年实现营业收入 34.28亿元，同比增长 30.77%;归属母公司所有者净利润-27，444.88万元。

　　上年同期归属母公司所有者净利润 1，869.58万元，同比减少 29，314.46万元。2015年亏损的主要原因是公司主营产品钨和稀土价格同比大幅下降，毛利率下降，资产减值损失大幅增加，收到的政府补助与去年同比降幅较大。

　　公司年报显示:2015年稀土氧化物等主要产品产量小幅下滑。2015年合计生产稀土氧化物3822吨，较去年同期下降10.73%，其中:氧化镧产量760吨，同比下降12.65%;氧化铈产量325吨，同比下降20.83%，氧化钇产量704吨，同比下降36.12%。

　　钨精矿销量显著下滑，库存大幅上升，稀土销量平稳。2015年公司钨精矿销量仅15吨，同比下降98.91%，库存上升479.03%。此外，公司稀土矿库存上升6.99%，稀土氧化物库存上升14.55%。

　　增发有序推进，大股东及员工持股计划认购彰显信心。公司最近增发方案拟以31.68元/股向特定对象发行不超过4280万股，募集13.56亿元，用于大埔新诚基矿山扩界(1.75亿元)、红岭矿业探矿(2737万元)、研发基地建设(1.53亿元)和偿还银行贷款(10亿元)。本次增发大股东认购4.52亿元，员工持股计划认购不超过4376万元。

　　稀土收储大幕开启，价格有望进入温和上涨通道。3月30日，发改委组织稀土企业商业储备动员大会启动商储。

　　收储以及其后供给侧改革政策的落实，有望使跌入历史大底的稀土价格进入温和上涨通道。

　　投资建议:买入-A 投资评级，6个月目标价55元，相当于2017年动态市盈率322xPE。

　　我们预计公司2016年-2018年收入增速分别为60.86%、-15.82%、17.52%，净利润增速分别为105.54%、154.47%、195.91%，且稀土分离配额和存货/市值排名A 股第一，是业绩弹性最好的中重稀土龙头。

　　风险提示:1)收储政策不及预期/超预期;2)需求持续低迷。

　　包钢股份(2.91 +0.00%):调整钢材结构，收购集团尾矿库转型资源企业

　　包钢股份 600010

　　研究机构：信达证券 分析师：范海波，吴漪，丁士涛，王伟 撰写日期：2016-04-26

　　事件:2016年4月20日，包钢股份发布2015年年报，公司报告期内完成营业收入225亿，同比下降31%。归母净利润亏损33亿元，同比下降384%;基本每股收益-0.1288元。

　　点评:

　　2015年国内钢铁全行业进入寒冬，公司严重亏损。中国钢铁工业在经历了长达6年的高速增长，又经历了后3年的下行周期后，在2015年进入了全行业亏损状态。

　　据中钢协统计，2015年101家大中型钢铁企业实现利润-645.3亿元，亏损面达到50.5%，亏损企业同比增加34家，亏损额817.2亿元，同比增亏615.2亿元。

　　包钢股份拥有白云鄂博大型铁矿，其铁精粉自给率高达70%。但随着普钢钢材产品价格的不断下滑，尤其部分产品已跌破现金成本支撑，侵蚀了利润，公司2015年出现了较为严重的亏损。

　　调整钢材结构，收购集团尾矿库转型资源企业，轻稀土储量全球第一。2015年公司基本完成钢铁产业的结构调整，建成年产550万吨高档板材生产线，该项目将在2016年正式投产，预计板材产品产销量将会有大幅增长。

　　此外，2015年公司完成了非公开发行股票收购集团公司选矿厂、尾矿库和白云鄂博矿产资源综合利用选铁相关资产，包钢股份成为全球拥有轻稀土资源量最大的企业。

　　公司逐步向资源型企业转型，形成钢铁产品生产和矿产资源开发利用业务双轮驱动。

　　公司尾矿库资源储量大，与集团公司签订《排他性矿石供应协议》，随着公司的尾矿库综合开发利用和白云鄂博矿产资源综合利用项目投产，公司的盈利水平有望大幅回暖。

　　盈利预测及评级:暂不考虑尾矿库综合开发利用和白云鄂博矿产资源综合利用项目收益，我们预测公司16-18年EPS分别为0.03，0.04，0.04元。

　　考虑到公司完成白云鄂博稀土尾矿资源整合后，成为了北方最大稀土资源型企业，未来稀土原材料销售会为公司带来新的利润增长，继续维持“增持”评级。

　　风险因素:国内钢铁行业低迷，普钢产品价格持续走低，稀土价格下降。

　　厦门钨业(27.74 +0.80%):各项主营业务盈利逐步改善，锂电新材料方向重点发展

　　厦门钨业 600549

　　研究机构：申万宏源(6.47 -0.31%) 分析师：徐若旭 撰写日期：2016-08-24

　　2016年上半年实现归母净利润同比增长101.1%，低于预期。报告期内，公司实现营业收入34.99亿元，同比下滑20.73%;实现归属于上市公司股东的净利润6，842万元，比上年同期增长101.10%，对应基本每股收益0.06元，低于市场预期。公司预计2016年1-9月经营业绩与上年同期相比，将扭亏为盈。

　　稀土和钨业务盈利能力上升，电池材料因基数问题收入快速增长。报告期内，房地产没有新项目结算并且钨精矿售价同比比去年下滑15%左右，致使公司整体销售收入下滑，但钨钼板块整体盈利水平出现改善，主要因为公司钨粉销量增加、亏损矿山(都昌)停产以及钨价回暖部分存货减值损失冲回所致，该板块毛利率比去年同期提升1.15个百分点至23.91%。

　　此外，报告期内，公司稀土板块(下属福建省长汀金龙稀土有限公司)通过提高库存周转率、提高金属回收率、积极开拓市场等措施改善成功实现扭亏为盈，毛利率比去年同期提升18.78个百分点至15.74%，实现净利润4，655.49万元。

　　三元材料方面，因基数问题，销售收入翻倍增长，但由于工艺严格且除了新能源汽车(爱基,净值,资讯)使用之外还有部分电子产品电池，利润没有显著变化，毛利率同比小幅减少.86个百分点至5.79%。

　　产品价格同比改善还将持续，锂电材料是未来发展重点。我们认为伴随产品价格下半年同比改善幅度更加明显(2015年下半年钨产品价格出现崩塌式下跌)，毛利率改善和存货减值冲回仍可期待。

　　公司目前拥有钨资源储量90万吨左右，拥有ATP产能2.2万吨/年，拥有钨粉产能8000吨，钨钼板块下半年盈利预计比上半年更加出色;

　　稀土业务方面，公司上半年扭亏大超预期，因为稀土精矿价格2015-2016年仍旧处于单边下行通道，不排除下半年精矿价格继续低迷，全年维持该板块盈亏平衡的判断。

　　锂电材料方面，是公司未来发展的重点，除了目前拥有的4000吨储氢合金粉(国内市占率第一，主要供混合动力汽车)，公司还将对16000吨锂离子电池材料(8000吨为NCM，供不应求)进行扩产，预计到2020年扩产至2.8万吨(资金来自3年期定增);

　　不过由于松下、CATL工艺均比较严格，令公司生产成本一直居高不下，NCM产品毛利率仅为10%左右，未来有望通过协商改进工艺来提升产品盈利。

　　2016年确定扭亏，维持增持评级!考虑到钨钼板块盈利持续改善、稀土超预期的盈利以及下半年地产项目增加地产销售的结算，我们几乎可以确定上市公司2016年将实现盈利。我们维持公司2016-2018年EPS0.14/0.25/0.36元，目前股价对应2016年动态PE为202X。尽管公司发展前景看好，但整体估值依然偏高，我们维持公司中性评级!

　　北方稀土:稀土价格底部震荡，可适当布局

　　北方稀土 600111

　　研究机构：国海证券(7.26 -0.55%) 分析师：代鹏举 撰写日期：2016-08-17

　　投资要点:

　　公司是稀土行业龙头。公司是中国乃至全球最大的稀土产品供应商，依靠控股股东包钢(集团)公司所掌控的白云鄂博稀土资源优势，采购控股股东及其下属企业的稀土矿浆生产稀土精矿。

　　目前，公司直属、控股、参股企业合计年焙烧、分解产能20万吨，其中焙烧产能17.5万吨(以REO计);

　　分离产品产能9.65万吨。2015 年度，公司分别获得稀土矿产品和冶炼分离产品生产总量计划5.95万吨、5.0084 万吨，分别占全国总量控制指标的56.67%、50.08%。

　　公司资源优势明显，毛利率依然维持高位。公司生产所需的主要原料-稀土矿浆，自公司上市以来一直从控股股东包钢(集团)公司处采购，能够获得稳定供应，且价格较为低廉，使得公司具有成本优势。

　　近年来，稀土价格不断下行:2015年，公司主导产品氧化镨钕价格全年下跌8%，氧化镧价格全年下跌22%，氧化铈价格全年下跌23%，但是公司相关板块的毛利率仍高达25.75%，远高于行业内其他公司。

　　积极拓展下游应用领域，优化营收结构。公司目前重点发展四大功能材料，即磁性材料、抛光材料、发光材料、贮氢材料。

　　2015年实现营业收入19.2 亿元，占比公司收入29.3%，毛利率为17.16%，盈利能力较强。其中，磁性材料产能3万吨，抛光材料产能6000吨。

　　稀土价格处于历史性底部，关注后续政策。稀土价格自2011年的历史高点以来，大幅回落。轻稀土以氧化镨钕为例，最大下跌幅度高达82.39%;

　　中重稀土以氧化镝为例，最大下跌幅度高达90.68%，行业盈利艰难，大多亏本运营。

　　但是后续的政策非常值得关注，上海有色网报道8月份将重启国储招标，有望逐步抬高稀土价格，打黑工作一直在有条不紊的进行，力度远超往年，大大超出市场预期，同时稀有金属管理条例也将在年底出台。

　　首次覆盖，给予“增持”评级。公司是稀土行业龙头，坐拥矿山资源低成本优势，同时积极拓展下游应用领域。

　　针对稀土供给侧，后续将有许多政策出台，需求侧关注永磁领域。预计公司2016-2018年的EPS分别为0.10元、0.14元、0.20元，对应当前股价额PE分别为137倍、100倍、68倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险提示:稀土需求低迷;政策不及预期;稀土价格下跌。

　　五矿发展(17.30 +0.12%):眼前很阵痛，但未来更清晰

　　五矿发展 600058

　　研究机构：安信证券 分析师：衡昆 撰写日期：2016-04-08

　　投资建议:

　　2015年亏损接近公司净资产的一半，4季度收入较2013年4季度同比下降7/8，五矿发展眼前显然很阵痛。但阵痛并不可怕，能否把握未来的方向才是关键。而在这一点上，公司在2015年做了大量实实在在的工作。

　　战略上，明确提出电商平台、智慧物流和营销网络为基础支撑，重点聚焦大、中型钢厂和钢铁下游中小终端用户，建立进口大宗原料商品综合服务模式和针对钢铁中小终端用户的一体化的综合流通服务模式。

　　业务支持上，电商平台方面引入阿里创投共同发展钢铁电商;智慧物流方面，除兰州外的其它三大钢铁物流园已投入试运营，推出的“分销+物流园”模式受到钢厂的积极响应;

　　营销网络方面，早已实现全国布点，拥有分销公司、加工中心、口岸公司等形式的营销、物流网点约200个。

　　2015年公司还进行了包袱大清理。剥离了五矿营钢，五矿湖铁和五矿贵铁的安置也进一步明确，业务和资产进一步聚焦到钢铁流通这一主线上。同时，进行了大规模呆坏账减记，资产减值合计29.66亿元。

　　我们认为公司现有的战略、布局和业务有利于巩固其行业地位和竞争力，是最有实力的驱动钢铁流通行业转型的竞争者之一。

　　但公司如何将竞争优势(爱基,净值,资讯)转化为盈利，还需要进一步回答收入规模何时反转，钢铁电商怎么做，公司上市的盈利模式如何等问题。

　　预计公司2016年到2018年实现经营收入695.67亿元、907.83亿元、1117.4亿元，预计净利润分别为2.35亿元、5.14亿元和7.14亿元，折合每股EPS 为0.22元、0.51元和0.67元，继续给予买入-A 评级，6个月目标价22.5元。

　　风险提示:钢材消费超预期下滑，电商推进不顺。

　　中科三环(15.65 +1.82%):稀土永磁龙头，强者恒强

　　中科三环 000970

　　研究机构：安信证券 分析师：齐丁，衡昆 撰写日期：2016-08-22

　　2016年中报收入同比下降3.6%，利润增长15.71%。8月19日，公司发布中报，2016年上半年收入16.7亿元，同比下降3.6%;

　　归母净利润1.53亿元，同比增长15.7%。由于稀土价格同比下跌10-25%不等，钕铁硼同比下跌15%左右，使公司营收下降;

　　但由于公司凭借技术和市场积淀，积极稳固老客户粘度，加强新产品拓展，在经济疲弱的背景下，产销量稳步增长，产品结构优化，毛利率提升3.35个百分点。

　　稀土市场已处于价格底、预期底，第一轮国储有望在8月底之前启动，第二轮商储有望迅速跟进，稀土价格有望进入上涨通道。

　　自6月7日第一轮国储流标之后，稀土价格出现显著回调，市场对稀土供给侧改革的信心受到挫伤，目前已处于价格、预期双底。

　　考虑到国储、商储收储近期有望顺畅开启，且规模可能超预期，稀土价格有望进入回升通道。

　　新能源车永磁同步电机将成为磁材增长新动力(爱基,净值,资讯)，TeslaModel3大概率应用永磁同步电机，有望引爆市场热情。

　　永磁同步电机已是当前新能源车主流配置，近期走平价路线的特斯拉Model3将大概率应用永磁同步电机，有望进一步引爆市场关注。

　　如果只测算新能源车永磁同步电机的需求，平均1辆新能源车消耗3kg磁材，到2020年如果全球新能源车达到1000万辆，新增需求将是3万吨，而当前全球高性能钕铁硼体量仅为5万吨左右。

　　中科三环将受益于稀土涨价、新能源车拉动以及与日立合资建厂，业绩拐点已然来临，业绩弹性最大。一是稀土价格上涨将使存货重估，公司存货市值比最高;

　　二是磁材行业一般遵循毛利率定价，当前稀土低位背景下，成本转嫁能力很强，原料上涨将带动毛利空间扩大，公司产能市值比最高，业绩弹性最大;

　　三是新能源车、轨道列车永磁电机逐步放量将带动订单加速增长;四是公司已于6月4日通过与日立在江苏南通合资建厂的反垄断审查。

　　一期投建2000吨产能，二期6000吨产能，明年下半年一期有望投产，将进一步打开在新能源车领域的增长空间。

　　投资建议:买入-A投资评级，6个月目标价24元。我们预计公司2016年-2018年净利润增速分别为39%、66%、28%，业绩拐点明确;

　　再加上受益于稀土涨价、新能源车放量以及与日立合资建厂的估值提升，首次给予“买入-A”的投资评级，6个月目标价为24元，相当于2017年40x的动态市盈率。

　　风险提示:1)稀土供给侧改革和价格涨幅低于预期;2)新能源车产销量增速低于预期;3)全球经济低迷压制钕铁硼磁材需求、稀土价格。

本文来源：http://www.joewu.cn/xiaofei/86278/