【应流股份股票】应流股份登陆上交所发行价8.28元 定位分析

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应流股份今日登陆上交所 发行价为8.28元/股

继纽威股份后，又一只新股将于今日登陆上交所。昨日，应流股份发布上市公告，表示公司股票将于今日在上交所上市，股票简称“应流股份”，股票代码“603308”。根据公告，此次应流股份公开发行股票数量为8001万股，发行价格为8.28元/股，不进行老股转让。  

按照上交所新规，新股上市首日集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；连续竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。这意味着应流股份今日在集合竞价阶段的最高价格将不超过9.94元/股，而收盘最高价将不超过11.9元/股。  

应流股份(603308)于今天登陆上海证券交易所，成为继纽威股份之后，今年第二只在上交所上市的新股。  

应流股份共发行新股8001万股，不进行老股转让。其中网下最终发行数量为4000.8万股，网上最终发行数量为4000.2万股。募集资金总额为66248.28万元，募集资金净额为57842.93万元。其发行价格为8.28元/股，对应的市盈率19.6倍。  

公司主要从事高端专用设备零部件的研发、生产、销售，产品主要应用于石油天然气、清洁高效发电、工程和矿山机械等行业，并在医疗设备、自动控制、国防军工等其他装备行业也有广泛应用。公司2012年在全国阀门零件出口企业中按照金额排序列第一位。  

公司本次IPO募集资金主要用于重大技术装备关键零部件制造项目、高温合金和高性能零部件热处理工艺(热等静压)技术改造项目以及技术中心建设项目。据国泰君安的研报，公司募投项目将解决产能瓶颈并进一步优化产品结构，募投项目达产后将新增1.5万吨精加工产能至3.8万吨，高附加值产品占比将进步一步提高，项目将实现年收入7.8亿元及净利润1.55亿元。  

国泰君安预测，2013~2015年公司的每股收益分别为0.39元、0.50元及0.61元，给予2013年20~25倍市盈率，认为合理定价区间为7.80~9.75元。

应流股份(603308)1月22日上市定位分析  

基本信息

股票代码603308股票简称应流股份申购代码732308上市地点上海证券交易所发行价格(元/股)8.28发行市盈率19.6市盈率参考行业C35专用设备制造业参考行业市盈率(2014-01-08)29.19发行面值(元)1.00实际募集资金总额(亿元)6.62网上发行日期2014-01-13 周一网下配售日期2014-01-13 周一网上发行数量(股)40,002,000网下配售数量(股)40,008,000老股转让数量(股)回拨数量(股)16,002,000申购数量上限(股)24000总发行量数(股)80,010,000主承销商国元证券股份有限公司发行后每股净资产(元)4.12中签号公布日期2014-01-16 周四上市日期2014-01-22 周三网上发行中签率(%)1.79066795网下配售中签率(%)14.9283582089552网上冻结资金返还日期2014-01-16 周四网下配售认购倍数6.70初步询价累计报价股数(万股)880760初步询价累计报价倍数157.25网上每中一签约(万元)46.2397网下配售冻结资金(亿元)22.19网上申购冻结资金(亿元)184.97冻结资金总计(亿元)207.16网上有效申购户数(户)280980网下有效申购户数(户)20网上有效申购股数(万股)223392网下有效申购股数(万股)26800

公司简介  

公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业，主要生产泵及阀门零件、机械装备构件。公司产品定位于专用设备的高端零部件，主要应用于石油天然气、清洁高效发电、工程和矿山机械行业。公司拥有以铸造为源头的专用设备零部件制造完整产业链，是国内能够生产超级奥氏体不锈钢、双相不锈钢、马氏体不锈钢、高温合金零部件产品并应用于清洁高效发电设备、石油天然气设备的极少数企业之一。公司开发的多项产品被列入国家重点新产品、高新技术产品，并取得中国核电装备展览会最佳产品创新奖、中国铸造零部件博览会产品金奖等奖项。公司产品销往美国、欧洲等30多个国家的80余家客户，先后获得西门子公司的合作伙伴最佳质量奖、美国艾默生集团最佳供应商金奖、美国泰科集团最佳合作供应商等荣誉。  

机构观点  

中金公司：合理估值区间对应P/E为16-20x  

我们预计公司2013/14/15年归属母公司净利润分别为1.6亿，2.0亿和2.5亿元人民币，同比增速分别为-8.0%，25.9%和23.7%，以发行后总股本4亿股估算，对应全面摊薄每股收益分别为0.40元、0.51元和0.63元。公司合理估值区间对应2014年P/E为16~20x.  

方正证券：合理股价为10-12.5元  

我们预计公司2013-2015年按照IPO后总股本摊薄EPS分别为0.38元、0.5元、0.6元，参考可比同类公司估值，同时考虑未来业绩成长性，给予公司20-25PE较为合理，按照2014年每股收益预测值0.5元，对应公司上市合理股价为10-12.5元。

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