今日股评分析_今日股评家最看好的股票（4.1）

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一家机构推荐中国中铁：内有国企改革 外有高铁出海

上调A/H 股目标价至15.0 元/9.0 港币，对应28/12x 2015eP/E，维持A 股“推荐”评级，给予H 股“确信买入”评级。主要逻辑：1)“一带一路”战略和高铁出海的最大受益者之一;2)稳增长力度不减，铁路投融资改革持续推进，铁路投资将长期维持高景气;3)国企改革推动效率持续提升。

理由

受益于“一带一路”和高铁出海战略。国家大力推动“一带一路”战略以及高铁外交，成果逐步显现。公司铁路和城轨建设能力全球领先，经验、技术、成本、效率综合竞争优势明显，未来海外订单有望快速增长。

国内稳增长力度大，订单将快速增长。在经济疲弱背景下，基建稳增长力度不减，订单有较强保障;房地产政策持续放松，公司房地产业务压力降得到一定缓解;而降准降息等货币放松将显着降低公司财务费用(融资成本每下降0.1%，增加净利润1.5%).

中长期铁路投资将维持高位。国家对铁路建设极为支持，未来将重点建设城际铁路和中西部铁路，空间巨大。吸引民资建设铁路、设立铁路发展基金和实行铁路土地综合开发方案将有力缓解铁路建设资金问题，为中长期铁路投资提供充分保障。

国企改革持续推进并提升效益。公司积极践行国企改革，目前已完成内部业务重组第一步，并将继续深化，有利于减少内耗、提升竞争力、优化资源配臵。此外公司全面实施精细化管理，目的是控制成本、提高质量、保障工期，毛利率和资产周转率将逐步提升。随着国企改革的深入，预计未来还会在股权激励、混合所有制、分拆上市等方面有更多作为。

盈利预测与估值

维持盈利预测。预计公司2014/15/16 年净利润分别为106/123/143 亿元，分别同比增长13%/16%/17%。

上调A/H 股目标价至15.0 元/9.0 港币，维持A 股“推荐”评级，给予H 股“确信买入”评级。公司目前A/H 股价对应23.3x/9.1x 2015e P/E。考虑到“一带一路”战略持续推进、国内稳增长政策不断、铁路投资长期景气、国企改革不断推进以及充裕的流动性，上调A/H 股目标价53%/20%至15.0 元/9.0 港币，分别对应2015 年PE 为28 倍和12 倍，维持A 股“推荐”评级，给予H 股“确信买入”评级。

风险

海外业务风险;铁路投资不及预期。(中金)

一家机构推荐国光股份：农药化肥细分行业领先企业

主要观点：

1。国光股份：国内农药化肥细分行业领先企业国光股份主要从事植物生长调节剂、杀菌剂为主的农药制剂和水溶性肥料的研发、生产和销售业务。报告期内，该三类产品收入占主营业务收入的比重超过70%。植物生长调节剂是公司主要产品，包括20余种细分产品，2014年，该产品约占公司收入的28%，公司毛利的34%，并呈逐年增长趋势。公司是植物生长调节剂细分行业的龙头企业，是国内登记产品最多的、销售品种最丰富的植物生长调节剂企业。杀虫剂是公司主要产品之一，在公司产品结构中所占比重较为稳定，约占公司收入的18%，近几年随着农作物市场销售价格快速上涨，农户用药积极性增加，使得该等杀虫剂销售收入增加。公司水溶性肥料销售，约占公司收入的25%。综合毛利率远高于诺普信和芭田股份两家上市公司，水溶性肥料的产量亦排名前列，产品丰富，尤其是含氨基酸水溶肥料在细分行业内竞争优势较强。公司主要产品植物生长调节剂、上游原材料市场竞争充分、供应充足、价格较为稳定。水溶性肥料与上游原料在价格的互动上呈现明显的正相关，掌握原料资源优势既可以保障原料供应，也可以稳定原料价格。公司下游，农林牧业生产对农药具有刚性需求。此外，中央大力扶持农业发展，出台一系列惠农政策，极大地调动了农民的生产积极性，将带动农药和肥料需求的增长。(海通)

一家机构推荐上海医药：布局电商前途似锦

事项：

公司公布2014年年报，实现收入923.99亿元，同比增长18.12%;实现归属净利润25.91亿元，同比增长17.06%;扣非后净利润21.61亿元，同比增长4.55%;EPS为0.96元，盈利提升显著，略超预期。

平安观点：

工业调整产品结构，研収进展顺利。2014年工业收入111亿，同比增长3.69%。其中化学药48.94亿，同比增长4.33%;中药41.86亿，同比增长3.62%;生物药3.79亿，同比增长2.98%;其他产品16.44亿，同比增长2.12%。公司继续实施聚焦战略，过亿品种增加至24个。研収方面，成立集团科技创新理事会，统筹集团研収资源。研収投入5.12亿，占工业收入4.61%，与复旦张江合作的Fc融合蛋白进入I期临床，CD20单抗临床申请已获受理，1.1类新药雷腾舒进入I期临床后续研究，多替泊芬仍处于II期临床，SPH3127已经申报临床。创新药的研収进展顺利，未来将大幅改善公司品种结构，为工业增长添加动力。

商业加快布局，模式创新拥抱云联网。2014年分销业务收入820亿，同比增长20.57%，毛利率6.07%(+0.02pp)，扣除两项费用后的营业利润率2.54%(+0.08pp)，精细化管理推动盈利能力继续提升。新业务继续保持高速增长，DTP收入22.82亿，同比增长29.66%;疫苗配送收入25.55亿元，同比增长42.74%;高值耗材配送收入13.12亿，同比增长54.35%。

药品零售业务实现收入33.76亿元，同比增长12.85%。另外，公司积极探索云联网新模式，出资7000万元设立的大健康亐商公司通过打造线上三大平台、线下三层网络，为患者提供处方药O2O、健康管理等服务。短期内，将通过抗肿瘤药的DTP业务作为切入点，未来在合适时机进行内外部资源的整合。

增加坏账计提比例，业绩含金量高。出于谨慎性考虑，公司变更了会计估计，1-2年的应收款坏账计提比例由10%上调到50%，2-3年由20%上调到100%，3年以上由50%上调到100%。会计估计变更影响当期净利润约8500万元，回归可比口径净利润实际增速达到20%。(平安)

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