[股票中股推荐]5月4日股票推荐：股评家最看好的股票

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中恒电气：能源互联网辟全新成长空间 　　中恒电气发布2015年一季报。报告显示，公司2015年第一季度实现营业收入1.43亿元，同比增长50.63%;实现归属于上市公司股东的净利润2579万元，同比增长32.75%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润2369万元，同比增长41.84%。 　　2015年第一季度公司全面摊薄EPS为0.10元。与此同时，公司预计2015年上半年实现归属于上市公司股东的净利润6061万元-6993 万元，同比增长30%-50%。 此外，公司发布公告称，拟出资9000万元增资苏州普瑞智能，交易完成后，公司将获得苏州普瑞智能60%股权。 　　事件评论 　　4G催生大量通信电源需求，支撑公司收入业绩延续高速增长：营收高速增长的主要原因在于，公司在2015年第一季度确认了大量通信电源订单收入，此外运营商4G建设给公司通信电源带来旺盛新增需求。 　　净利润增长的主要原因在于，规模效应持续凸显，导致期间费用率同比下降8个百分点。2015年第一季度公司毛利率同比下降7个百分点，主要原因在于，通信电源收入占比提升拉低了公司整体毛利率水平。我们预计，随着后续公司软件产品收入占比增加，公司整体毛利率将呈现平稳回升态势。 　　硬件+软件协同发展，确保公司主营业务高速增长：公司通信电源、HVDC、 　　LED驱动电源、新能源充电桩等硬件产品具有合理布局，足以支撑公司业绩高速增长。公司发挥软硬件产品协同效应以促进软件业务高速发展，具体而言： 　　1、公司凭借电力电源渠道资源拓展电力应用软件市场，公司电力应用软件已经从国网、电厂向配电、用电领域延伸; 　　2、公司借助通信电源客户资源开展基站能源管理业务，为运营商提供智慧监控解决方案。 　　全面布局能源互联网+，分享行业爆发饕餮盛宴：在电力改革持续推进的背 　　景下，公司开始全面布局能源互联网，以充分分享转售电市场万亿级行业盛宴，具体体现为： 　　1、2015年4月公司出资9000万元增资苏州普瑞智能以获得其60%股权，此举有助于公司切入用电侧节能服务领域，为公司开展能源互联网业务奠定基础; 　　2、2015年4月公司发布定增预案，拟募集10亿元建设能源互联网云平台及研究院，此外公司拟出资1亿元投资成立全资子公司中恒云能源，在能源互联网领域提供技术服务。 　　投资建议：我们看好公司长期发展前景，预计公司2015-2017年全面摊薄EPS分别为0.75元、1.02元、1.32元，重申对公司“推荐”评级。 　　世联行：互联网+房地产服务行业巨头 　　房地产交易入口优势持续扩大，新房市场份额加速提升，并通过入股 Q 房网切入存量房市场，构建 C 端服务闭环。 　　(1)新房代理销售龙头，“内生增长+并购整合区域龙头+深化服务带来差异化优势”，市场份额第一并加速提升，今年 Q1 市场份额已达5.2%，较去年提升 1 个百分点，未来仍有很大空间。 　　(2)拟收购 Q 房网 15%股权，以相对较少的资金投入获取存量房交易入口资源，二手房市场处于激烈的竞争不整合中，Q 房网是国内领先的 O2O 二手房中介平台，规模仅次于链家，其独创的“合伙经纨人”模式对传统“链家模式”形成强烈冲击，有望成为二手房市场寡头之一。 　　依托交易入口优势，拥抱移动互联网+、深化服务，在房地产互联网金融、房地产电商领域已显示出广阔的发展前景。 　　房地产互联网金融： 　　(1)已确立在新房金融服务领域的领先地位， 针对新房首付款的小贷产品“家圆于贷”在去年成为爆款单品，放贷规模近 20 亿元，受此推动金融业务在公司毖利中占比已达近 2 成，成为利润增长新引擎;我们保守测算家圆于贷 5 年规模成长空间为 120 亿元，是 14 年的 6 倍;今年 3 月 P2P 平台“世联集金”APP 正式上线，有效破解资金来源瓶颈，预计今年于贷规模将超过 40 亿元，继续实现翻倍以上增长。 　　(2)公司核心优势在于深度切入真实交易场景，仍而在资产端的规模放量和风险把控方面，相对于金融机构具有显着优势，这也使得双方的合作具有广阔前景。 　　(3)除新房以外，公司还将向存量房，以及面向房地产交易相关环节的金融服务(装修贷、车位贷等)扩展，发展空间巨大。 　　房地产电商平台：“世联集房”APP 今年 3 月正式上线，有望成为新的爆款单品。“世联集房”是涵盖国内、国际世联行代理楼盘的直销平台，向公众开放。 　　我们认为，这是公司对抗房多多等线上电商平台的有力工具，公司依托在新房市场线下的巨大规模优势，线上电商业务发展的前景看好，例如公司电商平台的亮点之一是不线下销售团队合作，实现客户不线下售楼处 24 小时全天候及时、直接的亏动，消费者体验更好。 　　预计 15-17 年 EPS0.71/0.97/1.19 元，对应 PE48/35/29 倍。公司有望成长为“互联网+房地产服务”行业巨头，考虑到公司巨大的成长空间，并参考三六亓网、三泰控股等 A 股“互联网+房地产服务”公司的估值水平，给予 6-12 个月目标价 46 元，对应 15 年 65 倍 PE，首次给予“强烈推荐”投资评级。 　　风险提示：代理销售、金融业务增长低于预期;切入存量房领域发展的不确定性。 　　报喜鸟：收购恒升村镇银行10%股权，初探金融投资领域 　　事件描述 　　报喜鸟(002154 公告, 行情, 资讯, 财报)发布公告称，公司拟以自有资金27，509，916元收购报喜鸟集团所持有的浙江永嘉恒升村镇银行10%股权，股权转让完成后，公司将持有恒升村镇银行10%股权，报喜鸟集团不再持有恒升村镇银行股权。 　　事件评论 　　收购恒升村镇银行10%股权，利于优化公司产业结构、提升整体竞争力和抗风险能力公司公告收购浙江永嘉恒升村镇银行10%股权，试水金融投资领域。恒升村镇银行成立于2009年3月24日，注册资本为19，800万元;报喜鸟集团是恒升村镇银行的第二大股东，以1，980万元的出资额持有其10.00%的股权。 　　此次收购是公司进军金融资产投资领域的初次尝试，标的为报喜鸟集团所持恒升村镇银行的10%股权，涉及关联交易。截至2014年底，恒升村镇银行的资产总额为173，102万元，净资产规模达27，509.92万元。 　　2014年，公司实现营业收入7，146.59万元、净利润2，304.63万元。公司以2014年底恒升村镇银行的净资产规模为限确定收购价码。 　　由于恒升村镇银行整体资产质量较高、经营绩效有保证，此次收购，有利于优化公司产业结构、扩展收入来源，通过收入结构多样化分散公司所面临的经营风险、提高公司整体的竞争力和抵御风险的能力。 　　试水金融投资，“实业+投资”战略新发展参股恒升村镇银行是公司布局金融领域的第一步，短期内不会对公司财务状况产生重大影响，但从长期来看，此举为公司未来继续加大金融业务领域的投入、完善金融领域布局奠定了基础，是“实业+投资”战略的新发展。 　　历数公司年初至今的相关投资进程可以发现，公司“实业+投资”战略的推进速度较快、发展路径清晰：1月，公司公告出资5，000万元设立报喜鸟创投、委托容银投资负责具体项目的管理，开展股权投资业务，计划在未来2年通过该平台对外投资20，000万元; 　　维持“推荐”评级 　　收购恒升村镇银行10%股权、进军金融投资领域是公司“实业+投资”战略的新进展，为公司未来继续加大金融业务领域的投入、完善金融领域布局奠定了基础。 　　由于此次对外投资是公司服装主业之外的新领域，公司运营经验有限，且本计划尚未获得恒升村镇银行股东大会审议批准、温州银监分局审核核准，存在审议未通过或审核不通过或延长审批时间的风险，我们维持之前的预计，2015-2016年EPS为0.38元、0.51元，对应目前估值49倍和36倍，维持“推荐”评级。(至诚证券网) 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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