明日新股申购代码|明日新股申购一览表：中国核电顶格申购需395.61万元

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根据安排，中国核电(601985)将于6月2日网上申购。中国核电的主营业务是为核电项目的开发、投资、建设与运营和核电运行安全技术研究及相关技术服务与咨询业务。公司控股股东中核集团实力雄厚，核电装机容量领先，是国内三家具备核电资质企业之一。 　　申购代码：780985 　　申购简称：中核申购 　　申购时间：6月2日(T日)9:30-11:30，13:00-15:00 　　申购价格：3.39元/股 　　对应市盈率：22.29倍 　　发行数量：389100万股 　　网上发行：116730万股 　　申购上限：申购数量上限116.7万股;顶格申购资金395.61万元 　　6月2日(周二) 网上发行申购日 　　6月3日(周三) 验资、网上申购配号 　　6月4日(周四) 网上发行摇号抽签，中签率公告 　　6月5日(周五) 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻 　　中国核电：具备技术和产业链优势，打造国内核电领域新航母 　　来　　源：　 招商证券 撰写时间：　 2015-05-27 　　公司主营核电业务，技术和产业链优势明显，近年来营业收入持续增长，盈利能力稳定。中国核电的主营业务是为核电项目的开发、投资、建设与运营和核电运行安全技术研究及相关技术服务与咨询业务。公司控股股东中核集团实力雄厚，核电装机容量领先，是国内三家具备核电资质企业之一。 　　2011-2014年营业收入持续增长，2013年收入增速较快，达到27.23%，归属净利润在2013年增长较快，达到17.39%。公司综合毛利率保持稳定，及各项费用率逐年下降。 　　核电市场发展空间广阔，行业壁垒高，公司是装机规模领先企业。我国核电占发电量的比重远小于世界平均水平，具备很大增长空间。随着随着环境保护和节能减排压力与日俱增，我国大力发展清洁能源势在必行。 　　核电与其他新能源相比具备大规模和发电稳定优势。国家也出台一系列政策鼓励支持核电行业发展，在电力调度上优先级高，年发电利用小时较高。同时由于行业特殊性，国家只批准了三家企业可以从事核电的运营开发，公司的装机规模最大。 　　募投项目将新增控股装机容量106%，优化资产负债结构。公司拟公开发行不超过38.91亿股，扣除发行费用后，本次A股发行的募集资金将投资装机容量高达1,037.2万千瓦的核电项目以及补充流动资金。 　　募集资金投资项目预计使用本次新股发行募集资金金额为133.76亿元。募投项目建成后，公司控股装机容量将增加106%，公司的主营业务规模、发电能力、盈利水平等将得到全面提升。 　　盈利预测与估值。公司作为A股市场首家大体量核电企业，上市后规模优势、融资优势将愈加突出。按发行后155.65亿股的总股本估算，2015-2017年EPS预计分别为0.20、0.15和0.26元，建议积极申购。 　　风险提示：核电项目投产进度低于预期、核电政策发生不利变、用电需求量增速放缓。(至诚证券网) 　　中国核电：A股核电龙头，稀缺成就价值 　　来　　源：　 广发证券 撰写时间：　 2015-05-31 　　公司控股核电装机规模位居全国首位，权益装机规模约为中广核的2/3 　　核电行业准入门槛较高，目前所有在役核电项目均由中国核电和中广核电力分别负责运营。截止2015Q1，我国投入商业运行的核电机组数量共23台，总装机容量为2139.5万千瓦。其中中国核电控股装机数量为12台，总装机容量为977.3万千瓦，权益装机容量为545.9万千瓦。 　　中广核控股装机数量为7台，总装机容量为720.6万千瓦，权益装机容量为788.5万千瓦。(其中红沿河和宁德机组为管理机组，合计装机为441.6万千瓦)?核电审批重启，未来5年有望迎来投产高潮 　　截止2015年1季度我国核电发电量占比仅为约2.7%，远低于世界平均10.2%的发展水平。根据国务院办公厅在2014年11月发布的《能源发展战略行动计划(2014-2020)》规划，到2020年，核电装机容量达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上，对应目前装机规模缺口约为4000万千瓦，未来5年核电建设有望迎来高潮。 　　在产机组盈利稳定，后备项目储备充裕 　　在电量优先上网、电价具有一定竞争力、固定成本稳定的情况下，公司盈利保障能力强。2012-2014年间，公司度电净利始终维持在0.1元左右。 　　此外目前公司在建核电装机总容量为929万千瓦，与目前在产机组体量(977万千瓦)大致相当，未来几年内将陆续投产;公司已取得国家发改委同意开展前期工作的项目机组数量达到14台，机组容量超过1500万千瓦，为公司持续健康发展提供基础。 　　参考中广核当前估值，公司合理价值约为1200-1400亿元 　　截止2015年5月26日，中广核市值为1768亿元，对应15年、16年和17年预测市盈率分别为28倍、23倍和20倍。参照其市盈率水平，公司合理市值约为1230-1350亿元。而从装机角度测算，目前中广核在产和在建权益装机合计为1403万千瓦，对应单位千瓦装机市值为1.26万元。 　　参照中广核单位装机估值水平，公司合理市值约为1430亿元。因此参考中广核估值，公司合理股价水平约为7.69/股-9.18元/股。但公司标的稀缺性以及A股市场对于核电题材的热情或将进一步提升公司估值水平。 　　风险提示：核电投产进度低于预期。 　　中国核电(601985)：新起点上开启成长 　　来　　源：　 国泰君安 撰写时间：　 2015-05-28 　　合理定价区间为6.00-7.20元，建议询价价格为3.49元。我们认为，在政策扶持下及有利的行业市场环境中，伴随核电储备项目逐步释放，公司业绩成长的确定性较强。预计公司2015-2017年营业收入分别为284.78、334.68、406.52亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为36.88、44.41、54.62亿元，EPS分别为0.24、0.29、0.35元。 　　选取电力行业装机容量超过500万千瓦的大中型国有电力公司及港股市场中广核电力作为可比公司，考虑到核电在国内电力市场较强的竞争力，以及公司未来五年较为确定的成长性，加之核电运营股在A股市场的稀缺性，我们认为公司合理估值区间为2015PE25-30倍，对应合理定价区间为6.00-7.20元。综合考虑公司的募集资金、发行费用与发行股本，建议询价价格为3.49元。 　　核电行业龙头，新起点上开启成长。公司现役机组总装机容量977.3万千瓦，装机容量份额为国内市场第一，2014年发电量占核电市场40.41%，龙头地位显著。公司储备项目充足，借助上市募资投入，2015-2020年装机容量年均复合增速可达16.19%。 　　清洁能源是大势所趋，核电竞争优势显著。核电因其可控较低的成本优势及优先上网优势，盈利能力大幅高于电力行业整体水平，未来在电力行业市场化推进的过程中，其竞争优势将更加显著。 　　募投项目分布地区电力供需环境较好，投产后机组出力及盈利更保障。公司募投及储备项目主要分布于福建、浙江、江苏、海南，这些地区发电机组平均利用小时在全国范围内相对较高，发电供给压力相对较小，在核电行业较为明朗的盈利前景下，未来投产对公司业绩贡献的确定性较强。 　　主要风险提示：国家核电发展政策调整风险，税费优惠政策变动风险，在建核电项目推进情况不达预期风险等。(至诚证券网)

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