今日股市最新情况|李克强最新股市谈话传递哪些信号？

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　　今日股市行情：今日大盘预测及操作策略（09/10）

　　今日股市行情：五大利好PK一大利空

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月10日讯

　　总理吐槽：货币战?中国“躺枪”了

　　2015年夏季达沃斯论坛于9月9日到11日在大连举行。今年的论坛，由于国际市场刚刚经历了剧烈波动而备受关注。中国国务院总理李克强昨天在与论坛嘉宾座论时，就中国经济形势、人民币汇率、中国金融改革以及A股波动等问题作了“信息量很大”的表态。“躺着也中枪”、“形有波动，势仍看好”等诸多精彩言论获得了各界的好评，也让我们对中国今后的经济前景、改革之路，有了更清晰明了的认识。

　　“躺着也会中枪。”

　　这是昨日(9月9日)国务院总理李克强在大连与来华参加2015年“夏季达沃斯论坛”的国际知名人士座谈，接受美国波士顿咨询公司总裁兼首席执行官李瑞麟采访时说的。对于“人民币贬值会引起货币战”的说法，李克强忍不住用“躺枪”来“吐槽”。

　　在“吐槽”之外，李克强还对中国经济的运行状况发表了“信息量很大”的发言，其中针对的问题包括中国经济面临下行压力、防范系统性金融风险、人民币汇率改革等。

　　李克强表示，当前中国经济“形有波动，势仍看好”，我们不会为一些经济指标的短期波动而起舞，但我们也不会掉以轻心，而是适时适度预调微调，加大定向调控的力度;对于6、7月份的股市波动，现在可以说防范住了系统性金融风险。

　　谈汇改：中国“躺着也会中枪”

　　近期中国很多经济指标较为低迷，且一旦财政和金融政策有所变化，就立刻会成为媒体聚焦的风暴眼。8月11日，央行宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价。人民币兑美元汇率中间价一次性贬值2%，此后3个交易日累计下跌4.45%。由此，国际市场开始了一波惊心动魄的动荡，股市、汇市、大宗商品市场都大幅下探。

　　虽然人民币汇率已经趋于稳定，但在本届论坛上，这个问题依然是各方关注的焦点。李克强在回答企业家代表关于人民币贬值是否会引发“货币战”的问题时指出，自本届政府成立以来，人民币实际有效汇率已经上升了15%，由于许多国家的货币兑美元大幅下跌，国际市场的趋势致使我们调整人民币汇率中间价报价机制，但也只是小幅微调。如算总账，本届政府人民币兑美元的实际有效汇率还是有比较大幅增长的。坦率地讲，人民币汇率小幅回调以后，目前已基本保持稳定。因为人民币不存在持续贬值的基础，中国经济运行在合理区间，我们有比较充足的外汇储备，而且货物贸易的顺差还在增加，这都表明人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持基本稳定。有的时候用中国的话讲叫“躺着也会中枪”。

　　伴随中国出口数据的低迷状态，围绕中国会不会贬值促出口的说法甚嚣尘上。但李克强明确回应说，我们不希望通过人民币贬值来刺激出口，这不符合我们结构调整的方向，我们更不愿意看到“货币战”在世界发生，中国作为一个和世界高度融合的主要经济体，如果真的发生了“货币战”对中国只有害、少有利。“举个例子，人民币汇率小幅回调以后，我曾经问过有关部门和专门做出口的企业，他们希望人民币汇率保持合理均衡水平上的基本稳定。因为如果市场有一个持续贬值的预期，他连长单都拿不到。这怎么能够有利于中国的出口呢?”

　　李克强特别提到了大宗商品贸易的问题，今年1到8月份，中国进口对大宗商品的需求并没有下降，但是大宗商品进口价格下来了，有的下跌了40%、50%。关税下来了，中国的财政收入受到压力。如果国际市场大宗商品价格有所回升，中国的PPI也会有变化，企业的利润、经营的效益也会有变化。

　　至于人民币的国际化，那将由市场来选择，也要根据中国经济发展的实际，它有一个过程，我们也会逐步推进资本项下可兑换等措施。但有一点可以肯定，人民币持续贬值一定是不利于人民币国际化的，这不是我们的政策取向。中国愿意加入SDR，不仅是为了人民币逐渐实现国际化，也是尽一个发展中大国应有的国际责任。中国不是世界经济风险之源，而是世界经济增长的动力之源。

　　谈经济：“形有波动，势仍看好”

　　本届论坛主题为“描绘增长新蓝图”，自2008年以来，夏季达沃斯论坛已经4次把“增长”作为论坛的主题。而今年，这一主题再次成为论坛焦点。这不仅是当前处在深刻调整的世界经济需要找到的方向，也是中国经济继续稳增长调结构的重要议题。

　　李克强在回答来自企业界代表提问时，首先就提到了中国的经济形势可以说是“形有波动，势仍看好”或者势仍向好。“这是因为今年上半年中国经济增长7%，在世界主要经济体中居前列。”他还提到，我们的经济结构也在发生着向好的变化。比如说消费占GDP的比重已经超过60%，服务业比重接近50%，高技术产业增速超过10%。这些新的变化是我们努力推动并乐于看到的。

　　李克强也并没有回避问题，在评论当前中国经济运行时，他用了“稳中也有难”的表述。李克强说，中国正在努力推进以结构性改革带动结构性调整的过程中，由于发展动能的转换，一些经济指标在月度、季度间发生波动是难免的，“不仅今年有，去年、前年也有。”

　　瑞银证券首席经济学家汪涛告诉记者，中国经济面临着多重下行压力。“房地产行业去库存仍在进行中、建设活动仍在下滑，这给经济带来了最大的下行压力。我国正处在缓慢的去产能、清理金融系统不良资产的过程中，再加上企业偿债负担较重、通缩阴云不散，明年及之后企业投资和GDP增长可能面临更大的压力。”汪涛说。中国应该如何看待和应对目前这一较低的增长速度几乎是本届论坛中外参会者最关注的话题。李克强给出的答案是：“我们不会为一些经济指标的短期波动而起舞，但我们也不会掉以轻心，而是适时适度预调微调，加大定向调控的力度，我认为中国人民有智慧，中国政府有能力，保持经济中高速增长、迈向中高端水平，对此我们是有信心的。”

　　汪涛表示，二季度居民实际可支配收入同比增速小幅降至7%、依然较高。二季度城镇居民人均可支配收入名义同比增速近8%、农民工平均月收入名义同比增速近10%，均保持稳定增长。她还称，若要全面了解实体经济的真实情况，不仅要看到重工业和大宗商品行业的恶化，也要看到消费和服务行业的稳健增长，可以确定的是经济没有陷入停滞。

　　清华大学教授李稻葵也在另一场论坛谈了自己的看法，他说，中国经济不需要大量的刺激，经济转型中需要“扎针灸”的刺激，用“针灸”的方法来扎关键的神经节点。他认为三个节点比较重要：降低借贷成本;完成计划的项目;完成企业改革。“新的产业发展非常快，但传统产业在减速，而且这种减速是非常快的，因此，对于政策制定者来说，他们必须保证新产业在发展、在创造就业，传统产业不要过快衰退。”

　　谈股市：防住系统性金融风险

　　如今，中国资本市场与世界市场的关联度已经越来越高，中国市场发生重大波动，自然也引起了世界的广泛关注。

　　针对6、7月份A股市场的剧烈波动，李克强说，最近国际金融市场发生新的波动，这也是2008年国际金融危机以来的延续。中国资本市场，特别是股市在6、7月份也发生异常波动，有关方面采取措施稳定市场，是为了防止风险的蔓延。现在可以说防范住了系统性金融风险。这样做不是要代替或削弱市场功能，这是国际通行的做法，也符合中国国情，下一步会继续推进发展多层次的资本市场，而且要坚持市场化和法治化的方向，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。

　　对于外国企业界担心的中国政府债务问题，李克强表示，中国政府债务风险是可控的，因为债务率水平还是比较低的。比如说中央政府的债务不到GDP的20%，地方政府债务中70%以上是投资性的、有回报的。何况现在还在规范地方债务的发行?“开正门、堵后门。应该说有人对中国政府债务会引起大的风险是多虑了。当然，中国人的哲学观念是对所有的事情都要居安思危，这也没错”。

　　至于金融体制的改革，李克强称，中国会继续推进，因为这也是中国维护金融稳定的需要，是中国对外开放的需要。譬如，最近我们在降息降准的过程中就放开了一年期以上存款利率的上限，我们还会放宽民营银行准入，包括外资有序地进入和中方的合作等，这些措施都会陆续推出。总的来说，改革的方向不会变，改革的步伐不会停。当然，改革的步骤是循序渐进的。

　　李克强：中国已经防范住了系统性金融风险

　　国务院总理李克强昨日下午会见出席2015年夏季达沃斯论坛的企业家代表。他在回答企业家代表提问时指出，“中国已经防范住了系统性金融风险”。

　　李克强说，最近国际金融市场发生新的波动，这也是2008年国际金融危机以来的延续。中国资本市场，特别是股市在6、7月份也发生异常波动，有关方面采取措施稳定市场，是为了防止风险的蔓延。现在可以说防范住了系统性金融风险。这样做不是要代替或削弱市场功能，这是国际通行的做法，也符合中国国情，下一步我们会继续推进发展多层次的资本市场，而且要坚持市场化和法治化的方向，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。

　　李克强认为，中国的政府债务，风险是可控的，因为债务率水平还是比较低的。比如说中央政府的债务不到GDP的20%，地方政府债务中70%以上是投资性的、有回报的。何况我们现在还在规范地方债务的发行，开正门、堵后门。应该说有人对中国政府债务会引起大的风险是多虑了。

　　对于中国的经济形势，李克强表示，中国的经济形势可以说是“形有波动，势仍看好”。这是因为今年上半年中国经济增长7%，在世界主要经济体中居前列。我们不会为一些经济指标的短期波动而起舞，也不会掉以轻心，而是适时适度预调微调，加大定向调控的力度。中国政府有能力，保持经济中高速增长、迈向中高端水平，对此我们是有信心的。

　　对于人民币贬值是否会引发“货币战”的问题，李克强表示，本届政府成立以来，人民币实际有效汇率已经上升了15%，由于许多国家的货币兑美元大幅下跌，国际市场的趋势致使中国调整人民币汇率中间价报价机制，但也只是小幅微调。如算总账，本届政府人民币兑美元的实际有效汇率有较大幅度增长。

　　李克强表示，人民币汇率小幅回调以后，目前已基本保持稳定。因为人民币不存在持续贬值的基础，中国经济运行在合理区间，中国有比较充足的外汇储备，货物贸易的顺差还在增加，这都表明人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持基本稳定。有的时候用中国的话讲“躺着也会中枪”。中国不希望通过人民币贬值来刺激出口，这不符合中国结构调整的方向，中国更不愿意看到“货币战”在世界发生，中国作为一个和世界高度融合的主要经济体，如果真的发生了“货币战”，这对中国只有害、少有利。

　　李克强还表示，中国吸引外资的能力实际上也在增强，在全球今年投资不佳的情况下，中国上半年吸引外资还增长了7.7%。

　　李克强最新股市谈话传递哪些信号

　　昨天下午，李克强总理在大连出席2015年夏季达沃斯论坛时，就我国资本市场稳定和改革发展问题发表谈话，充分肯定了前期维稳工作，对下一步工作提出具体要求，强调将“国际通行做法”与“中国国情”相统一。这是李克强总理对股市发展思路的一次全面阐述，回应了社会关切，也极具现实指导性。所有市场参与者应当充分加以领会，共同维护市场秩序，共同促进市场理性、健康发展。

　　在谈到前期一系列稳定股市的措施时，李克强指出，“中国资本市场，特别是股市在6、7月份也发生异常波动，有关方面采取措施稳定市场，是为了防止风险的蔓延。”笔者认为，只有开诚布公地阐释维稳的出发点和具体工作机制，才能凝聚市场参与者的共识，将推进市场化改革与维护市场秩序基本稳定统一起来。

　　国际经验反复表明，市场运行会在一定条件下失灵。尽管监管者、投资者都不希望市场严重失灵并引发系统性危机，但这确实也是市场经济必然会有的一个现象。中央明确提出“使巿场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”的改革方针，就要坚定不移走下去。释放市场力量、让市场发挥决定性作用，与政府维护秩序、在市场失灵时主动作为，不是一对矛盾，而是相辅相成的。在市场失灵时，政府主动作为，防止爆发系统性风险，这也是国际上普遍采取的办法。

　　所以，李克强强调，采取措施稳定市场“不是要代替或削弱市场功能，这是国际通行的做法，也符合中国国情”。9月6日，证监会有关负责人在答新华社记者问时，对此做出了清晰阐释，即“股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预，但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，政府绝不会坐视不管，将及时果断采取多种措施稳定股市”。

　　对于当前股市形势，李克强表示，“现在可以说防范住了系统性金融风险”。这既是对前期各方面维稳工作的充分肯定，也是对市场现状的客观评价，有利于稳定预期、稳定人心。目前，股市泡沫和风险已得到相当程度的释放，具体表现在：市场估值中枢明显下移，杠杆融资风险得到相当程度的释放，助涨助跌的规制性因素得到有效抑制，投资者流动性状况良好，市场内在稳定性显著增强。这一形势来之不易，需要倍加珍惜。

　　对于外界担心的改革方向和改革进度问题，李克强回答说，“下一步我们会继续推进发展多层次的资本市场，而且要坚持市场化和法治化的方向，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场”。事实上，针对股市发展和改革的方向问题，李克强早在7月2日出访法国期间就明确提出了，当时正值股市维稳的关键时期;此后，“努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场”被多次重申。这就表明了中央政府对股市改革的坚定信心和郑重承诺，改革方向从来没有变，也不会变。

　　笔者认为，股市出现异常波动会在短期内延缓一些具体的改革步骤，但改革是解决我们当前问题的唯一出路。在统筹谋划的前提下，千方百计化解危机，确保改革航船行驶在正确轨道上，是我们工作的唯一指针。因此，此次股市异常波动不会导致改革倒退，反而会促进改革更加深化。此次危机帮助我们更加深刻地认识市场规律，从而推进监管能力和监管体系的现代化，推进市场的长期机制化建设。

　　长期以来，我国股市存在暴涨暴跌的特性，这既与市场运行机制不尽完善有关，也与市场参与者的价值认知不稳定有关，不是单一方面的问题。为此，既要抓稳定市场交易秩序，也要发出倡导价值投资的有力信号;既要培育发展“有担当”的机构投资者，也要建立和完善鼓励长期投资的一揽子政策。近期，相关政策已经在陆续出台。

　　在市场秩序稳定的基础上，年初制定的改革措施要继续有序推进;有条件的，还可以适当加快一点。主要包括：积极稳妥实施股票发行注册制改革，着力促进提高上市公司质量，加快上市公司并购重组的市场化改革，规范大股东和实际控制人股份转售制度，推进上市公司股份回购制度建设，认真落实上市公司分红制度，优化投资者回报机制。

　　经济大局与股市改革发展密切相关，互为支持。在这次论坛上，李克强总理以“形有波动，势仍看好”概括我国经济形势。他并且指出，“只要有比较充分的就业，与GDP同步增长的居民收入和不断改善的环境，这样的发展速度是我们能够接受的。反过来讲，我们上半年城镇调查失业率在5.1%左右，新增城镇就业人数在700万以上，这反过来证明了中国经济运行保持在合理区间”。他在阐释我国经济结构发生向好变化时说，消费占GDP的比重已经超过60%，服务业比重接近50%，高技术产业增速超过10%。显然，李克强总理阐释的这些新变化是我们努力推动并乐于看到的。我国经济以强大的内需市场、显著的区域互补性和积极进取的改革新动力，完全可以赢得新的发展空间，开创新一轮增长奇迹。

　　无论是经济增长还是深化改革，无论是整体经济发展还是金融体系(包括股票市场)的完善发展，都需要保持定力，都需要尊重市场规律，更需要将全球其他地区先进经验与中国实际相结合。把握好这三个“需要”，我们就不会在困难和压力面前出现大的失误，就能够扎扎实实把自己的事情办好。

　　民生评总理讲话：稳增长成中级反弹起点关注三条主线

　　民生证券李少君发布研究报告点评李克强总理在会见达沃斯论坛企业家的讲话，指出总理讲话之于股市的意义：引导资金重回实体，资金疯牛难重来;转型式稳增长逻辑继续印证，市场对经济企稳和转型的预期回升，带动估值修复;多次强调“创新”，错杀的转型成长有望唱戏。

　　同时李少君重申“稳增长”可能成为9.11-12.12中级反弹逻辑的起点。之前李少君曾发布研报《9.11-12.12之间有望启动A股中级反弹》

　　以下为全文：

　　【民生策略李少君】总理达沃斯讲话的几点意义

　　9月9日，李克强总理在达沃斯论坛上发表讲话，关键词创新、经济、改革、转型，再次验证我们“工作重点重回经济，‘转型式稳增长’在路上”的重要判断。重申“稳增长”可能成为9.11~12.12中级反弹逻辑的起点。

　　总理讲话三个核心要点：1.中国经济前景平稳，基本面向好，不会硬着陆：显示稳增长和防范系统性风险的决心意志，经济有望在四季度出现企稳迹象;2.经济发展不靠强刺激、松银根：托而不举，货币政策对冲式宽松;3.凤凰涅槃靠创新：继续推进转型升级，做实“两鸟论”。

　　总理讲话之于股市的意义：1.引导资金重回实体，资金疯牛难重来;2.转型式稳增长逻辑继续印证，市场对经济企稳和转型的预期回升，带动估值修复;3.多次强调“创新”，错杀的转型成长有望唱戏。

　　中级反弹证真还有三个信号有待验证：1.货币与财政相配合，共同发力，提升需求同时，压住利率;2.稳增长相关项目资金到位，项目开工;3.场外资金清理结束，并逐渐转入场内，两融和其他合规配资资金重新流入。

　　中级反弹信号若在911-12.12之间证真，我们认为：反弹会从稳增长的蓝筹行情展开，市场底部确认，市场企稳、个别蓝筹板块开始获得绝对收益，市场信心得以修复;此后，围绕自上而下和自下而上的驱动，表现为主题持续性活跃，成交量开始放大;最后，唱戏和跳舞的仍将是符合两鸟论的板块，既包括改革背景的传统产业，也包括转型背景的成长板块。

　　附《9.11-12.12之间有望启动A股中级反弹》研报要点

　　中级反弹三部曲：稳增长板块搭台，主题活跃并可持续，成长唱戏!

　　我们在8月初以来发布的“坐小望大”系列报告中反复强调：短期(1个月)及时行小乐，关注主题性机会，重视择时与仓位控制;中期(1~4个月)可能迎来中级反弹的起点，从911到双十二是这一起点的证真期，静待“市场反复震荡筑底”结束的“发令枪”。

　　市场的中级反弹信号，若在911-12.12之间证真，我们认为，反弹会从稳增长的蓝筹行情展开，其特点主要体现在市场底部确认，市场企稳、个别蓝筹板块开始获得绝对收益，市场信心得以修复;此后，围绕自上而下和自下而上的驱动，表现为主题活跃，主题的持续性加强，市场成交量开始放大;最后，唱戏和跳舞的仍将是符合两鸟论的板块，既包括改革背景的传统产业，也包括转型背景的成长板块。

　　主题方面，对应此轮稳增长政策的方向和领域，关注三条主线：

　　主线一是智慧城市升级改造：地下管廊建设、城市停车场、污水垃圾处理、配电网升级、城际轨道交通建设、养老设施;

　　主线二是农村扶贫：农田水利、扶贫搬迁、棚户改造、农网改造、乡村宽带;

　　主线三是产业升级转型：创新创业、现代物流、绿色园区改造、新能源。

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