[2800点惊现重磅信号]四重磅信号意味深长 今日股市行情高位震荡？

【www.joewu.cn--大盘走势】

　　中央高层40天内7谈股市 透露出两大信息

　　继9月9日至9月22日，中央高层5次对股市发表谈话后，10月16日、10月18日，中央高层又对股市发表了两次谈话。在40天时间内，中央高层连续7次就股市发表谈话表明中央对继续培育公开透明、长期稳定健康发展的多层次资本市场的坚定决心，透露出“突出加强制度建设、完善风险管理”两大信息。

　　在对英国进行国事访问前夕，国家主席习近平10月18日接受了路透社采访。习近平表示，面对近期国际国内金融市场形势变化，我们陆续出台降准降息、完善人民币汇率形成机制等一系列举措。目前，市场风险得到相当程度释放，内在稳定性增强。下一步，中国将按照市场化、法治化方向稳步推进金融改革，培育公开透明和长期稳定健康发展的资本市场，完善风险管理，稳定市场预期，放宽民间资本进入金融领域的限制，更好支持实体经济发展。

　　在此之前，10月16日，国务院总理李克强在金融企业座谈会上强调金融与实体经济密切联系、互促共生。李克强指出，突出加强制度建设，继续积极培育公开透明、长期稳定健康发展的多层次资本市场，规范发展区域股权交易市场，健全和完善债券市场格局，拓宽直接融资渠道。至此，中央高层已连续7次就股市发表谈话。

　　在我国经济发展中，资本市场扮演着重要的角色，未来将发挥更加重要的作用。目前我国正在统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险，加强和创新宏观调控，提高经济发展质量和效益。而要长期保持中高速增长，迈向中高端，需要培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。

　　那么，如何培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场?笔者以为，

　　首先，要加快推进多层次资本市场体系建设，建立健全不同层次市场间转板机制，改革完善并严格执行退市制度，推动形成有进有出的市场格局。

　　其次，要着力促进提高上市公司质量，完善分红，增强持续回报投资者能力。

　　第三，完善和优化市场结构，壮大专业机构投资者，允许不同类型的合法合规资金流入股市。

　　第四，规范和完善信息披露制度，加强监管执法，继续打击资本市场“毒瘤”，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。严厉查处违法减持、违规配资、内幕交易、价格操纵等违法违规行为。

　　第五，扩大资本市场开放，尽快推出深港通、沪伦通等。第六，优化资本市场税收，降低交易成本。第七，要维护金融稳健运行，有效防范和化解金融风险，引导和稳定社会预期。坚决守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。

　　总之，一个公开透明、长期稳定健康发展的资本市场，不仅能为投资者带来回报，更能支持实体经济加速提质、转型升级。

　　【2、证金全线浮盈】

　　"证金系"投资图谱：目前浮盈已达到99%

　　6月中旬至7月上旬期间，在A股市场经历大幅下跌、市场人气极度低迷之际，中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)迅速进场大举购买股票，在提供市场流动性、提振投资者信心、维护股市稳定、防范系统性风险等方面都发挥了重要作用。

　　投资者眼中的证金公司，堪称A股市场的“稳定器”，而其所购股票种类、规模乃至盈亏成绩单更是外界关注焦点。随着上市公司2015年三季报披露大幕的渐次拉开，“证金系”(包括证金直接持股、中证资管计划以及协议转让给汇金公司的持股)的投资图谱也愈发清晰。

　　证金“广撒网”

　　据上证报资讯统计，截至10月20日，两市111家已发布三季报的上市公司中，有51家公司的十大流通股东名单中(截至三季度末)出现了“证金系”的身影，占整体披露公司总数的45.95%。这也显示出，证金公司彼时出于激活市场流动性考虑，将大批个股纳入其投资范围，但其也有选股依据，并非无理由的全面撒网。

　　盘点上述被“相中”的51只个股，“证金系”对大部分公司的持股比例在3%以下，但也有一些公司获得了证金的大规模买入。如宝新能源(000690)，汇金公司三季度末以6727.65万股的持股规模(占总股本的3.9%)位列公司第二大股东;此外，南方、中欧等基金公司持有的十只中证金融资产管理计划则并列为第五大股东，各持有1.16%股权，使“证金系”合计持有宝新能源股权比例高达15.5%。

　　无独有偶，在新大陆最新披露的三季报股东名单中，“证金系”也占据了十大股东榜单中的九个席位，合计持股比例达到10.34%。此外，“证金系”持有兴发集团(600141)、安源煤业(600397)、法因数控(002270)、信息发展(300469)、泰和新材(002254)的股权比例也都达到了相关公司总股本的5%以上。

　　进一步来看，证金公司所圈定的投资标的中，业绩并不是主要筛选条件。上述51家中公司中，今年前三季度净利润实现同比增长的共有28家，但也有23家公司前三季度净利润同比出现了下滑甚至亏损。同样以宝新能源为例，公司今年前三季度共实现净利润5.06亿元，同比降幅达39.2%。

　　按照申万一级行业来划分，“证金系”持股的51家公司广泛分布于19个行业。其中，化工、生物医药、计算机以及机械设备属于其重点布局方向，分别有11家、5家、5家和4家，整体占比近半。再以标的企业性质来看，51家公司中民营企业达到28家，国有企业达到了23家，并无偏重。

　　证金“成绩单”

　　在市场人士看来，与其他投资机构不同，证金公司投资二级市场主要出于维护市场稳定的目的，而并非投资盈利。然而身披着“国家队”的战袍，证金公司本轮A股市场投资的战果同样引人关注。

　　尽管不知证金公司对相关个股的具体买入成本，但结合个股单日成交量及所处价格位置，加之证金公司维稳股价的职能属性(即轻易不会追高)，从中可以判断，证金公司大规模买入行为应主要集中在7月7日至9日区间之内，由此大致确定证金公司买入成本的同时，也可粗略计算出其对个股的投资盈亏(暂不考虑8月份下跌过程中的买入行为)。

　　据此统计发现，随着近期大盘的持续反弹，证金公司前期出于稳定市场目的所购股票中的大部分都取得了盈利，甚至已从一些个股中赚取了高额浮盈。以威尔泰(002058)为例，自6月16日以来的一轮极速下跌行情中，公司股价一度从38元的高点最低跌至11.33元。

　　不过就在7月8日，大量买单杀入冲开跌停板，威尔泰股价随即迎来一波强劲反弹。公司三季报则显示，“证金系”持有公司314.75万股股份，鉴于威尔泰此后股价并未跌破7月8日低点，因此若以7月7日至9日的加权均价作为证金投资成本(约为11.85元每股)，“证金系”目前浮盈已达到99%。以同样方式计算，证金公司对万向钱潮(000559)、信息发展、安纳达(002136)的投资浮盈也已超过80%。

　　若以浮盈规模计算，“证金系”持股市值较大的万向钱潮、新大陆为其带来了可观的投资回报。同样以7月7日至9日加权均价作为其投资成本，据粗略测算，“证金系”目前对万向钱潮的浮盈约为9.7亿元;投资新大陆浮盈近8亿元。

　　不过，以最新股价计算，证金公司投资个股中亦有少数处于浮亏状态。如赤天化(600227)，三季报显示“证金系”合计持有582.41万股股权，但随着8月中下旬的新一轮下跌，公司最新股价(5.04元)较7月9日最低价仍有近10%的跌幅。与之类似，“证金系”目前所持国栋建设(600321)、九华旅游(603199)股权也应处于小幅浮亏状态。

　　三季报证金系持股比例前十上市公司情况

　　证券简称持股数(万股)占总股本(%) 7月7日至9日三天均价(元)最新价(定点复权)浮盈(万元)

　　宝新能源26802.95 15.50 9.36 10.19 22190.43

　　兴发集团6221.43 11.74 11.48 13.91 15128.80

　　新大陆(000997)9685.87 10.34 17.97 26.18 79568.68

　　安源煤业8180.82 8.26 5.53 7.36 14991.01

　　法因数控1317.66 6.97 10.66 16.68 7926.04

　　信息发展375.40 5.62 43.29 80.50 13969.75

　　泰和新材3227.69 5.28 14.38 18.66 13814.38

　　立讯精密(002475)5864.00 4.70 28.64 32.00 19677.20

　　东阿阿胶(000423)2889.78 4.42 42.16 47.25 14706.14

　　华侨城A(000069)29353.04 4.04 8.28 8.33 1374.52

　　【3、融资买入稳步攀升】

　　融资买入稳步攀升 热情或恢复 两融规模创近期新高

　　截至10月16日，两融市场规模为9727.35亿元，环比增加了5.30%，创近期新高，其中融资余额9698.12亿元，环比增加了5.31%，两融增量几乎都由融资提供，显示出投资者热情有所恢复。

　　融资余量1104.7亿股，环比增加了3.65%，买入与偿还之比为1.11，成交量方面也有明显增长，其中融资买入4948.5亿，共计403.8亿股，融券偿还4459.3亿元，共计365.2亿股,几乎是前几周的两倍。融券方面，融券余额为29.22亿元，环比增长了1.57%，融券余量4.96亿股，环比减少了6.18%，卖出与偿还量之比为0.75。综合来看，两融近一周回暖幅度明显，但持续时间有待观察，连续净流入也将会对市场信心产生积极影响。

　　按照申万一级行业分类，28个行业全部实现净流入，其中医药生物、国防军工、房地产、化工、商业贸易净流入比例居前。融券方面，有7个行业实现净卖出，其中休闲服装、纺织服装、建筑装饰、家用电器、国防军工流出居前。

　　个股方面，两市融资净流入最多的5只个股为万华化学(600309)、同仁堂(600085)、哈药股份(600664)、中航动控(000738)、上海莱士(002252);融券净卖出量最多的5只个股为锡业股份(000960)、中国宝安(000009)、乐视网(300104)、湖北能源(000883)、冀中能源(000937)。本周截至目前两市融资净流入最多的5只个股为日照港(600017)、恒源煤电(600971)、中国巨石(600176)、威创股份(002308)、广东明珠(600382);融券净卖出量最多的5只个股为中国神华、国金证券(600109)、恒生电子(600570)、建设银行、兴业银行(601166)。

　　【4、新开账户抄底积极】

　　三季大量新开账户或抄底 逾30只社保基金重仓股现身

　　随着三季报的逐步披露，社保基金持股踪迹也浮出水面。

　　截至10月20日晚，在已披露三季报的上市公司中，社保基金组合现身上榜的个股达34只。

　　数据显示，截至10月20日，上述社保基金组合累计持股从今年二季度末的61563.7万股增加到了三季度末的92447.34万股，增幅达50.17%，而其对应持股流通市值也从376461.29万元提高到了563092.4万元，升幅为49.58%。

　　值得一提的是，就在7月A股经历快速调整后的筑底阶段，社保基金在停滞一年之后，再次大量新开账户。

　　据中登公司于8月下旬发布的7月份统计月报显示，社保基金新开46个A股账户，其中沪深两市各新增社保基金账户23个，这也是去年7月以来首次新开账户，创下了2008年11月以来的单月开户历史纪录。至此，社保基金开立的A股账户总数达到了310个。

　　对此，申万宏源(000166)分析师桂浩明分析认为，社保基金大增新账户可能有抄底的意图。一方面，前期资本市场表现比较低迷，一些蓝筹股价位确实比较低。在这个情况下，社保基金或有意图在比较低的点位入市。其次，社保基金也敏锐地感觉到，中国经济调整产业结构已经渐渐进入轨道。社保基金大量新开账户反映了其对于股市投资的认同。

　　“以往社保基金大举开户都发生在市场底部，或是接近市场底部的时间点上。而这一次社保基金开户，一方面是出于稳定市场信心出发，另一方面，从盈利的角度考虑，底部买入也将获取更多的利润。”华南一家基金人士如是说。

　　6社保组合抱团华侨城A

　　截至10月20日，在已披露三季报且有社保组合现身的上市公司中，华侨城A(000069.SZ)成为了社保组合进驻数量最多的一家。

　　在其前十大流通股东中，有多达6个社保基金组合抱团持股，分别为社保101组合、社保103组合、社保403组合、社保413组合、社保110组合、社保104组合，期末累计持股为34029.71万股，占公司流通A股之比为10.94%。

　　其中，持股居首的社保104组合期末持股从今年上半年的12788.88万股增加到了13179.99万股，约增持了391万股。社保110组合则在第三季度新进了华侨城A，期末持股数量为3294.01万股。

　　在余下四大社保组合中，仅社保413组合在第三季度减持了200万股，其持股减少至4000万股，另外3大社保组合持股基本不变。

　　而据华侨城A三季报显示，报告期内公司实现净利25亿元，下降11%。

　　中信建投分析师苏雪晶表示，公司正进入模式优化带来的提速阶段，尤其在扩张层面思路更为开放，传统文化旅游项目+核心城市短平快项目+城市更新+合作并购+一城多点，将为新成长带来更多选择。

　　“作为央企，公司也早于3月份启动股权激励计划。同时，作为具备市场化竞争力的央企，公司有望在此次国企改革中起到带头兵的作用。” 苏雪晶认为。

　　除了华侨城A以外，永鼎股份(600105.SH)三季报亦有四大社保组合现身，分别包括社保114组合、社保108组合、社保118组合、社保102组合，合计持有2255.61万股。

　　其中，社保114组合和社保102组合均为三季度新进，而社保118组合在三季度大举加仓了678.73万股，社保108组合则持股不变。

　　此外，在社保组合已现身的30余只重仓股中，累计有3只社保组合扎堆进驻的重仓股还包括冠昊生物(300238.SZ)、巨化股份(600160.SH)和国药股份(600511.SH)。

　　大手笔调仓减持

　　三季报数据显示，社保基金在重仓进驻一些上市公司的同时，也进行了大手笔调仓减持动作，有的甚至退出了多家上市公司前十大流通股东榜。

　　如中材科技(002080.SZ)三季报显示，社保114组合在今年上半年新进345.6万股之后，三季度快速减持，持股已减少至196.89万股，并从第八大流通股东退居第十大流通股东。

　　而富安娜(002327.SZ)三季报显示，两大社保基金组合社保112组合和社保115组合已双双退出前十大股东之列。

　　此前，上述两大社保组合均在今年二季度各建仓400万股和304.1万股，分列第五大和第九大流通股东。截至三季度末，按第十大流通股东持股241.79万股计算，上述两大社保组合最少各减持了158.21万股和62.31万股。

　　此外，正邦科技(002157.SZ)亦有社保基金调仓。截至今年二季度末，社保411组合持有957.94万股，为第三大流通股东，而三季度时，该组合已退出前十大流通股东。与此同时，社保412组合新进其第九大流通股东，持有384.77万股。

　　浙江震元(000705.SZ)则同时出现了社保基金组合加仓和减持的情况。其中，社保604组合在今年三季度增持了265.59万股至661.70万股，升至第二大流通股东，而社保601组合则退出了前十大流通股东。按该组合二季度末持股352.99万股和前十大最低持股260.88万股计，其最少减持了92.11万股。       【A股影响】

　　上半周问题不大 下半周要注意风险

　　盘面上，周二依旧是权重搭台，中小盘起舞的局面。昨天领涨的证券、保险、汽车等权重板块周二下跌，与由跌转涨的航空板块形成拉锯，权重板块轮动的情况十分明显，这压制了权重的上涨。早盘，锂电池、体育等热门概念小幅下跌，但是卫星导航、电商、跨境电商、网贷、互联金融等概念受消息刺激上涨。

　　从时间点上看，本月26号进入“十三五”的时间周期，越远离下周一之前市场都将受到十三五的预期而进行炒作，调整的时间都只在1天左右就结束。当时间越临近下周一，股价越会兑现预期，下跌的时刻越将临近。因此本周的上半周，资金博弈的热情度还不减，但是进入下半周则要注意风险。

　　【机构观点】

　　华融证券：四季度A股自我修复行情启程

　　2015年是中国经济继续探底的一年：前三季度投资、出口明显下行。二季度因股市大涨和房地产销售回暖，经济有所企稳。四季度稳增长将继续加力，前期稳增长效果将显现，基建投资和消费继续发挥托底稳增长作用，经济有望企稳。

　　基建投资托底稳增长 四季度经济有望企稳

　　当前经济回稳动力和下行压力仍在相持，新增长动力孕育和传统增长动力减弱继续并存，影响经济平稳运行的不确定因素较多，必须发挥投资特别是基建投资在稳增长中的关键作用。

　　四季度基建投资仍将发挥托底稳投资稳增长的作用。一是投放专项建设基金，通过发行债券筹集资金设立专项建设基金，直接注入项目资本金，支持看得准、有回报、不新增过剩产能的重点领域建设。第一批专项建设基金已投放到位，第二批预计9月底前投放。

　　二是加大地方存量债务置换力度。地方政府债券自5月18日发行以来，到9月22日，共发行24468.6亿元，今年3.8万亿元的地方政府债券发行任务有望11月完成。

　　四季度货币相对宽松 边际改善有限

　　8月CPI同比涨幅为2.0%，创年内新高，时隔22个月实际负利率重现，通胀回升是否制约后续货币政策空间成为市场关注所在。我们认为，四季度通胀压力不大，不会成为货币政策的制约因素。基于地方债置换、防风险和稳增长的考量，四季度货币环境仍相对宽松。不过，随着金融风险逐步释放和汇率贬值压力有所减轻，后续货币宽松的边际改善较为有限，预计四季度在经济下行压力下存在降准可能。

　　四季度A股绝望中孕育希望

　　对于四季度的走势，我们认为需要重点关注以下几个方面的驱动因素：第一、政策方面：由“救市”演变为“倒逼市场改革”。本轮股灾反映出了A股市场很多深层的问题，比如上市公司分红无吸引力，部分庄家操纵小盘股，监守自盗破坏市场环境等，如果没有本次股灾，这些问题还将掩埋在“耀眼的牛市”之下。

　　李克强总理在不同场合多次表达了“积极培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场”的态度。我们认为整个证券市场环境正处于深刻的变革之中，而且还将发生重大的变化。这种深刻的变革有利于提升市场的信心。

　　第二、资金方面：去杠杆进入尾声，但短期资金缺口无法弥补。我们之前就提出过杠杆的危害，即杠杆资金的“强平”极易引发“蝴蝶效应”+“多米诺骨牌效应”，资金同时强平导致短期买卖失衡，股价大幅下跌，蝴蝶效应显现，之后由场外配资——场内配资——非杠杆资金的连续传导，“多米诺骨牌效应”发挥作用。本轮股灾之所以下跌速度如此之快，直接的原因就是杠杆。

　　随着监管层对于存量配资进行清理，去杠杆的这一过程进入尾声，市场将重回无杠杆时代。

　　截至目前，股票质押存量2.7万亿元，其中2015年净增加1.4万亿元。目前2.7万亿元的质押市值约占A股自由流通市值的16%，占总市值的6%。如果市场再度大幅下跌有可能引发股权质押爆仓的连锁反应。

　　第三、国际方面：美联储四季度仍有加息可能。尽管9月美国非农就业不及预期，加息可能性降低，基本可以排除10月加息的可能，但四季度美联储仍有可能加息。9月24日美联储主席耶伦重申，美联储货币政策决策机构联邦公开市场委员会包括她在内的多数成员，均预计将在今年晚些时候首次加息。

　　联邦公开市场委员会并不认为近期经济和金融形势会严重影响到美联储的政策路径，将会“在未来数年内以非常渐进的节奏”加息。我们认为重要的并非首次加息的“精确时点”而是整个利率路径，预计新兴市场国家将在未来面临较大的资本外流压力。

　　习近平主席访美过程中两次表态，“市场已经进入自我修复和自我调节阶段”。我们对此十分赞同，但市场的自我修复是一个相对较长的过程，四季度正是“自我修复”的起点，当投资者感到绝望的时候，希望正在孕育之中。

　　广州万隆：增量资金入市有限 短线关注两类品种

　　在增量资金有限下，小盘股确实更受主力资金亲睐。而这一幕也与两年前时的行情极相似。我们认为，13年行情一个明显的特点就是，大盘频频弱势甚至创出1849点近几年新低，但创业板指却在那时反其道而行屡创新高。这一方面是由于宏观基本面处于转型与升级中，如三季度GDP创6年新低，但创业板类个股三季度业绩却是大增的;另一方面则是市场增量资金少，特别是配资的清理与两融的下降，让沪市权重股吸引力大降，从而令场内资金追逐更具生命力、符合转型与战略新兴产业的题材股了。

　　而在资金集结创指类题材股下，后市题材股或持续有另类涨停风暴。特别是那些具有改革、业绩大增与并购重组类个股，更能形成踏空与调仓资金的共鸣，从而成为题材股领涨强龙头，而当前便是最佳布局的黄金机会。

　　国元证券：小板股票存在调整要求 短线不宜盲目追高

　　既然周二出现了大幅缩量，那么从周二开始市场就必须再次放量了，周一市场成交量是4533亿，为维持量能堆积式的上涨方式，市场再次上攻的成交量必须要维持在4500亿以上的水平。一旦再次放出这个量能，不用看，大盘还将持续上涨，否则，要提防小调整的出现。

　　说到调整，不得不提的是近期持续强势的创业板。与主板状态不同，创业板升势起始于9月16日，比主板早了近半个月。从目前量能状况来看，长假过后较长假前的量能明显上了一个台阶。近期量能堆积式的上涨已经持续了7个交易日，总体反弹已经持续1个月时间，短期已经存在调整要求了，这表示目前位置上，对于小板股票已经不适宜追高了。

　　【大势研判】

　　市场轮动明显加剧 短线不宜追高

　　近期权重以及题材股轮番表现的跷跷板效应，对市场的上行启动一定的额抑制作用，或将导致指数震荡整理。而一旦获利盘此处出逃以及部分资金的调仓换股，指数洗盘的需求也将逐步加大。因此，近期指数或将保持震荡整理，在获利盘的出逃下，随着上方压力的显现，此处震荡甚至回落的概率将逐步加大，操作上不可随意追高。

　　当然，目前个股机会频出，可继续关注个股的交易性机会，轻指数而重个股，而在连续反弹后，可积极调仓换股，逢高出局近期累计涨幅较大标的股。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，目前的反弹才刚刚起步，四季度行情已经开启，做多成为后期主基调，但过程中仍有反复，回调就是再次介入机会。机会方面，近期重点关注三季报概念股，其次对于券商等估值优势板块，予以高度重视。

　　获利盘相当丰厚 短线蓄势突破概率大增

　　从数据上看，委买盘卖盘与昨日基本持平，3400点附近多空对决激烈。通过盘面可发现，虽沪指表现较弱，尾盘更是出现跳水，但市场仍不乏热点，跨境电商、移动支付等接续昨日热点，市场热情度很高，题材个股延续了前期的活跃走势。分析认为，虽市场已积累了不少获利盘，但在赚钱的效应的吸引下已有不少场外资金入场，题材炒作行情仍有望延续，市场蓄势突破的概率较大。

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