[今日股票个股行情]个股行情：洗盘换股正当时 9股暴利势不可挡

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月5日讯

　　美盛文化:布局二次元VR、AR,内容变现进一步打开想象空间

　　类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：孔令峰 日期：2015-12-01

　　事件:

　　1.11月23日公司公告,将通过公司投资子公司杭州美盛二次元文化发展有限公司对创幻科技投资2000万元,投资后持有创幻科技35%的股权。

　　2.公司于11月4日发布公告,拟非公开发行A股募资不超过303,031.22万元,用于IP文化生态圈项目(21亿)和收购真趣网络100%股权(9.3亿)。

　　我们的观点:

　　创幻科技是国内二次元与AR、VR结合的先驱者。创幻科技前身为旨尖动漫,是国内最成熟的数字化动漫互动衍生品企业,专注于线上虚拟与线下实物联动模式的动漫周边产品开发。公司经营主体旗下产品“超次元APP”(原名“2.5次元”)在二次元垂直细分领域已经获得超过40万注册用户,其中付费率达到70%,而整体市场终端销售额超过3000万。在二次元群体中具有较高的知名度。

　　创幻科技拥有强大的线上线下销售能力,未来将持续在二次元垂直细分领域深耕。公司线上线下渠道销售覆盖能力强,线上部分为超次元APP、淘宝店等,强势覆盖二次元用户群体;线下渠道铺设覆盖全国大小各种漫展、便利店、动漫实体店等,并已推出自动贩卖终端,已遍及23个省、市自治区,延伸至马来西亚、泰国等地。公司将在虚拟伴侣、偶像虚拟化等应用场景持续进行AR、VR的布局,目标打造国内最精准的泛娱乐AR、VR内容创造与发行商。

　　产业普遍认可虚拟现实内容将于2016年有一小爆发。当前制约虚拟现实发展的最大问题在于内容、交互方式等存在严重不足,而针对当前巨头尚未推出消费者版设备,内容领域的开发存在一定的顾虑和混乱。随着三星GearVR、PlayStationVR、Oculus推出消费者版,虚拟现实内容生态的模式将有望趋近统一,公司有望抓住此次契机获得可观的成长。另一方面,经实际体验,超次元APP中承载的虚拟现实内容元素极值地满足了宅男文化的口味,具备社会化爆发性传播的可能性。

　　上市公司加快在二次元文化领域的布局,战略布局初见成效。当前,公司已初步搭建起“自有IP+内容制作(动漫、游戏、电影、儿童剧)+内容发行和运营+衍生品开发设计+线上线下零售渠道”的文化生态圈。公司已经形成以IP为核心的IP源头创造和变现能力。本次投资将二次元与虚拟现实结合,开辟了内容变现新的可能性。

　　2015年暑期上映的《星学院之魔法礼服》动画片定位于5-15岁群体,公司将围绕动漫作品、手机游戏、儿童剧和衍生品四个方面打造“星学院生态”,当前已初见成效,据央视索福瑞统计,在8:00至17:30档的动漫收视排行中,《星学院第一季魔法礼服》名列前茅,在9月播放的18天中(节假日、周末不播放),平均收视率为0.57%、平均排名3.06名,其中有4天收视率排名第一。

　　不久前拟非公开发行投资IP文化生态圈项目并收购真趣网络100%股权,IP生态圈的建设将助力公司IP爆发,借助公司优秀的变现能力实现商业价值最大化。公司拟非公开增发303,031.22万元投资IP文化生态圈项目和收购真趣网络项目,将提高公司持续获得优质IP的能力且持续变现优质IP的能力,提高公司对用户流量的利用能力,并提供公司战略实施的硬件保障。同时,公司实际控制人赵小强将以现金方式认购公司非公开发行的A股普通股不少于10亿元(前次定增实际控制人认购2.5亿元),彰显对公司的长期信心。

　　美盛二次元作为公司旗下二次元文化领域的核心投资和管理机构,布局速度超预期。美盛二次元成立于2015年11月,注册资本5000万元,专注于公司在二次元文化领域的投资管理。成立伊始便开启二次元领域的布局,布局进度超预期。我们预计,公司将借助已有的IP源头和变现能力,持续布局泛娱乐产业,将在IP资源和变现能力上实现进一步的突破。

　　盈利预测及评级。公司在泛娱乐领域持续布局值得期待,且超次元APP具备随虚拟现实设备而进行小爆发的可能性。但考虑到VR/AR与二次元的结合为新兴业态,暂未考虑本次投资在公司IP生态系统中的协同效应。因本次非公开发行A股尚具一定不确定性,暂不考虑本次非公开发行摊薄因素及收购影响,则我们预测公司15-17年净利润分别为1.53/2.08/3.25亿,对应EPS分别为0.34/0.47/0.73元,11月27日股价对应PE分别为147/108/69倍。鉴于公司实际控制人两次大额认购非公开发行股份、公司在二次元领域布局速度超预期、超次元APP的爆发预期等,首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示。商业模式不可行风险;非公开发行不成功风险;股权收购失败风险;非公开发行后每股收益摊薄的风险;虚拟现实行业发展低于预期风险;IP创造和变现低于预期风险;国家政策风险;

　　中钢国际:海外新签创历史新高,国际业务有望爆发,未雨绸缪布局新兴产业

　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：赵健 日期：2015-12-01

　　投资要点:

　　集团优质资产上市,处于上市后的业绩释放期。为了增强上市公司盈利能力,中钢集团通过资产重组,把集团内最优质的中钢设备置换上市,完成后集团合计持有公司56.14%股权。公司上市后,充分利用资本市场的投融资功能,加大对市场的开拓力度,继续做大做强主业。2014年公司实现营业收入102.79亿,归属母公司净利润4.54亿,15年前三季度实现归属母公司净利润3.68亿,整体基本面向上。

　　集团、高管参与定增,理顺激励机制,当前股价仍具有一定安全边际。公司非公开发行26亿,其中实际控制人中钢集团认购3亿元,高管员工认购1.55亿元,锁定期三年,发行价格14.31元,当前股价仍有一定的安全垫,募集资金主要用于补充流动资金,同时也将节省大量的财务费用,此外理顺激励机制也有利于公司中长期发展。

　　一带一路后起之秀,海外业务有望爆发。近期中国进出口银行公布,已与中国铁路总公司签署《银企战略合作协议》,将向中铁总提供5000亿元的授信额度,支持中铁总实施境内外基础设施建设项目,信贷支持力度加大,海外工程总包将迎来较好的发展机遇。公司已布局多个海外“一带一路”国家,15年年初至今,新签海外订单已经达到129亿元,创历史新高,考虑到订单生效周期,16年海外业务有望爆发。

　　环保业务渐入佳境,转型3D打印稳步推进。子公司中钢天澄主要从事节能环保、新能源开发,精耕大气污染控制、固废处理和清洁能源及工业节能等节能环保领域,经验丰富,资质齐全,技术和研发实力出众,自13年来扭亏为盈,14实现利润总额716万元,15年盈利能力有望大幅提升。与华中科技大学高校团队成立3D打印公司,主要应用于航空航天、军工、民用汽车模具等相关领域。

　　盈利预测与投资建议。公司2015年和2016年承诺净利润分别为4.8亿和5.2亿,我们预计实际业绩可能会超过承诺数。公司总体基本面向上,预计15-16年EPS为0.78元和0.94元,当前股价对应16年PE约17.81倍,给予16年23-25倍的动态市盈率,合理价值区间21.62-23.50元,维持“买入”评级。

　　不确定性因素。人民币升值风险;国际政治、经济风险;海外项目管理人员流失风险。

　　上海梅林:收购新西兰SFF公司,开启牛肉业务新增长

　　类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：余春生 日期：2015-12-01

　　投资要点:

　　1、牛肉业务相对于猪肉禽肉更营养健康,符合未来消费升级趋势

　　牛肉相对于猪肉和鸡鸭禽肉,蛋白质和非饱和脂肪酸含量更高,而脂肪较少,为此更受到消费者青睐。在我国居民肉类消费中,人均牛肉消费量持续大幅增加,牛肉在肉类消费占比也持续提高,,牛肉价格也不断攀升。

　　2、与国外比较,我国人均牛肉消费量仍有很大提升空间

　　我国牛肉人均消费需求量与国际比较还处在低位。而若达到世界人均牛肉平均消费水平10千克,则我国牛肉市场尚有一倍的增长空间。此外,由于牛肉的价格相对较高(约是猪肉的3倍),城镇居民牛肉的需求量远高于农村居民,未来随着农村居民收入水平提高,牛肉城镇和农村比例如能达到猪肉相应比例水平,则牛肉消费需求量还有很大提升空间。

　　3、公司收购新西兰SFF公司,有望带来多方面的协同效应

　　公司于9月16日发布重大资产购买预案,拟以现金形式收购新西兰最大的牛羊肉企业SFF集团50%股权。此次收购是公司新牛肉产业链战略的全面落地,有助于公司控制新西兰近1/3的优质牛源,同时也将获得其1/4的羊肉资源。公司收购SFF集团,有望带来多方面的协同效应,如:2016年从新西兰出口到中国的牛羊类产品将实现零关税,可协助SFF公司提升牛羊肉在中国市场的销售量;可以通过改变分割方式,协助SFF公司提升牛腱子、牛胸肉部位的价值,从而提升利润水平;

　　上海梅林可以帮助SFF公司提升牛杂部位的价值,从而提升利润水平。协同效应下也有望带来多种收益:如通过牛腱子及牛胸肉产品改进、牛肚及牛百叶中国市场销售、新增牛羊胴体出口量等,预计3年后带来潜在收益增加净利润约3000万元;同时通过资金注入减少财务费用约5000万元;SFF公司正常运营后带来1亿元利润;强化牛羊肉国内市场开拓后,未来10年有望给梅林带来100亿收入,等等。

　　4、公司养殖业有望受益猪价上涨

　　2015 年7 月,公司发布公告,光明集团拟将旗下上海农场、川东农场生猪养殖资产注入上市公司。按照审批流程,预计Q4 生猪资产有望纳入合并报表, 出栏量由于新增资产注入增加70-80万头左右,合计约100 万头,公司对应51%的控股股权。根据目前的市场情况,我们预计2016 年生猪均价18元/公斤,2017年生猪均价15元/公斤,生猪的社会平均成本约在14元/头,则生猪养殖业16年预计带来2.04亿元利润,17年预计带来0.51亿元利润。

　　5、公司各项收入及利润预测

　　通过各项目未来3年收入和利润预测,预计上海梅林2015/16/17年能实现收入分别为120/197.51/215.45亿元,能实现净利润1.29/5.19/4.11亿元。

　　6、盈利预测与投资建议

　　基于上述分析,我们预测公司2015/16/17年EPS分别为0.14/0.0.55/0.44元,对于当前股价PE分别为91.48/22.77/28.52倍,首次给予“增持”评级。

　　7、风险提示

　　公司收购等相关事项推进不达预期,牛肉业务市场开拓不达预期,猪价上涨不达预期。

　　爱普股份:爱普或是中国的凯瑞(Kerry Group)

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：李强,陈鹏 日期：2015-12-01

　　中国香精香料龙头,业绩保持平稳快速增长:公司主营业务为香料香精的研发、生产和销售,及食品配料经营,中国香精香料行业最大的制造企业之一,并逐渐向综合性、国际化方向发展。公司主要产品包括香料香精,同时经销国际知名品牌的黄油、奶酪、巧克力、可可等食品配料,能够向下游客户提供“香精香料+食品配料”的一站式解决方案。1-3Q2015公司实现营业收入14.07亿元,同比增长10.89%,实现净利润为1.5亿元,同比增长17.91%,业绩保持平稳快速增长。

　　全球香精香料市场格局稳定,中国市场快速发展:全球香精香料市场2013年销售额达到239亿美元,比1990年增长了3倍以上。其中北美地区占比30%,亚太地区占比30%,西欧地区占比24%,其他地区占16%,食品和饮料用香精香料仍占据全球香料香精市场最大份额。

　　全球前十大香料香精公司2013年的销售总额为190.69亿美元,占比达到79.8%,其中奇华顿、芬美意、IFF和德之馨前四大公司合计市场份额一直保持在50%以上。从中国市场情况看,2015年1-9月行业实现收入461.61亿元,同比增长3.66%,实现利润总额54.88亿元,同比增长14.61%,保持平稳快速增长。截止到2015年9月底,全国规模以上香料香精企业共351家,市场集中度较低。

　　香精香料行业发展模式之一--凯瑞集团通过产业链延伸迅速发展壮大:凯瑞集团(KerryGroup)成立于1972年,在短短30年内已成长为一个极其成功的上市公司,在全球超过140个国家和地区提供15000种以上的食品、食品原料和香精,收入超过5756百万欧元。

　　凯瑞依托香精香料技术在食品配料市场上已成为全世界最大,技术最先进的企业,其核心竞争力在于能依照每一位客户的不同需求提供特殊的食品配料,并提供非常完善的售后服务。纵观凯瑞的发展史不难发现:以食品原料及配料业务为核心,向香精香料领域扩展,形成食品产业多样化和一体化,是凯瑞发展壮大,成为食品配料行业领军企业的重要原因。

　　香精香料行业发展模式之二--奇华顿心无旁骛地做香精成就全球行业龙头地位:奇华顿是全球日用及食用香精领域的先导,是一家历史悠久,享有盛誉的跨国集团,180多年来一直专注于香精香料领域,通过不断的研发新产品拓展下游需求领域发展壮大。公司的产品已广泛应用于糖果饼干类、饮料类、乳制品类、咸式产品类、口腔卫生及药品类和烟草类等领域。截止2014年年底,公司已达到在88国家或地区拥有分支机构,拥有34个产品生产基地,在香精和香料产业享有25%的份额,在全球拥有9704名员工,营业收入超过276亿元。

　　奇华顿拥有富有热情的专业香精师和香料师的团队,他们对客户有很深刻的理解,对香料和香精也有很独特的视角和理解,基于口感和嗅觉开发研究,给客户提供了丰富的产品。卓越的运营保证了奇华顿的全球化战略,整套优化的供应链解决了客户的需求,同时也保证原材料来源的稳定。

　　爱普股份业务模式与凯瑞更为接近或是中国的凯瑞:公司能在国内的香精市场成为龙头企业,有赖于公司在香精香料领域的核心技术。我们认为公司的技术核心主要体现在以下方面:(1)香料的提取和合成;(2)香精的调配;(3)香精和食品配料应用技术。

　　公司在坚持以香料香精为主业核心的同时,还致力于向食品企业(烘焙,餐饮,冰淇淋,乳制品,糖果,饮料,膨化休闲食品等领域)提供优质的食品配料和食品制造解决方案,通过一体化服务提升客户价值。公司未来向上可以向石油化工和农业香料种植领域延伸,向下可以向客户提供包括香精香料、食品配料和食品制造综合服务解决方案,参考公司现有业务结构,我们认为公司的模式或和凯瑞集团更为接近,爱普或是中国的凯瑞。

　　盈利预测与投资评级:预计公司2015-2017年EPS分别为1.12元、1.32元、1.55元,对应PE分别为49倍、42倍、36倍,首次覆盖给予公司“买入”评级。

　　风险提示:(1)市场竞争激烈风险;(2)食品安全风险。

　　中颖电子:小公司大市场

　　类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：周小峰 日期：2015-12-01

　　笔记本锂电池电源管理芯片和AMOLED

　　驱动芯片双轮驱动公司的节能类产品营收从2010-2014年保持60%的复合增长率。这块业务逐渐成为驱动公司未来业绩大幅增长的主要动力。我们看好公司的锂电池管理芯片业务和AMOLED驱动芯片业务。公司的锂电池管理方案已经进入一线笔电厂家的验证阶段,预计明年会小规模生产,后年会进入大规模生产阶段。我们预计笔记本锂电池芯片业务2年内会给营收带来1个亿的营收贡献。AMOLED驱动芯片方面,公司的第一颗量产芯片去年成功打入和辉光电,下半年公司的第二颗AMOLED芯片也即将量产。据权威市场调研公司IHS表示,AMOLED面板2018年扩大到6亿块的规模.公司作为国内唯一一家有实力做AMOLED驱动芯片的厂家,长期将受益于AMOLED市场的快速增长。

　　家电类MCU是安全边际,物联网MCU

　　未来增长点公司的MCU芯片主要应用于家电市场。公司前三季度实现利润相比去年同期稳定增长,家用电器类贡献最大,所占份额为57%。公司拥有国内领先的MCU芯片设计能力,在家电领域已经积累了大量用户(美的,九阳,苏泊尔)。智能家居对MCU产品需求量更大,且和原有的家电重合度很高,公司在这一领域拥有明显的技术,市场和品牌优势,可以无缝切入。同时,针对物联网市场,公司已经有了相应的PLC和无线蓝牙低功耗产品。我们认为,智能家居和物联网将会为公司带来更大的成长空间。

　　盈利预测及估值

　　我们认为公司具有典型的小公司大市场的特点。公司在笔记本锂电池电源管理芯片、AMOLED驱动芯片领域已经具备了领先的竞争优势,随着进口替代比例的提升和新兴行业的发展,将会迎来快速增长。我们预测2015-2017年的EPS分别为0.28,0.33,0.48,给予买入评级。

　　风险提示

　　笔记本锂电池电源管理芯片业务进展未达预期,AMOLED市场增速放缓。

　　华业资本:搭建200亿医疗金融平台,医疗转型再次提速

　　类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：田世欣 日期：2015-12-01

　　事件

　　华业资本(600240.CH/人民币13.25, 买入)公告:为了促进医疗健康产业发展,公告拟搭建金融平台,为医疗健康业务提供充足的资金支持。

　　预计金融平台规模在2016年底前不超过200亿元,其中公司出资规模不超过40亿元,投资方向围绕医疗健康及医疗供应链金融产业,包括但不限于收购三甲医院应收账款及质押融资,单独或与其他金融机构合作成立医疗供应链基金、信托计划、有限合伙企业等。

　　点评

　　1、搭建200亿医疗金融平台,医疗转型再次提速。公司计划搭建的医疗金融平台规模在2016年底前有望达到200亿元,该规模超出此前的市场预期。

　　其中,公司出资规模为40亿元,出资比例达到20%,单笔出资规模不超过15亿元。该平台投资方向主要围绕医疗健康及医疗供应链金融产业,有助于快速推进公司医疗健康产业并购、投资和医疗供应链金融的业务进展。

　　2、医院债权收购规模扩大,设立基金合作第三方金融机构。目前公司子公司西藏华烁目前主要从事高利润率的医疗供应链金融业务,凭借捷尔医疗的医疗资源优势,截至今年8月共计收购三甲医院应收账款债权30.5亿元,而

　　全年董事会授权投资额达到50亿元。

　　随着医疗金融平台的搭建,公司收购三甲医院应收账款及质押融资的规模有望进一步扩大;同时,公司将单独或与金融机构合作成立医疗供应链基金,对于后者,公司将作为劣后方获得杠杆资金支持,有助于加速业务现金流周转,并实现资产收益率的提高。此外,公司也有望通过医疗并购基金的形式,推进公司医疗健康产业并购、投资,最终实现大健康全产业链布局的战略。

　　3、医疗供应链金融稀缺标的,重申买入评级。公司是新兴医疗产业明珠,资源优质且转型坚决:1)捷尔医疗收购完成实现并表,三名捷尔医疗管理层入驻华业董事席位;2)搭建200亿医疗金融平台,医疗供应链金融业务加速扩容;3)与重庆医科大学合建的重医三院即将建成,2016年开业在即。

　　此外,公司前期以11.68元/股完成第一期员工持股计划股票购买,绑定多方利益,我们重申此前深度报告《医疗供应链金融独特标的,打造医疗全产业链》的独家观点,公司近期转型节奏明显提速,重申公司买入评级。

　　万达院线:单银幕产出持续提升,电影长周期高景气首选标的

　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：王铮 日期：2015-12-01

　　事件:

　　万达院线2015年上半年实现营业收入34.86亿元,同比增长40.82%;实现净利润6.29亿元,同比增长50.43%;业绩符合预期。

　　点评:

　　1.票房收入增长45%左右,单银幕产出持续提升。上半年公司票房收入28.5亿元,同比增长45%左右,市场占有率维持14%。上半年公司新开业影城仅9家,新增银幕78块;票房增长体现了经营效率的持续提升,上半年单银幕产出已达168万元。

　　2.受益于优秀内容供给繁荣驱动电影市场持续高增长。近期我们发布深度报告《影视新风向:供给繁荣频掀票房高潮,把握电影长周期高景气》,详析电影赚钱效应、新人崛起驱动供给持续繁荣,院线受益于电影产业可持续的高景气度;海外影业发行龙头通过建立院线、电视网、在线及家庭媒体、衍生品等多元发行体系垄断市场。电影产业投资优选环节为多元发行体系的成长空间的龙头发行渠道商。万达院线为首选标的。

　　3.“会员+”多元商业模式盈利空间待释放。截止2015年6月,公司会员已超过4000万,且消费贡献比超过80%。基于庞大的会员体系,公司开拓在线院线经营、自营品牌、衍生品销售、多元整合营销、在线游戏运营社交等新商业模式盈利空间将持续释放。上半年公司新开拓业务贡献毛利已超过4000万元。

　　4.战略性加速利用资本平台推动横向整合、全球化扩张。公司并购世茂院线18家影院、澳大利亚第二大院线Hoyts、慕威时尚交易方案已获证监会受理。随着万达广场向三四线城市下沉的“轻资产”快速扩张,万达院线银幕数将迎来快速增长阶段;并将结合并购整合提升银幕数市场份额。参照成熟市场第一大院线市占率空间以及公司在国内突出的运营优势,未来市占率有望达到30%。

　　投资建议:

　　预测公司2015-2017年EPS分别为2.19元、3.22元、4.43元。该盈利预测尚未考虑公司对世茂院线、Hoyts院线、慕威时尚并购完成后带来的备考业绩增厚。当前股价对应2015年PE为82倍。看好万达院线围绕横向扩张、拓展多元盈利空间、打造“会员+”生态体系几大主线加速外延扩张与资源整合的战略与执行力,维持“买入”评级。

　　隆基股份:全球化布局跨出第一步,印度设厂意义重大

　　类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：张帅,姚遥 日期：2015-12-01

　　事件

　　公司24日晚公告,根据战略发展需求,公司与印度安德拉邦政府签署了项目投资合同,就公司在安德拉邦Chittoor地区Sri City投资建设500MW单晶太阳能电池和组件项目达成合作意向。投资规模约15亿元人民币。

　　评论

　　1. 印度是未来五年全球光伏市场最大增量来源,且政策向本地生产倾斜,赴印度设厂将确保分享其高增长;

　　印度政府在今年8月底发布了到2020年安装100GW光伏装机的宏大规划,其中2015/16年度计划安装2GW,而2016/17年度的计划量就大幅飙升至12GW。印度作为人口大国、用电大国、以及严重缺电国家,而日照条件又极为优越,在强力政策配合下,无疑将是未来五年内全球光伏终端需求的最重要增量来源。 此外,与部分欧洲国家的光伏上网电价对使用欧盟产组件的电站项目有额外优惠类似,印度的光伏电价政策系统也对本土生产有一定倾斜,光伏制造企业在印度当地设厂生产,将对分享该市场的高增长有巨大帮助。

　　2. 光伏产业对华贸易壁垒未见收敛,海外设厂将有效辐射美国、欧洲、东南亚等重要终端市场;

　　美国、欧洲对华光伏贸易壁垒近两年丝毫没有放松迹象,而美国在面临联邦税收补贴政策(ITC)在2016年底可能大幅削减的背景下,明年将大概率呈现巨大的抢装需求,乐观情景下,美国2016年新增装机可能在2015年7.5~8GW的基础上实现翻番增长。因此,公司在印度设厂除了能够供应本地市场外,还将有效辐射北美、欧洲、及东南亚等国际市场。

　　3. 光伏制造环节全球化布局大势所趋,高效决策布局海外产能彰显大厂风范;

　　我们今年在行业报告中多次指出,在全球光伏贸易壁垒持续蔓延、新兴市场需求加速启动、国内制造业成本优势逐渐削弱的背景下,光伏制造环节在经历了过去几年海外企业纷纷倒闭、产能不断向中国集中的过程之后,正面临新一轮的全球化布局大趋势(仍由中国企业主导)。 今年以来,国内一线光伏组件企业的产能扩张计划大多选择在海外进行,其中晶科(JKS)的马来西亚工厂上半年已经投产,天合(TSL)、晶澳(JASO)则分别计划在泰国和印度建设光伏电池及组件产能。

　　隆基作为今年才真正开始大规模推进组件业务的行业新进入者,凭借自身扎实的技术和成本优势、以及相比竞争对手更强的资金实力,高效决策布局海外产能,充分彰显大厂风范和管理层的强大执行力,也从侧面印证公司设立的“2-3年内做到组件行业前五(甚至前三)”的经营目标并非轻言。

　　投资建议

　　公司光伏组件业务在今年国内销量超预期之后,现在又以海外产能布局再次超预期,我们认为组件业务的快速扩张将对公司未来2~3年内的持续高增长起到强有力的保障。预计2015~17E年EPS分别为0.29,0.48,0.69元,目前股价仅对应2016年20倍PE,维持“买入”评级,目标价19.2元。

　　银信科技:深耕IT基础设施服务,布局大数据运维市场

　　类别：公司研究 机构：华金证券有限责任公司 研究员：谭志勇 日期：2015-12-01

　　投资要点

　　IT基础设施服务是公司业务最重要的组成部分,用户在接受银信科技的服务后,双方建立了良好的合作伙伴关系,随着对客户状况不需求了解的不断深入,有机会向其提供更多类型的IT 基础设施相关服务,从而形成新的利润来源。

　　客户会逐渐信任银信科技的服务能力,并将后续的其他方面的业务(例如设备搬迁服务、数据迁移服务、系统集成业务)交由银信科技。IT基础设施管理软件业务成为公司吸引客户、提升服务的广度和深度,提高客户粘性的重要手段。上述服务于相影响、渗透,公司未来的收入较为稳定并可预期,并能形成业绩累加效应。

　　IT基础设施服务市场增长空间确定:

　　前瞻产业研究院预测数据显示,2015-2020年,中国数据中心IT基础设施服务行业规模年均复合增长率为27%,到2020年市场规模达到1550.47亿元。

　　产品+服务双核战略驱动公司业绩稳健增长:围绕IT基础设施服务的主线,公司在2014年下半年引入了从亊IT智能一体化运维管理和软件研发的团队,并二2014年末推出了自主研发的IT运维管理相关的产品,组建了一支实力雄厚,经验丰富的实施服务团队,形成了“产品+服务”的双核驱动的服务模式,为政府和企亊业用户提供“以业务为中心,以流程为导向、以自动工具为手段”的一体化运维管理解决方案。

　　投资建议:我们预测2015年-2017年公司业务收入仍将保持快速增长,年复合增长率约28%。2017年公司业务收入规模将突破10亿元,归属上市公司股东的净利润将达到约1.4亿元。2015年-2017年EPS分别为0.25、0.33以及0.43元。给予买入-A建议,6个月目标价为25元。

　　风险提示:公司业务发展战略不及预期。

本文来源：http://www.joewu.cn/zhengquan/38949/