【ipo首批11家新股怎么申购】IPO首批11家新股大阅兵 “打新”秘技

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【本文导读】  

IPO重启首批11家公司大阅兵  

11家IPO获批公司拟融资超200亿两家1月8日开始发行  

五公司招股第二批IPO登场  

新股申购即将开始各路资金修炼“打新”秘技  

史上最纠结IPO重启管与不管中走向市场化  

规范IPO承销业务故意抬高价格者将入黑名单  

【本文阅读】

IPO重启首批11家公司大阅兵  

暂停13个月之久的IPO终于开闸。证监会发批文的通知，在2013年12月30日深夜发出，当天有12家企业封卷，5家企业拿到批文。随后一天，又有6家企业获得批文。  

据了解，在这11家企业中，拟登陆主板的有陕西煤业、纽威股份；拟登陆中小板的有新宝股份、良信电器、众信国旅；拟登陆创业板的有楚天科技、全通教育、我武生物、奥赛康、炬华科技以及天保重装。从信息披露、路演申购到挂牌上市最快可在2周内完成，从本月8日开始这批新股就开始申购。包括这11家公司在内，将有82家公司陆续获得批文，其中创业板将占到43家。  

记者注意到，由于目前保代的每一个签字所承担的风险和责任都远超以往，这令不少保代不肯签字。这在目前排队上市的700多家公司中并不少见。

《每日经济新闻》研究院将从商业模式、行业地位、核心团队以及募投项目等多个维度深度解析这些新股，今日将有纽威股份、新宝股份、楚天科技、全通教育以及我武生物5只新股的剖析内容，明日还将会有陕西煤业、良信电器、众信国旅、奥赛康、炬华科技以及天保重装的重磅解析。

过会企业枕戈待旦

2013年的最后两天，北京金融街的富凯大厦，挤满了各地赶来的已过会企业的高管以及投行人士。82家已过会企业年底时已获得消息，所以纷纷派人进驻北京。  

而在前些日子，号称“券商之家”的荣大快印一度门可罗雀，但现在这家以打印企业IPO申报材料著称公司又变得热闹起来。  

近日，《每日经济新闻》记者来到位于西直门南小街的荣大快印，在与前台人员交谈中发现，目前已经没有单独的包间可以使用。在这里来来往往的人标配就是，商务装、笔记本电脑、拉杆箱、印有荣大快印字样的手提袋。  

除了目前已经封卷的企业，现在仍有众多企业还在筹备资料。“这次需要准备的材料较此前要多出不少。”一名四川拟上市公司的证代对记者表示，他在北京已经呆了超过一周时间。  

证监会方面透露，后续几天企业仍可以报送相关资料。收到资料后，发行部会根据报送材料的情况，按照流程进行审核工作。记者从投行人士处了解到，虽然目前有20多家公司已经封卷，但不是封卷企业都赶上了第一批IPO重启名单。在第一天封卷的12家企业中，还有多家企业未拿到IPO批文。“现在证监会发批文是有一定节奏的，并不是全部按照当日封卷就当日发批文。”根据证监会首次公开发行股票审核工作流程，封卷是IPO核准发行环节的关键步骤。封卷即将申请文件原件重新归类后存档备查。在封卷完成后，可履行申请批复程序，发行申请人可领取到批文。  

2013年12月31日晚上23时许，部分投行人士从证监会走出，神情并不轻松。“从获得批文的几家公司来看，证监会还是考虑了主板、创业板等分布因素，以及各个公司所在地区的因素。”上述投行人士表示。  

招股书增加了内容

从目前已经发出最新招股说明书的5家企业来看，招股说明书较旧版本更新了较多内容。上海一注册会计师告诉《每日经济新闻》记者，针对已过会企业，如审计报告截止日为2013年6月30日，企业准备在2014年1月底刊登招股说明书，就不需要再次补审(因审计报告有效期为7个月)。但在提交会后事项时，要提交2013年第三季度的财务报表，报表不需要审计，但要经过会计师审阅。  

华南某券商保代指出，已过会企业2013年三季报主要项目，如营收环比同比发生重大变化的，要详细披露变化情况、原因及影响等，同时如果该情况有其他风险的，还要提示。他还指出，关于会后事项，需认真履行核查程序，做好工作底稿，这是勤勉尽责的证明。业绩下滑的，改革意见里面也有要求，在符合发行条件下，如实披露即可。  

此外，还需关注2013年6月份以后企业在经营情况方面是否发生重大变化，例如经营模式、原材料价格、主要产品价格和规模等方面变动。具体披露时点，要尽量接近招股书的签署日，如发生重大变化，需在招股书中进行更新披露并作出风险提示。  

据悉，如果过会企业未赶上在2014年1月底前报送相关补充材料并完成会后事项，还须补充2013年报。  

另一位券商投行人士表示，“我们的几个项目是2013年初报的材料，现在要补2013年报，然后再提交预披露文件。无论是在审未过会企业，还是拟提交IPO申请的企业，都须落实新一阶段发行体制改革的各项要求，完善有关信息披露材料，提交2013年财务数据。”  

在该投行人士看来，补2013年报，也是再多一次补漏的机会，通过审计工作把财务核查中没有发现的问题及时补上。  

“保代不肯签名”

这次IPO重启对于排队企业以及中介机构来说，无疑都是重大利好。但随着新股发行制度改革的步步深入，IPO项目审核愈发严格，拟IPO公司以及中介机构面临的压力也在加大。  

记者多方获悉，部分企业担忧首批IPO的企业有“枪打出头鸟”的可能，所以希望缓一缓。对于新股发行，监管层严令要控制过高发行价，中介机构基本认定首批IPO重启名单的发行价不会过于理想。  

IPO终于重启，这让在“寒冬”中煎熬一年多的保代们看到了苦尽甘来的希望。然而，部分保代的眉头并没有如想象般舒展开来，在新股发行体制改革正在进行的大环境之下，保代们并不像往年在项目材料完结之时能潇洒地签上自己的名字，如今每一次在相关材料上的签字上都变得更为谨慎。  

一名浙江拟上市公司证代向《每日经济新闻》表示，“我们现在头疼的是保代不肯签名。”据记者了解，这一现象在目前排队上市的700多家公司中并不罕见。  

一名浙江的保代私下向记者表示，一家IPO公司所需要的中介机构中包括保荐人、会计师事务所、律师事务所、外加评估机构，但是唯独保代需要同时对会计师事务所出示的财务报表、律师事务所出具的律师函以及评估机构出具的评估报告等承担风险，一旦其中任何一个相关中介机构提供的材料出现问题，保代都不得不一同承担。  

“现在保代必须在项目的材料上签字谨慎。”一名北京券商的投行人士向记者透露，相比以往，保代一旦在一家拟上市公司项目中“栽跟头”，对于其行业前景来说几乎是致命的打击。他表示，目前证监会已经明确指出，审核过程中，发现发行人申请材料中记载的信息自相矛盾、或就同一事实前后存在不同表述且有实质性差异的，并在12个月内不再受理相关保荐代表人推荐的发行申请。“如果保代被证监会禁止受理，这个打击实在太大了，从2012年10月份暂停新股发行到现在，我们的日子有多不好过大家都知道，投行都掉成白菜价了。”  

据该投行人士回忆，相关的会议上，证监会还强调了目前只对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，对其他中介机构出具的专业意见进行核查。“这就是说随着注册制逐步落地，监管部门对于上市公司材料的审核，更多是看中介机构给予的意见，而不会像此前对于财务报告等相关材料进行全方位的审核。中介机构身上的担子肯定就要比之前重很多。”  

“如果公司出现任何问题，中介机构会承担风险，2014年剩下来的700多家企业中，至少还得有100多家企业难以通过中介这一关。”一名券商人士指出。  

上述投行人士还向记者透露，近期发现所接触的一家企业财务方面存在问题，现已放弃该项目的IPO计划。(每日经济新闻)

11家IPO获批公司拟融资超200亿两家1月8日开始发行  

在市场的千呼万唤之中，2013年12月30日，关闭一年多的A股首次公开发行(IPO)之门再次打开。2013年的最后两日，证监会以超常规的速度向11家过会企业先后发放了新股发行批文。对于这些苦候已久的企业来说，这无疑是它们收到的最好的2014年新年礼物。  

据悉，在获批的11家企业中，拟在主板上市的是纽威股份(603699)和陕西煤业，拟在中小板上市是新宝股份(002705)、众信旅游和良信电器，拟在创业板上市的是我武生物(300357)、楚天科技(300358)、全通教育(300359)、奥赛康、炬华科技和天保重装。  

截至昨日晚间，除了陕西煤业，其他10家获批企业都已经发布招股意向书。其中，纽威股份拟发行不超过1.2亿股，筹集资金约8.4亿元；新宝股份拟发行不超过7600万股，筹集资金约7.4亿元；炬华科技拟发行不超过2500万股，筹集资金约2.1亿元；良信电器拟发行不超过2154万股，筹集资金约3.8亿元；众信旅游拟发行不超过1700万股，筹集资金约1.5亿元；奥赛康拟发行不超过7000万股，筹集资金约7.9亿元；天保重装拟发行不超过2570万股，筹集资金约4.9亿元。此外，楚天科技、我武生物和全通教育分别欲募集资金约2.5亿元、1.8亿元和1.2亿元，分别对应发行不超过2200万股、3000万股和2000万股。  

不过，虽然发布招股意向书慢了一步，但陕西煤业在这些即将亮相A股的“新秀”中是当之无愧的“巨无霸”。据悉，这家西部能源巨头拟发行不超过10亿股，预计募集资金总额将达到172.5亿元。  

由此计算，上述11家获批企业的融资总额将达到214亿元。  

此外，尽管证监会批文自核准之日起12个月内有效，不过这些获批企业似乎更相信启动发行“赶早不赶晚”。目前已披露的招股意向书显示，上述10家企业均拟在2014年1月中旬前后火速启动发行工作。其中，安排最早的分别是我武生物和新宝股份，将于1月8日其进行网上申购。  

值得一提的是，IPO的重新开闸也拉开了一场新的财富盛宴的帷幕。如纽威股份的控股股东正和投资首次公开发行后将持有该公司49.8%的股份(持股数量为373，532，444股)，而王保庆、陆斌、程章文和席超四个自然人则分别持有正和投资各25%的股权。再如全通教育的实际控制人陈炽昌、林小雅夫妇合计持有(包括直接持有和间接持有)该公司3,255.01万股股份。新宝股份的实际控制人郭建刚、郭建强兄弟与其父郭志钊则合计持有(包括直接持有和间接持有)该公司33262万股股份。而随着这些公司登陆A股，上市公司股权持有者们的身家也将有望实现飙涨。(证券日报)

五公司招股第二批IPO登场

继2013年12月31日，首批五家拟IPO公司招股书亮相后，截至昨晚发稿时，又有众信旅游、良信电器、天保重装、奥赛康、炬华科技等五家公司发布招股书，拟在中小板或创业板上市。  

拟登陆中小板的众信旅游今日公告，本次拟发行不超过1700万股(包括老股发售)。众信旅游自成立以来一直专注于旅行社业务，建立了包括众信旅游网站、呼叫中心、零售门店、会员俱乐部、大客户合作推广等渠道，基本形成了出境游批发零售以及商务会奖旅游业务为主的业务格局，采用线上网站和呼叫中心营销及线下实体营销相结合的营销模式。公司2013年上半年净利润3100余万元，2012年全年净利润约6180万元。本次IPO募集资金将投向实体营销网络、旅游电子商务、商务会奖分公司等项目。  

另一家拟在中小板上市的公司良信电器，拟发行不超过2154万股(包括老股发售)。公司专注于中、高端低压电器产品的研发、生产和销售，连续多年被选为艾默生、华为、万科、上海电力等客户的重要供应商。2013年上半年公司净利润逾4000万元，2012年全年净利润为7300余万元。公司本次IPO募资投向为智能型低压电器产品生产线、智能型低压电器研发中心等两项目。  

天保重装、奥赛康、炬华科技等公司拟登陆创业板。  

其中，天保重装本次拟发行2570万股，公司主要产品为大型节能环保及清洁能源设备，具体包括分离机械系列设备和水轮发电机组设备。本次IPO募集资金主要用于节能环保离心机制造生产线技术改造项目和高水头混流式、(超)低水头贯流式水电机组制造项目。  

奥赛康拟发行不超过7000万股，其中新股发行数量不超过2000万股。公司主营消化类、抗肿瘤类产品的研发、生产和销售。目前，公司是全国最大的PPI注射剂生产企业之一。招股书显示，公司此次IPO募集资金将主要用于二期产能扩建项目、新药研发中心建设项目、企业管理信息系统及营销渠道网络建设项目。  

炬华科技拟发行不超过2500万股。公司是一家专业从事电能计量仪表和用电信息采集系统产品研发、生产与销售的高新技术企业，是国内电能计量仪表行业最具技术影响力和发展潜力的公司之一，2010至2012年度，公司经营业绩持续增长，营业收入复合增长率为58.19%，归属于母公司所有者的净利润复合增长率为100.69%。本次IPO募集资金将投入年产600万台智能电能表及用电信息采集系统产品项目和智能电能表及用电信息采集系统产品技术研发中心升级项目。(新华网)

新股申购即将开始各路资金修炼“打新”秘技  

随着两批新股发行批文的下发，暂停一年之久的IPO正式重启。业内人士表示，“打新”将成为2014年股市主旋律，散户、基金、券商各路资金早已跃跃欲试。在发行改革背景下，新的“打新”招数层出不穷。部分大户准备以平常心来“打新”，一些公募基金开始发行“打新”产品，有投行人士则精研“打新”时点，总结出一套新股申购技巧。到底哪路资金能笑到最后还有待观察，不过各方备战“打新”的思路或许能给投资者带来一点启发。  

下周起新股陆续申购

2013年12月30日，纽威阀门、新宝电器、楚天科技、全通教育及我武生物5家企业获得新股发行批文。次日，陕西煤业、炬华科技、众信国旅、良信电器、奥赛康等企业成为第二批获得批文的企业。根据新股发行流程，拟上市企业在拿到核准批文后，就将进入股票发行筹备期。据悉，首批5股有望于下周三起陆续申购。初步统计，首发融资需求超过20亿元。  

新股发行改革后，拟上市公司估值水平备受关注。从目前情况看，拟上市企业估值水平或可与同类已上市公司做一粗略对比。以纽威阀门为例，华泰证券报告显示，在A股上市公司中，其可比公司有江苏神通和中核科技。2011年，江苏神通和中核科技主营业务毛利率分别为38.66%和24.88%，净利润增速分别为15.34%和10.52%，2013年市盈率分别为28.2和41.4。两家公司2013年平均市盈率为34.8。  

报告同时显示，纽威阀门2011年主营业务毛利率为32.10%，略低于江苏神通，高于中核科技；净利润增速为78%，远高于上述两公司。分析人士表示，投资者可从拟上市公司相类似的已上市可比公司情况对其市盈率进行预估。  

在先后两批企业拿到批文后，业内人士预计，第三批获批企业将于近日公布。根据证监会新闻发言人邓舸介绍，预计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。  

根据证监会公布的最新IPO在审企业情况表，拟在主板上市的企业为181家，拟在中小板上市的企业为309家，拟在创业板上市的企业为266家。已过会的企业仍为83家。  

新股定价料趋向均衡  

随着首批企业获得新股发行批文，备战已久的“打新”资金蠢蠢欲动。  

“逢新必打，打新必赚”是股民老张十多年来的炒股经验。“现在已经清仓了一些股票，考虑打一部分新股。”老张说，不管这次新股发行情况如何，“打新”原则不会改变。但不会像以往那样抱着一个股价翻番的心态去打新股，毕竟市场环境变了，心态也要变一下。  

而机构资金早已耐不住寂寞。“这两天，我们就忙两件事，一是测算以多少资金参与打新收益率最高；二是打听投行如何分配网下新股，制定打新策略，提高中签率。”一位私募投资经理坦言，已经开始抛售一部分仓位，计划近期把钱转投新股。可以预期，不论股市走势如何，唯一能确定的盈利机会或许就来自“打新”。  

发行新规加入了配售制度，主承销商的主动权提升，可自行设定客户的资金门槛，这让机构投资者“打新”中签的机会提升，吸引力大幅上升。一位券商投资部负责人透露，近期不少发行的债券基金悄然在招募说明书里加入了“打新”章节，为“打新”做准备。如国投瑞银申报的达新灵活配置混合型基金、瑞新债券型基金，国泰基金则推出浓新灵活配置混合型基金，实质上都是“打新”产品。  

集中发行带来的低定价预期更是让机构“打新”热情高涨。上述券商投资部负责人表示，按此次新股发行体制改革方案，发行人通过发审会并履行会后事项程序后，证监会即核准发行，新股发行时点由发行人自主选择，放宽首次公开发行股票核准文件的有效期至12个月。“尽管如此，短期内恐怕不会有太多企业愿意等待，扎堆发行的可能性很大。市场预计，在资金面偏紧局面下，如果选择扎堆发行，将倒逼投行和发行人降低预期，主动调低发行定价，为‘打新’留出空间。”  

此外，新股发行中的一些规定，为投资一级市场大幅降低了风险。按规定，发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高级管理人员应在公开募集及上市文件中公开承诺：所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。  

“破发就延长锁定期”的规定为“打新”撑开了一把保护伞。分析人士称，与此前“新股不败”是行政调控的结果不同，这一次的打新机会来自政策规定下的市场博弈。“但时机是短暂的，在堰塞湖压力过后，这种‘打新’的收益优势就会逐渐减弱。”  

投行人士判断，未来新股发行定价必然趋向均衡，“真正的成功发行不是定高价、募更多的钱，而是准确定价，让价格在发行人和投资者之间达到均衡。”  

一季度打新或收益较高  

新一轮新股发行改革让如何“打新”成为各路资金关注的焦点。  

此次新股发行改革制定的配售机制，让一些投资者对“打新”有些顾虑。老张说，新股要配售，就是你有多少钱在股市里面，你才有资格“兑换”相应的新股市值，然后这些新股你还得拿现金来买。现在新股60%都是给机构的，散户现在只有40%的池子了。所以此次“打新”就像买彩票，需要慎重些。  

实际上，发行新规把不少散户“洗”出了“打新”圈子。某券商人士表示，对于散户而言，在新的配售机制下，首先是A股下跌带来的风险难以承受，其次中签率大大下降，靠自己“打新”已经没有太大的获利空间。  

“其实，新配售机制下，无风险套利宣告结束，一些散户退出在情理之中。”上述券商人士表示，针对这一部分散户投资者，不少券商都推出了‘打新’的相关产品，比如‘打新’基金就是其中一种。  

某投行人士建议，虽然此次新股发行采取市值申购方式等新规，但新股发行节奏市场化后，新股申购对投资者的现金需求偏大，拟参与“打新”的投资者要注意安排好申购时点，以及持有的股票市值和现金之间的比例。此外，投资者在申购新股时需要更加注意判断新股资质的优劣，“打新”之前宜先详细阅读招股说明书。  

“以前有超过10%比例的客户资产是打新资金。现在大家对新股申购的规定还不适应，新股的发行节奏、新股的中签率、上市溢价率等影响打新收益率的因素还不完全明朗。因此，我认为一季度是打新的黄金期。”一位私募基金经理坦言，一季度的特点是新股发行节奏快，打新资金相对少，中签率高；投资者对新股追捧的热度较高，上市一、二级溢价率水平较高，上市破发率较低。因此，一季度的打新收益率是一年中最高的季度。  

该基金经理认为，长期来看，坚持打新仍是一个低风险、收益率和流动性都较高的稳健理财方式。“但是要有选择地精打，分散打。当破发情况严重，比如近一个月破发率超过20%时，建议谨慎打新或观望。”  

国海证券投资顾问部总结的新股申购技巧提出，回避大盘股，优选中小盘股；几只新股连续发行，优选时间靠后者；同时发行，优选代码靠后者；通过持仓及回款来查是否中签；中签新股上市首日择机卖出；申购新股贵在坚持，不漏打。(中国证券报倪铭娅)

史上最纠结IPO重启管与不管中走向市场化  

如果资本市场也有奥斯卡，2013年收官好戏——《IPO重启》绝对要提名最佳影片，证监会则势必要入围最佳导演，券商、发行人肯定有资格瓜分最佳演员。  

在2014年元旦钟声敲响之前，第一时间确认了至少有11家拟上市公司分两批拿到了IPO批文，分别是第一批的纽威阀门、新宝电器、全通教育、我武生物、楚天科技，以及第二批的奥赛康、炬华科技、天保重装、良信电器、众信国旅、陕煤股份。  

苦候的券商与发行人，大概没想到2013年岁尾的辞旧迎新如此彻底。这一天微信朋友圈满是烟花祝福的消息中，夹杂着攻坚胜利者的欢呼与合影。  

最纠结的IPO重启

在A股历史上一共出现过8次IPO暂停，其中又以2012年11月16日至2013年11月30日的第八次暂停历时最长，共计1年零16天。综合所有的IPO暂停与恢复来看，大部分的原因都与市场走势相关，始于市场低迷，止于市场转好与发行制度的改革。  

与暂停时间呈正比的是发行制度改革的力度。按照本次新股发行改革的精神，行政化干预手段逐渐退出，证监会发审委“依法对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，不对发行人的盈利能力和投资价值作出判断”。类似的“放权”改革是以往任何一次重启都未涉及的课题。  

指明上述方向后，证监会在2013年岁尾开始核发发行批文，11家上市公司分两批拿到了批文。据记者了解，这11家公司的批文发放顺序是按照封卷顺序来发布，一时间北京金融大街19号富凯大厦门庭若市。  

然而，发放的速度多少出乎券商意料之外。根据本报记者在富凯大厦现场看到的情景，有部分人兴致勃勃进去，又面无表情出来，之前呼声最高的公司并未“插队”获得批文。一名知情人士对记者说：“暂缓发放，不是不给。”预计从今天起依旧会陆续发放批文。  

截至记者发稿，首批的5家上市公司的最新招股书已经挂在了交易所的网站上，第二批中的陕煤股份批文也被本报记者获得，其中发行体量被砍了一半，由原先的20亿股变成了10亿股，而具体募资的金额并不清楚。  

一系列“小动作”都表明监管层并不敢一开启就立马当上“甩手掌柜”，行政干预色彩弱化但并非就此彻底不管，监管层在管与不管之间又出现了前后矛盾的纠结场景。但有券商自营人士认为，这和家长与成长中的小孩关系相似：“孩子太小，你还是要管一管，大了懂事了就好了，但总有个过程。”  

两日批走近半资金体量

按照原先申报稿统计的数据，83家已经过会的公司预计募资565亿元。在过去的两天内，上述搭上末班车的公司募资规模已经超过200亿元，这里面最大的陕煤股份，按其申报稿计划募资172.51亿元。  

在此之前，IPO堰塞湖曾经时刻威慑着A股市场。体量过大的募集资金会不会引发流动性危机？市场对流动性的忍受底线到底在哪里？2008年中石油等大蓝筹的上市与2013年6月流动性严重紧张已经回答了上述问题。  

首批开闸的5家上市公司揭晓后，第二天市场并没有过度反应，相反还出现利空出尽的情形，2013年最后一个交易日上证指数上涨18.45点，涨幅0.88%，收报2115.98点，重新站上2100点。但这一切都发生在“巨无霸”陕煤股份获得批文之前。  

某上海投行人士对记者表示，陕煤股份的发行大致有两个隐忧，一是体量太大，二是行业衰落。“煤炭不是国家扶植的行业，但陕煤过会比较早。按照现在的政策，基本上是不鼓励上市的。而且市场给予的估值不会太高，因为是传统行业了。”上述人士说，再加上该股体量过大，发行难度不低，对市场造成的冲击也难以预计。  

83家过会的拟上市公司重启，也被视为压力测试，因为在它们的后面，是需要补充材料的超过700家等待过会的拟上市公司。证监会相关人士曾表示，所有未过会的在审企业，都要补充2013年年报后才会启动审核，计划新报企业也要补充2013年年报后才可以申报。  

回首重启：制度改革势在必行

长期以来，A股市场上市公司造假、违法违规事件频发，投资者特别是中小投资者对股市有诸多不满。不健康的资本市场对上市公司的融资、发展也非常不利。  

在这种背景下，证监会从2012年10月份开始暂停IPO，一只手加强稽查执法，肃清市场环境；另一只手推动制度改革，推动新股发行体制市场化。2013年6月，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》并向社会征求意见，IPO重启成为可以期待的事件。  

但是直到2013年10月，财务核查基本结束后，IPO还是没有重启，因为更系统性的改革正在推进。“新股发行体制改革不是简单的IPO重启，必须对过去IPO的办法进行较大的改革，最大限度地保护投资者特别是中小投资者的合法权益，目前，我会正在按照这一目标，抓紧完善指导意见及各项配套文件，新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动。”2013年10月11日，证监会发言人再次对公众强调改革正在进行。之后一段时间，IPO重启变成“只闻楼梯响，不见人下来”的传说。

十八届三中全会的召开，给新股发行体制改革提出了明确的要求——“推进股票发行注册制改革”。市场人士对IPO重启的想象又增加了更多变数。  

直到2013年11月30日(周六)证监会突然召开新闻发布会，公布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。同时，证监会在发布会上称“预计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市”。这一消息敲响了中国历史上第八次IPO重启钟声。  

“新股停发了这么长时间，大家都有责任。”另一位证监会高层曾表示，改革过程中要“归位尽责”。  

第一批拿到批文的企业已经陆续刊发了首次公开发行股票招股意向书，但是资本市场能否焕然一新还有待观察。  

“IPO回归，我们多了很多工作，需要跟拟IPO的企业去讲解一些新的政策。”一位上海投行人士对本报表示，本次IPO重启伴随的改革预期更加明显，证监会推动的方向是市场化。“但是与之前相比具体差别在哪里，还要看前几家IPO发行的情况。”(第一财经日报)

规范IPO承销业务故意抬高价格者将入黑名单  

为了配合IPO重启，中国证券业协会近日发布实施了《首次公开发行股票承销业务规范》(简称“规范”)，规范明确，网下投资者出现协商报价、故意压低或抬高价格、提供有效报价但未参与申购、参与网下询价有关行为不具有逻辑一致性等情形的，主承销商应在股票上市后10日内报告协会，协会每月定期在网站公布名单。主承销商可以拒绝名单内的投资者参与询价和申购。  

据了解，规范是协会在路演推介、询价、定价、配售、撰写投资价值研究报告等投资银行全业务链领域颁布实施的首个自律规则，为今后新股发行体制改革中进行自律管理，更好地推动行业创新发展提供有益尝试。  

规范要求，主承销商和发行人可以采用向网下投资者询价的方式确定股票发行价格。主承销商和发行人应根据初步询价结果确定发行价格或发行价格区间。确定发行价格区间的，应在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。投资者报价信息公开披露前，承销商、发行人及其他知悉报价信息的人员不得泄露投资者报价信息，包括但不限于投资者的名称、申报价格、拟申购数量等，但证监会另有规定的除外。  

同时，承销商和发行人在路演推介时，推介内容不得超出招股意向说明书及其他已公开信息的范围，不得对投资者报价提出建议或预测二级市场交易价格。  

根据询价结果，若预计本次发行新股募集资金规模超过招股意向说明书披露的募集资金投资项目所需资金总额的，主承销商和发行人应当减少新股发行数量，超出部分应通过老股转让的方式发行。如果主承销商和发行人不安排老股转让的，确定的发行价格应保证本次发行募集资金规模不超过招股意向说明书披露拟以本次募集资金投资的项目金额。  

此外，规范还要求，承销商应和发行人安排不低于本次网下发行股票数量的40%优先向通过公开募集方式设立的证券投资基金和由社保基金投资管理人管理的社会保障基金配售。上述投资者有效申购不足40%的，主承销商和发行人可以向其他符合条件的网下投资者进行配售。(证券日报)

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